របៀបដែល ABCPs ស្ទើរតែបំផ្លាញសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក
ក្រុមហ៊ុនបោះផ្សាយក្រដាសពាណិជ្ជកម្មក្នុងចំនួនទឹកប្រាក់ 100.000 ដុល្លារឬច្រើនជាងនេះ។ ក្រដាសពាណិជ្ជកម្មនិង ABCPs គឺជាប្រភេទ ឧបករណ៍ទីផ្សារប្រាក់ ។
អ្នកកំពុងវិនិយោគក្នុងធនាគារ ABCPs នៅពេលអ្នកទិញ មូលនិធិទីផ្សារប្រាក់ ។
មិនដូចក្រដាសពាណិជ្ជកម្មធនាគារ ABCP ត្រូវបានគាំទ្រដោយវត្ថុបញ្ចាំ។ វត្ថុបញ្ចាំគឺជាការទូទាត់នៅពេលអនាគតដែលបានធ្វើឡើងនៅលើប្រាក់កម្ចីដោយស្វ័យប្រវត្តិកាតឥណទាននិងវិក័យប័ត្រ។ ក្រុមហ៊ុននានាប្រើប្រាស់ធនាគារ ABCPs ដើម្បីខ្ចីលុយឥឡូវនេះដើម្បីសងបំណុល។ វត្ថុបញ្ចាំមិនត្រូវបានប្រើដើម្បីគាំទ្រ ABCPs ទេពីព្រោះពួកគេជាបំណុលរយៈពេលវែងមិនមែនរយៈពេលខ្លី។
នៅខែមករាឆ្នាំ 2017 មានចំនួន 236 ពាន់លានដុល្លារអាមេរិកនៅក្នុង ABCPs ។ ប្រាក់កម្ចីដោយស្វ័យប្រវត្តិគាំទ្រដល់ 30 ភាគរយរបស់វា។ បន្ទាប់មកគឺមាន 25 ភាគរយក្នុងការទទួលបាន ប្រាក់កម្ចី និង 7 ភាគរយទទួលបាន ប័ណ្ណឥណទាន ។ អ្នកផ្សេងទៀតមានចំនួនតិចជាង 5 ភាគរយនៃចំនួនសរុប។ ទាំងនេះរួមមានប្រាក់កម្ចីពាណិជ្ជកម្មឥណទានអតិថិជននិងហិរញ្ញវត្ថុឧបករណ៍។ (ប្រភព: " ច្បាប់ស្តីពីក្រដាសពាណិជ្ចកម្មដែលគាំទ្រដោយទ្រព្យសម្បត្តិ ", "Wells Fargo" ។ "ក្រដាសពាណិជ្ជកម្មដែលមានទ្រព្យសម្បត្តិ", Federal Reserve of St. Louis ។ )
តើ ABCPs ដំណើរការយ៉ាងដូចម្តេច?
