កិច្ចសន្យាអនាគតការផ្លាស់ប្តូរកិច្ចសន្យាកាតព្វកិច្ច
ការ ផ្លាស់ប្តូរពេលអនាគត គឺជាមជ្ឈមណ្ឌលមួយដែលអតិថិជនអ្នកផលិតអ្នកជួញដូរអាជ្ញាកណ្តាលអ្នកប្រមើលមើលនិងអ្នកវិនិយោគមកធ្វើកិច្ចសន្យាអនាគតកិច្ចសន្យាស្តង់ដារ។ កិច្ចសន្យានាពេលអនាគតគឺជាកិច្ចសន្យាដែលតំណាងឱ្យបរិមាណជាក់ស្តែងជាក់លាក់នៃទំនិញឬឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុជាមួយកាលបរិច្ឆេទដឹកជញ្ជូនដែលបានកំណត់នៅពេលវេលាជាក់លាក់មួយនាពេលអនាគត។
អ្នកទិញនិងអ្នកលក់កិច្ចសន្យាដោះដូរនាពេលអនាគតមកជាមួយគ្នានៅផ្សារហ៊ុនដែលជាទីផ្សារមានតម្លាភាពដែលអ្នកចូលរួមទីផ្សារទាំងនោះបង្កើតតម្លៃដោយយុត្តិធម៌ដោយផ្អែកលើលក្ខខណ្ឌទីផ្សារបច្ចុប្បន្ន។
តម្លៃបច្ចុប្បន្ននៃកិច្ចសន្យានាពេលអនាគតគឺជាតម្លៃចុងក្រោយដែលអ្នកទិញនិងអ្នកលក់បានយល់ព្រមធ្វើកិច្ចសន្យា។ ដូច្នេះការផ្លាស់ប្តូរពេលអនាគតបង្កើតតម្លៃទីផ្សារប្រកបដោយតម្លាភាពនៅលើមូលដ្ឋានពេលវេលាពិតប្រាកដ។
ភាពជោគជ័យអាស្រ័យលើអ្នកទិញនិងអ្នកលក់ជួបគ្នាទៅវិញទៅមក
ភាពជោគជ័យនៃទីផ្សារអនាគតនេះពឹងផ្អែកលើទំនុកចិត្តដែលអ្នកទិញនិងអ្នកលក់មានកាតព្វកិច្ចទៅវិញទៅមក។ ការផ្លាស់ប្តូរនាពេលអនាគតនីមួយៗមានកន្លែងទូទាត់។ ភ្នាក់ងារទូទាត់ធានាថាភាគីទាំងពីរអ្នកទិញនិងអ្នកលក់អនុវត្តលើកិច្ចសន្យាដែលពួកគេធ្វើពាណិជ្ជកម្ម។
មិនដូចប្រភេទប្រតិបត្តិការផ្សេងទៀតដែលអ្នកទិញទិញពីអ្នកលក់ហើយម្នាក់ៗពឹងផ្អែកលើកិច្ចសន្យាសម្រាប់ការផ្លាស់ប្តូរពេលអនាគតវាគឺជាកន្លែងទូទាត់ដែលក្លាយទៅជាដៃគូកិច្ចសន្យារបស់ភាគីនីមួយៗចំពោះប្រតិបត្តិការនៅពេលប្រតិបត្តិ។
ដូច្នេះមិនមានហានិភ័យឥណទានរវាងអ្នកទិញនិងអ្នកលក់នោះទេ - មើលទៅកន្លែងទូទាត់ដើម្បីដំណើរការ។ ការផ្លាស់ប្តូរនេះគិតថ្លៃសេវាតូចៗលើកិច្ចសន្យានីមួយៗដែលត្រូវបានជួញដូរដើម្បីគាំទ្រដល់ការចាត់ចែងរបស់ការិយាល័យទូទាត់។
ពីរប្រភេទនៃរឹម
ដើម្បីធានាឱ្យបាននូវការអនុវត្ដន៍នៅទីតាំងអនាគតនីមួយៗឈូសឆាយត្រូវការអ្នកទិញនិងអ្នកលក់ដែលបើកមុខតំណែងថ្មីដើម្បីបង្ហោះ រឹម ។ ប្រាក់តំកល់គឺជាប្រាក់បញ្ញើសម្តែងជំនឿដ៏ល្អ។ មានរឹមពីរប្រភេទរឹមដើម (ជួនកាលសំដៅលើរឹមដំបូង) និងរឹមបំរែបំរួល (ជួនកាលសំដៅជារឹមការថែរក្សា) ។
ប្រាក់តំកល់ធានាថាប្រសិនបើតម្លៃផ្លាស់ទីប្រឆាំងនឹងអ្នកទិញឬអ្នកលក់ថាគណបក្សនេះមានប្រាក់គ្រប់គ្រាន់សម្រាប់ការខាតបង់ទាំងនោះ។ ប្រាក់តំកល់អាចមាននៅក្នុងសាច់ប្រាក់ឬអាចចរចារនិងរាវបាន។
