តើអ្វីជាសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្ម?

សាជីវកម្មត្រូវបានចេញមូលបត្របំណុលនៅថតឈុត

បំណុល សាជីវកម្មត្រូវបានចេញដោយក្រុមហ៊ុនដើម្បីបង្កើន ទុន បន្ថែមទៀត។ លុយនេះត្រូវបានប្រើដើម្បីវិនិយោគក្នុងប្រតិបត្តិការរបស់ពួកគេទិញក្រុមហ៊ុនផ្សេងទៀតឬថែមទាំងសងបំណុលដែលមានតំលៃថ្លៃជាងមុន។

ក្រុមហ៊ុនបានបញ្ចេញប្រាក់ជាង 1,4 ពាន់ពាន់លានដុល្លារនៅឆ្នាំ 2016 គិតត្រឹមខែវិច្ឆិកា។ ក្រុមហ៊ុននានាចង់ចេញបំណុលនៅអត្រាការប្រាក់ទាបបំផុតដោយសារតែ គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុពង្រីក ពី ធនាគារកណ្តាល ។ ជាសរុបមានបំណុលសាជីវកម្មច្រើនជាង 8 សែនកោដិដុល្លារ។

(ប្រភព: ស្ថិតិ Sifma, 9 ធ្នូ 2016) ។

ជម្រើសសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនគឺដើម្បីចូលរួមក្នុង ការផ្តល់ជូនជាសាធារណៈដំបូង និងបង្កើនសមធម៌តាមរយៈការលក់ ភាគហ៊ុន ។ នេះគឺជានីតិវិធីយូរអង្វែងនិងថ្លៃដើម។ ការលក់មូលបត្របំណុលខណៈពេលដែលនៅតែមានភាពស្មុគស្មាញគឺមានភាពងាយស្រួលជាច្រើនហើយផ្តល់នូវមធ្យោបាយលឿនក្នុងការបង្កើនមូលធនសម្រាប់ការពង្រីកអាជីវកម្ម។

អ្នកអាចទិញមូលបត្រសាជីវកម្មជាលក្ខណៈបុគ្គលឬតាមរយៈមូលបត្របំណុលពីទីប្រឹក្សាហិរញ្ញវត្ថុរបស់អ្នក។ ពួកគេមានសុវត្ថិភាពតិចជាងប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាល។ នោះគឺដោយសារតែមានឱកាសកាន់តែច្រើនដែលក្រុមហ៊ុនអាចក្ស័យធននិងខាតបង់ប្រាក់កម្ចី។ នោះហើយជាមូលហេតុដែលពួកវាជាទូទៅត្រូវបានគេវាយតម្លៃថាជាហានិភ័យរបស់ពួកគេដោយ Moody's ឬ Standard & Poor's ។ ហានិភ័យកាន់តែខ្ពស់ការផ្តល់ប្រាក់កម្រៃឱ្យក្រុមហ៊ុនសាជីវកម្មត្រូវផ្តល់ឱ្យកាន់តែខ្ពស់។

មូលបត្របំណុលរបស់សាជីវកម្មដូចជាមូលបត្របំណុលផ្រស្រង ៗ ទៀតដ្ររផ្តល់ឱ្រយអត្រ្រការប្រក់ដើមដល់អ្នកទិញសញ្ញាប័ណ្ណ ប្រសិនបើលោកអ្នកកាន់កាប់បំណុលទៅកាលកំណត់លោកអ្នកនឹងទទួលបានប្រាក់ដើមបូកផលបូកនៃការប្រាក់ដែលត្រូវបង់។

នោះហើយជាផលចំណេញសរុបឬទិន្នផលរបស់អ្នក។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយប្រសិនបើអ្នកលក់មូលប័ត្រមុនពេលកំណត់អ្នកមិនអាចទទួលបានតម្លៃដូចគ្នាដែលអ្នកបានបង់សម្រាប់វា។ តម្លៃនៃចំណងរបស់អ្នកនឹងធ្លាក់ចុះប្រសិនបើអត្រាការប្រាក់លើប័ណ្ណបំណុលផ្សេងទៀតកើនឡើង។ ហេតុអ្វីបានជានរណាម្នាក់បង់ប្រាក់ឱ្យអ្នកដូចគ្នាប្រសិនបើចំណងរបស់អ្នកមានអត្រាការប្រាក់ទាបជាងអ្នកផ្សេងដែលមាន?

