ពន្យល់ពីអសកម្ម

របៀបដែលធនាគារកណ្តាលបង្កើតបរិមាណច្រើននៃប្រាក់

ការបន្ធូរបន្ថយបរិមាណគឺជាការពង្រីកដ៏ធំនៃ ប្រតិបត្តិការទីផ្សារបើកចំហ របស់ ធនាគារកណ្តាល ។ វាត្រូវបានប្រើដើម្បីជំរុញសេដ្ឋកិច្ចដោយធ្វើឱ្យងាយស្រួលដល់អាជីវកម្មក្នុងការខ្ចីប្រាក់។ ធនាគារទិញ មូលបត្រ ពីធនាគារជាសមាជិករបស់ខ្លួនដើម្បីបន្ថែម សាច់ប្រាក់ងាយស្រួល ដល់ទីផ្សារមូលធន។ នេះមានឥទ្ធិពលដូចគ្នានឹងការបង្កើនការ ផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ ដែរ។ ជាការតបស្នងវិញធនាគារកណ្តាលបានផ្តល់ឥណទានដល់ទុនបម្រុងធនាគារដើម្បីទិញមូលប័ត្រ។

តើធនាគារកណ្តាលទទួលបានឥណទានដើម្បីទិញទ្រព្យសម្បត្តិទាំងនេះ? ពួកគេគ្រាន់តែបង្កើតវាចេញពីខ្យល់អាកាស។ មានតែធនាគារកណ្តាលប៉ុណ្ណោះដែលមានអំណាចតែមួយគត់។ នេះគឺជាអ្វីដែលមនុស្សនិយាយនៅពេលពួកគេនិយាយអំពីសហព័ន្ធបម្រុង " ការបោះពុម្ពលុយ ។ "

គោលបំណងនៃ គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុពង្រីក នេះគឺដើម្បីកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់និងជំរុញកំណើនសេដ្ឋកិច្ច។ អត្រាការប្រាក់ទាបជាងមុន អនុញ្ញាតឱ្យធនាគារធ្វើឱ្យមានប្រាក់កម្ចីច្រើន។ ប្រាក់កម្ចីរបស់ធនាគារ ជំរុញ តម្រូវការ តាមរយៈការផ្តល់ប្រាក់ចំណេញដល់អាជីវកម្ម។ ពួកគេផ្តល់ឥណទានដល់អតិថិជនដើម្បីទិញទំនិញនិងសេវាកម្មបន្ថែម។

តាមរយៈការបង្កើនការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ QE រក្សាតម្លៃរូបិយប័ណ្ណរបស់ប្រទេសទាប។ នេះធ្វើឱ្យ ភាគហ៊ុន របស់ប្រទេសនេះកាន់តែទាក់ទាញវិនិយោគិនបរទេស។ វាក៏ធ្វើឱ្យការនាំចេញថោក។

ប្រទេសជប៉ុនគឺជាប្រទេសទីមួយដែលប្រើប្រាស់ QE ពីឆ្នាំ 2001 ដល់ឆ្នាំ 2006 ។ វាបានចាប់ផ្តើមឡើងវិញនៅក្នុងឆ្នាំ 2012 ដោយការបោះឆ្នោតរបស់ស៊ីនហ្សូអាបេជានាយករដ្ឋមន្ត្រី។ លោកបានសន្យាធ្វើកំណែទម្រង់សម្រាប់ សេដ្ឋកិច្ចរបស់ជប៉ុន ជាមួយនឹងកម្មវិធីព្រួញបីរបស់លោកគឺ "Abenomics" ។

ធនាគារកណ្តាល អាមេរិកបានខិតខំប្រឹងប្រែងធ្វើការសម្រេចចិត្តដ៏ជោគជ័យបំផុត។ វាបានបន្ថែមទឹកប្រាក់ជិត 2 សែនកោដិដុល្លារដល់ការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់។ នោះគឺជាការពង្រីកធំបំផុតពីកម្មវិធីជំរុញសេដ្ឋកិច្ចទាំងអស់នៅក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រ។ ជាលទ្ធផលបំណុលនៅលើតារាងតុល្យការរបស់ធនាគារកណ្តាលបានកើនឡើងទ្វេដងពី $ 2,106 ពាន់ពាន់លាននៅក្នុងខែវិច្ឆិកាឆ្នាំ 2008 រហូតដល់ $ 4,486 ពាន់ពាន់លាននៅក្នុងខែតុលាឆ្នាំ 2014 ។

