ហានិភ័យឥណទានធៀបនឹងហានិភ័យអត្រាការប្រាក់

ស្វែងយល់អំពីពីរប្រភេទនៃហានិភ័យដែលប៉ះពាល់ដល់ការវិនិយោគមូលបត្របំណុលរបស់អ្នក

មូលបត្របំណុលត្រូវបានចាត់ថ្នាក់ជា "ហានិភ័យទាប" ឬ "ហានិភ័យខ្ពស់" ប៉ុន្តែនេះគ្រាន់តែជាពាក់កណ្តាលនៃរឿងប៉ុណ្ណោះ។ មានហានិភ័យពីរប្រភេទដែលជាប់ទាក់ទងនឹងមូលបត្របំណុល: ហានិភ័យអត្រាការប្រាក់និងហានិភ័យឥណទាន។ ពួកគេអាចមានផលប៉ះពាល់ខុសគ្នាខ្លាំងទៅលើប្រភេទទ្រព្យសកម្មផ្សេងៗនៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុល។

ហានិភ័យអត្រាការប្រាក់

ហានិភ័យនៃអត្រាការប្រាក់គឺភាពងាយរងគ្រោះនៃប័ណ្ណបំណុលឬទ្រព្យសកម្មដែលមានប្រាក់ចំណូលថេរចំពោះការប្រែប្រួលអត្រាការប្រាក់ទូទៅ។

មូលបត្របំណុលដែលមានហានិភ័យអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ទំនងជាដំណើរការល្អនៅពេលអត្រាការប្រាក់ធ្លាក់ចុះប៉ុន្តែវានឹងមិនដំណើរការនៅពេលអត្រាការប្រាក់កំពុងកើនឡើង។ (រក្សាទុកក្នុងចិត្ត តម្លៃ ប័ណ្ណ និងទិន្នផលផ្លាស់ទីក្នុងទិសដៅផ្ទុយ ) ។ ជាលទ្ធផលមូលបត្រដែលងាយរងគ្រោះនឹងមានដំណើរការល្អបំផុតនៅពេលដែល សេដ្ឋកិច្ច កំពុងធ្លាក់ចុះដោយសារកំណើនយឺតយ៉ាវទំនងជានាំឱ្យមានការធ្លាក់ចុះ។

ហានិភ័យឥណទាន

ផ្ទុយទៅវិញហានិភ័យឥណទានគឺជាភាពប្រែប្រួលនៃការ សងបំណុល ដែលមិនត្រឹមត្រូវឬឱកាសដែលចំណែកនៃប្រាក់ដើមនិងការប្រាក់នឹងមិនត្រូវបានបង់ជូនវិនិយោគិន។ មូលបត្របំណុលជាមួយនឹងហានិភ័យឥណទានខ្ពស់ធ្វើបានល្អនៅពេលដែលភាពរឹងមាំផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុមូលដ្ឋានរបស់ពួកគេត្រូវបានកែលម្អប៉ុន្តែចុះខ្សោយនៅពេលដែលហិរញ្ញវត្ថុរបស់ពួកគេកាន់តែយ៉ាប់យ៉ឺន។ ថ្នាក់ទ្រព្យសម្បត្តិទាំងស្រុងក៏អាចមានហានិភ័យឥណទានខ្ពស់ដែរ។ ទាំងនេះមាននិន្នាការធ្វើឱ្យបានល្អនៅពេលសេដ្ឋកិច្ចកំពុងពង្រឹងនិងមិនដំណើរការនៅពេលវាកំពុងធ្លាក់ចុះ។