នៅពេលដែលអ្នកទិញឬអ្នកលក់បើកទីតាំងថ្មីមួយនៅលើកិច្ចសន្យានាពេលអនាគតភាគីត្រូវបានតម្រូវឱ្យប្រកាសរឹមដើម (ដើម) ។ តំរូវការរឹមដើម (ដំបូង) គឺខ្ពស់ជាងតម្រូវការរឹមបំរែបំរួល (ថែរក្សា) ។ ក្រោយមកបានចូលមកលេងនៅពេលដែលចំនួនទឹកប្រាក់នៃរឹមដើមបានធ្លាក់ចុះក្រោមកំរិតរឹមបំរែបំរួល។ នៅពេលដែលវាកើតឡើងភាគីត្រូវបានតម្រូវឱ្យបន្ថែមរឹមបន្ថែមទៀតភ្លាមៗ។ ចូរយើងមើលឧទាហរណ៍មួយសម្រាប់ អ្នកទិញ កិច្ចសន្យាអនាគតរបស់ CME / COMEX មួយ:
- តម្លៃមាស - $ 1180 ក្នុងមួយអោន
- កិច្ចសន្យានីមួយៗតំណាងឱ្យ 100 អោន
- តម្រូវការរឹមដើម / ដំបូង: 6,600 ដុល្លារក្នុងមួយកិច្ចសន្យា
- បំរែបំរួល / ការថែរក្សាតំរូវការប្រាក់តំកល់ៈ 6,000 ដុល្លារក្នុងមួយកិច្ចសន្យា
- អ្នកទិញម្នាក់ក្នុងតម្លៃ 1180 ដុល្លារត្រូវតែប្រកាសភ្លាមៗចំនួន 6,600 ដុល្លារ
- ប្រសិនបើមាសធ្លាក់ចុះក្រោម $ 1174 (ការខាតបង់ $ 600) អ្នកទិញត្រូវតែបន្ថែមប្រាក់បន្ថែម
តាមទ្រឹស្ដីប្រព័ន្ធនេះធានាថានឹងមានធនធានគ្រប់គ្រាន់សម្រាប់អ្នកទិញនិងអ្នកលក់ដើម្បីបំពេញកាតព្វកិច្ចរបស់ពួកគេ។ តម្លៃនាពេលអនាគតអាចនឹងប្រែប្រួលខ្លាំងដូច្នេះវាអាចនឹងមានការហៅរឹមច្រើនជាងមួយក្នុងមួយថ្ងៃ។
ការផ្លាស់ប្តូរនាពេលអនាគតដោយខ្លួនវាផ្ទាល់គឺជាការទទួលខុសត្រូវសម្រាប់ការកំណត់តម្រូវការរឹម។
នៅពេលតម្លៃកាន់តែប្រែប្រួលការផ្លាស់ប្តូរជាញឹកញាប់នឹងបង្កើនតំរូវការប្រាក់ចំណេញដើម្បីគណនាហានិភ័យបន្ថែមទៀតនៃជួរតំលៃប្រចាំថ្ងៃ។ ផ្ទុយទៅវិញនៅពេលមានការប្រែប្រួលក្នុងទីផ្សារជាក់លាក់មានការថយចុះការផ្លាស់ប្តូរនឹងលៃតម្រូវបរិមាណប្រាក់ចំណេញដែលទាមទារដើម្បីធ្វើពាណិជ្ជកម្មទាបដើម្បីឆ្លុះបញ្ចាំងពីហានិភ័យទាប។
កម្រិតរឹមបង្ហាញពីភាពប្រែប្រួល
កំរិតម៉ាជីនបានឆ្លុះបញ្ចាំងពីភាពប្រែប្រួលហើយទីផ្សារដែលងាយនឹងប្រែប្រួលត្រូវការប្រាក់បន្ថែមច្រើនជាងភាគរយនៃតម្លៃកិច្ចសន្យាសរុប។ ក្នុងឧទាហរណ៍មាសប្រាក់ដើមដែលត្រូវការគឺត្រឹមតែ 5,6% នៃតម្លៃកិច្ចសន្យាសរុប ($ 1180 ដង 100 អោនក្នុងមួយកិច្ចសន្យា = 118,000 ដុល្លារ --- $ 6,600 / $ 118,000 = 5,6%) ។
ដូច្នេះអ្នកទិញឬអ្នកលក់ត្រូវមានត្រឹមតែ 5,6% នៃតម្លៃកិច្ចសន្យាសរុបដើម្បីគ្រប់គ្រងកិច្ចសន្យាមាសពេញលេញ។ ទីផ្សារនាពេលអនាគតផ្តល់នូវអានុភាពយ៉ាងខ្លាំងដល់អ្នកទិញនិងអ្នកលក់។
ជាការពិតណាស់កិច្ចសន្យានាពេលអនាគតដែលងាយនឹងបង្កជាហេតុនឹងតម្រូវឱ្យមានប្រាក់បន្ថែមលើភាគរយ។ នាពេលអនាគតឧស្ម័នធម្មជាតិតម្រូវឱ្យមានទំហំដើមប្រមាណ 7% ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីការប្រែប្រួលតម្លៃឧស្ម័នធម្មជាតិខ្ពស់។
