តើអ្វីទៅជា Bunds អាល្លឺម៉ង់និង Bund រីករាលដាល?

របៀបស្វែងរកនិងវិភាគ Bunds អាឡឺម៉ង់

វិបត្តិបំណុលអាឡឺម៉ង់ នៅឆ្នាំ 2009 បាននាំឱ្យមានពាក្យថ្មីមួយចំនួនចូលក្នុងសទ្ទានុក្រមហិរញ្ញវត្ថុរាប់ចាប់ពីគំនិតដូចជាការ រឹតត្បិត ទៅអក្សរកាត់ដូចជា PIIGS ។ មូលបត្របំណុលអាឡឺម៉ង់ដែលត្រូវបានគេស្គាល់ថាជាធនាគារអាចនឹងមានភាពប្រសើរឡើងនៅកម្រិតសកលលោកមុនពេលមានវិបត្តិប៉ុន្តែវិនិយោគិនឥឡូវនេះត្រួតពិនិត្យមើលការរីករាលដាលនៃប្រាក់បញ្ញើដើម្បីកំណត់ថាតើប្រទេសនៅតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូកំពុងមានទំនាក់ទំនងជាមួយសមាជិករឹងមាំបំផុតរបស់ខ្លួន។

នៅក្នុងអត្ថបទនេះយើងនឹងពិនិត្យមើលថាតើបណ្តាក់ប័ណ្ឌអាល្លឺម៉ង់មាននិងរបៀបដែលវិនិយោគិនអាចប្រើប្រាស់ការរីករាលដាលនៃប្រាក់បំណុលដើម្បីតាមដានសុខភាពរបស់សេដ្ឋកិច្ចនៅតំបន់អឺរ៉ុប។

Bunds និង Bund រីករាលដាល

បណ្តាញអ៊ឺរ៉ុបគឺជា មូលបត្របំណុល ដែលមានលក្ខណៈស្រដៀងគ្នាទៅនឹងប័ណ្ណរតនាគារនៅសហរដ្ឋអាមេរិច។ ពាក្យថា "bund" គឺអាល្លឺម៉ង់សម្រាប់ "ចំណង" ។ បាច់ទាំងនេះត្រូវបានលក់ជាទូទៅក្នុងរយៈពេលពីរឆ្នាំ, ប្រាំឆ្នាំ, ដប់ឆ្នាំនិងសាមសិបឆ្នាំដូចជានៅប្រទេសបស្ចិមប្រទេសដែលមានការអភិវឌ្ឍ។

ទិន្នផលដែលត្រូវបានបង់ជូនវិនិយោគិននៅលើក្រដាសប្រាក់ទាំងនេះគឺជាសូចនាករនៃលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុទាំងនៅក្នុងប្រទេសនិងក្នុង តំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូ ។ វិនិយោគិនព្រួយបារម្ភអំពីអនាគតរបស់ប្រទេសឬកាតព្វកិច្ចនាពេលអនាគតរបស់ខ្លួនចំពោះតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូអាចទាមទារប្រាក់ចំណូលខ្ពស់ជាងមុនលើការវិនិយោគរបស់ពួកគេហើយជាហេតុធ្វើអោយប្រាក់កម្ចីមានសុវត្ថិភាពខ្ពស់ខណៈដែលអ្នកដែលស្វែងរកទីលំនៅសុវត្ថិភាពអាចនឹងទទួលយកទិន្នផលទាប។ ទិន្នផល Bund ក៏អាចត្រូវបានរងឥទ្ធិពលដោយអត្រាការប្រាក់ទូទៅនិងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលបានកំណត់ដោយធនាគារកណ្តាលអ៊ឺរ៉ុប (ECB) ។

ភាពខុសគ្នារវាងទិន្នផលបាច់របស់អាឡឺម៉ង់និងប្រទេសដទៃទៀតត្រូវបានគេស្គាល់ថាជា "ការរីករាលដាលនៃថវិកា" ។ ឧទាហរណ៍ប្រសិនបើបណ្តាក់ទុន 10 ឆ្នាំរបស់អាល្លឺម៉ង់ផ្តល់ទិន្នផល 1,3% ហើយសញ្ញាប័ណ្ណ 10 ឆ្នាំរបស់អេស្ប៉ាញនឹងផ្តល់ផល 5,5% បន្ទាប់មកបាច់ត្រូវបានរីករាលដាលជាមួយប្រទេសអេស្ប៉ាញ 4,2% ។

នៅក្នុងតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូប្រទេសអាល្លឺម៉ង់ត្រូវបានគេមើលឃើញថាជាប្រទេសដែលធំនិងមានស្ថេរភាពបំផុតដែលមានន័យថាបាច់របស់ខ្លួនត្រូវបានចាត់ទុកជាស្តង់ដារមាសសម្រាប់ប្រៀបធៀប។

ការរីករាលដាលនៃប្រាក់ខែកាន់តែខ្ពស់ត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់ជាមួយនឹងហានិភ័យខ្ពស់សម្រាប់ប្រទេសដែលត្រូវបានប្រៀបធៀបខណៈពេលដែលការរីករាលដាលនៃប្រាក់ខែទាបហាក់ដូចជាបង្ហាញពីហានិភ័យតិចតួចសម្រាប់ប្រទេសដែលត្រូវបានប្រៀបធៀបចាប់តាំងពីអត្រាការប្រាក់ដូចគ្នានិងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុអនុវត្តពេញ។

