មូលបត្របំណុលត្រឡប់មកវិញ: អ្វីដែលបានធ្វើនិងអ្វីដែលមិនបាននៅក្នុងឆ្នាំ 201 3
យ៉ាងណាក៏ដោយអ្នកវិនិយោគនៅតែមានឱកាសជាច្រើនដើម្បី រកលុយបាន ។ ខណៈពេលដែលផ្នែកតូចៗដែលមានគុណភាពខ្ពស់ជាងមុននិងអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់បំផុតនៃទីផ្សារបានបាត់បង់ដីមួយចំនួនក្នុងនោះមានប័ណ្ណបំណាច់ទិន្នផលខ្ពស់ប្រាក់កម្ចីចាស់និងសញ្ញាប័ណ្ណរយៈពេលខ្លីបានបញ្ចប់ក្នុងឆ្នាំនេះនៅលើទឹកដីវិជ្ជមាន។ លទ្ធផល: វិនិយោគិនដែលមានភាពចម្រុះសមស្របឬអ្នកដែលបានជ្រើសរើសចូលទីផ្សារដោយ មូលបត្របុគ្គល ជាជាង មូលបត្របំណុល អាចនឹងខាតបង់ក្នុងឆ្នាំនេះជាមួយនឹងការខូចខាតតិចតួចបើទោះបីជាការកើនឡើងនៃទិន្នផលរតនាគាររយៈពេលវែងក៏ដោយ។
2013 ទិន្នន័យត្រលប់ទីផ្សារត្រឡប់
ការត្រឡប់មកវិញនៃប្រភេទទ្រព្យសកម្មនានានៅក្នុងឆ្នាំ 2013 ក្នុងទីផ្សារមូលបត្រមានដូចខាងក្រោម:
ប័ណ្ណមូលប័ត្រអាមេរិកដែលមានកំរិតវិនិយោគ (Barclays US Total Aggregate Bond Index ): -2,02%
ប័ណ្ណរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិចរយៈពេលខ្លី (សន្ទស្សន៍ប្រាក់យ័នរបស់រដ្ឋាភិបាល សហរដ្ឋអាមេរិចរយៈពេលបី ឆ្នាំ): 0,37% រតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិចរយៈពេលមធ្យម (Barclays US Government Intermediate Index): -1.25%
ប័ណ្ណរតនាគាររយៈពេលវែងរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក (សន្ទស្សន៍ទីផ្សារធនាគារ Barclays US): -12,48%
ព័ត៌មានជំនួយ (Barclays US Treasury Inflation-Linked Bond Index): -9.26%
មូលប័ត្រដែលគាំទ្រដោយប្រាក់បំណុល (សន្ទស្សន៍ Barclays GNMA): -2.12%
មូលបត្រក្រុង (សន្ទស្សន៍ប្រាក់បំណាច់ Barclays Muni): -2,55%
មូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម (សន្ទស្សន៍ចំណាត់ថ្នាក់ក្រុមហ៊ុន Barclays): -1,53%
សញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្ម រយៈពេលវែង (សន្ទស្សន៍ថ្នាក់វិនិយោគទុនរបស់ធនាគារ Barclays): -5,68%
ប័ណ្ណបំណុលខ្ពស់ (សន្ទស្សន៍ទិន្នផលខ្ពស់របស់ Credit Suisse): 7,53%
កម្ចីជាន់ខ្ពស់ (S & P / LSTA ប្រាក់កម្ចីមានអានុភាព): 5,29%
មូលបត្របំណុលរបស់រដ្ឋាភិបាលអន្តរជាតិ (SPDR Barclays International Treasury Bond ETF): -3,59% មូលប័ត្រទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន (សន្ទស្សន៍សកលចម្រុះ JP Morgan EMBI): -5.25%
សូមមើលត្រឡប់មកវិញនៃប្រាក់បៀវត្ស USF ទាំងអស់ នៅទីនេះ ។
កាលប្បវត្តិឆ្នាំ 2013
