ការគណនាប្រាក់ចំណេញមូលបត្របំណុល SEC ផ្តល់ជូននូវមធ្យោបាយវាយតំលៃស្តង់ដារ
តាមពិតមានវិធីជាច្រើនក្នុងការកំណត់ទិន្នផល: ទិន្នផលចែកចាយ (និងវ៉ារ្យ៉ង់របស់វា) និងទិន្នផល SEC ។ តើការគណនាទិន្នផលមួយណាដែល អ្នកគួរប្រើដើម្បីរកឱ្យឃើញនូវការវិលត្រឡប់ពិតប្រាកដរបស់អ្នកហើយហេតុអ្វីបានជាវាសំខាន់?
សម្លឹងមើលទៅក្រោយ
យល់បាននៅដើមដំបូងថាមិនថាទិន្នផលចែកចាយឬទិន្នផល SEC អាចប្រាប់អ្នកពីអ្វីដែលប្រាក់ចំណេញ មូលបត្របំណុល របស់អ្នកនឹងផលិតពីពេលដែលអ្នកទិញវារហូតដល់អ្នកលក់។ ទិន្នផលទាំងពីរត្រូវបានផ្អែកលើការអនុវត្តកន្លងមក។ ដូចដែលអ្នកបានដឹងហើយថាជា គេហទំព័រហិរញ្ញវត្ថុ នឹងរំលឹកអ្នកការសម្តែងកន្លងមកមិនមែនជាការចង្អុលបង្ហាញពីផលចំណេញនាពេលអនាគតនោះទេ។
ទិន្នផលចែកចាយនិងហេតុអ្វីបានជាវាប្រហែលជាមិនត្រឹមត្រូវ
ទិដ្ឋភាពមួយនៃការវាយតម្លៃទិន្នផលចែកចាយ - ការប៉ុនប៉ងរបស់អ្នកដើម្បីស្វែងយល់ពីសារៈសំខាន់នៃទិន្នផលចែកចាយដែលត្រូវបានចុះបញ្ជីរបស់មូលនិធិសញ្ញាប័ណ្ណគឺថាមិនមែនគ្រប់មូលនិធិទាំងអស់គណនាវាតាមវិធីដូចគ្នានោះទេ។ នេះគឺជាវិធីមួយដែលទាក់ទងត្រង់:
ទិន្នផលចែកចាយត្រូវបានគណនាដោយយកចំនួនទឹកប្រាក់ចែកចាយរបស់មូលនិធិក្នុងរយៈពេលមួយខែមុន - ជាទូទៅគឺស្មើគ្នានឹងចំនួនភាគលាភបច្ចុប្បន្ននិងគុណចំនួន 12 ដែលមកដល់អ្វីដែលប្រហែលជាអាចមិនមែនជាចំនួនសរុបនៃការចែកចាយដប់ពីរខែពិតប្រាកដ។
វាជាការប៉ាន់ប្រមាណមិនទៀងទាត់និងមិនត្រឹមត្រូវនៃការត្រឡប់មកវិញប្រចាំឆ្នាំ។ ការគណនានេះនឹងបែងចែកការត្រឡប់មកវិញ 12 ខែដោយសម្មតិកម្មនេះដោយ NAV ចុងខែរបស់មូលនិធិដែលផ្តល់ឱ្យអ្នកនូវទិន្នផលចែកចាយឬច្រើនជាងនេះត្រឹមត្រូវមួយនៃការគណនាទិន្នផលចែកចាយដែលត្រូវបានប្រើប្រាស់ជាញឹកញាប់ដោយមូលនិធិ:
ទិន្នផលចែកចាយ = ចំនួន 30 ថ្ងៃនៃការចែកចាយ x 12 / ចុងខែ NAV
ការគណនានេះរួមបញ្ចូលភាពសាមញ្ញចំនួនបីនៃទិន្នន័យដែលអាចនឹងប៉ះពាល់ដល់ភាពត្រឹមត្រូវរបស់វាឬករណីដ៏អាក្រក់បំផុតវាមានប្រយោជន៍។
ចំនុចដំបូងនិងជាក់ស្តែងបំផុតគឺការសន្និដ្ឋានត្រឹមត្រូវតិចតួចដែលប្រាក់ចំណូលក្នុងរយៈពេល 30 ថ្ងៃចុងក្រោយគុណនឹង 12 ស្មើនឹងការវិលត្រឡប់ 12 ខែ។ ក្នុងករណីខ្លះប្រហែលជាមានករណីជាច្រើនវានឹងមកជិតដល់ការត្រឡប់មកវិញពិតប្រាកដ 12 ខែ។ ហើយនៅដងផ្សេងទៀតប្រាក់ចំណូលដែលបានគណនានិងប្រាក់ចំណូលពិតប្រាកដអាចមានភាពខុសគ្នាខ្លាំង
ការសន្មត់ទី 2 ដែលធ្វើឱ្យខូចភាពត្រឹមត្រូវនៃការគណនាទិន្នផលការចែកចាយគឺថាមិនមែនជារៀងរាល់ខែមានចំនួនដូចគ្នានៃថ្ងៃ។ ប្រសិនបើអ្នកគណនាការត្រឡប់មកវិញនៅចុងខែកុម្ភៈអ្នកកំពុងប្រើរយៈពេលចែកចាយ 28 ថ្ងៃ។ ប្រសិនបើអ្នកគណនាវានៅក្នុងខែកក្កដាអ្នកកំពុងប្រើប្រាស់រយៈពេល 31 ថ្ងៃ។ មូលនិធិដែលផ្តល់ទិន្នផល X ដុល្លារក្នុងរយៈពេល 28 ថ្ងៃមានអត្រាវិលត្រឡប់ដែលមាន 30 ÷ 28 ភាគរយខ្ពស់ជាងទិន្នផល X ដូចគ្នាជាង 30 ថ្ងៃ។ ភាពខុសគ្នានេះអាចធ្វើឱ្យលទ្ធផលតិចជាងបន្តិច។ អ្វីដែលល្អបំផុតដែលអាចនិយាយបានគឺថាភាពខុសគ្នានេះនឹងមិនមានសារៈសំខាន់ខ្លាំងនោះទេ។
ការសន្មត់ទី 3 គឺថា NAV បច្ចុប្បន្នតំណាងអោយ NAV ជាមធ្យមក្នុងរយៈពេល 12 ខែកន្លងមកនេះ។ មិនមានហេតុផលណាទៀតទេដែលសន្មតថានេះជារឿងត្រឹមត្រូវជាងការសន្មតថាតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ Apple នៅថ្ងៃនេះ (AAPL) ជាមធ្យមរបស់ខ្លួនក្នុងឆ្នាំមុន។
ជាក់ស្ដែងនៅឆ្នាំ 2016 តម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ AAPL បានកើនឡើងនិងធ្លាក់ចុះម្តងទៀតក្នុងរយៈពេលជិត 40 ភាគរយ។ តម្លៃមូលធនប័ត្រមិនតែងតែមានការប្រែប្រួលទេប៉ុន្តែវាមិនប្រែប្រួលទេ។
ការបង្រួមអប្បបរមានៃការគណនាទិន្នផលមួយចំនួន
មានវិធីជាក់ស្តែងមួយចំនួនដែលការគណនាលទ្ធផលនៃការចែកចាយអាចមានភាពជិតស្និទ្ធកាន់តែច្រើនទៅនឹងការពិត។ មួយមិនត្រូវសន្មតថាការចែកចាយប្រចាំខែជាមធ្យមនោះទេប៉ុន្តែដើម្បីសរុបការចែកចាយប្រចាំខែពិតប្រាកដក្នុងឆ្នាំមុនបន្ទាប់មកចែកដោយដប់ពីរ។ នោះគឺជាមធ្យមរយៈពេល 12 ខែពិតប្រាកដ។
មួយផ្សេងទៀតគឺត្រូវកែតម្រូវ "ចំនួនទឹកប្រាក់ 30 ថ្ងៃនៃការចែកចាយ" របស់អ្នកដើម្បីឆ្លុះបញ្ចាំងពីការត្រឡប់មកវិញ 30 ថ្ងៃពិតប្រាកដ - និយាយម្យ៉ាងទៀតការបង្កើនវាឱ្យបានត្រឹមត្រូវក្នុងខែកុម្ភៈនិងកែតម្រូវវាក្នុងរយៈពេល 31 ថ្ងៃ។
ការរីកចម្រើនលើកទី 3 គឺការរក្សាតម្លៃប្រចាំថ្ងៃរបស់ NAVs ប្រចាំថ្ងៃ 12 ខែ។
ការគណនាទិន្នផលចែកចាយប្រសើរឡើងមើលទៅដូចនេះ:
ទិន្នផលចែកចាយ = (ចំនួនសរុបនៃការចែកចាយចំនួន 12 ខែបន្ទាប់ពី x) (30 ថ្ងៃពិតប្រាកដនៅក្នុងខែបច្ចុប្បន្ន x 12) ÷ (ចំនួនសរុបនៃការក្រោយ 12 ខែប្រចាំថ្ងៃ NAV / 365)
នៅពេលដែលទិន្នផលចែកចាយត្រូវបានគណនាតាមវិធីនេះវាត្រូវបានគេហៅផងដែរថាទិន្នផល TTM - TTM ជាពាក្យកាត់សម្រាប់ "ក្រោយដប់ពីរខែ" ។
រហូតមកដល់ចុងសតវត្សទី 20 SEC បានធ្វើអន្តរាគមន៍នៅក្នុងស្ថានភាពយល់ច្រឡំនេះហើយតាំងពីពេលនោះមកតម្រូវឱ្យគ្រប់ក្រុមហ៊ុនមូលនិធិទាំងអស់ប្រកាសទិន្នផលចែកចាយរបស់ពួកគេដែលកំណត់ដោយអ្វីក៏ដោយដែលពួកគេធ្លាប់ប្រើជាប្រវត្តិសាស្ត្រនិងទិន្នផល SEC ដែលតម្រូវឱ្យប្រើការគណនាស្តង់ដារដែលកំណត់ដោយ SEC ។
តើការគណនាប្រាក់ចំណូល SEC ជាអ្វី?
