ភាពខុសគ្នារវាងវិក័យប័ត្ររតនាភិបាលចំណាំនិងសញ្ញាប័ណ្ណ

ប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយហិរញ្ញវត្ថុជារឿយៗបានលើកឡើងនូវលក្ខខណ្ឌបីផ្សេងគ្នាដែលទាក់ទងនឹងមូលបត្ររបស់រដ្ឋាភិបាល: ប័ណ្ណរតនាគាររតនាភិបាលនិងប័ណ្ណរតនាគារ។ មូលប្បទានប័ត្រទាំងនេះគឺស្រដៀងគ្នាក្នុងនោះដែលត្រូវបានចេញដោយសហរដ្ឋអាមេរិកដើម្បីផ្តល់ប្រាក់បំណាច់បំណុលរបស់ខ្លួនហើយត្រូវបានគាំទ្រដោយជំនឿនិងឥណទានពេញលេញរបស់រដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិក។

ភាពខុសគ្នាសំខាន់ៗពីរមានរវាងរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិចចំនួន 3 ប្រភេទគឺកាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់និងវិធីដែលពួកគេបង់ការប្រាក់។

វាចំាបាច់ដើម្បីយល់ពីពួកគេមុនពេលដែលអ្នកពិចារណាធ្វើឱ្យការវិនិយោគនៅក្នុងមូលបត្ររបស់រដ្ឋាភិបាល។

របៀបដែលមូលបត្រ Treasury បីចាស់

ភាពខុសគ្នានៃកាលកំណត់នៃមូលបត្ររតនាគារ 3 ប្រភេទជួយឱ្យពួកគេខុសគ្នា។ វិក័យប័ត្ររតនាគារ (ឬ "វិក័យប័ត្រ T") គឺជា សញ្ញាប័ណ្ណរយៈពេលខ្លី ដែលចាស់ទុំក្នុងរយៈពេលមួយឆ្នាំឬតិចជាងពេលដែលពួកគេចេញ។ វិក័យប័ត្រ T - វិក័យប័ត្រត្រូវបានលក់ដោយមានកាលកំណត់បួន, 13, 26, និង 52 សប្តាហ៍ដែលត្រូវបានគេសំដៅជាទូទៅថាជាវិក័យប័ត្រ T - មួយ, បី, ប្រាំមួយនិង 12 ខែ។

វិក័យប័ត្រមួយ, បីនិង 6 ខែត្រូវបានលក់ដេញថ្លៃម្តងក្នុងមួយសប្តាហ៍ខណៈពេលដែលវិក័យប័ត្រ 52 សប្តាហ៍ត្រូវបានដាក់ដេញថ្លៃរាល់បួនសប្តាហ៍។ ដោយសារកាលកំណត់នៅលើក្រដាសប្រាក់រតនាមានរយៈពេលខ្លីពេកពួកគេផ្តល់ទិន្នផលទាបជាងផលិតផលដែលមាននៅលើប័ណ្ណរតនាឬប័ណ្ណបំណុល។

បញ្ហាប័ណ្ណរតនាគារមានរយៈពេល 1, 3, 5, 7 និង 10 ឆ្នាំខណៈពេលដែលមូលបត្របំណុលរតនាគារ (ដែលត្រូវបានគេហៅថា "ប័ណ្ណបម្រុងយូរអង្វែង") ផ្តល់ជូននូវកាលកំណត់ 20 និង 30 ឆ្នាំ។

ក្នុងករណីនេះភាពខុសគ្នាតែមួយរវាងការកត់ត្រានិងចំណងគឺជារយៈពេលរហូតដល់កាលកំណត់។

រយៈពេល 10 ឆ្នាំគឺជាការតាមដានយ៉ាងទូលំទូលាយបំផុតនៃកាលកំណត់ទាំងអស់។ វាត្រូវបានគេប្រើជាគោលសម្រាប់ទីផ្សាររតនាគារនិងមូលដ្ឋានសម្រាប់ការគណនារបស់អត្រាការប្រាក់កម្ចីរបស់ធនាគារ។ ជាទូទៅកាលបរិច្ឆេទកំណត់នៃបញ្ហានេះកាន់តែឆ្ងាយនោះហានិភ័យនៃការសងត្រលប់ទៅវិនិយោគិនកាន់តែខ្ពស់ហើយដូច្នេះទិន្នផលទូទាត់សងខ្ពស់ជាងនេះ។

