ការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់និងផលប៉ះពាល់លើទីផ្សារអន្តរជាតិ
ការរីករាលដាលនៃទីផ្សាររីកចម្រើន
ទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន ទទួលបានលំហូរចូលមូលធនសរុបប្រមាណជា 4,5 ពាន់ពាន់លានដុល្លារក្នុងចន្លោះឆ្នាំ 2009 និង 2012 ដែលតំណាងឱ្យពាក់កណ្តាលនៃលំហូរមូលធនសកលដោយសារបរិមាណអត្រាការប្រាក់ទាបនៅក្នុងប្រទេសអភិវឌ្ឍន៍បន្ទាប់ពី វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកឆ្នាំ 2008 ។ ជាមួយនឹងការហូរចូលមូលធនតម្លៃមូលធននិងប័ណ្ណបំណុលបានកើនឡើងខ្ពស់នៅពេលដែលរូបិយប័ណ្ណត្រូវបានគេវាយតម្លៃខ្ពស់ដោយសារតែវាមានតម្លៃថោកជាងការខ្ចីហើយវិនិយោគិនបានស្វែងរកទិន្នផលនៅខាងក្រៅព្រំប្រទល់ប្រទេសអភិវឌ្ឍន៍។
នៅពេលដែលសហរដ្ឋអាមេរិកធ្វើឱ្យមានអត្រាការប្រាក់ធម្មតាឡើងវិញនោះសេដ្ឋកិច្ចប្រទេសកំពុងរីកចម្រើនបានចាប់ផ្តើមជួបប្រទះការហូរចេញនៃដើមទុន។ វិនិយោគិនទទួលបានរសជាតិនៃលំហូរចេញទាំងនេះនៅខែឧសភានិងមិថុនាឆ្នាំ 2013 ជាមួយនឹងអ្វីដែលគេហៅថា "ភាពច្របូកច្របល់" វគ្គដែលទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនទទួលរងពីលំហូរចេញមូលធនដែលមិនរើសអើងដែលធ្វើឱ្យសេដ្ឋកិច្ចរបស់ពួកគេធ្លាក់ចុះ។ ដំណឹងអាក្រក់គឺថាពេលវេលានិងល្បឿននៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ទាំងនេះអាចចាប់ទីផ្សារដោយការភ្ញាក់ផ្អើល។
បន្ទាប់ពីធនាគារកណ្តាលបានបង្កើនវោហាសាស្ត្ររបស់ខ្លួនក្នុងពាក់កណ្តាលឆ្នាំ 2015 ភាគហ៊ុនទីផ្សារមូលប័ត្របំណុលនិងរូបិយប័ណ្ណដែលកំពុងរីកចម្រើនបានចាប់ផ្តើមធ្លាក់ចុះជាថ្មីម្តងទៀត។ អ្នកជំនាញមួយចំនួនព្រួយបារម្ភថាការរឹតបន្តឹងរបស់ធនាគារកណ្តាលអាចនាំឱ្យមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចហិរញ្ញវត្ថុនៅក្នុងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនដូចអ្វីដែលបានកើតឡើងនៅឆ្នាំ 1982 និង 1994 ។
ប្រទេសដូចជា Fragile Five ប្រហែលជាងាយនឹងទទួលរងនូវវិបត្ដិប្រភេទនេះដោយសារតែពួកគេបរាជ័យក្នុងការពង្រឹងថវិកាក្នុងស្រុក។
Divergent Developed Markets
ទីផ្សារកំពុងរីកចម្រើនមិនមែនជាប្រទេសតែមួយគត់ដែលទទួលរងផលប៉ះពាល់ពីអត្រាការប្រាក់កើនឡើងរបស់សហព័ន្ធ។ សេដ្ឋកិច្ច របស់ អឺរ៉ុបនិង ជប៉ុន នឹងទទួលបានប្រយោជន៍ពីការធ្លាក់ថ្លៃប្រាក់យ៉េននិងប្រាក់យ៉េនប៉ុន្តែការបង្វែរផលប័ត្រផលប័ត្រវិញអាចនឹងបាត់បង់អត្ថប្រយោជន៍មួយចំនួន។ ដោយមានដើមទុនវិលត្រលប់ទៅអាមេរិកវិញបន្ទាប់ពីការដំឡើងអត្រាការប្រាក់សក្តានុពលប្រទេសអឺរ៉ុបអាចជួបប្រទះការចំណាយលើការខ្ចីខ្ពស់ដែលអាចប៉ះពាល់ដល់អត្រាកំណើនសេដ្ឋកិច្ច។
គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ រលុងដោយធនាគារជប៉ុននិងធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុបអាចជួយប៉ះប៉ូវផលប៉ះពាល់នៃការរឹតបន្តឹងនៃធនាគារកណ្តាលលើលំហូរចូលទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន។ ការទូទាត់ទាំងនេះមិនមានប្រសិទ្ធភាពដូចអត្រាការប្រាក់ទាបនៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកនោះទេដោយសារតែទីផ្សារកំពុងរីកចម្រើនជាច្រើនមានបំណុលដុល្លារជំនួសឱ្យបំណុលអឺរ៉ូដែលធ្វើឱ្យពួកគេងាយនឹងផ្លាស់ប្តូរប្រាក់ដុល្លារច្រើនជាងប្រាក់អឺរ៉ូឬអឺរ៉ុបផ្សេងទៀត។ រូបិយប័ណ្ណ។
វាគួរឱ្យកត់សម្គាល់ផងដែរដែលធនាគារកណ្តាលអង់គ្លេសបានបង្ហាញថាខ្លួននឹងបញ្ចប់កម្មវិធីកាត់បន្ថយបរិមាណនិងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងខែឧសភាឆ្នាំ 2016 ។ ខណៈពេលដែលការផ្លាស់ប្តូរនេះមិនមានសារៈសំខាន់ដូចសហរដ្ឋអាមេរិកឬសហភាពអឺរ៉ុប
ការសម្រេចចិត្តវានៅតែអាចជះឥទ្ធិពលដល់តំបន់ដោយបូមយកលំហូរមូលធនអន្តរជាតិ។
ចំណុចទាញយកប្រយោជន៍
- ធនាគារកណ្តាលរំពឹងថាការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅឆ្នាំ 2015 ដែលជាមូលហេតុចម្បងនៃការព្រួយបារម្ភទាំងនៅក្នុងស្រុកនិងអន្តរជាតិ។
- អ្នកឯកទេសមួយចំនួនព្រួយបារម្ភថាទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនអាចទទួលរងការឈឺចាប់ខ្លាំងបំផុតពីការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ព្រោះវានឹងទាញយកដើមទុនពីសេដ្ឋកិច្ចរបស់ពួកគេដែលជាផលប៉ះពាល់ដែលត្រូវបានគេស្គាល់ថាជា "ភាពច្របូកច្របល់" ដែលបានកត់សម្គាល់រួចហើយនៅក្នុងឆ្នាំ 2013 ។
- ទីផ្សារដែលមានការអភិវឌ្ឍន៍អាចជួបប្រទះនូវតម្រូវការតិចតួចសម្រាប់បំណុលរដ្ឋរបស់ពួកគេដែលអាចនាំឱ្យមានការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានច្រើនថែមទៀតសម្រាប់ការកាត់បន្ថយបរិមាណនិងកម្មវិធីជំរុញសេដ្ឋកិច្ចផ្សេងទៀត។