ទិន្នផល SEC ត្រូវបានដាក់ឈ្មោះដូច្នេះពីព្រោះក្រុមហ៊ុនទិន្នផលត្រូវរាយការណ៍ទៅគណៈកម្មការមូលបត្រ។ បើគ្មានការចូលទៅក្នុងស្មៅនៃការគណនាពិតប្រាកដស្មុគស្មាញដែលគ្មានវិនិយោគិនទំនងជាធ្វើទេនោះទិន្នផល SEC ត្រូវនឹងតួលេខនៃទិន្នផលដែលអ្នកវិនិយោគនឹងទទួលបានក្នុងមួយឆ្នាំដោយសន្មតថាប័ណ្ណបំណុលនីមួយៗនៅក្នុងផលប័ត្រត្រូវបានរក្សាទុករហូតដល់ កាលកំណត់ ។ វិធានការនេះក៏សន្មត់ផងដែរ នូវការវិនិយោគឡើងវិញ នៃប្រាក់ចំណូលទាំងអស់និងគណនីសម្រាប់ ថ្លៃ គ្រប់គ្រងនិងការចំណាយ។
អ្នកវិភាគមួយចំនួននិងអ្នកនិពន្ធហិរញ្ញវត្ថុដូចជាការសរសេររបស់ Karen Damato នៅថ្ងៃទី 16 ខែឧសភា Wall Street Journal លើការយល់ច្រឡំក្នុងការគណនាទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណជឿជាក់ថាការគណនា SEC ផ្តល់លទ្ធផលត្រឹមត្រូវជាងការគណនាលទ្ធផលនៃការបែងចែកផ្សេងៗហើយថាវាកាន់តែស៊ីគ្នាជាងមុន ពីមួយខែទៅមួយខែ។ ការពិតថាតើការគណនាមួយនឹងខិតមកជិតនឹងទិន្នផល 12 ខែដូចខាងក្រោមនេះជាងទំហំផ្សេងទៀតទេគឺមានកម្រិតខ្លះដែលត្រូវបានកំណត់ដោយទីផ្សារ។ ការគណនាទិន្នផលទាំងអស់គឺជារបាយការណ៍ស្តីពីអ្វីដែលបានកើតឡើងរួចទៅហើយមិនមែនអ្វីដែលត្រូវមកនោះទេ។ លើសពីនេះទៀតការគណនាលទ្ធផលនៃការចែកចាយវ៉ារ្យ៉ង់បានធ្វើឱ្យមានការសន្មតដែលអាចឬមិនអាចតំណាងឱ្យការពិតដូច្នេះការគណនារបស់ក្រុមហ៊ុន SEC: ក្រុមហ៊ុនគ្រប់គ្រងមូលនិធិសកម្មស្ទើរតែមិនដែលកាន់មូលបត្របំណុលទាំងអស់រហូតដល់កាលកំណត់របស់ពួកគេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយអត្ថប្រយោជន៍ដែលមិនអាចប្រកែកបាននៃទិន្នផល SEC គឺថាវាត្រូវបានគេធ្វើឱ្យមានលក្ខណៈស្តង់ដារ - ពេលនេះវិនិយោគិនអាចប្រៀបធៀបផ្លែប៉ោមទៅនឹងផ្លែប៉ោម។
ដំណោះស្រាយមួយចំពោះបញ្ហាដែលល្អប្រសើរជាងនេះ: សូមទៅកាន់គេហទំព័ររបស់ក្រុមហ៊ុនមូលនិធិទៅវិញទៅមកឬក្រុមហ៊ុនដែលចេញផ្សាយ ETF ។ ចាប់តាំងពីអ្នកចេញប័ណ្ណទាំងនេះត្រូវបានផ្តល់ជូនទាំងទិន្នផលចែកចាយនិងទិន្នផល 30 ថ្ងៃ SEC អ្នកនឹងអាចទទួលបានប្រាក់ចំណូលកាន់តែល្អប្រសើរនៃប្រាក់ចំណូលដែលអ្នកអាចទទួលបានពីមូលនិធិនេះ។ ជាការពិតណាស់ Morningstar Research បានធ្វើការតស៊ូមតិដើម្បីពិចារណាលើការគណនាទាំងពីរនេះហើយពួកគេគិតថាការគិតអំពីពួកគេទាំងពីរនឹងផ្តល់ឱ្យអ្នកនូវអារម្មណ៍ល្អប្រសើរជាងមុនចំពោះដំណើរការនៃមូលនិធិនេះជាងការប្រើប្រាស់តែម្នាក់ឯង។