បានធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពចុងក្រោយនៅខែកញ្ញាឆ្នាំ 2014
មួយក្នុងចំណោមគោលគំនិតនៃការវិនិយោគគឺថាជាមួយនឹងហានិភ័យកាន់តែច្រើនត្រឡប់មកវិញកាន់តែច្រើនប៉ុន្តែការទិញយកភាគហ៊ុននេះគឺមានច្រើនជាងស្តុកទៅរកភាគហ៊ុនច្រើនជាងប័ណ្ណបំណុលជាពិសេសនៅពេលមាន ហានិភ័យអត្រាការប្រាក់ (ឧទាហរណ៍ការប្រែប្រួលនៃមូលបត្របំណុលឬមូលបត្របំណុលនៅក្នុង ការឆ្លើយតបទៅនឹងការផ្លាស់ប្តូរអត្រាទូ) ។
ខណៈពេលដែលការទទួលយកហានិភ័យអត្រាការប្រាក់កាន់តែច្រើនបាននាំឱ្យមានការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីខ្ពស់សម្រាប់វិនិយោគិនក្នុងរយៈពេលពី ឆ្នាំ 1982 ដល់ឆ្នាំ 2013 ដែលមិនមានន័យថានឹងក្លាយទៅជាអ្វីដែលអ្នកវិនិយោគអាចរំពឹងទុក នៅពេលអនាគតនោះ ទេ។
ទិន្នផលធៀបនឹងការត្រឡប់សរុបនិងតួនាទីនៃហានិភ័យទាំងពីរ
ទិដ្ឋភាពដ៏សំខាន់បំផុតនៃការយល់ដឹងពីហានិភ័យទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណគឺត្រូវយល់ថាមានទំនាក់ទំនងខុសគ្នារវាង ហានិភ័យនិងទិន្នផល ជាងរវាងហានិភ័យនិងការ ត្រឡប់មកវិញសរុប ។
មូលហេតុហានិភ័យនិងទិន្នផលត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់យ៉ាងជិតស្និទ្ធបំផុតគឺថាវិនិយោគិនទាមទារសំណងសម្រាប់ការទទួលយកហានិភ័យបន្ថែម។ ប្រសិនបើសន្ដិសុខពិសេសមានហានិភ័យអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ឬខ្ពស់ជាងនេះ (ពោលគឺភាពប្រែប្រួលខ្ពស់ចំពោះសុខភាពអ្នកចេញប័ណ្ណសន្យារ៉ាប់រងឬការផ្លាស់ប្តូរ ទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ច ) អ្នកវិនិយោគនឹងទាមទារទិន្នផលខ្ពស់។ ជាលទ្ធផលមូលបត្រដែលចេញដោយរដ្ឋាភិបាលមានស្ថេរភាពឬ សាជីវកម្ម ធំ ៗ មាននិន្នាការមានទិន្នផលទាបជាងមធ្យមខណៈដែលមូលបត្រដែលចេញដោយប្រទេសតូចៗឬសាជីវកម្មមានទំនោរមានទិន្នផលខ្ពស់ជាងមធ្យម។
ជាមួយគ្នានេះវិនិយោគិនមិនអាចរំពឹងទុកថាហានិភ័យនិងការត្រឡប់មកវិញសរុប (ឧទាហរណ៍ការផ្តល់ទិន្នផល +/- តម្លៃកើនឡើង) អាចធ្វើទៅបាននៅគ្រប់ពេលទាំងអស់ - ទោះបីជាករណីនេះកើតឡើងក្នុងរយៈពេលយូរ 32 ឆ្នាំទីផ្សារគោ នៅក្នុងចំណង។
ពិចារណាពីការត្រឡប់ទៅរកប្រាក់ចំណូលជាមធ្យមប្រចាំឆ្នាំនៃមូលនិធិ Vanguard ចំនួនបីដងរហូតដល់ថ្ងៃទី 30 ខែមេសាឆ្នាំ 2013 មុនពេលទីផ្សារមូលបត្រចាប់ផ្តើមធ្លាក់ចុះ។
- Vanguard Bond ETF (BSV): 3.02%
- Vanguard សញ្ញាបត្រមធ្យមរយៈពេល ETF (BIV): 6,59%
- Vanguard Bond ETF (BLV): 9,39%
លេខទាំងនេះបង្ហាញថាបាទ, យូរជាងកាលកំណត់នៃការវិនិយោគរបស់អ្នក, ការត្រឡប់មកវិញកាន់តែរឹងមាំអ្នកនឹងបានរីករាយនៅក្នុងពេលវេលាពិសេសនេះ។ ប៉ុន្តែវាចាំបាច់ណាស់ក្នុងការចងចាំថានេះគឺជាពេលវេលានៃ ការធ្លាក់ចុះទិន្នផលមូលបត្របំណុល ។ ( តម្លៃនិងទិន្នផលផ្លាស់ទីទិសផ្ទុយគ្នា ) នៅពេលទិន្នផល កើនឡើង ទំនាក់ទំនងរវាងភាពចាស់ទុំនិងការត្រឡប់មកវិញសរុបនឹងប្រែទៅជាក្បាល។