ទោះបីជាឆ្នាំ 2013 នឹងត្រូវបានគេចងចាំថាជាឆ្នាំដ៏លំបាកមួយសម្រាប់ទីផ្សារមូលបត្របំណុលក៏ដោយក៏រយៈពេល 4 ខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះមានភាពប្រថុយប្រថាន។ ទោះជាការព្រមានអំពីការធ្លាក់ចុះនៃចំណងដែលបន្តកើតមានលើសារព័ត៌មានហិរញ្ញវត្ថុក៏ដោយក៏មូលបត្របំណុលនៅតែគាំទ្រដោយគោលនយោបាយបម្រុងសហព័ន្ធអាមេរិកតម្រូវការវិនិយោគិនខ្លាំងនិងការរួមបញ្ចូលគ្នានៃ អតិផរណា ទាបនិងកំណើនយឺត។
គិតត្រឹមថ្ងៃទី 30 ខែមេសាសញ្ញាប័ណ្ណវិនិយោគមានកម្រិតវិជ្ជមានដោយទទួលបានកំណើនក្រោម 1% ។
ស្ថានភាពអំណោយផលនេះបានផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងឆាប់រហ័សនៅក្នុងខែឧសភា នៅពេលដែលលោក Ben Bernanke ប្រធានធនាគារកណ្តាល បានស្នើថា Fed ប្រហែលជាឆាប់អាចកាត់បន្ថយគោលនយោបាយបន្ធូរបន្ថយបរិមាណរបស់ខ្លួន។ ការបន្ថែមប្រេងទៅនឹងភ្លើងគឺជាសញ្ញានៃការពង្រឹងកំណើនសេដ្ឋកិច្ចដែលនាំឱ្យមានការងើបឡើងវិញនៃទីផ្សារផ្ទះនៅសហរដ្ឋអាមេរិក។ ទីផ្សារមូលបត្រមានប្រតិកម្មយ៉ាងខ្លាំងក្លានៅពេលវិនិយោគិនប្រញាប់ប្រញាល់ដើម្បីទទួលបានប្រាក់ចំណេញមុនពេលធនាគារកណ្តាលបានចាប់ផ្តើមដកការគាំទ្ររបស់ខ្លួនពីថ្ងៃទី 2 ឧសភាដល់ថ្ងៃទី 25 ខែមិថុនាទិន្នផលលើកំណត់ត្រា 10 ឆ្នាំបានកើនឡើងពី 1,63 ភាគរយទៅ 2,59 ភាគរយដែលជាការផ្លាស់ប្តូរមិនធម្មតានៅក្នុងរយៈពេលខ្លី។ អំឡុងពេលនៃពេលវេលា។ (ចងចាំ, តម្លៃនិងទិន្នផលផ្លាស់ទីក្នុងទិសដៅផ្ទុយគ្នា ) ។ កំណើនទិន្នផលនេះបាននាំឱ្យមានការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៅទូទាំងទីផ្សារមូលបត្របំណុលទាំងមូលដោយមានផ្នែកដែលបង្ហាញពីភាពប្រែប្រួលអត្រាការប្រាក់ទាបដែលទទួលរងការខាតបង់ច្រើន។
ទីផ្សារមូលបត្របំណុលបានបន្តធ្លាក់ចុះនៅរដូវក្តៅដោយទិន្នផល 10 ឆ្នាំចុងក្រោយនេះបានធ្លាក់ចុះ 2,98% នៅថ្ងៃទី 5 ខែកញ្ញា។ ចាប់ពីពេលនេះមកមូលបត្របំណុលបានរៀបចំឡើងជាការកើនឡើងរយៈពេលពីរខែដែលត្រូវបានជំរុញដោយផ្នែកដោយ ការប្រកាស អោយដឹងពី ការប្រកាសពី ថ្ងៃទី 18 ខែកញ្ញា។ ថាវានឹងមិនមាននៅក្នុងការកាត់បន្ថយសម្រាប់ពេលបច្ចុប្បន្ន។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយការធ្លាក់ចុះនេះបានបង្ហាញពីរយៈពេលខ្លីខណៈទិន្នផលបានផ្លាស់ប្តូរជាថ្មីម្តងទៀតនៅក្នុងខែវិច្ឆិកានិងធ្នូដោយសារសញ្ញានៃការរីកចម្រើនបានធ្វើឱ្យការកើនឡើងឆាប់រហ័សកាន់តែកើនឡើង។
ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកបានប្រកាសពី ការកាត់បន្ថយ ជាលើកដំបូងរបស់ខ្លួននៅ ថ្ងៃទី 18 ខែធ្នូ នៅពេលដែលខ្លួនបានកាត់បន្ថយទំហំនៃកម្មវិធីកាត់បន្ថយបរិមាណពី 85 ពាន់លានដុល្លារក្នុងការទិញសញ្ញាប័ណ្ណប្រចាំខែរហូតដល់ 75 ពាន់លានដុល្លារ។ ខណៈពេលដែលប្រតិកម្មដំបូងនៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុលត្រូវបានផ្អាកការរួមបញ្ចូលគ្នានៃព័ត៌មានកាត់បន្ថយ - ស្របគ្នានឹងរបាយការណ៍សេដ្ឋកិច្ចរឹងមាំកាន់តែខ្លាំងឡើង - បានជំរុញទិន្នផលនៅលើកំណត់ត្រា 10 ឆ្នាំលើសពី 3% នៅចុងឆ្នាំ។
