CDO (បំណុលបំណុលដែលបញ្ចាំ)

គុណវិបត្តិ, គុណវិបត្តិនិងរបៀបដែលពួកគេបានបង្កវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុ

CDO ឬបំណុលបំណុលដែលជាវត្ថុបញ្ចាំគឺជាឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដែល ធនាគារ ប្រើដើម្បី repackage ប្រាក់កម្ចីបុគ្គលទៅក្នុងផលិតផលដែលបានលក់ទៅវិនិយោគិននៅលើទីផ្សារទីពីរ។ កញ្ចប់ទាំងនេះមានប្រាក់កម្ចីដោយស្វ័យប្រវត្តិ បំណុលប័ណ្ណឥណទានបំណុល ឬបំណុលសាជីវកម្ម។ ពួកគេត្រូវបានគេហៅថាវត្ថុបញ្ចាំព្រោះការសងប្រាក់ដែលបានសន្យាគឺជាវត្ថុបញ្ចាំដែលផ្តល់ឱ្យ CDO នូវតម្លៃរបស់ពួកគេ។

CDO គឺជាប្រភេទពិសេសមួយនៃ ដេរីវេ ។

ក្នុងនាមជាឈ្មោះរបស់វាមានន័យថាជាដេរីវេគឺជាផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុដែលទទួលបានពីតម្លៃរបស់វាពីទ្រព្យសកម្មផ្សេងទៀត។ ឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដូចជាការ ដាក់ជម្រើសជម្រើស ទូរស័ព្ទ និង កិច្ចសន្យាដោះដូរទំនិញនាពេលអនាគត ត្រូវបានគេប្រើប្រាស់យូរអង្វែងនៅក្នុងផ្សារហ៊ុននិង ទំនិញ ។

CDO ត្រូវបានគេហៅថា ក្រដាសពាណិជ្ជកម្មដោយមានទ្រព្យសម្បត្តិ ប្រសិនបើកញ្ចប់មានបំណុលសាជីវកម្ម។ ធនាគារហៅពួកគេថាមូលប័ត្រដែលគាំទ្រដោយប្រាក់កម្ចីប្រសិនបើប្រាក់កម្ចីជាប្រាក់កម្ចី។ ប្រសិនបើហ៊ីប៉ូតែកត្រូវបានបង្កើតឡើងចំពោះអ្នកដែលមានប្រវត្តិឥណទានតិចជាងគេនោះគេហៅវាថា ខ្ចីបឋម ។

ធនាគារបានលក់ CDO ទៅវិនិយោគិនដោយមូលហេតុបីយ៉ាង:

1. មូលនិធិដែលពួកគេទទួលបានផ្តល់ឱ្យពួកគេនូវសាច់ប្រាក់កាន់តែច្រើនដើម្បីបង្កើតប្រាក់កម្ចីថ្មី។
2. វាបានផ្លាស់ប្តូរហានិភ័យនៃការខ្ចីពីធនាគារទៅវិនិយោគិន។
3. CDOs បានផ្តល់ឱ្យធនាគារនូវផលិតផលថ្មីៗនិងផលចំណេញជាច្រើនសំរាប់លក់។ ដែលជំរុញឱ្យតម្លៃហ៊ុននិងប្រាក់រង្វាន់របស់អ្នកគ្រប់គ្រង។

គុណសម្បត្តិ

ដំបូង CDOs គឺជាការច្នៃប្រឌិតផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ។ ពួកគេបានផ្តល់ សាច់ប្រាក់ កាន់តែច្រើននៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច។ CDO បានអនុញ្ញាតឱ្យធនាគារនិងសាជីវកម្មនានាលក់បំណុលរបស់ពួកគេ។

ដែលបានបង្កើន ដើមទុន បន្ថែមទៀតដើម្បីវិនិយោគឬខ្ចី។ ការរីករាលដាលនៃ CDO គឺជាហេតុផលមួយដែលធ្វើឱ្យ សេដ្ឋកិច្ច អាមេរិក រឹងមាំរហូតដល់ឆ្នាំ 2007 ។

ការបង្កើត CDOs ក៏ជួយ បង្កើតការងារថ្មី ផងដែរ។ មិនដូចប្រាក់កម្ចីនៅផ្ទះទេ CDO មិនមែនជាផលិតផលដែលអ្នកអាចប៉ះឬឃើញដើម្បីរកតម្លៃរបស់វានោះទេ។ ផ្ទុយទៅវិញម៉ូដែលកុំព្យូទ័របង្កើតវា។