អានទៅជាការរីករាលដាលបាច់

បណ្តាក់ទុនរបស់ប្រទេសអាឡឺម៉ង់បានផ្តោតជាសំខាន់ក្នុងអំឡុងវិបត្តិបំណុលអធិបតេយ្យភាពអឺរ៉ុបចាប់តាំងពីពួកគេបានផ្តល់វិធីងាយស្រួលក្នុងការគណនាលទ្ធផល។ បណ្តាប្រទេសនៅតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូបានសង្កេតឃើញថាការរីករាលដាលនៃប្រាក់បញ្ញើរបស់ខ្លួនបានកើនឡើងដោយសារតែការចំណាយលើការខ្ចីរបស់ពួកគេបានកើនឡើងខ្ពស់ជាងប្រទេសអាល្លឺម៉ង់។ ប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយហិរញ្ញវត្ថុជារឿយៗយោងតាមការរីករាលដាលទាំងនេះដើម្បីបញ្ជាក់ពីបណ្ដាប្រទេសដែលកំពុងប្រឈមនឹងទិន្នផល។

ការរីករាលដាលនៃប្រាក់បំណាច់ដែលមានប្រជាប្រិយភាពបំផុតគឺការដាក់ប្រាក់បញ្ញើរយៈពេល 10 ឆ្នាំចាប់តាំងពីពួកគេមានប័ណ្ណបំណុលរយៈពេលខ្លីនិងរយៈពេលវែង។ ប៉ុន្តែរយៈពេលនៃមូលបត្របំណុលនេះក៏អាចផ្តល់នូវការយល់ដឹងដ៏មានសារៈសំខាន់ដល់អារម្មណ៍វិនិយោគិននៅទូទាំងពេលវេលាខុសគ្នា។ ឧទាហរណ៍មូលបត្របំណុលរយៈពេលខ្លីអាចបង្ហាញសញ្ញាថាល្អប្រសើរប៉ុន្តែទិន្នផលរយៈពេលវែងអាចជាសញ្ញានៃបញ្ហានៅពេលខាងមុខ។

នៅទីបញ្ចប់អ្នកវិនិយោគទុនក៏បានឃ្លាំមើលឃ្លាំងអាល្លឺម៉ង់ដោយខ្លួនឯង (ដោយគ្មានការប្រៀបធៀប) ដើម្បីវាស់ស្ទង់ថាតើទីផ្សារនេះកំពុងតែស្វែងរកកន្លែងមានសុវត្ថិភាពឬយ៉ាងណា។ ឧទាហរណ៍ទិន្នផលអវិជ្ជមានលើធនាគារដែលមានរយៈពេល 2 ឆ្នាំអាចបង្ហាញពីការព្រួយបារម្ភរបស់វិនិយោគិនរយៈពេលខ្លី។

ក្នុងករណីផលវិបាកអវិជ្ជមានវិនិយោគិនពិតជាបានបង់ប្រាក់ឱ្យប្រទេសនេះដើម្បីយកលុយរបស់ពួកគេដោយការភ័យខ្លាចពីការបាត់បង់នៅកន្លែងផ្សេង។

ការស្វែងរកនិងការជួញដូរប្រាក់បញ្ញើរ

វិនិយោគិនកំពុងស្វែងរកលទ្ធភាពទទួលបានសេវាអ៊ីនធឺណិតដើម្បីជួយក្នុងការវិភាគរបស់ខ្លួនលើសមាជិកតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូអាចរកព័ត៌មានបាននៅកន្លែងផ្សេងៗគ្នា។ កន្លែងដ៏ពេញនិយមបំផុតគឺអត្រា Bloomberg អត្រានិងមូលបត្របំណុលដែលមានអត្រាចុងក្រោយបំផុតសម្រាប់ប្រទេសសេដ្ឋកិច្ចធំ ៗ នៅតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូក៏ដូចជាប្រទេសមានឥទ្ធិពលដទៃទៀតនៅជុំវិញពិភពលោកដើម្បីធ្វើការប្រៀបធៀប។

ឈ្មួញកំពុងសម្លឹងមើលការភ្នាល់ទិសដៅលើទិន្នផល Bund អាចធ្វើដូច្នេះដោយប្រើរូបិយប័ណ្ណអនាគតអឺរ៉ូ Bure របស់ Eurex ដែលតំណាងឱ្យ Bunds រយៈពេល 10 ឆ្នាំរបស់អាល្លឺម៉ង់។ ជាមួយនឹងកិច្ចសន្យាជាងមួយលានដែលត្រូវបានគេជួញដូរក្នុងមួយថ្ងៃដេរីវេគឺជាកិច្ចសន្យាដែលលេចធ្លោជាងគេបំផុតដែលត្រូវបានជួញដូរនៅលើការផ្លាស់ប្តូរនិស្សន្ទវត្ថុអ៊ីយូចដែលវាជាវិធីងាយស្រួលបំផុតក្នុងការចាក់ភ្នាល់នៅលើក្រដាសប្រាក់អាឡឺម៉ង់។

បន្ទាត់​ខាងក្រោម​បង្អស់

បណ្តាក់ទុនអាឡឺម៉ង់តំណាងអោយធាតុផ្សំសំខាន់នៃ ទីផ្សារបំណុល នៅតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូដើម្បីប្រៀបធៀបទៅនឹងប្រទេសដទៃទៀតនិងដើម្បីវាស់ស្ទង់ពីហានិភ័យនៃវិនិយោគិន។ ឈ្មួញអាចប្រើព័ត៌មាននេះដើម្បីធ្វើការភ្នាល់ផ្ទាល់ឬគ្រាន់តែវាយតម្លៃហានិភ័យនៃផលប័ត្ររបស់ពួកគេ។