ធនាគារកណ្តាលអ៊ឺរ៉ុបបានអនុម័តការអនុវត្ត QE នៅក្នុងខែមករាឆ្នាំ 2015 បន្ទាប់ពី វិធានការរឹតត្បិត រយៈពេលប្រាំពីរឆ្នាំ។ ក្រុមហ៊ុននេះបានព្រមព្រៀងទិញមូលបត្របំណុលដែលមានប្រាក់អឺរ៉ូ 60 ពាន់លានអឺរ៉ូដោយកាត់បន្ថយតម្លៃប្រាក់អឺរ៉ូនិងបង្កើនការនាំចេញ។ វាបានបង្កើនការទិញទាំងនោះទៅ 80 ពាន់លានអឺរ៉ូក្នុងមួយខែ។ នៅក្នុងខែធ្នូឆ្នាំ 2016 ក្រុមហ៊ុននេះបានប្រកាសថាខ្លួននឹងបន្ថយការទិញរបស់ខ្លួនដល់ 60 ពាន់លានអឺរ៉ូក្នុងមួយខែនៅក្នុងខែមេសាឆ្នាំ 2017 ។ ការ ផ្លាស់ប្តូរប្រាក់អឺរ៉ូជាប្រាក់ដុល្លារ បង្ហាញពីរបៀបដែលប្រាក់អឺរ៉ូកំពុងកើនឡើងធៀបនឹងប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក។

ពន្យល់ពីអសកម្ម

តើការបន្ធូរបន្ថយបរិមាណមានដំណើរការយ៉ាងដូចម្តេច? ធនាគារកណ្តាលបានបន្ថែមប្រាក់កម្ចីដល់គណនីបម្រុង របស់ធនាគារជា ថ្នូរនឹង មូលបត្រដែលគាំទ្រដោយប្រាក់បំណុល និង ប័ណ្ណរតនាគារ ។ ការទិញទ្រព្យសម្បត្តិត្រូវបានធ្វើឡើងដោយតុជួញដូរនៅឯធនាគារបម្រុងសហព័ន្ធញូយ៉ក។

តម្រូវការបំរុងទុក គឺជាចំនួនទឹកប្រាក់ដែលធនាគារត្រូវមាននៅលើដៃរាល់យប់នៅពេលដែលពួកគេបិទសៀវភៅ។ ធនាគារកណ្តាលតម្រូវឱ្យធនាគារដាក់ប្រហែល 10 ភាគរយនៃប្រាក់បញ្ញើទាំងនៅក្នុងសាច់ប្រាក់នៅក្នុងតុធនាគាររបស់ធនាគារឬនៅធនាគារបម្រុងសហព័ន្ធក្នុងស្រុក។

នៅពេលធនាគារកណ្តាលបន្ថែមការផ្តល់ឥណទានធនាគារនេះផ្តល់ឱ្យធនាគារច្រើនជាងអ្វីដែលពួកគេត្រូវការ។ ធនាគារបន្ទាប់ព្យាយាមស្វែងរកប្រាក់ចំណេញដោយការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីដល់ធនាគារផ្សេងទៀត។ ធនាគារកណ្តាលក៏បានបន្ទាប អត្រាការប្រាក់របស់ ធនាគារ។ នេះត្រូវបានគេស្គាល់ថាជា អត្រាប្រាក់បំណាច់ ។ វាគឺជាមូលដ្ឋានសម្រាប់អត្រាការប្រាក់ផ្សេងៗទៀត។

