យល់អំពីបីប្រភេទនៃមូលបត្រ
សម្រាប់ហេតុផលនេះមូលបត្រត្រូវបានជួញដូរយ៉ាងងាយស្រួល។ នោះមានន័យថាពួកវាជា វត្ថុរាវ ។ ពួកវាងាយនឹងតំរុយហើយដូច្នេះគឺជាសូចនាករដ៏ល្អនៃតម្លៃមូលដ្ឋាននៃទ្រព្យសម្បត្តិ។
ពាណិជ្ជករត្រូវតែមានអាជ្ញាប័ណ្ណដើម្បីទិញនិងលក់មូលបត្រដើម្បីធានាថាពួកគេត្រូវបានបណ្តុះបណ្តាលដើម្បីអនុវត្តតាមច្បាប់ដែលកំណត់ដោយ គណៈកម្មការមូលបត្រ ។
ការបង្កើតមូលបត្របានបង្កើតភាពជោគជ័យយ៉ាងធំធេងនៃ ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ ។
មានបីប្រភេទនៃមូលបត្រ
មូលប័ត្រមូលធន គឺជាភាគហ៊ុនរបស់សាជីវកម្ម។ អ្នកអាចទិញ ភាគហ៊ុន របស់ក្រុមហ៊ុនតាមរយៈឈ្មួញកណ្តាល។ អ្នកក៏អាចទិញភាគហ៊ុននៃ មូលនិធិទៅវិញទៅមក ដែលជ្រើសរើសភាគហ៊ុនសម្រាប់អ្នក។ ទីផ្សារទីពីរសម្រាប់និស្សន្ទវត្ថុគឺជា ផ្សារហ៊ុន ។ វារួមបញ្ចូលទាំងទីផ្សារ ញូវយ៉ក NASDAQ និង BATS ។
ការ ផ្តល់ជូនជាសាធារណៈដំបូង គឺនៅពេលដែលក្រុមហ៊ុនលក់ភាគហ៊ុនជាលើកដំបូង។ ធនាគារវិនិយោគដូចជាក្រុមហ៊ុន Goldman Sachs ឬ Morgan Stanley លក់ទាំងនេះដោយផ្ទាល់ទៅអ្នកទិញមានលក្ខណៈសម្បត្តិគ្រប់គ្រាន់។ IPOs គឺជាជម្រើសវិនិយោគដ៏ថ្លៃមួយ។ ក្រុមហ៊ុនទាំងនោះលក់ពួកគេក្នុងបរិមាណភាគច្រើន។ នៅពេលដែលពួកគេវាយលុកទីផ្សារភាគហ៊ុនតម្លៃរបស់ពួកគេនឹងកើនឡើង។ ប៉ុន្តែអ្នកមិនអាចដាក់សាច់ប្រាក់បានទេរហូតទាល់តែចំនួនពេលវេលាជាក់លាក់បានកន្លងផុតទៅ។ នៅពេលនោះតម្លៃភាគហ៊ុនប្រហែលជាធ្លាក់ចុះទាបជាងការលក់ដំបូង។
2. មូលប័ត្របំណុល គឺជាប្រាក់កម្ចីដែលហៅថា ប័ណ្ណបំណុល ដែលបានធ្វើឡើងចំពោះក្រុមហ៊ុនឬប្រទេសមួយ។
អ្នកអាចទិញសញ្ញាប័ណ្ណពីឈ្មួញកណ្តាល។ អ្នកក៏អាចទិញមូលនិធិទៅវិញទៅមកនៃមូលបត្រដែលបានជ្រើសរើស។
ក្រុមហ៊ុនវាយតម្លៃវាយតំលៃថាតើមូលបត្របំណុលនោះនឹងត្រូវសងមកវិញយ៉ាងដូចម្តេច។ ក្រុមហ៊ុនទាំងនេះរួមមាន Standard & Poor's , Moody's និង Fitch ។ ដើម្បីធានាបាននូវការលក់ប័ណ្ណបំណុលដោយជោគជ័យអ្នកខ្ចីត្រូវបង់ អត្រាការប្រាក់ ខ្ពស់ជាងនេះប្រសិនបើការវាយតម្លៃរបស់ពួកគេនៅទាបជាង AAA ។
ប្រសិនបើពិន្ទុមានកំរិតទាបពួកគេត្រូវបានគេស្គាល់ថាជា សញ្ញាប័ណ្ណ ។ ថ្វីបើហានិភ័យរបស់ពួកគេវិនិយោគិនទិញប័ណ្ណបំណុលមិនល្អពីព្រោះពួកគេផ្តល់អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់បំផុត។
មូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម គឺជាឥណទានរបស់កុមហ៊ុន។ ប្រសិនបើចំណងសិក្សាមាននៅក្នុងប្រទេសមួយពួកគេត្រូវបានគេស្គាល់ថាជា បំណុលរដ្ឋ ។ រដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិកចេញ ប័ណ្ណរតនាគារ ។ ដោយសារទាំងនេះជាមូលបត្របំណុលដែលមានសុវត្ថិភាពបំផុត ទិន្នផលរតនាគារ គឺជាគោលសម្រាប់អត្រាការប្រាក់ផ្សេង ៗ ទៀត។ នៅក្នុងខែមេសាឆ្នាំ 2011 នៅពេលដែល Standard & Poor's បានកាត់បន្ថយ ទស្សនវិស័យ របស់ខ្លួន លើបំណុលអាមេរិក Dow បានធ្លាក់ចុះ 200 ពិន្ទុ។ នោះហើយជារបៀបដែលអត្រាការប្រាក់ប័ណ្ណរតនាគារមានសារៈសំខាន់ចំពោះសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក។
3. មូលប័ត្រនិស្សន្ទវត្ថុ ត្រូវបានផ្អែកលើតម្លៃនៃភាគហ៊ុនមូលបត្របំណុលឬទ្រព្យសម្បត្តិផ្សេងទៀត។ ពួកគេអនុញ្ញាតឱ្យឈ្មួញទទួលបានប្រាក់ចំណេញខ្ពស់ជាងការទិញទ្រព្យសកម្មដោយខ្លួនឯង។
ជម្រើសស្តុក អនុញ្ញាតឱ្យអ្នកធ្វើពាណិជ្ជកម្មក្នុងស្តុកដោយមិនចាំបាច់ទិញវា។ សម្រាប់ថ្លៃតូចអ្នកអាចទិញ ជម្រើស ទិញមួយដើម្បីទិញភាគហ៊ុននៅកាលបរិច្ឆេទជាក់លាក់មួយក្នុងតម្លៃណាមួយ។ ប្រសិនបើតម្លៃភាគហ៊ុនឡើងខ្ពស់អ្នកអនុវត្តជម្រើសរបស់អ្នកហើយទិញភាគហ៊ុនក្នុងតម្លៃចរចាទាបរបស់អ្នក។ អ្នកអាចដាក់វាឬលក់វាភ្លាមៗក្នុងតម្លៃពិតប្រាកដ។
ជម្រើសដាក់លក់ ផ្តល់ឱ្យអ្នកនូវសិទ្ធិក្នុងការលក់ភាគហ៊ុននៅកាលបរិច្ឆេទជាក់លាក់មួយនៅតំលៃដែលបានព្រមព្រៀងគ្នា។ ប្រសិនបើតម្លៃភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះនៅថ្ងៃនោះអ្នកទិញវាហើយរកប្រាក់ចំណេញដោយលក់វាតាមតំលៃដែលបានព្រមព្រៀងគ្នា។
ប្រសិនបើតម្លៃភាគហ៊ុនខ្ពស់អ្នកមិនអនុវត្តជម្រើសទេ។ វាត្រូវចំណាយថ្លៃឈ្នួលសម្រាប់អ្នក។
កិច្ចសន្យានាពេលអនាគត គឺជានិស្សន្ទវត្ថុផ្អែកលើ ទំនិញ ។ ភាគច្រើនបំផុតគឺប្រេងប្រេងរូបិយវត្ថុនិងផលិតផលកសិកម្ម។ ដូចជម្រើសអ្នកបង់ថ្លៃតូចមួយហៅថារឹម។ វាផ្តល់ឱ្យអ្នកនូវសិទ្ធិក្នុងការទិញឬលក់ទំនិញសម្រាប់តម្លៃដែលបានព្រមព្រៀងគ្នានាពេលអនាគត។ នាពេលអនាគតមានគ្រោះថ្នាក់ជាងជម្រើសពីព្រោះអ្នកត្រូវអនុវត្តវា។ អ្នកកំពុងចូលទៅក្នុងកិច្ចសន្យាពិតប្រាកដដែលអ្នកត្រូវបំពេញ។