និស្សិតបញ្ចប់ការសិក្សាមហាវិទ្យាល័យនិងមហាវិទ្យាល័យរាប់ពាន់នាក់បានទៅធ្វើការនៅធនាគារ Wall Street ជា "អ្នកគ្រប់គ្រង" ។ ការងាររបស់ពួកគេគឺសរសេរកម្មវិធីកុំព្យូទ័រដែលអាចយកគំរូតាមតម្លៃនៃប្រាក់កម្ចីដែលបង្កើតបានជា CDO ហើយអ្នកលក់រាប់ពាន់នាក់ក៏ត្រូវបានជួលផងដែរ។ ដើម្បីស្វែងរកអ្នកវិនិយោគសម្រាប់ផលិតផលថ្មីទាំងនេះ។

ខណៈការប្រកួតប្រជែងសម្រាប់ CDOs ថ្មីនិងការរីកចម្រើនបានកើនឡើងទាំងនេះបានធ្វើឱ្យម៉ូដែលកុំព្យូទ័រស្មុគ្រស្មាញកាន់តែច្រើន។ ពួកគេបានបែកបាក់ប្រាក់កម្ចីទៅជា " ត្រី " ដែលគ្រាន់តែជាកញ្ចប់នៃសមាសភាគកម្ចីដែលមានអត្រាការប្រាក់ស្រដៀងគ្នា។

នេះជារបៀបដែលធ្វើការ។ អត្រាបញ្ចាំអត្រាការប្រាក់ បានផ្តល់អត្រាការប្រាក់ទាបសម្រាប់រយៈពេលបីទៅប្រាំឆ្នាំដំបូង។ អត្រាខ្ពស់ជាងបណ្តោះអាសន្នបន្ទាប់ពីនោះ។ អ្នកខ្ចីបានយកប្រាក់កម្ចីនេះដោយដឹងថាពួកគេអាចមានលទ្ធភាពបង់ប្រាក់ទាប។ ពួកគេរំពឹងថានឹងលក់ផ្ទះមុនពេលអត្រាខ្ពស់ជាងនេះត្រូវបានគេបង្កឱ្យមាន។

jocks ចិត្ដបានរចនាប្លង់ស៊ីឌីដើម្បីទាញយកប្រយោជន៍ពីអត្រាខុសគ្នាទាំងនេះ។ មួយកំប៉ុងបានប្រារព្ធឡើងតែការប្រាក់ទាបនៃការខ្ចី។ ត្រីងៀតមួយទៀតផ្តល់ជូនតែផ្នែកមួយដែលមានអត្រាខ្ពស់ជាងនេះ។ តាមវិធីនេះវិនិយោគិនអភិរក្សអាចទទួលយកការប្រាក់ទាបអត្រាការប្រាក់ទាបខណៈពេលដែលវិនិយោគិនឈ្លានពានអាចទទួលយកអត្រាការប្រាក់ដែលមានអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់។ អ្វីៗទាំងអស់បានដំណើរការល្អដរាបណាតម្លៃផ្ទះនិងសេដ្ឋកិច្ចបានបន្តកើនឡើង។

គុណវិបត្តិ

ជាអកុសលសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលបន្ថែមបាន បង្កើតការ កើនឡើងទ្រព្យសកម្ម នៅក្នុងផ្ទះប័ណ្ណឥណទាននិងបំណុលដោយស្វ័យប្រវត្តិ។ តម្លៃផ្ទះសម្បែងបានកើនលើសតម្លៃពិតប្រាកដ។ ប្រជាជនបានទិញផ្ទះដើម្បីឱ្យពួកគេអាចលក់បាន។ ភាពងាយស្រួលនៃបំណុលមានន័យថាមនុស្សដែលបានប្រើកាតឥណទានរបស់ខ្លួនច្រើនពេក។ ការណ៍នេះធ្វើឱ្យ បំណុលកាតឥណទានមានចំនួនជិត 1 ពាន់ពាន់លានដុល្លារក្នុងឆ្នាំ 2008 ។

ធនាគារដែលលក់ CDO មិនមានការព្រួយបារម្ភអំពីការមិនសងបំណុល។ ពួកគេបានលក់ប្រាក់កម្ចីនេះដល់វិនិយោគិនដទៃទៀតដែលឥឡូវនេះពួកគេជាម្ចាស់កម្មសិទ្ធិ។ ធ្វើឱ្យពួកគេមិនមានវិន័យតិចជាងមុនក្នុងការប្រកាន់ខ្ជាប់នូវបទដ្ឋានផ្តល់ប្រាក់កម្ចីយ៉ាងតឹងរឹង។ ធនាគារបានផ្តល់កម្ចីដល់អ្នកខ្ចីដែលមិនមានភាពសក្ដិសម ។ នោះធានាថាមានគ្រោះមហន្តរាយ។

