ផ្នែក: របៀបដែលពួកគេធ្វើការ, ហានិភ័យនិងតួនាទីនៅក្នុងវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុ

របៀបដែលពួកគេបានបង្កើតទាំងការរីកចំរើនលំនៅដ្ឋាននិងការធ្លាក់ចុះ

ត្រីកោណគឺជាបំណែកនៃប្រាក់កម្ចី។ វាអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកវិនិយោគលើចំណែកដែលមានហានិភ័យនិងប្រាក់រង្វាន់ស្រដៀងគ្នា។ Tranche គឺជាពាក្យបារាំងសម្រាប់ slice ។

ធនាគារបានដាក់បណ្តោះអាសន្នដើម្បីលក់បន្តនៅលើទីផ្សារទីពីរ។ វាត្រូវបានគេហៅថា សន្តិសុខដែលត្រូវបានគាំទ្រដោយប្រាក់បំណាច់ ។ បាច់ភាគច្រើនមាន ហ៊ីប៉ូតែមានអត្រាលៃតម្រូវ ។ ប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះនីមួយៗមាន អត្រាការប្រាក់ ខុស ៗ គ្នានៅតាមពេលផ្សេងៗគ្នា។ អ្នកខ្ចីបង់អត្រាការប្រាក់ទាបសម្រាប់រយៈពេលបីឆ្នាំដំបូងនិងអត្រាខ្ពស់ជាងនេះបន្ទាប់ពីនោះ។

ហានិភ័យនៃការខកខាននេះគឺតិចតួចក្នុងអំឡុងពេលបីឆ្នាំដំបូងចាប់តាំងពីអត្រាទាប។ បន្ទាប់ពីនោះ, ហានិភ័យនៃលំនាំដើមគឺខ្ពស់។ នោះហើយជាដោយសារអត្រាការប្រាក់បានកើនឡើងដែលធ្វើអោយវាមានតម្លៃថ្លៃជាង។ ដូចគ្នានេះផងដែរអ្នកខ្ចីជាច្រើនរំពឹងថានឹងលក់ផ្ទះឬ refinance នៅឆ្នាំទីបួន។

អ្នកទិញ MBS ខ្លះគួរតែមានហានិភ័យទាបនិងអត្រាទាប។ អ្នកផ្សេងទៀតនឹងមានអត្រាខ្ពស់ជាងមុនក្នុងការត្រឡប់មកវិញសម្រាប់ហានិភ័យខ្ពស់។ ធនាគារបានបែងចែកមូលបត្រដើម្បីបំពេញតាមតម្រូវការវិនិយោគខុសគ្នាទាំងនេះ។ ពួកគេបានលក់បន្តនៅឆ្នាំដែលមានហានិភ័យទាបនៅក្នុងត្រីមាសទាបនិងឆ្នាំដែលមានហានិភ័យខ្ពស់នៅក្នុងត្រីមាសខ្ពស់។ កម្ចីទិញផ្ទះតែមួយអាចត្រូវបានរីករាលដាលនៅទូទាំងផ្នែកមួយចំនួន។

ឧទាហរណ៍

ខ្សែភាពយន្ត The Big Short ផ្តល់ជូននូវការកំសាន្តជាច្រើនអំពីរបៀបដែលត្រីមាសធ្វើការជាល្បែង Jenga ។ វាពន្យល់អំពីរបៀបដែល Brownfield Fund រកលុយបានដោយកាត់បន្ថយចំនួន MBs នៃ MBS ។

ប្រវត្តិ

នៅទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1970 លោក Fannie Mae និងលោក Freddie Mac បាន បង្កើតមូលប័ត្រដែលគាំទ្រដោយទឹកប្រាក់។

ទីមួយពួកគេបានទិញប្រាក់កម្ចីពីធនាគារ។ ការដោះលែងធនាគារនេះធ្វើឱ្យមានការវិនិយោគបន្ថែមទៀតនិងអនុញ្ញាតឱ្យមនុស្សកាន់តែច្រើនក្លាយជាម្ចាស់ផ្ទះ។

នៅឆ្នាំ 1999 ពិភពលោកដែលមានសុវត្ថិភាពនិងអាចព្យាករបាននៃ ធនាគារបាន ផ្លាស់ប្តូរជារៀងរហូត។ សមាជបានលុបចោលច្បាប់ Glass-Steagall ។ ភ្លាមៗធនាគារអាចជាម្ចាស់ ហិរញ្ញវត្ថុការពារហានិភ័យ និងវិនិយោគលើ និស្សន្ទវត្ថុ ទំនើប។

នៅក្នុងឧស្សាហកម្មធនាគារប្រកួតប្រជែងអ្នកដែលមានផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុស្មុគ្រស្មាញបានរកលុយបានច្រើនបំផុត។ ពួកគេបានទិញចេញពីធនាគារតូចៗនិងស្តុកស្តម្ភ។ សេវាកម្មហិរញ្ញវត្ថុនិងលំនៅដ្ឋានបានជំរុញកំណើនសេដ្ឋកិច្ចរបស់សហរដ្ឋអាមេរិករហូតដល់ឆ្នាំ 2007 ។

de តម្លៃរបស់វា។ វាជាផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុដែលមានតម្លៃទាបផ្អែកលើតម្លៃនៃវត្ថុបញ្ចាំដែលគាំទ្រសន្តិសុខ។ តម្លៃនោះត្រូវបានកំណត់ដោយម៉ូដែលកុំព្យូទ័រ។