ក្នុងករណីនោះការត្រឡប់មកវិញឬទិន្នផលសរុបរបស់អ្នកនឹងធ្លាក់ចុះ។ នោះហើយជាមូលហេតុដែលពួកគេតែងតែនិយាយថាទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណធ្លាក់ចុះនៅពេលអត្រាការប្រាក់កើនឡើង។

ប្រភេទនៃមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម

មានប្រភេទមូលបត្របំណុលជាច្រើនប្រភេទខុស ៗ គ្នាអាស្រ័យលើហានិភ័យនិងការត្រឡប់មកវិញរបស់ពួកគេ។

ប្រភេទទីមួយគឺជាថិរវេលាឬរយៈពេលដែលវានឹងត្រូវចំណាយសម្រាប់ការផ្សារភ្ជាប់ទៅនឹងភាពចាស់ទុំ។ មានថិរវេលាចំនួនបី:

1. រយៈពេលខ្លី (បីឆ្នាំឬតិចជាងនេះ) - ទាំងនេះត្រូវបានគេចាត់ទុកថាមានសុវត្ថិភាពបំផុតពីព្រោះពួកគេត្រូវបានគេឃុំឃាំងក្នុងរយៈពេលតិច។ ទោះជាយ៉ាងណាចាប់តាំងពីធនាគារកណ្តាលបានប្រកាសថាខ្លួននឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅឆ្នាំ 2015 អត្រាទាំងនេះនឹងកើនឡើងផងដែរ។
2. រយៈពេលមធ្យម (ពី 4 ទៅ 10 ឆ្នាំ) - អត្រាការប្រាក់ប្រហែលជានឹងកើនឡើងលើមូលបត្របំណុលទាំងនេះផងដែរនៅឆ្នាំក្រោយដោយសារ Fed ទម្លាក់ការទិញប័ណ្ណរតនាគារ។ សម្រាប់ព័ត៌មានបន្ថែមសូមមើល អសកម្ម ។
3. រយៈពេលវែង (ជាង 10 ឆ្នាំ) ។ មូលបត្របំណុលរយៈពេលវែងជាធម្មតាផ្តល់អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ជាងមុនដោយសារតែពួកគេបានចងជាប់ជាមួយប្រាក់កម្ចីប្រាក់កម្ចីរយៈពេលមួយទសវត្សរ៍ឬច្រើនជាងនេះ។ នេះធ្វើឱ្យទិន្នផលខ្ពស់ឬការវិលត្រឡប់ជាទូទៅមានភាពរសើបទៅនឹងចលនាអត្រាការប្រាក់។ មូលបត្របំណុលទាំងនេះជាធម្មតាត្រូវបានលក់ដោយការហៅទូរស័ព្ទឬការផ្តល់ជូនការប្រោសលោះដែលអនុញ្ញាតឱ្យក្រុមហ៊ុនចេញលោះរំដោះពួកគេបន្ទាប់ពី 10 ឆ្នាំដំបូង (សម្រាប់ចំណងវែងជាង) ប្រសិនបើអត្រាការប្រាក់ទាប។ ដែលអនុញ្ញាតឱ្យពួកគេសងបំណុលរបស់អ្នកជាមួយនឹងប្រាក់ពីមូលប័ត្រថោក។ (ប្រភព: WSJ, វិក័យប័ត្រវិធីច្រើនទៀតអាចខាំអ្នក, 5 ឧសភា 2014)