ការកាត់បន្ថយបរិមាណក៏ជួយជំរុញសេដ្ឋកិច្ចក្នុងរបៀបមួយផ្សេងទៀត។ ការដេញថ្លៃរបស់រដ្ឋាភិបាលសហព័ន្ធពីបរិមាណធំ ៗ នៃប័ណ្ណរតនាគារដើម្បីទូទាត់សម្រាប់ គោលនយោបាយសារពើពន្ធ ការពង្រីក។ ខណៈពេលដែល Fed ទិញ Treasurys វាបង្កើនតម្រូវការតម្រូវការរក្សា រតនាគារ ទាប។ ដោយសារតែប័ណ្ណរតនាគារគឺជាមូលដ្ឋានសម្រាប់ អត្រាការប្រាក់ រយៈពេលវែងទាំងអស់វាក៏រក្សារថយន្តគ្រឿងសង្ហារឹមនិងអត្រាបំណុលអតិថិជនផ្សេងទៀតដែលមានតំលៃសមរម្យ។ ដូចគ្នានេះដែរគឺជាការពិតសម្រាប់ មូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម ធ្វើឱ្យវាមានតម្លៃថោកសម្រាប់អាជីវកម្មដើម្បីពង្រីក។ សំខាន់បំផុតវារក្សាអត្រាការប្រាក់កម្ចីអត្រាការប្រាក់ថេររយៈពេលវែង។ នោះជាការសំខាន់ដើម្បីគាំទ្រដល់ទីផ្សារលំនៅឋាន។

មុនពេលមាន វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកបានចងក្រងឯកសារកំណត់ត្រារបស់រតនាគារពី 700 ដុល្លារទៅ 800 ពាន់លានដុល្លារនៅលើ តារាងតុល្យការ របស់ខ្លួនដោយប្រែប្រួលចំនួនទឹកប្រាក់ដែលត្រូវសម្រួលដល់ការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់។

QE1: ខែធ្នូឆ្នាំ 2008 ដល់ខែមិថុនាឆ្នាំ 2010

នៅថ្ងៃទី 25 ខែវិច្ឆិកាឆ្នាំ 2008 កិច្ចប្រជុំគណៈកម្មាធិការទីផ្សារបើកចំហសហព័ន្ធ ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកបានប្រកាសថាខ្លួននឹងទិញប្រាក់បំណុលធនាគារ រតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិក ចំនួន 800 ពាន់លានដុល្លារនិង មូលប័ត្រដែលគាំទ្រដោយធនាគារ ពីធនាគារជាសមាជិក។

ធនាគារកណ្តាលបានចាប់ផ្តើមការកាត់បន្ថយបរិមាណដើម្បីប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹង វិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 ។ វាបានបន្ទាបអត្រាការប្រាក់មូលនិធិយ៉ាងចង្អៀតទៅកាន់សូន្យ។ អត្រាតម្លៃចំណីបច្ចុប្បន្ន គឺជានិមិត្តសញ្ញាដ៏សំខាន់នៃទិសដៅសេដ្ឋកិច្ចរបស់ប្រទេស។

ឧបករណ៍គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ដទៃទៀតរបស់ខ្លួនក៏ត្រូវបានលុបចោលផងដែរ។ អត្រាបញ្ចុះតម្លៃ គឺនៅជិតសូន្យ។ ធនាគារកណ្តាលក៏បានបង់ការប្រាក់ទៅលើទុនបំរុងរបស់ធនាគារ។

គិតត្រឹមឆ្នាំ 2010 ធនាគារកណ្តាលបានទិញប្រាក់ 175 លានដុល្លារអាមេរិកក្នុង MBS ដែលត្រូវបានបង្កើតឡើងដោយ Fannie Mae , Freddie Mac ឬ Federal Bank Home Loan Banks ។ វាក៏បានទិញ 1,25 ពាន់ពាន់លានដុល្លារក្នុង MBS ដែលត្រូវបានធានាដោយក្រុមហ៊ុនធំសម្បទាន។ ដំបូងគោលបំនងគឺដើម្បីជួយធនាគារតាមរយៈការទទួលយកនូវអនុបាត MBS ទាំងនេះចេញពីតារាងតុល្យភាពរបស់ពួកគេ។ ក្នុងរយៈពេលតិចជាងប្រាំមួយខែនេះកម្មវិធីទិញឈ្លានពាននេះបានកើនឡើងច្រើនជាងទ្វេដងនៃការកាន់កាប់របស់ធនាគារកណ្តាល។ ចាប់ពីខែមីនាដល់ខែតុលាឆ្នាំ 2009 ធនាគារកណ្តាលបានទិញយកប័ណ្ណរតនាគាររយៈពេលវែងចំនួន 300 ពាន់លានដុល្លារដូចជា កំណត់ត្រា 10 ឆ្នាំ ។