គ្រឹះស្ថានទូទាត់គឺជាអ្នកផ្គត់ផ្គង់អ្នកទិញនិងអ្នកលក់ក្នុងការផ្លាស់ប្តូរពេលអនាគត។ ប្រាក់កម្រៃការពារអគារ clearinghouse ពីការបាត់បង់និងធានាថាអ្នកទិញនិងអ្នកលក់បំពេញកាតព្វកិច្ចរបស់ពួកគេ។
ធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពអំពីរឹមនិងការទូទាត់
ខណៈពេលដែលរឹមគឺស្ថិតនៅកម្រិតជាក់លាក់មួយសម្រាប់កិច្ចសន្យាអនាគតឬកិច្ចសន្យាទំនិញបុគ្គលអ្នកដែលមិនមានមុខជំនួញយូរអង្វែងឬយូរអង្វែងនឹងឃើញថាកម្រិតប្រាក់ចំណេញខុសគ្នាធៀបនឹងមុខតំណែងរបស់ពួកគេ។ ឧទាហរណ៍ ការរីករាលដាលនៃផលិតផល ក្នុងទីផ្សារឬរយៈពេលវែងមួយក្នុងរយៈពេល 1 ខែធៀបនឹងរយៈពេលខ្លីក្នុងរយៈពេលមួយខែទៀតនៃទំនិញឬអនាគតដូចគ្នានោះជារឿយៗទទួលបានការព្យាបាលដែលមានភាពអំណោយផលជាងនៅពេលដែលវាឈានដល់ចំណុចកំពូល។
ប្រាក់ចំណេញសម្រាប់រចនាសម្ព័ន្ធរយៈពេលទាំងនេះរីករាលដាលទាបជាងសម្រាប់តំណែងរយៈពេលវែងឬខ្លីពេញមួយថ្ងៃ។ លើសពីនេះទៅទៀត ការរីករាលដាលនៃទំនិញឆ្លងកាត់ ឬទីតាំងដែលជាទំនិញមួយដ៏វែងប្រឆាំងនឹងទំនិញដែលជាប់ទាក់ទងមួយផ្សេងទៀតជាញឹកញាប់មានប្រាក់ចំណេញទាបជាងផលបូកនៃតំរូវការរឹមសម្រាប់ទំនិញ។ នេះដោយសារតែការផ្លាស់ប្តូរប្រើប្រព័ន្ធ SPAN ។ SPAN ប្រើក្បួនដោះស្រាយស្មុគ្រស្មាញដែលកំណត់ការយកចំណេញលើផលបូកប្រចាំថ្ងៃនៃផលប័ត្ររបស់ពាណិជ្ជករជាជាងទីតាំងជាក់លាក់នីមួយៗ។
ការផ្លាស់ប្តូរមានទំនួលខុសត្រូវចំពោះកម្រិតរឹម។ ពួកគេអាចផ្លាស់ប្តូរនៅពេលណាក៏បានដោយសារតែពេលខ្លះតម្លៃទីផ្សារមានលក្ខណៈងាយនឹងបង្កជាហេតុហើយនៅឯអ្នកផ្សេងទៀតវាមិនមានទេ។ នៅពេលដែលការផ្លាស់ប្តូរភ្លាមៗផ្លាស់ប្តូរតំរូវការរឹមសម្រាប់កិច្ចសន្យានាពេលអនាគតវាអាចបង្កឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃទីផ្សារ។
នេះបានកើតឡើងនៅក្នុងខែមេសានិងឧសភាឆ្នាំ 2011 នៅពេលដែលផ្នែក COMEX របស់ CME បានបង្កើនប្រាក់ចំណេញលើ ប្រាក់ នៅពេលវាត្រូវបានជួញដូរក្នុងតម្លៃខ្ពស់ក្រោម 50 ដុល្លារក្នុងមួយអោន។ ការកើនឡើងប្រាក់ចំណេញបានបណ្តាលឱ្យអ្នកចូលរួមទីផ្សារមួយចំនួនបិទទ្វារតំណែងវែងឆ្ងាយដែលបានបន្ថែមទៅលើការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងក្នុងតម្លៃប្រាក់នៅពេលនោះ។
រឹមគឺជាគំនិតដ៏សំខាន់សម្រាប់ពាណិជ្ជករយល់ពីព្រោះវាអាចជះឥទ្ធិពលដល់តម្លៃ។ រឹមគឺជាយន្តការមួយដែលធានាថាអ្នកបោសសម្អាតអាចបំពេញកាតព្វកិច្ចចំពោះអ្នកចូលរួមទីផ្សារទាំងអស់។