មើលទៅហានិភ័យដោយថ្នាក់ទ្រព្យសម្បត្ដិ

ខណៈពេលដែលតំបន់មួយចំនួនមានភាពងាយរងគ្រោះចំពោះអត្រាការប្រាក់ដូចជា រតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិច មូលប័ត្រដែលការពារដោយអតិផរណា (TIPS) មូលប័ត្រដែលគាំទ្រដោយប្រាក់បំណុលនិងមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មនិងធានារ៉ាប់រងដែលមានគុណភាពខ្ពស់ - ផ្សេងទៀតដូចជាមូលប័ត្រទិន្នផលខ្ពស់បំណុល ទីផ្សារដែលកំពុងងើបឡើង អណ្តែត ប័ណ្ណបំណុលអត្រាការប្រាក់ និងមូលបត្របំណុលក្រុងដែលមានគុណភាពទាបមានការប្រែប្រួលកាន់តែខ្លាំងចំពោះហានិភ័យឥណទាន។

ការយល់ដឹងពីភាពខុសគ្នានេះគឺមានសារៈសំខាន់ណាស់ក្នុងការសំរេចបាននូវពិពិធកម្មប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពនៅក្នុងផលប័ត្រសញ្ញាប័ណ្ណរបស់អ្នក

រតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិកនិងព័ត៌មានជំនួយ

មូលបត្របំណុលរបស់រដ្ឋាភិបាលត្រូវបានចាត់ទុកថាស្ទើរតែគ្មានហានិភ័យឥណទានចាប់តាំងពីរដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិកនៅតែជាអ្នកខ្ចីប្រាក់ដែលមានសុវត្ថិភាពបំផុតនៅលើភពផែនដី។ ជាលទ្ធផលការថយចុះយ៉ាងខ្លាំងនៃកំណើនឬវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចនឹងមិនធ្វើឱ្យប៉ះពាល់ដល់ការអនុវត្តរបស់ពួកគេទេ។

ជាការពិតវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចអាចជួយធ្វើយ៉ាងណានៅពេលដែលភាពមិនច្បាស់លាស់នៃទីផ្សារជំរុញអ្នកវិនិយោគសញ្ញាប័ណ្ណឱ្យមានចំណងសុវត្ថិភាព។

ម្យ៉ាងវិញទៀតប័ណ្ណរតនាគារនិងការផ្តល់យោបល់មានលក្ខណៈរសើបខ្ពស់ចំពោះអត្រាការប្រាក់កើនឡើង។ នៅពេលធនាគារកណ្តាលត្រូវបានគេរំពឹងថានឹង បង្កើនអត្រាការប្រាក់ ឬនៅពេលអតិផរណាគឺជាក្តីកង្វល់សម្រាប់វិនិយោគិនទិន្នផលលើប័ណ្ណរតនាគារនិង TIPS ទំនងជានឹងកើនឡើង (នៅពេលតម្លៃរបស់ពួកគេធ្លាក់ចុះ) ។ នៅក្នុងសេណារីយ៉ូនេះ សញ្ញាប័ណ្ណរយៈពេលវែង នឹងប្រព្រឹត្តទៅកាន់តែអាក្រក់ជាងសមភាគីរយៈពេលខ្លីរបស់ពួកគេ។ ម្យ៉ាងវិញទៀតសញ្ញានៃកំណើនលូតលាស់យឺតឬការធ្លាក់ចុះនៃ អតិផរណា គឺមានភាពវិជ្ជមានសម្រាប់មូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាលដែលមានអត្រាការប្រែប្រួលជាពិសេសគឺចំណងដែលមានស្ថេរភាពនិងយូរអង្វែង។