តារាងខាងក្រោមបង្ហាញពីទិន្នផលនៃមូលប័ត្ររតនាគារដែលមានភាពខុសគ្នានៃកាលកំណត់ក្នុងកំឡុងពេលនៃឆ្នាំ។
| 12/12/12 | 5/2/13 ទាប | 12/31/13 | |
| 2 ឆ្នាំ | 0,25% | 0,20% | 0,35% |
| 5 ឆ្នាំ | 0,73% | 0,65% | 1.75% |
| 10 ឆ្នាំ | 1.76% | 1.63% | 3.03% |
| 30 ឆ្នាំ | 2.95% | 2,83% | 3.96% |
បុគ្គលបង្វិលពីមូលបត្រទៅភាគហ៊ុន
កត្តាសំខាន់ក្នុងការបង្ហាញខ្សោយរបស់មូលបត្រគឺជាលំហូរលំហូរសាច់ប្រាក់វិនិយោគិនពីមូលបត្របំណុលនិង មូលបត្រ ETFs ។ ទឹកជំនន់នៃប្រាក់ថ្មីបានចូលក្នុង លំដាប់ទ្រព្យសកម្ម ចាប់ពីឆ្នាំ 2010 និងឆ្នាំ 2012 ហើយវាអាចទៅរួចដែលថាវិនិយោគិនជាច្រើនមិនមានអារម្មណ៍ច្បាស់អំពីហានិភ័យ។
នៅពេលដែលទីផ្សារបានចាប់ផ្តើមប្រែទៅភាគខាងត្បូងអ្នកវិនិយោគបានចូលរួមក្នុងការទូទាត់មូលនិធិប័ណ្ណបំណុល។
វិទ្យាស្ថានវិនិយោគទុនបានរាយការណ៍ថាបន្ទាប់ពីការខាតបង់ចំនួន 59,8 ពាន់លានដុល្លារក្នុងខែមិថុនានិង 46,2 ពាន់លានដុល្លារក្នុងខែកក្កដានិងសីហានោះ មូលធនបំណុលសងខាងបាន បន្តបាត់បង់ទ្រព្យសម្បត្តិទោះបីជាទីផ្សារបានចាប់ផ្តើមមានស្ថិរភាពគឺ 11,6 ពាន់លានដុល្លារនៅក្នុងខែកញ្ញា 15,6 ពាន់លានដុល្លារក្នុងខែតុលានិងជាង 19 ពាន់លានដុល្លារ។ នៅក្នុងខែវិច្ឆិកា។ នេះបង្ហាញថាវិនិយោគិននៅតែប្រុងប្រយ័ត្នចំពោះទីផ្សារមូលបត្រទោះបីជាទីផ្សារមានស្ថិរភាពក្នុងខែកញ្ញានិងខែតុលាក៏ដោយ។ សម្រាប់ឆ្នាំនេះ TrimTabs Investment Research បាននិយាយថាមូលបត្របំណុលមានចំនួនជាង 86 ពាន់លានដុល្លារក្នុងការដកប្រាក់។ លំហូរចេញទាំងនេះត្រូវបានអមដោយទឹកជំនន់ចំនួន 352 ពាន់លានដុល្លារនៃសាច់ប្រាក់ថ្មីចូលទៅក្នុងមូលនិធិភាគហ៊ុនដែលបង្ហាញថាការព្យាករណ៍ឆ្នាំ 2012 នៃ " ការបង្វិលដ៏អស្ចារ្យ " ពីមូលបត្របំណុលរហូតដល់ការស្តុកទុកអាចនឹងមាននៅលើសញ្ញានេះ។
មូលបត្របំណុលរយៈពេលវែងប៉ះខ្លាំង; ប៉ុន្តែសញ្ញាប័ណ្ណរយៈពេលខ្លីបញ្ចប់ដោយទទួលបាន
ដូចតារាងខាងលើបានបង្ហាញថា មូលបត្របំណុលរយៈពេលវែង ត្រូវបានទទួលរងផលប៉ះពាល់ខ្លាំងជាងដៃគូពាណិជ្ជកម្ម រយៈពេលខ្លី និង រយៈពេល មធ្យមរបស់ពួកគេក្នុងឆ្នាំ 2013 ។ មូលហេតុចម្បងនៃការផ្ដាច់នេះគឺថាវិនិយោគិនបានសង្កត់ធ្ងន់ថាជាការគំរាមកំហែងតែចំពោះ ខ្សែកោង នៃ ទិន្នផល យូរអង្វែងចាប់តាំងពី មូលបត្របំណុលរយៈពេលខ្លី ត្រូវបានដាក់បញ្ចូលយ៉ាងជិតស្និទ្ធទៅនឹង គោលនយោបាយអត្រាការប្រាក់ របស់ Fed ។ ចាប់តាំងពីធនាគារកណ្តាល មិនត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់រហូតដល់ឆ្នាំ 2015 នៅដើមដំបូងមូលបត្របំណុលរយៈពេលខ្លីត្រូវបានការពារពីភាពចលាចលដែលបានប៉ះពាល់ដល់ទីផ្សារមូលបត្របំណុលកាលពីឆ្នាំមុន។ នេះត្រូវបានឆ្លុះបញ្ចាំងនៅក្នុងការអនុវត្តនៃ VF ដែលមាន Vanguard ETFs ដែលវិនិយោគលើមូលបត្របំណុលនៃការប្រែប្រួលខុសគ្នា:
| មូលនិធិ | Ticker | 2013 ត្រឡប់ |
| Vanguard រយៈពេលខ្លីសញ្ញាប័ណ្ណ ETF | BSV | 0.15% |
| Vanguard Intermediate-Term Bond ETF | BIV | -3,59% |
| Vanguard រយៈពេលវែង Bond ETF | BLV | -8,95% |
លទ្ធផលសំខាន់នៃការមិនដំណើរការនៃមូលប័ត្ររយៈពេលវែងគឺថា ខ្សែកោងទិន្នផលបានកើនឡើង ក្នុងអំឡុងឆ្នាំ។ ម្យ៉ាងវិញទៀតទិន្នផលលើមូលបត្របំណុលរយៈពេលវែងបានកើនឡើងលឿនជាងទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណរយៈពេលខ្លីដោយបង្កើនគម្លាត ទិន្នផល រវាងផ្នែកទាំងពីរ។ ខណៈពេលដែលភាពខុសគ្នារវាងទិន្នផលរតនាគារពី 2 ទៅ 10 ឆ្នាំមានចំនួន 1,51 ភាគរយនៅថ្ងៃទី 31 ខែធ្នូឆ្នាំ 2012 គម្លាតបានកើនឡើងដល់ 2,68 ភាគរយនៅដំណាច់ឆ្នាំ 2013 ។
សញ្ញាប័ណ្ណទិន្នផលខ្ពស់និងឥណទានជាន់ខ្ពស់គ្របដណ្តប់
ខណៈពេលដែលមូលបត្របំណុលដែលមានភាពប្រែប្រួលខ្ពស់បំផុតចំពោះចលនាអត្រាការប្រាក់បានអនុវត្តតិចតួចនៅក្នុងឆ្នាំ 2013 ក៏មិនអាចនិយាយដូចគ្នានេះដែរសម្រាប់អ្នកដែលមានកត្តា ហានិភ័យសំខាន់ ។ ប្រាក់បញ្ញើខ្ពស់បានផ្តល់លទ្ធផល ល្អប្រសើរនៅឆ្នាំនេះដោយសារតែការរួមបញ្ចូលគ្នានៃ កំណើនសេដ្ឋកិច្ច កាន់តែខ្លាំងក្លាសុខភាពសុខភាពប្រសើរឡើងនៃ តារាងតុល្យភាព របស់ក្រុមហ៊ុនដែលមានទិន្នផលខ្ពស់ អត្រាគ្មានលំនាំដើម ទាបនិងការកើនឡើងតម្លៃភាគហ៊ុន។
នៅក្នុងការឆ្លុះបញ្ចាំងពីការចង់បានរបស់វិនិយោគិនចំពោះហានិភ័យហានិភ័យ ប័ណ្ណបំណុលខ្ពស់ដែលមាន កម្រិតទាបជាង ទិន្នផលមូលបត្រ ខ្ពស់ជាងក្នុងអំឡុងឆ្នាំ។ ដូចគ្នានេះផងដែរសញ្ញាប័ណ្ណទិន្នផលខ្ពស់ " ភាពប្រែប្រួលទាបជាងមុនទៅនឹងហានិភ័យអត្រាការប្រាក់ បានធ្វើឱ្យពួកគេជាជម្រើសដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញនៅពេលមានចលាចលនៅក្នុងទីផ្សាររតនាគារ។
ភាពរឹងមាំនៃទិន្នផលខ្ពស់ត្រូវបានឆ្លុះបញ្ចាំងក្នុងការ រីករាលដាលទិន្នផល ធ្លាក់ចុះរបស់វា - ឬអត្ថប្រយោជន៍ទិន្នផល - រតនាគារក្នុងកំឡុងពេលនៃឆ្នាំ។ សន្ទស្សន៍ភាគហ៊ុនខ្ពស់របស់អាមេរិក BofA Merrill Lynch បានកើនឡើង 4,30 ភាគរយ (ពិន្ទុគោល) លើប័ណ្ណរតនាគារកាលពីថ្ងៃទី 31 ខែធ្នូធៀបនឹង 5,34 នៅថ្ងៃទី 31 ខែធ្នូឆ្នាំ 2012 ។ កម្រិតទាបសម្រាប់ឆ្នាំនេះគឺ 3,96 ដែលបានកត់ត្រានៅថ្ងៃទី 26 និង 27 ខែធ្នូ។