ABCP គឺជាប្រភេទនៃ កាតព្វកិច្ចបំណុល ដែលត្រូវបានដាក់លក់នៅលើ ទីផ្សារទីពីរ ។
ស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុនានាដូចជាធនាគារលក់ ABCPs ។ ធនាគារត្រូវបង្កើតយានជំនិះពិសេសដែលជាម្ចាស់កម្មសិទ្ធិ។ SPV ការពារទ្រព្យសកម្មក្នុងករណីដែលស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុនេះក្ស័យធន។ វាអនុញ្ញាតឱ្យធនាគារកាន់កាប់ទ្រព្យសម្បត្តិនៅក្នុង " តារាងតុល្យការ " ។ ដែលផ្តល់ឱ្យ SPV នូវសេរីភាពក្នុងការទិញប្រភេទទ្រព្យសម្បត្តិដើម្បីបំពេញតាមតម្រូវការរបស់វិនិយោគិន។
ធនាគារមិនត្រូវបំពេញតាមតម្រូវការដើមទុនរបស់ខ្លួនឬបទប្បញ្ញត្តិផ្សេងទៀតនៅក្នុង SPV ទេ។ (ប្រភព: "សំណប៉ាហាំងនៅលើក្រដាសពាណិជ្ជកម្មដែលគាំទ្រដោយទ្រព្យសម្បត្តិ" Wells Fargo ។ )
គុណសម្បត្តិ
ធនាគារ ABCP ត្រូវបានបង្កើតឡើងនៅទសវត្សឆ្នាំ 1980 ដើម្បីផ្តល់ សាច់ប្រាក់ កាន់តែច្រើននៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច។ ពួកគេបានអនុញ្ញាតឱ្យ ធនាគារ និងសាជីវកម្មលក់បំណុល។ ដែលបានបញ្ចេញ មូលធន បន្ថែមដើម្បីវិនិយោគឬខ្ចី។ ដែលអនុញ្ញាតឱ្យ ABCPs ពង្រីកកំណើនសេដ្ឋកិច្ចរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក។ នៅឆ្នាំ 2007 មានចំនួន 1,2 ពាន់ពាន់លានដុល្លារដែលបានចេញនៅសហរដ្ឋអាមេរិកនិង 250 ពាន់លានដុល្លារនៅអឺរ៉ុប។
ABCPs មានសុវត្ថិភាពជាងមូលបត្របំណុលសាធារណៈយូរអង្វែងដោយសារតែវាមានរយៈពេលខ្លី។ មានពេលវេលាតិចតួចសម្រាប់អ្វីមួយដែលខុស។ ក្រុមហ៊ុនដែលចេញផ្សាយ ABCP មានគុណភាពខ្ពស់។ នោះធ្វើឱ្យពួកគេមិនមានលទ្ធភាពក្នុងការទទួលបានប្រាក់កម្រៃត្រឹមតែប៉ុន្មានខែប៉ុណ្ណោះ។ មនុស្សដែលមានសុវត្ថិភាពខ្ពស់បំផុតបានវិនិយោគនៅក្នុងធនាគារ ABCP និងបំណុលពាណិជ្ជកម្មដែលមិនមានសុវត្ថិភាព។
គុណវិបត្តិ
ការធ្លាក់ចុះនៃ ABCPs គឺដោយសាររចនាសម្ព័ន្ធ SPV ។ ចាប់តាំងពីធនាគារនិង SPV ជាក្រុមហ៊ុនដាច់ដោយឡែកពួកគេត្រូវបានការពារពីការខកខានរបស់អ្នកដទៃ។ ការណ៍នោះធ្វើឱ្យធនាគារមានអារម្មណ៍មិនពិតនៃសន្តិសុខ។ ពួកគេមិនចាំបាច់ត្រូវមានវិន័យក្នុងការប្រកាន់ខ្ជាប់នូវបទដ្ឋានផ្តល់ឥណទានឱ្យបានតឹងរ៉ឹងឡើយ។
ធនាគារក៏មិនចាំបាច់ប្រមូលប្រាក់កម្ចីនៅពេលដែលពួកវាហួសកំណត់។ ផ្ទុយទៅវិញប្រាក់កម្ចីដែលជាមូលដ្ឋានត្រូវបានលក់នៅទីផ្សារទី 2 ។
ពួកគេបានក្លាយជាបញ្ហារបស់វិនិយោគិនដទៃទៀត។ នោះជាហេតុផលមួយទៀតដែលធនាគារមិនគោរពតាមស្តង់ដារតឹងរ៉ឹងធម្មតារបស់ពួកគេ។