មូលបត្របំណុលដែលត្រូវបានដាក់បញ្ចាំ

មូលបត្រដែលគាំទ្រដោយប្រាក់បំណុល (MBS) ក៏មាននិន្នាការមានហានិភ័យឥណទានទាបដោយសារតែភាគច្រើនត្រូវបានគាំទ្រដោយភ្នាក់ងាររដ្ឋាភិបាលឬលក់នៅក្នុងថ្លុកដែលជាកន្លែងលំនាំដើមរបស់បុគ្គលមិនមានផលប៉ះពាល់យ៉ាងខ្លាំងទៅលើសន្តិសុខទាំងមូល។ ម្យ៉ាងវិញទៀត MBS មានការប្រែប្រួលខ្ពស់ចំពោះអត្រាការប្រាក់។ ថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មអាចរងការឈឺចាប់តាមវិធីពីរយ៉ាងគឺដោយការកើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័សដែលបណ្តាលឱ្យតម្លៃធ្លាក់ចុះហើយនិងការធ្លាក់ចុះនៃអត្រាការប្រាក់ដែលជម្រុញឱ្យម្ចាស់ផ្ទះ refinance វត្ថុបញ្ចាំរបស់ពួកគេដែលនាំឱ្យមានការត្រឡប់មកវិញនៃដើមទុន (ដែលបន្ទាប់មកត្រូវការ ត្រូវបានវិនិយោគឡើងវិញក្នុងអត្រាទាបជាងមុន) និងទិន្នផលទាបជាងវិនិយោគិនកំពុងប្រមើលមើល (ដោយសារតែមិនមានការប្រាក់ដែលបង់លើនាយកដើមចូលនិវត្តន៍) ។

ដូច្នេះ MBS មានទំនោរនឹងអនុវត្តបានល្អបំផុតនៅពេលអត្រាការប្រាក់មានស្ថេរភាព។

មូលបត្រក្រុង

មិនមែនមូលបត្របំណុលក្រុងទាំងអស់ត្រូវបានបង្កើតដូចគ្នាទេ។ ថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មគឺជាផ្ទះរបស់អ្នកបោះផ្សាយមានគុណភាពខ្ពស់សុវត្ថិភាពនិងអ្នកដែលមានគុណភាពទាបនិងអ្នកដែលមានហានិភ័យខ្ពស់។ មូលបត្របំណុលលើគុណភាពខ្ពស់នៃវិសាលគមត្រូវបានគេមើលឃើញថាមិនទំនងជាលំនាំដើម។ ដូច្នះហានិភ័យអការក់គឺជាកតាជាកតាធំបំផុតក្នុងការអនុវត្តរបស់ពួកគ។ នៅពេលអ្នកផ្លាស់ប្តូរឆ្ពោះទៅរកការបញ្ចប់ហានិភ័យខ្ពស់បំផុតនោះហានិភ័យឥណទាននឹងក្លាយជាបញ្ហាចម្បងហើយហានិភ័យអត្រាការប្រាក់មិនសូវប៉ះពាល់ទេ។

ឧទាហរណ៍វិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 ដែលនាំមកនូវភាពមិនច្បាស់លាស់ពិតប្រាកដនិងការភ័យខ្លាចនៃការកើនឡើងលំនាំដើមសម្រាប់មូលប័ត្រដែលមានគុណភាពទាបគ្រប់ប្រភេទបាននាំឱ្យមានការអនុវត្តខ្សោយសម្រាប់អ្នកដែលមានប្រាក់កម្រៃទាបនិងមានទិន្នផលខ្ពស់ដោយមានមូលនិធិជាច្រើនដែលត្រូវបានវិនិយោគ កន្លែងបាត់បង់ច្រើនជាង 20% នៃតម្លៃរបស់ពួកគេ។

ទន្ទឹមនឹងនេះ មូលនិធិ iShares S & P ដែលជា មូលនិធិប្តូរប្រាក់ AMT-Free Muni Bond Fund (ticker: MUB) ដែលវិនិយោគលើមូលបត្រដែលមានគុណភាពខ្ពស់បានបញ្ចប់ក្នុងឆ្នាំជាមួយនឹងការវិលត្រលប់ជាវិជ្ជមានវិញចំនួន 1,16% ។ ផ្ទុយទៅវិញមូលនិធិដែលមានគុណភាពទាបជាច្រើនបានផ្តល់ផលត្រឡប់មកវិញក្នុងចន្លោះពី 25 ទៅ 30% នៅក្នុងការងើបឡើងវិញដែលបានកើតឡើងនៅឆ្នាំបន្តបន្ទាប់ឆ្ងាយជាងការវិលត្រឡប់របស់ MUB 6,4% ។