និស្សិតដែលបញ្ចប់ការសិក្សានៅមហាវិទ្យាល័យដែលបានបង្កើតគំរូកុំព្យូទ័រទាំងនេះត្រូវបានគេស្គាល់ថាជា jocks ។ ពួកគេបានសរសេរកម្មវិធីកុំព្យូទ័រដែលបានកំណត់តម្លៃនៃប្រាក់កម្ចីដែលគាំទ្រដោយប្រាក់កម្ចី។

ទីផ្សារផ្តល់រង្វាន់ដល់ធនាគារដែលបានបង្កើតផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុទំនើបបំផុត។ ធនាគារផ្តល់សំណងដល់អ្នកគ្រប់គ្រងដែលបានរចនាម៉ូដកុំព្យូទ័រទំនើបបំផុត។ ពួកគេបានបែងចែកសន្តិសុខដែលត្រូវបានគាំទ្រដោយប្រាក់កម្ចីជាប្រាក់កម្ចី។ ពួកគេបានធ្វើការផ្លាស់ប្តូរគ្នាទៅនឹងអត្រាផ្សេងៗគ្នាក្នុងអត្រាការប្រាក់ដែលអាចលៃតម្រូវបាន។ មូលបត្រ មានភាពស្មុគស្មាញដូច្នេះអ្នកទិញមិនអាចកំណត់តម្លៃមូលដ្ឋានរបស់ខ្លួន។ ផ្ទុយទៅវិញពួកគេពឹងផ្អែកលើទំនាក់ទំនងរបស់ពួកគេជាមួយធនាគារដែលលក់ត្រី។ ធនាគារនេះពឹងផ្អែកលើម៉ូដែលចុកនិងគំរូកុំព្យូទ័រ។

ហានិភ័យ

ការសន្មត់ជាមូលដ្ឋាននៃម៉ូដែលកុំព្យូទ័រទាំងអស់គឺតម្លៃផ្ទះបានកើនឡើង។ នោះគឺជាការសន្មត់សុវត្ថិភាពរហូតដល់ឆ្នាំ 2006 ។

នៅពេលដែលតម្លៃផ្ទះបានធ្លាក់ចុះតម្លៃនៃប្រាក់កម្ចីប្រាក់កម្ចីដែលគាំទ្រដោយប្រាក់កម្ចីនិងសេដ្ឋកិច្ច។

នៅពេលតម្លៃលំនៅឋានធ្លាក់ចុះគ្មាននរណាម្នាក់ដឹងពីតម្លៃនៃការលក់ត្រីនោះទេ។ វាមានន័យថាគ្មាននរណាម្នាក់អាចលក់ប្រាក់ដែលមានប្រាក់ធានានោះទេ។

ទីផ្សារទីពីរបានរំដោះធនាគារពីការប្រមូលប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះនៅពេលដែលពួកគេបានកំណត់។ ពួកគេបានលក់ពួកគេឱ្យអ្នកវិនិយោគផ្សេងទៀត។ ជាលទ្ធផលធនាគារមិនត្រូវបានដាក់វិន័យក្នុងការប្រកាន់ខ្ជាប់នូវស្តង់ដារផ្តល់ឥណទាន។ ពួកគេបានផ្តល់ប្រាក់កម្ចីដល់អ្នកខ្ចីប្រាក់ដែលមានពិន្ទុឥណទានមិនល្អ។ វត្ថុបញ្ចាំបឋម ទាំងនេះត្រូវបានប្រមូលនិងដាក់លក់ឡើងវិញជាផ្នែកមួយនៃប្រាក់ចំណេញខ្ពស់។ វិនិយោគិនដែលចង់បានប្រាក់ចំណូលកាន់តែច្រើនឡើងនោះបានប្រមូលផ្តុំពួកគេ។ នៅក្នុងដ្រាយដើម្បីរកប្រាក់ចំណេញខ្ពស់ពួកគេមិនបានដឹងថាវាមានឱកាសល្អដែលប្រាក់កម្ចីនឹងមិនត្រូវបានសងទេ។ ទីភ្នាក់ងារផ្តល់ចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានដូចជា Standard & Poor's បានធ្វើឱ្យរឿងកាន់តែអាក្រក់។

ពួកគេបានវាយតម្លៃចំណាត់ថ្នាក់មួយចំនួននៃ AAA ទាំងនេះបើទោះបីជាពួកគេមានហ៊ីប៉ូតែកអនុបុព្វលាភនៅក្នុងពួកគេ។

វិនិយោគិនត្រូវបានដកហូតដោយការទិញការធានាដែលហៅថា ការផ្លាស់ប្តូរតាមលំនាំដើមឥណទាន ។ ក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រងដែលមានភាពជឿជាក់ដូចជា AIG បានលក់ធានារ៉ាប់រងនៅលើកប៉ាល់ដែលមានគ្រោះថ្នាក់ដូចជាផលិតផលធានារ៉ាប់រងផ្សេងទៀត។ ប៉ុន្តែ AIG មិនបានគិតថាប្រាក់កម្ចីទាំងអស់នឹងទៅភាគខាងត្បូងក្នុងពេលតែមួយ។ ធានារ៉ាប់រងមិនមានសាច់ប្រាក់នៅលើដៃដើម្បីសងបំណុលទាំងអស់។ ធនាគារកណ្តាល បានធានាថាវានឹងមិនឱ្យវាក្ស័យធន។