ប្រាក់កម្ចីប្រាក់កម្ចីធំ ៗ ឬប្រាក់កម្ចីដែលធនាគារធ្វើសំរាប់សាជីវកម្មហើយបន្ទាប់មកខ្ចប់និងលក់ទៅឱ្យអ្នកវិនិយោគក៏បានអនុវត្តយ៉ាងល្អផងដែរ។ វិនិយោគិនត្រូវបានទាក់ទាញដល់ថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មដែលកំពុងកើនឡើងនេះដោយសារតែទិន្នផលអំណោយផលនិង អត្រាតម្លៃអវិជ្ជមានរបស់ខ្លួន (ដែលត្រូវបានគេមើលឃើញថាជាផលបូកនៅពេលដែលទិន្នផលកំពុងកើនឡើង) ។ ប្រាក់កម្ចីខ្ពស់ក៏ទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការហូរចូលដ៏ច្រើនដល់មូលនិធិនិងមូលនិធិ ETF ដែលវិនិយោគលើលំហអាកាសដែលតំណាងឱ្យភាពខុសគ្នាពីផ្នែកភាគច្រើននៃទីផ្សារ។
ប័ណ្ណរតនាគារ ក្រុមហ៊ុនវិនិយោគលំដាប់ទី 1 និងគំនិតចារកម្ម
នៅចុងបញ្ចប់នៃវិសាលគមសញ្ញាប័ណ្ណដែលមានភាពប្រែប្រួលបំផុតចំពោះចលនាអត្រាជាទូទៅបានធ្វើឱ្យមានភាពវៃឆ្លាតនៅក្នុងឆ្នាំ 2013 ។ ទិន្នផលលើ រតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិចបាន កើនឡើងខ្ពស់នៅពេលដែលតម្លៃបានធ្លាក់ចុះជាមួយនឹងការខាតបង់ដ៏អាក្រក់បំផុតដែលកើតមានឡើងនៅក្នុងចំណងដែលមានកាលកំណត់វែងបំផុត។ ការធ្លាក់ចុះនេះបានធ្វើឱ្យមានការធ្លាក់ចុះទៅក្នុង ទីផ្សារមូលប័ត្ររតនាគាររតនាគារដែលត្រូវបានការពារ មិនត្រឹមតែដោយ អត្រាកើនឡើង ប៉ុណ្ណោះទេប៉ុន្តែក៏ជាការធ្លាក់ចុះនៃតម្រូវការរបស់អ្នកវិនិយោគចំពោះការការពារអតិផរណាផងដែរ។
ផ្ទុយទៅវិញ មូលបត្របំណុលដែលគាំទ្រដោយភាគហ៊ុន (MBS) ដែលជាសមាសភាគដ៏ធំនៅក្នុងមូលនិធិសន្ទស្សន៍មូលបត្របំណុលក្នុងស្រុកជាច្រើនបានបរាជ័យក្នុងឆ្នាំនេះប៉ុន្តែបានបញ្ចប់នៅចំពោះមុខប័ណ្ណបំណុលរបស់រដ្ឋាភិបាល។ MBS ត្រូវបានជួយដោយការបន្តទិញទ្រព្យសកម្មរបស់ Fed ខណៈដែល 45 ពាន់លានដុល្លានៃកម្មវិធីទិញមូលបត្របំណុលប្រចាំខែតម្លៃ 85 ពាន់លានដុល្លារផ្តោតលើមូលបត្រដែលគាំទ្រដោយប្រាក់កម្ចី។
មូលបត្របំណុលរបស់សាជីវកម្ម ក៏បានបាត់បង់នៅឆ្នាំ 2013 ផងដែរ។ ការធ្លាក់ចុះនេះបណ្តាលមកពីការកើនឡើងនៃទិន្នផលរតនាគារដោយផ្អែកលើការពិតដែល ទិន្នផល របស់សាជីវកម្ម រាលដាល នៅលើប័ណ្ណរតនាគោបានធ្លាក់ចុះក្នុងឆ្នាំ 2013 ។ សន្ទស្សន៍ធនាគររបស់ក្រុមហ៊ុន BofA Merrill Lynch សហរដ្ឋអាមេរិកបានចាប់ផ្តើមនៅឆ្នាំនេះជាមួយនឹងអត្ថប្រយោជន៍ នៃអត្រា 1.54 ភាគរយហើយវាបានឈរនៅ 1.28 នៅថ្ងៃទី 31 ខែធ្នូ។ ការរីករាលដាលនេះមានស្ថេរភាពនៅឆ្នាំនេះដោយមានកំរិតខ្ពស់ 1.72 នៅថ្ងៃទី 24 ខែមិថុនាខណៈកម្រិត 1.28 បានកំណត់ទាប។ ការធ្លាក់ចុះនៃទិន្នផលដែលរីករាលដាលក៏ដូចជាការខ្វះការប្រែប្រួលអាចជួយបង្ហាញពីទំនុកចិត្តរបស់អ្នកវិនិយោគទៅលើសុខភាពរបស់ក្រុមហ៊ុនសាជីវកម្មអាមេរិកដូចដែលបានបង្ហាញនៅក្នុងកំណើនប្រាក់ចំណូលថេរនិងតារាងតុល្យការដ៏រឹងមាំ។