យកទៅយក? ប្រភេទនៃមូលប័ត្រក្រុងឬមូលនិធិដែលអ្នកជ្រើសរើសអាចមានឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងលើប្រភេទនៃហានិភ័យដែលអ្នកកំពុងទទួលនិងផលចំណេញដែលអ្នកអាចរំពឹងក្នុងកាលៈទេសៈខុសគ្នា។

មូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម

មូលបត្របំណុលសាជីវកម្មផ្តល់ ជូននូវកូនកាត់អត្រាការប្រាក់និងហានិភ័យឥណទាន។ ចាប់តាំងពីមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មត្រូវបានកំណត់តម្លៃនៅលើ "ការ រីករាលដាលទិន្នផល " របស់ពួកគេធៀបនឹងរតនាគារ - ឬនិយាយម្យ៉ាងទៀតអត្ថប្រយោជន៍ដែលពួកគេផ្តល់ឱ្យទាក់ទងនឹងមូលបត្របំណុលរបស់រដ្ឋាភិបាល - ចលនានៃទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណរបស់រដ្ឋាភិបាលមានផលប៉ះពាល់ផ្ទាល់លើទិន្នផលនៃបញ្ហារបស់ក្រុមហ៊ុន។ ទន្ទឹមនឹងនេះសាជីវកម្មត្រូវបានគេមើលឃើញថាមានស្ថិរភាពផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុតិចជាងរដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិកដូច្នេះពួកគេក៏មាន ហានិភ័យឥណទាន ផងដែរ។

សាជីវកម្មដែលផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់ខ្ពស់មានទំនោរខ្ពស់ក្នុងការទទួលបានផលចំណេញច្រើនជាងដោយសារទិន្នផលរបស់ពួកគេកាន់តែខិតទៅជិតទិន្នផលរតនាគារហើយក៏ដោយសារតែវាត្រូវបានគេមើលឃើញថាហាក់ដូចជាមិនសូវជាមានកំហុស។ សាជីវកម្មដែលទទួលបានកំរិតទាបនិងផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់មាននិន្នាការមានអត្រាទាបជាងនិងងាយរងគ្រោះដល់ហានិភ័យឥណទានដោយសារតែទិន្នផលរបស់ពួកគេនៅឆ្ងាយពីទិន្នផលរតនាគារហើយក៏ដោយសារតែពួកគេត្រូវបានគេមើលឃើញថាទំនងជាមានហានិភ័យខ្ពស់។

សញ្ញាប័ណ្ណទិន្នផលខ្ពស់

ការព្រួយបារម្ភធំបំផុតជាមួយ មូលបត្របំណុលទិន្នផលខ្ពស់ (ជារឿយៗសំដៅទៅជា "សញ្ញាប័ណ្ណសរីរាង្គ") គឺជាហានិភ័យឥណទាន។ ប្រភេទនៃក្រុមហ៊ុនដែលចេញប័ណ្ណបំណុលខ្ពស់គឺមានទំហំតូចជាងក្រុមសាជីវកម្មដែលមិនមានភស្តុតាងឬក្រុមហ៊ុនធំ ៗ ដែលមានបញ្ហាខាងហិរញ្ញវត្ថុ។ មិនស្ថិតនៅក្នុងជំហររឹងមាំខ្លាំងក្លាដើម្បីរក្សាកំណើននៃកំណើនសេដ្ឋកិច្ចយឺតនោះទេដូច្នេះចំណងទិន្នផលខ្ពស់ហាក់ដូចជាមានដំណើរការយឺតនៅពេលវិនិយោគិនមានទំនុកចិត្តលើទស្សនវិស័យកំណើនសេដ្ឋកិច្ច។