Fed បានផ្អាកការទិញនៅខែមិថុនាឆ្នាំ 2010 ដោយសារតែសេដ្ឋកិច្ចកំពុងកើនឡើងជាថ្មីម្តងទៀត។ គ្រាន់តែពីរខែក្រោយមកសេដ្ឋកិច្ចបានចាប់ផ្តើមធ្លាក់ចុះដូច្នេះធនាគារកណ្តាលបានបន្តកម្មវិធីនេះ។ វាបានទិញ $ 30 ពាន់លានដុល្លារក្នុងមួយខែនៅក្នុង Treasurys រយៈពេលវែងដើម្បីរក្សាការកាន់កាប់របស់ខ្លួននៅជុំវិញ $ 2 ពាន់ពាន់លាន។ ទោះបីជាមានការខ្វះខាតមួយចំនួនក៏ដោយ QE1 ទទួលបានជោគជ័យក្នុងការជួយទ្រទ្រង់ទីផ្សារលំនៅឋានដែលបានធ្លាក់ចុះជាមួយនឹងអត្រាការប្រាក់ទាប។

QE2: ខែវិច្ឆិកាឆ្នាំ 2010 - មិថុនា 2011

នៅថ្ងៃទី 3 ខែវិច្ឆិកាឆ្នាំ 2010 ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកបានប្រកាសថាខ្លួននឹងបង្កើនការបន្ធូរបន្ថយបរិមាណដោយទិញមូលបត្ររតនាគារចំនួន 600 ពាន់លានដុល្លារនៅចុងត្រីមាសទី 2 នៃឆ្នាំ 2011. ការកាត់បន្ថយបរិមាណ នៃធនាគារកណ្តាល 2 បាន ផ្លាស់ប្តូរការយកចិត្តទុកដាក់របស់ខ្លួនដើម្បីជំរុញឱ្យមានអតិផរណាស្រាល។ ។

ប្រតិបត្តិការឆ្នូត: ខែកញ្ញាឆ្នាំ 2011 - ខែធ្នូឆ្នាំ 2012

នៅខែកញ្ញាឆ្នាំ 2011 ធនាគារកណ្តាលបានចាប់ផ្តើម ប្រតិបត្តិការវង់ ។ នេះគឺស្រដៀងគ្នាទៅនឹង QE2 ជាមួយនឹងការលើកលែងពីរ។ ទី 1 នៅពេលដែលប័ណ្ណរតនាគាររយៈពេលខ្លីរបស់ធនាគារកណ្តាលបានផុតកំណត់ហើយវាបានទិញកំណត់ត្រាវែងឆ្ងាយ។ ទីពីរ Fed បានបង្កើនការទិញ MBS ។ ទាំងពីរ "ស្រស់" ត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បីគាំទ្រដល់ទីផ្សារលំនៅដ្ឋានយឺតយ៉ាវ។

សំណួរទី 3: ខែកញ្ញាឆ្នាំ 2012 - ខែតុលាឆ្នាំ 2014

នៅថ្ងៃទី 13 ខែកញ្ញាឆ្នាំ 2012 ធនាគារកណ្តាលបានប្រកាស QE3 ។ ក្រុមហ៊ុននេះបានយល់ព្រមទិញភាគហ៊ុនចំនួន 40 ពាន់លានដុល្លារអាមេរិកនៅក្នុងធនាគារ MBS និងបន្តប្រតិបត្តិការ Twist ដោយបន្ថែមសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលចំនួន 85 ពាន់លានដុល្លារក្នុងមួយខែ។ ធនាគារកណ្តាលបានធ្វើរឿងបីផ្សេងទៀតដែលខ្លួនមិនដែលបានធ្វើពីមុន:

1. បានប្រកាសថាវានឹងរក្សាអត្រាមូលនិធិចុកដោយសូន្យរហូតដល់ឆ្នាំ 2015 ។
2. បាននិយាយថាវានឹងរក្សាការទិញមូលបត្ររហូតដល់ការងារត្រូវបានកែលម្អ "យ៉ាងខ្លាំង" ។
3. ធ្វើសកម្មភាពដើម្បីជំរុញសេដ្ឋកិច្ចមិនមែនគ្រាន់តែបញ្ចៀសការធ្លាក់ចុះនោះទេ។