ភាពរឹងមាំនៅលើទីផ្សារក៏ត្រូវបានបង្ហាញផងដែរដោយសារចំនួននៃការចេញប័ណ្ណបំណុលថ្មីរបស់សាជីវកម្មដែលកំពុងព្យាយាមទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីបរិស្ថានទាប។ កម្រិតនៃតម្រូវការត្រូវបានបង្ហាញដោយសមត្ថភាពរបស់ក្រុមហ៊ុន Verizon ក្នុងការចេញបំណុលថ្មីចំនួន 49 ពាន់លានដុល្លារក្នុងត្រីមាសទី 3 ហើយនៅតែមានកិច្ចព្រមព្រៀង លើការ ទិញ (មានន័យថាមានតម្រូវការច្រើនជាងការផ្គត់ផ្គង់បើទោះបីជាទំហំនៃកិច្ចព្រមព្រៀងនេះ) ។ យោងតាម Wall Street Journal បានឱ្យដឹងថាក្រុមហ៊ុនវិនិយោគនៅសហរដ្ឋអាមេរិកបានលក់មូលបត្របំណុលចំនួន 1,111 ពាន់ពាន់លានដុល្លារក្នុងឆ្នាំ 2013 ជាកំណត់ត្រាថ្មីមួយ។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយកត្តាវិជ្ជមានទាំងនេះមិនគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីប៉ះប៉ូវផលប៉ះពាល់នៃការកើនឡើងនៃទិន្នផលរតនាគារដែលបានផ្តល់ឱ្យសាជីវកម្មមានទំនាក់ទំនងខ្ពស់ជាមួយមូលបត្របំណុលរបស់រដ្ឋាភិបាល។
ការធ្លាក់ចុះនៅក្នុង Treasuries, TIPS, MBS និងសាជីវកម្មអាចជួយពន្យល់ពីចំណុចសំខាន់មួយ: " គុណភាពខ្ពស់ " មិនមានន័យថា "មានសុវត្ថិភាព" នៅពេលទិន្នផលចាប់ផ្តើមកើនឡើង។
សាលារាជធានីបានដាក់សម្ពាធដោយចំណងជើងមិនល្អនិងលំហូរមូលនីធិ
ឆ្នាំនេះក៏បង្ហាញឱ្យឃើញថាមានការពិបាកចំពោះអ្នកដែលបានវិនិយោគនៅក្នុងមូលធនក្រុង។ សញ្ញាប័ណ្ណក្រុងដែលមានកំរិតវិនិយោគមិនបានអនុវត្តតាមសមាសភាពជាប់ពន្ធរបស់ពួកគេនៅក្នុងឆ្នាំ 2013 ហើយ បរិមាណទិន្នផលខ្ពស់ បានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៃការត្រឡប់មកវិញនៃប័ណ្ណមូលប័ត្រដែលមានទិន្នផលខ្ពស់។ ដូចដែលករណីនេះនៅក្នុងទីផ្សារមូលប័ត្រនៅសេសសល់មូលបត្របំណុលយូរអង្វែងបានទទួលរងនូវការសម្តែងដ៏អាក្រក់បំផុត។
កត្តាចម្បងដែលមានទំងន់នៅលើមូលបត្របំណុលក្រុងគឺជាការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណរបស់រដ្ឋាភិបាលដែលបានកើតឡើងក្នុងអំឡុងពេលនិទាឃរដូវនិងរដូវក្តៅ។ ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយក៏ប៉ុន្តែក្រុមហ៊ុននេះប្រឈមមុខនឹងការបែកបាក់បន្ថែមទៀតដែលបណ្តាលមកពីការក្ស័យធនរបស់ក្រុង Detroit, បញ្ហាសារពើពន្ធរបស់ព័រតូរីកូនិងភាពមិនច្បាស់លាស់ទាក់ទងនឹងទស្សនវិស័យសម្រាប់ការចំណាយរបស់សហព័ន្ធ។ រួមគ្នាការពិចារណាទាំងនេះបាននាំឱ្យលំហូរចេញដ៏អស្ចារ្យសម្រាប់មូលបត្របំណុលក្រុង។ វិទ្យាស្ថានវិនិយោគទុនបានគណនាថាមូលបត្របំណុលក្រុងបានកាត់បន្ថយទ្រព្យសកម្មចំនួន 82 ពាន់លានដុល្លារគិតចាប់ពីខែមិថុនាដល់ខែតុលាដែលជាការផ្លាស់ប្តូរគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលពីជិត 50 ពាន់លានដុល្លារដែលបានចាក់ចូលទៅក្នុងមូលនិធិបែបនេះកាលពីឆ្នាំ 2012. នេះជំរុញឱ្យអ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិលក់ការកាន់កាប់របស់ពួកគេដើម្បីបំពេញតាមការរំលោះ។ ការធ្លាក់ចុះ។