ផ្ទុយទៅវិញការផ្លាស់ប្តូរអត្រាការប្រាក់ជាទូទៅមានផលប៉ះពាល់តិចតួចទៅលើការទទួលបានផលចំណេញមូលធនខ្ពស់។ ហេតុផលសម្រាប់រឿងនេះគឺត្រង់: ខណៈពេលដែលសញ្ញាប័ណ្ណដែលផ្តល់ទិន្នផល 3% គឺងាយនឹងប្រែប្រួលទៅនឹងការផ្លាស់ប្តូរទិន្នផលរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិចក្នុងរយៈពេល 10 ឆ្នាំពី 2% ទៅ 2.3% មានន័យថាទិន្នផលរីករាលដាលពី 1,0% ទៅ 0,7% ភាពខុសគ្នាគឺតិចជាងការប្រកាសបង់ 9% ។ ក្នុងករណីនេះការរីករាលដាលនឹងមានការប្រែប្រួលតិចតួចដោយផ្អែកលើភាគរយភាគរយប្រហែលពី 7 ភាគរយទៅ 6.7 ។

នៅក្នុងវិធីនេះមូលបត្របំណុលខ្ពស់ - ខណៈពេលដែលប្រថុយប្រថាន - អាចផ្តល់នូវធាតុផ្សំនៃការធ្វើពិពិធកម្មនៅពេលដែលគូជាមួយមូលបត្របំណុលរបស់រដ្ឋាភិបាល។ ផ្ទុយទៅវិញពួកគេមិនបានផ្តល់នូវការធ្វើពិពិធកម្មយ៉ាងច្រើនទាក់ទងនឹងភាគហ៊ុនទេ។

ទីផ្សារមូលប័ត្រដែលកំពុងរីកចម្រើន

ដូចជាមូលបត្របំណុលដែលមានទិន្នផលខ្ពស់មូលបត្របំណុល ទីផ្សារលេចធ្លោ កាន់តែងាយនឹងហានិភ័យឥណទានជាងហានិភ័យអត្រាការប្រាក់។ ខណៈពេលដែលអត្រាកើនឡើងនៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកឬប្រទេសកំពុងអភិវឌ្ឍជាធម្មតានឹងមានផលប៉ះពាល់តិចតួចទៅលើទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនក្តីបារម្ភអំពីការធ្លាក់ចុះកំណើនឬការរំខានផ្សេងទៀតនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកអាចមានផលប៉ះពាល់យ៉ាងធំធេងចំពោះបំណុលទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន។

បន្ទាត់​ខាងក្រោម​បង្អស់

ដើម្បីធ្វើពិពិធកម្មឱ្យបានត្រឹមត្រូវ, វិនិយោគិនត្រូវយល់ពីហានិភ័យនៃប្រភេទនៃចំណងដែលពួកគេកាន់។ ខណៈពេលដែលទីផ្សារកំពុងរីកចម្រើននិងមូលធនទិន្នផលខ្ពស់អាចពង្រីកផលប័ត្រសញ្ញាប័ណ្ណអភិរក្សពួកគេមានប្រសិទ្ធភាពតិចតួចនៅពេលប្រើដើម្បីធ្វើពិពិធកម្មនៃផលប័ត្រដែលមានការវិនិយោគច្រើននៅក្នុងស្តុក។ នៅតាមបណ្តោយបន្ទាត់ដូចគ្នាការកាន់កាប់ភាគហ៊ុនមានសារៈសំខាន់ក្នុងការធ្វើពិពិធកម្មហានិភ័យផ្សារហ៊ុនប៉ុន្តែពួកគេនឹងធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគទុនមានការខាតបង់នៅពេលអត្រាតម្លៃកើនឡើង។

ត្រូវប្រាកដថាយល់ដឹងពីហានិភ័យជាក់លាក់ - និងអ្នកបើកបរម៉ូតូ - នៃផ្នែកទីផ្សារនីមួយៗមុនពេលបង្កើតផលប័ត្រសញ្ញាប័ណ្ណ។