សំណួរទី 4: ខែមករាឆ្នាំ 2013 - តុលា 2014

នៅក្នុងខែធ្នូឆ្នាំ 2012 ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកបានប្រកាសថាខ្លួននឹងទិញភាគហ៊ុនសរុបចំនួន 85 ពាន់លានដុល្លារនៅ Treasurys និង MBS ។ វាបានបញ្ចប់ប្រតិបត្តិការតុបតែងជំនួសវិញដោយគ្រាន់តែចំណាយលើវិក័យប័ត្ររយៈពេលខ្លីប៉ុណ្ណោះ។ វាបានបញ្ជាក់ពីទិសដៅរបស់ខ្លួនដោយសន្យាថានឹងរក្សាការទិញមូលបត្ររហូតដល់លក្ខខណ្ឌមួយក្នុងចំណោមពីរត្រូវបានបំពេញ។ អត្រាអត់ការងារធ្វើនឹងធ្លាក់ចុះក្រោម 6,5 ភាគរយឬអតិផរណានឹងកើនឡើងលើសពី 2,5 ភាគរយ។ ចាប់តាំងពី QE4 គឺពិតជាគ្រាន់តែជាផ្នែកបន្ថែមនៃ QE3 មួយ, មនុស្សមួយចំនួននៅតែសំដៅទៅវាជា QE3 ។ អ្នកផ្សេងទៀតហៅវាថា "QE Infinity" ពីព្រោះវាមិនមានកាលបរិច្ឆេទបញ្ចប់ច្បាស់លាស់។ QE4 ត្រូវបានអនុញ្ញាតិឱ្យផ្តល់ប្រាក់កម្ចីអត្រាកំណើនអត្រាលំនៅឋាននិងប្រាក់ដុល្លារធ្លាក់ចុះដែលទាំងអស់នេះបានជំរុញឱ្យមានតម្រូវការនិងជាផលវិបាកការងារ។

ការបញ្ចប់នៃការតាំង

នៅថ្ងៃទី 18 ខែធ្នូឆ្នាំ 2013 FOMC បានប្រកាសថាខ្លួននឹងចាប់ផ្តើមកាត់បន្ថយការទិញរបស់ខ្លួនខណៈគោលដៅសេដ្ឋកិច្ចបីកំពុងត្រូវបានបំពេញ។

1. អត្រាគ្មានការងារធ្វើ មាន 7 ភាគរយ។
2. កំើនផសស ស្ថិតក្នុងចះពី 2% ដល់ 3% ។
3. អត្រាអតិផរណាស្នូល មិនមានលើសពី 2 ភាគរយទេ។

FOMC នឹងរក្សាទុក អត្រាប្រាក់បំណាច់ និង អត្រា បញ្ចុះតម្លៃ រវាងសូន្យនិងមួយភាគបួនរហូតដល់ឆ្នាំ 2015 និងក្រោម 2 ភាគរយរហូតដល់ឆ្នាំ 2016 ។

សូមប្រាកដថាគ្រប់គ្រាន់នៅថ្ងៃទី 29 ខែតុលាឆ្នាំ 2014 FOMC បានប្រកាសថាខ្លួនបានធ្វើការទិញចុងក្រោយរបស់ខ្លួន។ ការកាន់កាប់មូលបត្ររបស់ខ្លួនបានកើនឡើងទ្វេដងពី 2,1 ពាន់ពាន់លានដុល្លារដល់ 4,5 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ។ វានឹងបន្តជំនួសមូលបត្រទាំងនេះនៅពេលដែលពួកគេមកដោយសារតែរក្សាការកាន់កាប់របស់ខ្លួននៅកម្រិតទាំងនោះ។

នៅថ្ងៃទី 14 ខែមិថុនាឆ្នាំ 2017 FOMC បានប្រកាសពីរបៀបដែលវានឹងចាប់ផ្តើមកាត់បន្ថយការកាន់កាប់របស់ QE ។ វានឹងអនុញ្ញាតឱ្យ Treasurys 6 ពាន់លានដុល្លារមានភាពចាស់ទុំជារៀងរាល់ខែដោយគ្មានការជំនួសឱ្យពួកគេ។ ក្នុងមួយខែក្រោយៗទៀតវានឹងអនុញ្ញាតឱ្យ 6 ពាន់លានដុល្លារបន្ថែមទៀតរហូតដល់ចាស់ទុំរហូតដល់ 30 ពាន់លានដុល្លារក្នុងមួយខែ។ ធនាគារកណ្តាលនឹងអនុវត្តតាមដំណើរការស្រដៀងគ្នានេះជាមួយនឹងការកាន់កាប់មូលបត្រដែលគាំទ្រដោយទឹកប្រាក់។ ក្រុមហ៊ុននេះនឹងចូលនិវត្តន៍បន្ថែមចំនួន 4 ពាន់លានដុល្លារក្នុងមួយខែរហូតដល់វាឈានដល់ខ្ពង់រាប 20 ពាន់លានដុល្លារក្នុងមួយខែដែលកំពុងចូលនិវត្តន៍។ ការផ្លាស់ប្តូរនេះនឹងមិនកើតឡើងទាល់តែអត្រាមូលនិធិចុក 2 ភាគរយ។