ទោះបីជាមាននិន្នាការទាំងនេះក៏ដោយមូលដ្ឋានគ្រឹះនៃទ្រព្យសកម្មពិតនៅតែមានភាពច្បាស់លាស់ជាមួយនឹងការបង្កើនចំណូលពន្ធសម្រាប់រដ្ឋាភិបាលរដ្ឋនិងមូលដ្ឋាន ការខាតបង់ ទាបនិងទិន្នផលដែលមាន កំរិតខ្ពស់ជាប្រវត្តិសាស្ត្រ ទាក់ទងនឹងចំណងជាប់ពន្ធ។
ទីផ្សារអន្ដរជាតិផ្ទះ, ប៉ុន្តែរូបិយប័ណ្ណទំងន់
ទីផ្សារមូលបត្របំណុលអន្ដរជាតិជាក្រុមបានបញ្ចប់កាលពីឆ្នាំមុនដោយសារកំណើនសេដ្ឋកិច្ចនៅអឺរ៉ុបតិចជាងមុនដូចជាអេស្ប៉ាញនិងអ៊ីតាលីត្រូវបានទូទាត់ដោយភាពទន់ខ្សោយនៅតាមទីផ្សារធំ ៗ ដូចជាកាណាដានិងសហរដ្ឋអាមេរិក។ ព្រះរាជាណាចក្រ។
វិនិយោគិនមានមូលដ្ឋាននៅសហរដ្ឋអាមេរិកបានបញ្ចប់នៅឆ្នាំនេះដោយសារតែ ភាពទន់ខ្សោយនៃរូបិយប័ណ្ណបរទេស ធៀបនឹងប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក។ ខណៈពេលដែលភាគហ៊ុនដែលមិនមែនអាមេរិកនៃសន្ទស្សន៍ JP Morgan Global Government Bond បានសងវិញចំនួន 1,39% ជារូបិយប័ណ្ណក្នុងស្រុកក្នុងឆ្នាំ 2013 វាបានធ្លាក់ចុះ 5,20% នៅពេលវាស់ជាដុល្លារអាមេរិក (រហូតដល់ថ្ងៃទី 27 ខែធ្នូ) ។ គម្លាតនៃការត្រឡប់មកវិញដ៏ធំបំផុតរវាងរូបិយប័ណ្ណក្នុងស្រុកនិងរូបិយប័ណ្ណដែលមានប្រាក់ដុល្លារបានកើតឡើងនៅក្នុងប្រទេសជប៉ុនអូស្ត្រាលីនិងកាណាដាដែលទាំងអស់នេះបានមើលឃើញថារូបិយប័ណ្ណរបស់ពួកគេបានធ្លាក់ចុះធៀបនឹងប្រាក់ដុល្លារ។ ជាលទ្ធផល, ផលប័ត្រសញ្ញាប័ណ្ណរបស់រដ្ឋាភិបាលបរទេសដែលមិនបាន ចុះបញ្ជី ជាទូទៅបានបញ្ចប់ក្នុងឆ្នាំនេះនៅក្នុងទឹកដីអវិជ្ជមាន។
ទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាកក្តាជាច្រើន
ចំណងផ្សារហ៊ុនដែលកំពុងរីកចម្រើន ក៏បានបិទក្នុងឆ្នាំ 2013 ដែរប៉ុន្តែស្ទើរតែទាំងអស់នៃការធ្លាក់ចុះនេះបានកើតមានឡើងនៅខែឧសភាដល់ខែមិថុនា។
ក្នុងអំឡុងពេលនេះវិនិយោគិនបានចាកចេញពីចំណាត់ថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មដែលជំរុញឱ្យទិន្នផលរតនាគារកើនឡើងដែលបណ្តាលឱ្យវិនិយោគិនបាត់បង់ចំណង់ចំណូលចិត្ត។ ទីផ្សារបំណុលដែលកំពុងរីកចម្រើន ត្រូវបានរងផលប៉ះពាល់ផងដែរដោយសារកំណើនយឺតជាងការរំពឹងទុកនៅក្នុងទីផ្សារសំខាន់ដូចជាប្រទេសឥណ្ឌាប្រេស៊ីលនិងរុស្ស៊ីក៏ដូចជាការព្រួយបារម្ភជាបន្តបន្ទាប់អំពី "ការចុះចតដ៏លំបាក" នៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចរបស់ប្រទេសចិន។ លើសពីនេះទៀតការកើនឡើងសម្ពាធអតិផរណាបណ្តាលឱ្យធនាគារកណ្តាលមួយចំនួនកំពុងចាប់ផ្តើមទីផ្សារដើម្បីចាប់ផ្តើមដំឡើងអត្រាការប្រាក់ - ការផ្លាស់ប្តូរពីវដ្តនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដែលបានកើតឡើងពីឆ្នាំ 2008 ដល់ឆ្នាំ 2012 ។ ជាមួយគ្នាកត្តាទាំងនេះបណ្តាលឱ្យផ្សារមូលបត្របំណុលទីផ្សារលេចធ្លោនឹងបញ្ចប់ដោយឆ្នាំអាក្រក់បំផុតចាប់តាំងពីវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 មក។