នេះត្រូវបានបង្ហាញដោយអ្វីដែលបានកើតឡើងនៅ ក្នុងរយៈពេល ប្រាំមួយខែទៀត។ ចាប់ពីថ្ងៃទី 30 ខែមេសាដល់ថ្ងៃទី 30 ខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2013 ទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណរយៈពេលវែងបានកើនឡើងខ្ពស់បើ ប្រៀបធៀបជាមួយនឹងប័ណ្ណរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិច រយះពេល 10 ឆ្នាំដែល កើនឡើងពី 1,67% ដល់ 2,62% ដែលបង្ហាញពីការធ្លាក់ចុះយ៉ាងឆាប់រហ័សនៃតម្លៃ។ ខាងក្រោមនេះគឺជាការត្រឡប់មកវិញនៃការ ETFs ដូចគ្នាទាំងបីដូចគ្នាក្នុងអំឡុងពេលនោះ:
- Vanguard Bond ETF: -0.41%
- Vanguard សញ្ញារយៈពេលមធ្យម ETF: -4.70%
- Vanguard Intermediate-Term Bond ETF: -10.76%
នេះប្រាប់យើងថាខណៈពេលដែលទិន្នផលនិង កាលកំណត់ មូលបត្របំណុលជាទូទៅមានទំនាក់ទំនងឋិតិវន្ត (ភាពយូរអង្វែងខ្ពស់ទិន្នផលខ្ពស់) ទំនាក់ទំនងរវាងទមទាននិងការ ត្រឡប់មកវិញសរុប គឺអាស្រ័យលើទិសដៅនៃអត្រាការប្រាក់។ ជាពិសេស មូលបត្របំណុលរយៈពេលខ្លី នឹងផ្តល់ផលចំណេញសរុបខ្ពស់ជាងមូលបត្របំណុលរយៈពេលវែងនៅពេលដែល ទិន្នផលកំពុងកើនឡើង ខណៈដែលមូលបត្របំណុលរយៈពេលវែងនឹងផ្តល់ផលចំណេញសរុបប្រសើរជាងផលចំណេញរយៈពេលខ្លីរបស់ខ្លួននៅពេល ទិន្នផលធ្លាក់ចុះ ។
លេខ
ជាមួយទាំងអស់នេះបាននិយាយថានេះគឺជាលេខប្រវត្តិសាស្រ្តសម្រាប់ប្រភេទកាលកំណត់ផ្សេងៗដូចដែលបានបង្ហាញនៅក្នុងលេខវិលត្រឡប់មកវិញរបស់មូលនិធិ Morningstar សម្រាប់ថ្ងៃទី 30 ខែកញ្ញាឆ្នាំ 2014:
| ប្រភេទ | 1 ឆ្នាំ | 3 ឆ្នាំ | 5 ឆ្នាំ |
| រយៈពេលខ្លីបំផុត | 0.77% | 1.17% | 1.35% |
| រយៈពេលខ្លី | 1.47% | 1.85% | 2.50% |
| រយៈពេលមធ្យម | 4.34% | 3.41% | 4.80% |
| រយៈពេលវែង | 7,09% | 3.30% | 5.92% |
នៅពេលគិតពីលេខទាំងនេះសូមចាំថាលេខការអនុវត្តកន្លងមកសម្រាប់មូលនិធិនិងជំពូក អាចផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងឆាប់រហ័សហើយអាចត្រូវបានបញ្ឆោត ។
តើនេះមានន័យអ្វីសម្រាប់អ្នក
មេរៀនដ៏សំខាន់បំផុតនៅទីនេះគឺថាវាចាំបាច់ត្រូវចងចាំថាប្រសិនបើ ផ្សារលក់គោក្នុងមូលបត្របំណុលបញ្ចប់ ហើយអត្រាកំណើនចាប់ផ្តើមកើនឡើងខ្ពស់ក្នុងរយៈពេលវែងវិនិយោគិននឹងមិនអាចទទួលបានផលប្រយោជន៍ដូចគ្នាពីការកាន់កាប់រយៈពេលយូរអង្វែងនោះទេ។ មូលបត្របំណុលដែលពួកគេបានធ្វើនៅក្នុងអំឡុងពេលពីឆ្នាំ 2008 ដល់ឆ្នាំ 2012 ។
តាមការពិតផ្ទុយពីការពិត។
ចំណុចសំខាន់: កុំសន្មតថាការវិនិយោគនៅក្នុង មូលបត្របំណុលរយៈពេលវែង គឺចាំបាច់ដើម្បីឱ្យមានការអនុគ្រោះរយៈពេលវែងដោយសារតែវាមានទិន្នផលខ្ពស់។
ការបដិសេធ : ព័ត៌មាននៅលើគេហទំព័រនេះត្រូវបានផ្តល់ជូនសម្រាប់គោលបំណងពិភាក្សាតែប៉ុណ្ណោះហើយមិនគួរត្រូវបានបកស្រាយជាដំបូន្មាននៃការវិនិយោគឡើយ។ នៅក្រោមកាលៈទេសៈទេព័ត៌មាននេះតំណាងឱ្យអនុសាសន៍ដើម្បីទិញឬលក់មូលបត្រ។ តែងតែប្រឹក្សាជាមួយទីប្រឹក្សាវិនិយោគនិងជំនាញវិជ្ជាជីវៈពន្ធមុនពេលអ្នកវិនិយោគ។