ប្រភេទទី 2 គឺជាហានិភ័យ។

1. មូលបត្របំណុលកម្រិតវិនិយោគត្រូវបានចេញដោយក្រុមហ៊ុនដែលមិនទំនងជាលំនាំដើម។ សញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មភាគច្រើនគឺថ្នាក់ទីវិនិយោគ។ ពួកគេមានភាពទាក់ទាញដល់វិនិយោគិនដែលចង់បានប្រាក់ចំណេញច្រើនជាងអ្វីដែលពួកគេអាចទទួលបានជាមួយនឹងប័ណ្ណរតនាគារហើយពិតជាពិតជាមានសុវត្ថិភាពណាស់។ ទាំងនេះត្រូវបានវាយតម្លៃយ៉ាងហោចណាស់ Baa3 ដោយ Moody's ហើយយ៉ាងហោចណាស់ BBB- ដោយ Standard & Poor's និង Fitch Ratings ។
2. មូលបត្របំណុលដែលមានទិន្នផលខ្ពស់ត្រូវបានគេស្គាល់ផងដែរថាជា មូលបត្របំណុល ដែលផ្តល់ជូននូវការត្រឡប់ខ្ពស់បំផុត។ ទោះជាយ៉ាងណា, នោះគឺដោយសារតែពួកគេគឺជាហានិភ័យបំផុត។ តាមការពិតការវាយតម្លៃរបស់ពួកគេគួរធ្វើឱ្យអ្នកភ័យខ្លាច - មិនមែនថ្នាក់ទីវិនិយោគ ទេ។ នោះមានន័យថាពួកគេត្រូវបានគេចាត់ទុកថាជាការប៉ាន់ស្មានពិតប្រាកដ។ ពួកវាត្រូវបានវាយតម្លៃថាជា B ឬទាប។ (ប្រភព: "ប្រភេទនៃមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម" HJ Sims ។ )

ប្រភេទទីបីគឺជាប្រភេទនៃការទូទាត់ការប្រាក់។

1. អត្រាថេរ, ហៅផងដែរថា vanilla ធម្មតា, គឺជារឿងធម្មតាបំផុត។ អ្នកនឹងទទួលបានការទូទាត់ដូចគ្នារៀងរាល់ខែរហូតដល់កាលកំណត់។ ទាំងនេះត្រូវបានគេហៅថាការទូទាត់ប័ណ្ណ, និងអត្រាការប្រាក់ត្រូវបានគេហៅថាអត្រាការប្រាក់។ ត្រលប់ទៅសម័យចាស់វិនិយោគិនពិតប្រាកដណាស់ត្រូវកាត់គូប៉ុងនៅលើក្រដាសប្រាក់ហើយត្រូវបញ្ជូនពួកគេឱ្យទទួលប្រាក់ខែ។ ឥឡូវនេះជាការពិតវាត្រូវបានធ្វើដោយអេឡិចត្រូនិច។

1. សញ្ញាប័ណ្ណអត្រាអណ្តែតកំណត់ការទូទាត់របស់ពួកគេជាទៀងទាត់ជារៀងរាល់ប្រាំមួយខែម្ដង។ ការទូទាត់នឹងត្រូវផ្លាស់ប្តូរដោយផ្អែកលើអត្រាការប្រាក់ទូទៅនៃ ប័ណ្ណរតនាគារអាមេរិក ។
2. បណ្ណប័ណ្ណសូន្យមិនរាប់បញ្ចូលការទូទាត់ការប្រាក់រហូតដល់កាលកំណត់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយអ្នកវិនិយោគត្រូវតែបង់ពន្ធលើតម្លៃនៃការទូទាត់ការប្រាក់ដូចដែលពួកគេបានបង់។ (ប្រភព: SEC, តើអ្វីជាសញ្ញាបត្រសាជីវកម្ម ។
3. មូលបត្របំណុលដែលអាចបម្លែង គឺដូចជាមូលបត្រវ៉ាន់ណាធម្មតាប៉ុន្តែអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកបម្លែងវាទៅជាភាគហ៊ុន។ ប្រសិនបើតម្លៃភាគហ៊ុនកើនឡើងវានឹងបង្កើនតម្លៃនៃមូលប័ត្រ។ ប្រសិនបើតម្លៃភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះអ្នកនៅតែមានប័ណ្ណបញ្ញើសញ្ញាប័ណ្ណនិងសញ្ញាប័ណ្ណដើមប្រសិនបើអ្នកកាន់កាប់រហូតដល់កាលកំណត់។ ដោយសារតែពួកគេមានអត្ថប្រយោជន៍បន្ថែមនេះពួកគេជាធម្មតាបង់អត្រាការប្រាក់ទាបជាងប័ណ្ណបំណាច់ vanilla ធម្មតា។

តើអ្វីខ្លះអំពីមូលបត្របំណុលផ្សេងទៀត?

• តើវិក្កយបត្ររតនាភិបាលកំណត់ត្រានិងសញ្ញាប័ណ្ណគឺជាអ្វី?
• តើអ្វីជាសញ្ញាប័ណ្ណសន្សំ?
• តើខ្ញុំជាមូលបត្រអ្វី?
• តើសញ្ញាប័ណ្ណក្រុងជាអ្វី?