ផ្នែកដែលមានការលំបាកជាងគេបំផុតនៃប្រភេទទ្រព្យសកម្មគឺ បំណុលរូបិយប័ណ្ណក្នុងស្រុក (ផ្ទុយទៅវិញដែលមានឈ្មោះជាដុល្លារអាមេរិក) ។ ការហោះហើរមូលធនបានរួមចំណែកដល់ភាពទន់ខ្សោយនៃតម្លៃនៃរូបិយប័ណ្ណដែលលេចឡើងជាច្រើនចាប់តាំងពីវិនិយោគិនលក់ប័ណ្ណបំណុលនៅបរទេសត្រូវលក់រូបិយប័ណ្ណដើម្បីធ្វើដូច្នោះ។ ជាលទ្ធផលសញ្ញាប័ណ្ណរូបិយប័ណ្ណក្នុងស្រុកត្រូវបានដាក់សម្ពាធតាមពីរវិធី: ដំបូងដោយការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃមូលបត្របំណុលខ្លួនឯងនិងទី 2 ដោយការធ្លាក់ថ្លៃរូបិយប័ណ្ណ។ ក្នុងកំឡុងឆ្នាំ 2013 មូលនិធិបំណុលក្នុងស្រុក (Emerging Markets Local Debt Fund - ELD) បានផ្តល់ត្រឡប់មកវិញ -10,76% ដែលទាបជាង -7,79% នៃ EMB ត្រឡប់មកវិញ។
នៅផ្នែកម្ខាងទៀតនៃសមីការ មូលបត្របំណុលក្រុមហ៊ុនទីផ្សារដែលកំពុងលេចធ្លោ ឡើងបានល្អប្រសើរជាងមុននៅលើមូលដ្ឋានដែលទាក់ទងគ្នាដូចដែលបានឆ្លុះបញ្ចាំងពីការត្រឡប់មកវិញ -3.24% នៃមូលធនប័ត្រសាជីវកម្មរបស់ក្រុមហ៊ុន WisdomTree Emerging Markets (EMCB) ។ លក្ខណៈពិសេសនៃក្រុមហ៊ុនសាជីវកម្មដែលកំពុងរីកចម្រើនផ្តល់នូវទិន្នផលខ្ពស់និងភាពប្រែប្រួលអត្រាការប្រាក់ទាបជាងតំបន់ជាច្រើននៃទីផ្សារមូលបត្រហើយពួកគេក៏មានភាពធន់នឹងការព្រួយបារម្ភជាច្រើនដែលជម្រុញបំណុលរដ្ឋាភិបាលទីផ្សារដែលកំពុងលេចធ្លោដូចជាអតិផរណាកើនឡើងនិងឱនភាពពាណិជ្ជកម្មកាន់តែខ្ពស់។ ផ្នែកទីផ្សារនេះនឹងមិនរួចផុតពីការផ្លាស់ប្តូរចំណង់ចំណូលចិត្តរបស់វិនិយោគិននោះទេប៉ុន្តែនៅក្នុងឆ្នាំ 2013 វាបានបង្ហាញពីសមត្ថភាពរបស់វាលើសពីមធ្យមដើម្បីទប់ទល់នឹងការកើនឡើងនៃទិន្នផលរតនាគារ។
តើអ្វីជាទីផ្សារបន្ទាប់សម្រាប់ទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណ?
មើលទៅក្រោយនឹងមិនត្រូវបានពេញលេញដោយគ្មានសម្លឹងមើលទៅមុខ។ សូមចុចទីនេះសម្រាប់ ទស្សនវិស័យទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណឆ្នាំ 2014 ហើយសូមមើលទស្សនវិស័យសម្រាប់ថ្នាក់ទ្រព្យសម្បត្តិជាក់លាក់នៅតំណភ្ជាប់ខាងក្រោម:
មូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម
ទីផ្សារមូលប័ត្រដែលកំពុងរីកចម្រើន
រូបិយប័ណ្ណ ETFs ល្អបំផុតសម្រាប់ឆ្នាំ 2014
ការបដិសេធ : ព័ត៌មាននៅលើគេហទំព័រនេះត្រូវបានផ្តល់ជូនសម្រាប់គោលបំណងពិភាក្សាតែប៉ុណ្ណោះហើយមិនគួរត្រូវបានបកស្រាយជាដំបូន្មាននៃការវិនិយោគឡើយ។ នៅក្រោមកាលៈទេសៈទេព័ត៌មាននេះតំណាងឱ្យអនុសាសន៍ដើម្បីទិញឬលក់មូលបត្រ។ តែងតែប្រឹក្សាជាមួយ ទីប្រឹក្សាវិនិយោគនិងជំនាញវិជ្ជាជីវៈពន្ធ មុនពេលអ្នកវិនិយោគ។