ការទូទាត់ការប្រាក់ខុសគ្នា

ភាពខុសគ្នាសំខាន់ៗដទៃទៀតគឺវិធីវិក័យប័ត្ររតនាភិបាលបង់ការប្រាក់។ ដូចជា ចំណងសូន្យ - ប័ណ្ណ , អ្នកនឹងទិញ T - វិក័យប័ត្រនៅការបញ្ចុះតម្លៃទៅ par, ដែលជាការដើរតួនាទីដូចជាតម្លៃមុខចំណង។ ការបញ្ចុះតម្លៃនេះត្រូវបានកំណត់នៅឯការដេញថ្លៃ។ "ក" គឺ 100 ដុលារឬតម្លែដលវិក័យប័ត្រ T ទាំងអស់មានភាពចាស់ទុំ។

ឧទាហរណ៍អ្នកអាចបង់ប្រាក់ 98 ដុល្លារសម្រាប់វិក័យបត្រដែលនឹងមានកម្រិត $ 100 ។ ភាពខុសគ្នារវាង 2 ដុល្លារវាងតម្លៃដេញថ្លៃនិងតម្លៃកំណត់សងគឺតំណាងឱ្យការប្រាក់ដែលអ្នកបានទទួលនៅលើវិក្កយបត្រ T ។ វេបសាយរបស់ធនាគារបំរុងសហព័ន្ធញូវយ៉កផ្តល់នូវការពន្យល់សង្ខេបពីរបៀបគណនាទិន្ន័យ T-bill ដោយផ្អែកលើតម្លៃនិងពេលវេលារបស់វារហូតដល់កាលកំណត់។

ផ្ទុយទៅវិញទាំងប័ណ្ណរតនាភិបាលនិងប័ណ្ណរតនាគារសុទ្ធតែបង់ប្រាក់ " ប័ណ្ណបំណុល " ឬការប្រាក់ជាប្រពៃណីរៀងរាល់ 6 ខែម្ដង។ នៅពេលមូលបត្រទាំងនេះត្រូវបានលក់ដេញថ្លៃពួកគេអាចលក់ក្នុងតំលៃដែលប្រែប្រួលទៅជា មាន កម្រិតខ្ពស់ជាងឬទាបជាងប័ណ្ណ។ វិនិយោគិនអាចទិញមូលប័ត្រដោយផ្ទាល់ពីរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិចតាមរយៈគេហទំព័រ TreasuryDirect របស់ខ្លួន។ គេហទំព័ររបស់រតនាគារបានពន្យល់ពីរបៀបដែលអត្រាការប្រាក់និងតម្លៃនៃមូលបត្រត្រូវបានកំណត់នៅឯការដេញថ្លៃ។

តម្លៃប្រែប្រួល

នៅពេលដែល T-notes និង T-bonds ត្រូវបានចេញតំលៃរបស់ពួកគេប្រែប្រួលដូច្នេះទិន្នផលរបស់ពួកគេនៅតែជាប់ទាក់ទងទៅនឹងតម្លៃទីផ្សារ។

ឧទាហរណ៍និយាយថារដ្ឋាភិបាលចេញប័ណ្ណបំណុលរយៈពេល 30 ឆ្នាំជាមួយនឹងទិន្នផល 10 ភាគរយនៅពេលអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់។ ក្នុងរយៈពេល 15 ឆ្នាំខាងមុខអត្រាថេរធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងហើយប័ណ្ណសន្យារ៉ាប់រងថ្មីត្រូវបានគេចេញលក់ 5 ភាគរយ។

វិនិយោគិននឹងលែងអាចទិញ T-bond ចាស់បានហើយនៅតែទទួលបាន 10% ។ ផ្ទុយទៅវិញទិន្នផលរបស់វាទៅដល់កាលកំណត់នឹងធ្លាក់ចុះហើយតម្លៃរបស់វានឹងកើនឡើង។ ជាទូទៅពេលវេលាយូរជាងនេះរហូតទាល់តែចំណងត្រូវបានរឹតតែខ្លាំងហើយការប្រែប្រួលថ្លៃកាន់តែច្រើនវានឹងជួបប្រទះ។ ផ្ទុយទៅវិញរូបិយប័ណ្ណ T មានបទពិសោធតិចតួចណាស់ក្នុងការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃចាប់តាំងពីពួកគេមានភាពចាស់ទុំក្នុងរយៈពេលខ្លី។