មូលប័ត្រដែលគាំទ្រដោយទ្រព្យសកម្មគឺជានិស្សន្ទវត្ថុដែលតម្លៃរបស់ពួកគេផ្អែកលើផលចំណេញពីបណ្តុំនៃទ្រព្យសកម្មដែលជាមូលដ្ឋានជាធម្មតា។ ភាគច្រើនបំផុតត្រូវបានគេស្គាល់ថាជា មូលបត្រប្រាក់កម្ចីដែលគាំទ្រដោយ , ដែលបានជួយបង្កើត វិបត្តិប្រាក់កម្ចី subprime ។ មិនសូវស្គាល់គឺ ក្រដាសពាណិជ្ជកម្មដែលមានទ្រព្យសម្បត្តិ ។ វាគឺជាបណ្តុំប្រាក់កម្ចីដែលគាំទ្រដោយទ្រព្យសម្បត្តិដូចជា អចលនទ្រព្យពាណិជ្ជកម្ម ឬរថយន្ត។
កាតព្វកិច្ចបំណុលដែលមានវត្ថុបញ្ចាំ ទទួលយកមូលបត្រទាំងនេះហើយបែងចែកវាទៅជាបំណែកឬចំណិតដែលមានហានិភ័យស្រដៀងគ្នា។
មូលប័ត្រអត្រាការដេញថ្លៃគឺជាឧបករណ៍និស្សន្ទវត្ថុដែលតម្លៃត្រូវបានកំណត់ដោយការដេញថ្លៃប្រចាំសប្តាហ៍នៃមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម។ ពួកគេលែងមានទៀតហើយ។ វិនិយោគិនគិតថាការត្រឡប់មកវិញមានសុវត្ថិភាពដូចមូលបត្របំណុល។ ការត្រឡប់មកវិញរបស់មូលបត្រត្រូវបានកំណត់យោងទៅតាមការដេញថ្លៃប្រចាំសប្តាហ៍ឬប្រចាំខែដែលដំណើរការដោយឈ្មួញកណ្តាល។ វាជាទីផ្សាររាក់មានន័យថាវិនិយោគិនជាច្រើនមិនបានចូលរួម។ ដែលធ្វើឱ្យមូលបត្រមានហានិភ័យជាងចំណងខ្លួនឯង។ ទីផ្សារមូលប័ត្រទីផ្សារដេញថ្លៃបានផ្អាកទីផ្សារក្នុងឆ្នាំ 2008 ។ នោះបានធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគជាច្រើនកាន់កាបូប។ វាបាននាំឱ្យមានការស៊ើបអង្កេត SEC ។
របៀបដែលមូលប័ត្រប៉ះពាល់ដល់សេដ្ឋកិច្ច
មូលប័ត្រធ្វើឱ្យមានភាពងាយស្រួលសម្រាប់អ្នកដែលមានប្រាក់ដើម្បីស្វែងរកអ្នកដែលត្រូវការទុនវិនិយោគ។ វាធ្វើឱ្យការជួញដូរមានភាពងាយស្រួលនិងអាចរកបានសម្រាប់វិនិយោគិនជាច្រើន។ មូលប័ត្រធ្វើឱ្យទីផ្សារមានប្រសិទ្ធភាព។
ឧទាហរណ៍ផ្សារហ៊ុនធ្វើឱ្យមានភាពងាយស្រួលសម្រាប់វិនិយោគិនដើម្បីដឹងថាតើក្រុមហ៊ុនណាខ្លះកំពុងដំណើរការល្អហើយមួយណាមិនដំណើរការ។ លុយរហ័សទៅរកអាជីវកម្មដែលកំពុងកើនឡើង។ លទ្ធផលនៃការផ្តល់រង្វាន់និងផ្តល់ការលើកទឹកចិត្តសម្រាប់ការរីកចំរើនបន្ថែមទៀត។