របៀបដែលវាប៉ះពាល់ដល់សេដ្ឋកិច្ច
ក្រដាសពាណិជ្ជកម្មដែលគាំទ្រដោយទ្រព្យសកម្មបានធ្វើឱ្យប៉ះពាល់ដល់សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកក្នុងលក្ខណៈស្រដៀងនឹង មូលប័ត្រដែលគាំទ្រដោយប្រាក់បំណុល ។ ដូចជា MBS ដែរវត្ថុបញ្ចាំគឺជាកញ្ចប់ប្រាក់កម្ចី។
ក្នុងអំឡុងពេលមានវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុវិនិយោគិនត្រូវបានរាំងស្ទះដោយមានលំនាំដើម MBS ។ បន្ទាប់មកពួកគេមានការព្រួយបារម្ភអំពីភាពសក្ដិសមនៃឥណទានរបស់ ABCPs ទោះបីជាក្រដាសពាណិជ្ជកម្មដែលសន្មត់ថាមានសុវត្ថិភាពនៅឈរនៅពីក្រោយ ABCPs ក៏ដោយ។ ពួកគេបានសន្មត់ថាធនាគារ ABCP មានប្រាក់កម្ចីអាក្រក់ដូចជាប័ណ្ណឥណទានដែលគាំទ្រដោយមាន វត្ថុបញ្ចាំបឋម ។
ការព្រួយបារម្ភបានកើនឡើងរហូតដល់ចំណុចដែលវាប៉ះពាល់ដល់មូលនិធិទីផ្សារប្រាក់ដែលបានវិនិយោគនៅក្នុង ABCPs ។ នៅថ្ងៃទី 17 ខែកញ្ញាឆ្នាំ 2008 មូលធនបំណុលផ្សារហ៊ុនត្រូវបានវាយប្រហារដោយធនាគារដែលមានអាយុកាលចាស់។
វិនិយោគិនដែលត្រូវបានគេចាញ់បានដកប្រាក់ 144,5 ពាន់លានដុល្លារចេញពីគណនី ប្រាក់ ។ នោះគឺ 20 ដងច្រើនជាងចំនួន 7 ពាន់លានដុល្លារដែលជាធម្មតាត្រូវបានដកចេញក្នុងមួយសប្តាហ៍។ ពួកគេមិនអាចរកប្រាក់បានគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីបំពេញតាមការដកប្រាក់។ ទីផ្សារ ABCP បានបាត់។
អ្វីៗអាក្រក់ខ្លាំងណាស់ដែលមូលនិធិបម្រុងជាបឋម«បានបែកបាក់ប្រាក់»។ នោះមានន័យថាវាមិនអាចរក្សាតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួននៅក្នុងប្រាក់ដុល្លារធម្មតាបានទេ។ ប្រសិនបើឧបករណ៍រូបិយវត្ថុបានក្ស័យធនអាជីវកម្មនឹងត្រូវបិទទ្វារអស់ជាច្រើនសប្តាហ៍។ ហាងលក់គ្រឿងទេសមិនមានសាច់ប្រាក់ដើម្បីបញ្ជាទិញអាហារទេ។ ឡានដឹកទំនិញនឹងមិនមានលុយបង់ថ្លៃឧស្ម័នទេ។ កសិករនឹងមិនមានសាច់ប្រាក់ដើម្បីស្រែចម្ការរបស់ពួកគេទេ។ មើល ចម្បងប្រាក់បម្រុងប្រាក់ទីផ្សាររត់ ។
ធនាគារកណ្តាល បានឈានជើងចូលដើម្បីធានា ABCPs ។ វាបានផ្តល់ប្រាក់កម្ចីដល់ធនាគាររបស់ខ្លួន។ វាបានបញ្ជាឱ្យពួកគេទិញ ABCPs ពីមូលនិធិទីផ្សារប្រាក់។ នោះបានផ្ដល់លុយគ្រប់គ្រាន់សម្រាប់ទូទាត់សងបំណុល។ វាបានបន្តពីថ្ងៃទី 22 ខែកញ្ញាឆ្នាំ 2008 រហូតដល់ថ្ងៃទី 1 ខែកុម្ភៈឆ្នាំ 2010 ។ វាត្រូវចំណាយពេលពីរឆ្នាំដើម្បីឱ្យវិនិយោគិនមានទំនុកចិត្តឡើងវិញ។ (ប្រភព: "ABCP MMMF Liquidity Facility," បំរុងសហព័ន្ធថ្ងៃទី 5 ខែកុម្ភៈឆ្នាំ 2010)