សម្រួលបរិមាណការងារ

QE សម្រេចបាននូវគោលដៅមួយចំនួនរបស់ខ្លួនខកខានចំពោះអ្នកដទៃទៀតទាំងស្រុងហើយបានបង្កើត ពពុះទ្រព្យសម្បត្តិ ជាច្រើន។ ដំបូងបង្អស់បានលុបបំបាត់ ហ៊ីប៉ូតែកដែល មានសារធាតុពុលពីសន្លឹកតុល្យភាពរបស់ធនាគារឡើងវិញដើម្បីស្ដារឡើងវិញនូវជំនឿទុកចិត្តហើយដូច្នេះប្រតិបត្តិការធនាគារ។ ទី 2 វាជួយរក្សាស្ថិរភាពសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកដោយផ្តល់មូលនិធិនិងទំនុកចិត្តដើម្បីដកចេញពីវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។ ទី 3 វារក្សាអត្រាការប្រាក់ទាបឱ្យបានគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីធ្វើឱ្យទីផ្សារលំនៅដ្ឋានងើបឡើងវិញ។

ទី 4 វាជំរុញកំណើនសេដ្ឋកិច្ចទោះបីជាប្រហែលជាមិនមានច្រើនដូចធនាគារកណ្តាលបានចូលចិត្តក៏ដោយ។ នោះគឺដោយសារតែវាមិនបានសម្រេចគោលដៅរបស់ធនាគារកណ្តាលនៃការផ្តល់ឥណទានបន្ថែមទៀត។ វាបានផ្តល់ប្រាក់ដល់ធនាគារប៉ុន្តែពួកគេបានអង្គុយលើប្រាក់ជំនួសឱ្យការខ្ចីប្រាក់ទាំងនោះ។ ធនាគារបានប្រើមូលនិធិដើម្បីបង្កើនតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួនបីដងតាមរយៈភាគលាភនិងការទិញភាគហ៊ុន។ នៅឆ្នាំ 2009 ពួកគេទទួលបានផលចំណេញច្រើនបំផុតមិនធ្លាប់មានពីមុនមក។

ធនាគារធំ ៗ ក៏បានរួមបញ្ចូលការកាន់កាប់របស់ពួកគេផងដែរ។ ឥលូវនេះធនាគារធំបំផុត 0,2 ភាគរយគ្រប់គ្រងទ្រព្យសម្បត្តិធនាគារជាង 70 ភាគរយ។

នោះហើយជាមូលហេតុដែល QE មិនបង្កឱ្យមាន អតិផរណា រីករាលដាលដូចដែលមនុស្សជាច្រើនភ័យខ្លាច។ ប្រសិនបើធនាគារបានផ្តល់ប្រាក់កម្ចីអាជីវកម្មនានានឹងបង្កើនប្រតិបត្ដិការនិងជួលកម្មករថែមទៀត។ បញ្ហានេះនឹងជំរុញឱ្យមានតម្រូវការជំរុញតម្លៃ។ ចាប់តាំងពីពេលនោះមិនបានកើតឡើងការវាស់ស្ទង់អតិផរណា CPI ដែលជា CPI ស្នូលបានស្ថិតនៅក្រោមទិសដៅ 2 ភាគរយរបស់ Fed ។

ជំនួសឱ្យអតិផរ, QE បានបង្កើតពពុះទ្រព្យសម្បត្តិជាច្រើន។ ក្នុងឆ្នាំ 2011 ពាណិជ្ជករទំនិញបានប្រែក្លាយជាមាសនាំមកនូវតម្លៃរបស់វាក្នុងមួយអោនពី 869,75 ដុល្លារនៅក្នុងឆ្នាំ 2008 ដល់ 1,895 ដុល្លារ។