អ្វីដែលធ្វើឱ្យរឿងរ៉ាវកាន់តែអាក្រក់គឺថា CDOs បានក្លាយជារឿងស្មុគស្មាញពេក ។ អ្នកទិញមិនដឹងថាតម្លៃនៃអ្វីដែលពួកគេទិញនោះទេ។ ពួកគេពឹងផ្អែកលើការទុកចិត្តរបស់ពួកគេចំពោះធនាគារដែលលក់ CDO ។

ពួកគេមិនបានធ្វើការស្រាវជ្រាវឱ្យបានគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីឱ្យប្រាកដថាកញ្ចប់នោះមានតម្លៃនោះទេ។ ការស្រាវជ្រាវនឹងមិនធ្វើបានល្អទេព្រោះសូម្បីតែធនាគារមិនបានដឹង។ ម៉ូដែលកុំព្យូរទ័រមានមូលដ្ឋានលើតម្លៃរបស់ CDO លើការសន្មត់ថាតម្លៃផ្ទះនឹងបន្តកើនឡើង។ ប្រសិនបើពួកគេធ្លាក់ចុះកុំព្យូទ័រមិនអាចវាយតម្លៃផលិតផលបានទេ។

របៀបដែល CDO បានបង្កវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុ

ភាពស្រអាប់និងភាពស្មុគស្មាញនៃ CDO បានបង្កើតឱ្យមានការភ័យស្លន់ស្លោក្នុងទីផ្សារក្នុងឆ្នាំ 2007 ។ ធនាគារបានដឹងថាពួកគេមិនអាចលក់ផលិតផលឬទ្រព្យសម្បត្តិដែលពួកគេកំពុងកាន់នោះទេ។ ពេញមួយយប់ទីផ្សារសម្រាប់ CDOs បានបាត់។ ធនាគារបានបដិសេធមិនឱ្យខ្ចីប្រាក់គ្នាទៅវិញទៅមកដោយសារតែពួកគេមិនចង់បាន CDO បន្ថែមទៀតនៅលើតារាងតុល្យការរបស់ពួកគេ។ វាដូចជាល្បែងហិរញ្ញវត្ថុនៃកៅអីតន្ត្រីនៅពេលដែលតន្ត្រីឈប់។ ភាពស្លន់ស្លោនេះបណ្តាលមកពី វិបត្តិធនាគារនៅឆ្នាំ 2007 ។

ស៊ីឌីដំបូងដែលត្រូវទៅភាគខាងត្បូងគឺជា មូលបត្រ ដែលគាំទ្រដោយប្រាក់កម្ចី។ នៅពេលដែលតម្លៃផ្ទះបានចាប់ផ្តើមធ្លាក់ចុះនៅឆ្នាំ 2006 លំនៅដ្ឋានលំនៅឋានដែលបានទិញកាលពីឆ្នាំ 2005 បានធ្លាក់ចុះជាបណ្តើរ ៗ ។ ដែលបានបង្កើត វិបត្តិប្រាក់កម្ចីឥណទាន ។ ធនាគារកណ្តាល ធានាចំពោះវិនិយោគិនថាវាត្រូវបានគេបង្ខាំងដល់លំនៅដ្ឋាន។ តាមពិតអ្នកខ្លះបានស្វាគមន៍វាហើយបាននិយាយថាផ្ទះសម្បែងស្ថិតនៅក្នុងពពុះហើយត្រូវការត្រជាក់។

អ្វីដែលពួកគេមិនបានដឹងគឺថាតើនិស្សន្ទវត្ថុធ្វើឱ្យផលប៉ះពាល់នៃពពុះណាមួយនិងការធ្លាក់ចុះជាបន្តបន្ទាប់។ មិនតែប៉ុណ្ណោះធនាគារបានទុកកាបូបប៉ុន្តែពួកគេក៏កាន់ មូលនិធិសោធននិវត្តន៍មូលនិធិ សាជីវកម្មនិងសាជីវកម្ម។ វាត្រូវបានគេរហូតដល់ធនាគារកណ្តាលនិងរតនាគារបានចាប់ផ្តើមទិញ CDO ទាំងនេះដែលសភាពនៃមុខងារវិលត្រឡប់មកកាន់ ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ ។