មើលលើមូលហេតុការចំណាយនិងការថ្លឹងថ្លែងឱកាសដែលកើតឡើងម្តងទៀត
វាបាននាំទៅរក វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដ៏អស្ចារ្យ ។ នោះហើយជាពេលដែល តម្លៃផ្ទះធ្លាក់ចុះ 31,8% ច្រើនជាងអំឡុងពេលមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។ ពីរឆ្នាំបន្ទាប់ពីវិបត្ដិសេដ្ឋកិច្ចបានបញ្ចប់ ភាពអត់ការងារធ្វើនៅតែមានលើសពី 9 ភាគរយ ។ នោះមិនរាប់បញ្ចូល កម្មករ ដែល ធ្លាក់ទឹកចិត្ត ដែលបានបោះបង់ការងារស្វែងរកការងារទេ។
មូលហេតុ
សូចនាករទី 1 ដែលសេដ្ឋកិច្ចបានជួបប្រទះនឹងបញ្ហាកើតឡើងនៅឆ្នាំ 2006 ។ នោះហើយជាពេលតម្លៃផ្ទះចាប់ផ្តើមធ្លាក់ចុះ។ មុនដំបូងអ្នកជួលបានអបអរសាទរ។ ពួកគេគិតថាទីផ្សារអចលនទ្រព្យដែលក្ដៅខ្លាំងនឹងវិលត្រឡប់ទៅកាន់កម្រិតប្រកបដោយនិរន្តរភាព។
ភតិកៈមិនដឹងថាមានម្ចាស់ផ្ទះច្រើនពេកទេដែលមានការសង្ស័យ។ ធនាគារបានអនុញ្ញាតឱ្យប្រជាជនយកប្រាក់កម្ចីពី 100 ភាគរយឬច្រើនជាងនេះនៃតម្លៃផ្ទះថ្មីរបស់ពួកគេ។ មនុស្សជាច្រើនបានបន្ទោស ច្បាប់វិនិយោគសហគមន៍ឡើងវិញ ។ វាបានជំរុញឱ្យធនាគារនានាធ្វើការវិនិយោគនៅក្នុងតំបន់តូចៗប៉ុន្តែវាមិនមែនជាមូលហេតុ។
ច្បាប់ Gramm-Rudman គឺជាមនុស្សកំណាចពិតប្រាកដ។ វាអនុញ្ញាតឱ្យធនាគារនានាចូលរួមក្នុងការធ្វើពាណិជ្ជកម្ម និស្សន្ទវត្ថុ ដែលពួកគេបានលក់ទៅអោយវិនិយោគិន។ មូលប័ត្រដែលគាំទ្រដោយប្រាក់បំណាច់ ទាំងនេះត្រូវការប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះជាទ្រព្យបញ្ចាំ។ Derivatives បានបង្កើតនូវតម្រូវការមិនចេះរីងស្ងួតសម្រាប់ហ៊ីប៉ូតែកកាន់តែច្រើន។
ធានាគារសហព័ន្ធជឿជាក់ថា វិបត្តិប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះ នឹងនៅតែស្ថិតក្នុងវិស័យអចលនទ្រព្យ។
មន្ត្រីធនាគារកណ្តាលមិនបានដឹងថាតើការខូចខាតនឹងរីករាលដាលទេ។ ពួកគេមិនយល់ពី មូលហេតុ ពិតប្រាកដ នៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច subprime រហូតដល់ពេលក្រោយ។
មូលនិធិការពារហានិភ័យ និងស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុដទៃទៀតនៅជុំវិញពិភពលោកជាម្ចាស់មូលបត្រដែលគាំទ្រដោយប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះ។ មូលបត្រក៏មាននៅក្នុង មូលនិធិទៅវិញទៅមក ទ្រព្យសម្បត្តិសាជីវកម្មនិង មូលនិធិសោធននិវត្តន៍ ។
ធនាគារបានបន្ថ្រមហ៊ីប៉ូតែពីដើមហើយលក់វាឡើងវិញ។ ដែលធ្វើឱ្យនិស្សន្ទវត្ថុគ្មានតម្លៃ។
ហេតុអ្វីបានជាមូលនិធិសោធននិវត្តន៍បានទិញទ្រព្យសកម្មដែលមានគ្រោះថ្នាក់បែបនេះ? ពួកគេគិតថាផលិតផលធានារ៉ាប់រងដែលហៅថា ប័ណ្ណឥណទានលំនាំដើមបាន ការពារពួកគេ។ ក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រងប្រពៃណីដែលត្រូវបានគេស្គាល់ថា AIG បានលក់ការផ្លាស់ប្តូរទាំងនេះ។ នៅពេលនិស្សន្ទវត្ថុបាត់បង់តម្លៃ AIG មិនមានលំហូរសាច់ប្រាក់គ្រប់គ្រាន់ដើម្បីគោរពដល់ការផ្លាស់ប្តូរទាំងអស់។
ធនាគារភ័យតក់ស្លុតនៅពេលពួកគេដឹងថាពួកគេនឹងស្រូបយកការខាតបង់។ ពួកគេឈប់ផ្តល់កម្ចីដល់គ្នាទៅវិញទៅមក។ ពួកគេមិនចង់ឱ្យធនាគារផ្សេងផ្តល់ឱ្យពួកគេនូវវត្ថុបញ្ចាំដែលគ្មានតម្លៃជាវត្ថុបញ្ចាំនោះទេ។ គ្មាននរណាចង់ឃាត់ថង់នោះទេ។ ជាលទ្ធផលការចំណាយលើប្រាក់កម្ចីអន្តរធនាគារ (ដែលគេស្គាល់ថា Libor ) បានកើនឡើង។ ការមិនទុកចិត្តនេះនៅក្នុងសហគមន៍ធនាគារគឺជា បុព្វហេតុ ចម្បង នៃវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 ។
ការចំណាយ
នៅឆ្នាំ 2007 ធនាគារកណ្តាល បានចាប់ផ្តើមបញ្ចូន សាច់ប្រាក់ងាយស្រួល ចូលទៅក្នុងប្រព័ន្ធធនាគារតាមរយៈ Term Auction Facility ។ ការក្រឡេកមើលទៅក្រោយវិញវាពិបាកក្នុងការមើលឃើញ ពីរបៀបដែលពួកគេខកខានសញ្ញាព្រមាននៅដើមឆ្នាំ 2007 ។
សកម្មភាពរបស់ធនាគារកណ្តាលមិនបានគ្រប់គ្រាន់ទេ។ នៅខែមីនាឆ្នាំ 2008 អ្នកវិនិយោគបានទៅតាមធនាគារវិនិយោគ Bear Stearns ។ ពាក្យចចាមអារ៉ាមបានផ្សាយថាវាមាន ទ្រព្យសម្បត្តិពុល ច្រើនពេក។ សត្វខ្លាឃ្មុំបានទៅជិត ក្រុមហ៊ុន JP Morgan Chase ដើម្បីផ្តល់ប្រាក់ឧបត្ថម្ភ។ ធនាគារកណ្តាលត្រូវលុបចោលកិច្ចព្រមព្រៀងនេះជាមួយទឹកប្រាក់ 30 ពាន់លានដុល្លារ។
ជញ្ជាំងផ្លូវ គិតថាភាពវឹកវរបានបញ្ចប់។
ផ្ទុយទៅវិញស្ថានការណ៍កាន់តែយ៉ាប់យ៉ឺននៅរដូវក្តៅឆ្នាំ 2008 ។ សភាបានអនុញ្ញាតឱ្យ នាយកដ្ឋានរតនាគារ ជួយឧបត្ថម្ភក្រុមហ៊ុនហ៊ីន នីម៉េ និង ហ្វូដឌីម៉ា ។ ធនាគារកណ្តាលបានប្រើប្រាស់ប្រាក់ចំនួន 85 ពាន់លានដុល្លារដើម្បីជួយក្រុមហ៊ុន AIG ។ ក្នុងខែតុលានេះបានកើនឡើងដល់ 150 ពាន់លានដុល្លារ។
នៅថ្ងៃទី 19 ខែកញ្ញាឆ្នាំ 2008 វិបត្តិនេះបានបង្កើតឱ្យមាន ដំណើរការលើមូលនិធិទីផ្សារប្រាក់ដែលមានសុវត្ថិភាពបំផុត ។ នោះហើយជាកន្លែងដែលក្រុមហ៊ុនភាគច្រើនបានដាក់សាច់ប្រាក់លើសដែលពួកគេអាចនឹងកើនឡើងនៅចុងថ្ងៃ។ ពួកគេអាចរកប្រាក់ចំណាយតិចតួចលើវាពេញមួយយប់។ ធនាគារប្រើមូលនិធិទាំងនោះដើម្បីបង្កើតប្រាក់កម្ចីរយៈពេលខ្លី។ ក្នុងអំឡុងពេលនៃដំណើរការក្រុមហ៊ុនបានផ្លាស់ប្តូរប្រាក់ចំណូល 140 កោដិដុល្លារចេញពីគណនីទីផ្សារប្រាក់របស់ពួកគេទៅជា ប័ណ្ណ សុវត្ថិភាព រតនាគារ ។ ប្រសិនបើគណនីទាំងនេះបានក្ស័យធនសកម្មភាពអាជីវកម្មនិងសេដ្ឋកិច្ចនឹងត្រូវផ្អាក។
លោក Henry Paulson រដ្ឋលេខាធិការរតនាគារ បានប្រាប់ លោក Ben Bernanke ប្រធានធនាគារកណ្តាល។
ពួកគេបានបញ្ជូនទៅសភានូវកញ្ចប់ថវិកាសង្គ្រោះចំនួន 700 ពាន់លានដុល្លារ។ ការឆ្លើយតបយ៉ាងឆាប់រហ័សរបស់ពួកគេបានបញ្ចុះបញ្ចូលអាជីវកម្មដើម្បីរក្សាប្រាក់របស់ពួកគេនៅក្នុងគណនីទីផ្សារប្រាក់។
សាធារណរដ្ឋនិយមបានរារាំងវិក័យប័ត្ររយៈពេលពីរសប្តាហ៍។ ពួកគេមិនចង់រំដោះធនាគារទេ។ ពួកគេមិនយល់ស្របលើវិក័យប័ត្រទេរហូតទាល់តែទីផ្សារភាគហ៊ុនសកលបានដួលរលំ។ វាជាព្រឹត្តិការណ៍មួយក្នុងចំណោមព្រឹត្តិការណ៍សំខាន់ទាំង 33 ក្នុង កាលវិភាគវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 ។
ប៉ុន្តែកញ្ចប់ថវិកាសង្គ្រោះមិនដែលចំណាយអស់អ្នកបង់ពន្ធ 700 ពាន់លានដុល្លារទេ។ នាយកដ្ឋានរតនាគារប្រើតែ 350 ពាន់លានដុល្លារប៉ុណ្ណោះដើម្បីទិញភាគហ៊ុនរបស់ធនាគារនិង យានយន្ត នៅពេលតម្លៃធ្លាក់ចុះ។ គិតត្រឹមឆ្នាំ 2010 ធនាគារបានបង់ប្រាក់ចំនួន 194 ពាន់លានដុល្លារទៅក្នុងមូលនិធិ TARP ។
ប្រាក់ 350 ពាន់លានដុល្លារផ្សេងទៀតគឺសម្រាប់ លោកប្រធានាធិបតីអូបាម៉ា ដែលមិនដែលប្រើវា។ ផ្ទុយទៅវិញលោកបានចាប់ផ្តើម កញ្ចប់ថវិកាជំរុញសេដ្ឋកិច្ច ចំនួន 787 ពាន់លានដុល្លារ។ ដែលដាក់ប្រាក់ដោយផ្ទាល់ទៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចជំនួសឱ្យធនាគារ។ វាគ្រប់គ្រាន់ហើយក្នុងការ បញ្ចប់វិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុនៅខែកក្កដាឆ្នាំ 2009 ។
របៀបដែលវាអាចកើតឡើងម្តងទៀត
សមាជិកសភាជាច្រើនបន្ទោស Fannie និង Freddie ចំពោះវិបត្តិទាំងមូល។ ចំពោះពួកគេដំណោះស្រាយគឺដើម្បី បិទឬធ្វើឯកជនភាវូបនីយកម្មភ្នាក់ងារទាំងពីរ ។ ប៉ុន្តែប្រសិនបើពួកគេត្រូវបានបិទទីផ្សារអចលនទ្រព្យនឹងដួលរលំ។ នោះគឺដោយសារពួកគេធានា 90% នៃហ៊ីប៉ូតែកទាំងអស់។ លើសពីនេះទៅទៀតការធានា (បាច់និងការលក់ប្រាក់កម្ចី) បានរីករាលដាលលើសពីលំនៅដ្ឋាន។
រដ្ឋាភិបាលត្រូវតែឈានដល់ការគ្រប់គ្រង។ សភាបានអនុម័តច្បាប់ កំណែទម្រង់ Dodd-Frank Wall Street ដើម្បីការពារធនាគារពីការទទួលយកហានិភ័យច្រើនពេក។ វាអនុញ្ញាតឱ្យធនាគារកណ្តាលកាត់បន្ថយទំហំធនាគារសម្រាប់អ្នកដែល ធំពេកមិនឱ្យបរាជ័យ ។
ប៉ុន្តែវាបានបន្សល់នូវវិធានការជាច្រើនដល់និយតករសហព័ន្ធដើម្បីរៀបចំព័ត៌មានលម្អិត។ ទន្ទឹមនឹងនេះដែរធនាគារនៅតែមានភាពធំធេងហើយកំពុងតែជំរុញឱ្យលុបបំបាត់បទបញ្ជានេះ។ វិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 បានបង្ហាញថាធនាគារមិនអាចគ្រប់គ្រងខ្លួនឯងបានទេ។ បើគ្មានការត្រួតពិនិត្យរបស់រដ្ឋាភិបាលដូច Dodd-Frank ពួកគេអាចបង្កើតវិបត្តិសកលលោកមួយទៀត។