នៅក្នុងឆ្នាំ 2012 វិនិយោគិនបានងាកទៅរករតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិចដែលជំរុញឱ្យទិន្នផលនៅលើ កំណត់ត្រារយៈពេល 10 ឆ្នាំ ដល់កម្រិតទាបបំផុតក្នុងរយៈពេល 200 ឆ្នាំ។

នៅក្នុងឆ្នាំ 2013 វិនិយោគិនបានរត់គេចចេញពី Treasurys ហើយចូលក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនដោយជំរុញឱ្យ Dow កើនឡើង 24% ។ ការធ្វើបែបនេះបានធ្វើតាមការប្រកាស របស់លោក Ben Bernanke កាលពីថ្ងៃទី 19 ខែមិថុនាថា Fed កំពុងពិចារណាកាត់បន្ថយ។ ថាបានបោះវិនិយោគិនសញ្ញាប័ណ្ណទៅក្នុងការលក់រីករាលដាល panicked ។ នៅពេលតម្រូវការប្រាក់កម្ចីធ្លាក់ចុះអត្រាការប្រាក់បានកើនឡើង 75% ក្នុងរយៈពេល 3 ខែ។ ជាលទ្ធផលធនាគារកណ្តាលអាមេរិកបានប្រារព្ធខាតបង់ជាក់ស្តែងរហូតដល់ខែធ្នូដែលផ្តល់ឱកាសឱ្យទីផ្សារអាចស្ងប់ស្ងាត់។

នៅក្នុងឆ្នាំ 2014 និង 2015 តម្លៃប្រាក់ដុល្លារ បានកើនឡើង 25% ខណៈពេលដែលវិនិយោគិនបានបង្កើតពពុះទ្រព្យសកម្មជាប្រាក់ដុល្លារ។ នេះគឺផ្ទុយពីអ្វីដែលសន្មត់ថានឹងកើតឡើងជាមួយ QE ។ ប៉ុន្តែប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកគឺជារូបិយប័ណ្ណសកលនិងជាកន្លែងមានសុវត្ថិភាព។ វិនិយោគិនប្រមូលផ្ដុំវាទោះបីជាមានការផ្គត់ផ្គង់ខ្ពស់ក៏ដោយការធ្វើឱ្យតំបន់មួយនេះប្រែជាធរមានទោះបីជា QE មិនដំណើរការដូចបំណងក៏ដោយ។

ធនាគារកណ្តាលបានធ្វើអ្វីដែលខ្លួនត្រូវធ្វើ។ វាបានបង្កើតឥណទានសម្រាប់ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុនៅពេលសាច់ប្រាក់ត្រូវបានរារាំងយ៉ាងខ្លាំង។ ប៉ុន្តែវាមិនអាចជំនះ គោលនយោបាយសារពើពន្ធបាន ទេ។ រវាងឆ្នាំ 2010 និង 2014 គណបក្សសាធារណរដ្ឋ ប្រជាប្រិយទទួលបានការគ្រប់គ្រងលើ សភាតំណាង ។ ពួកគេបានទទូចលើការកាត់បន្ថយថវិកានៅពេលសេដ្ឋកិច្ចមិនទាន់មាននៅឡើយ។ ពួកគេបានគំរាមកំហែងចំពោះ បំណុលជាតិ នៅឆ្នាំ 2011 ។ ពួកគេក៏បានចាប់ផ្តើមការចំណាយចំនួន 10 ភាគរយផងដែរ។ ពួកគេបានបង្កើតការ បិទរដ្ឋាភិបាល ក្នុងឆ្នាំ 2013 ។

ធនាគារកណ្តាលក៏មិនអាចបង្ខំធនាគារឱ្យខ្ចីដែរ។ យុទ្ធសាស្រ្តរបស់ខ្លួនក្នុងការបន្ថែមលុយទៅប្រព័ន្ធគឺដូចជាការរុញខ្សែអក្សរ។ វាបានបង្កើតពពុះនៅក្នុងថ្នាក់ទ្រព្យសម្បត្តិផ្សេងទៀតដោយមិនចាំបាច់ទទួលបានមូលនិធិចាំបាច់សម្រាប់គ្រួសារនិងអាជីវកម្ម។