មូលប័ត្រក៏បង្កើតឱ្យមានបរិយាកាសបំផ្លិចបំផ្លាញបន្ថែមទៀតនៅក្នុង វដ្តអាជីវកម្ម ។ ដោយសារពួកគេងាយស្រួលក្នុងការទិញ វិនិយោគិនម្នាក់ៗ អាចទិញពួកគេដោយចេតនា។ មនុស្សជាច្រើនធ្វើការសម្រេចចិត្តដោយមិនមានការជូនដំណឹងពេញលេញឬចម្រុះ។ នៅពេលតម្លៃភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះពួកគេបាត់បង់ប្រាក់សន្សំនៃជីវិតរបស់ពួកគេទាំងមូល។ រឿងនោះបានកើតឡើងនៅលើ ខ្មៅថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ ដែលនាំឱ្យមាន ជំងឺធ្លាក់ទឹកចិត្តនៃឆ្នាំ 1929 ។
Derivatives ធ្វើឱ្យ ប្រែប្រួល នេះកាន់តែអាក្រក់។ ដំបូងវិនិយោគិនគិតថានិស្សន្ទវត្ថុធ្វើឱ្យទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុមានការប្រថុយប្រថានតិចតួច។ ពួកគេបានអនុញ្ញាតឱ្យពួកគេ បណ្តាក់ ទុនវិនិយោគរបស់ពួកគេ។ ប្រសិនបើពួកគេទិញភាគហ៊ុនពួកគេគ្រាន់តែទិញជម្រើសដើម្បីការពារពួកគេប្រសិនបើតម្លៃភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះ។ ឧទាហរណ៍ CDO បានអនុញ្ញាតឱ្យធនាគារនានាបង្កើតប្រាក់កម្ចីបន្ថែមទៀត។ ពួកគេបានទទួលប្រាក់ពីវិនិយោគិនដែលបានទិញ CDO ហើយបានប្រថុយនឹងហានិភ័យ។
ជាអកុសលផលិតផលថ្មីទាំងនេះបង្កើតឡើងនូវសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលច្រើន។ ដែលបានបង្កើត ពពុះទ្រព្យសកម្ម នៅក្នុងលំនៅដ្ឋានប័ណ្ណឥណទាននិងបំណុលដោយស្វ័យប្រវត្តិ។ វាបង្កើតឱ្យមាន តម្រូវការ ច្រើននិងអារម្មណ៍មិនពិតនៃសន្តិសុខនិងវិបុលភាព។ CDO បានអនុញ្ញាតឱ្យធនាគារនានាបន្ធូរបន្ថយស្តង់ដារផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរបស់ពួកគេដោយលើកទឹកចិត្តបន្ថែមទៀត។
និស្សន្ទវត្ថុទាំងនេះមានភាពស្មុគស្មាញណាស់ដែលវិនិយោគិនបានទិញពួកគេដោយមិនយល់ពីពួកគេ។ នៅពេលដែលប្រាក់កម្ចីត្រូវបានកំណត់ភាពភ័យស្លន់ស្លោ។ ធនាគារបានដឹងថាពួកគេមិនអាចរកអ្វីដែលតម្លៃរបស់និស្សន្ទវត្ថុគួរត្រូវបានគេយកមកពិចារណា។ ដែលធ្វើឱ្យពួកគេមិនអាចលក់បន្តនៅលើទីផ្សារទី 2 បានទេ។
ពេញមួយយប់ទីផ្សារសម្រាប់ពួកគេបាត់។ ធនាគារបានបដិសេធមិនផ្តល់កម្ចីទៅឱ្យគ្នាទៅវិញទៅមកព្រោះពួកគេខ្លាចនឹងទទួលបាន CDO ដែលមិនមានសក្តានុពល។ ជាលទ្ធផល ធនាគារសហព័ន្ធ ត្រូវតែទិញ CDOs ដើម្បីរក្សាទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុសកលពីការដួលរលំ។ Derivatives បានបង្កើត វិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោកឆ្នាំ 2008 ។