មូលបត្រដែលគាំទ្រដោយទ្រព្យសម្បត្តិ (ABS)

មូលបត្រដែលគាំទ្រដោយទ្រព្យសកម្មដែលត្រូវបានគេហៅថា ABS ផងដែរគឺជាថ្លុកនៃប្រាក់កម្ចីដែលត្រូវបានខ្ចប់និងលក់ជាមូលបត្រដែលជាដំណើរការមួយដែលត្រូវបានគេស្គាល់ថាជា "មូលបត្រកម្មសិទ្ធិ" ។ ប្រភេទនៃប្រាក់កម្ចីដែលជាទូទៅត្រូវបានធានាមានរួមបញ្ចូលទាំង ប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះ ប័ណ្ណឥណទានឥណទាន ប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះប្រាក់កម្ចីទិញ ផ្ទះប្រាក់កម្ចី សិស្ស និងសូម្បីតែកម្ចីសម្រាប់ទូកឬរថយន្តកំសាន្ត។

មូលបត្រដែលគាំទ្រដោយទ្រព្យសម្បត្តិ

នេះជារបៀបដែលវាដំណើរការ: នៅពេលអ្នកប្រើប្រាស់ចំណាយប្រាក់កម្ចីបំណុលរបស់ពួកគេក្លាយជាទ្រព្យសម្បត្តិនៅលើតារាងតុល្យការរបស់អ្នកអោយខ្ចីប្រាក់។

អ្នកខ្ចីអាចប្តូរទ្រព្យសម្បត្តិទាំងនេះទៅជាការទុកចិត្តឬ "យានជំនិះពិសេស" ដែលដាក់ពួកគេទៅជាទ្រព្យសម្បត្តិដែលគាំទ្រដោយទ្រព្យសម្បត្តិដែលអាចលក់នៅទីផ្សារសាធារណៈ។ ការទូទាត់ការប្រាក់និងប្រាក់ដើមដែលធ្វើឡើងដោយអ្នកប្រើប្រាស់«ឆ្លងកាត់»ដល់វិនិយោគិនដែលជាម្ចាស់មូលបត្រដែលគាំទ្រដោយទ្រព្យសម្បត្តិ។ ជាទូទៅមូលបត្របុគ្គលត្រូវបានប្រមូលផ្តុំនៅក្នុង "ក្រុម" ឬក្រុមកម្ចីផ្សេងទៀតដែលមានកាលកំណត់និងហានិភ័យប្រហាក់ប្រហែល។

អត្ថប្រយោជន៍សម្រាប់អ្នកចេញលក់ ABS គឺថាអ្នកចេញបានដកចេញវត្ថុទាំងនេះចេញពីតារាងតុល្យការរបស់ខ្លួនដោយហេតុនេះវាជាប្រភពនៃមូលនិធិថ្មីក៏ដូចជាភាពបត់បែនកាន់តែច្រើនដើម្បីបន្តអាជីវកម្មថ្មី។ អត្ថប្រយោជន៍ដល់អ្នកទិញ - ជាធម្មតាវិនិយោគិនស្ថាប័ន - គឺថាពួកគេអាចទទួលបានទិន្នផលបន្ថែមទាក់ទងនឹង មូលបត្ររបស់រដ្ឋាភិបាល និងបង្កើនការ ធ្វើពិពិធកម្ម ផលប័ត្ររបស់ពួកគេ។ ខណៈនេះជាគោលបំណងដ៏មានតម្លៃមួយប្រវត្តិសាស្ត្រ ABS ខ្លះបានក្លាយទៅជាការវិនិយោគមិនល្អ - វាគឺជាការរលាយនៃការកាន់កាប់ប្រាក់កម្ចីទិញមូលបត្រដែលបានចាប់ផ្តើមនៅវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដែលចាប់ផ្តើមនៅចុងឆ្នាំ 2007 ។

ទីផ្សារ ABS ត្រូវបានអភិវឌ្ឍដំបូងនៅទសវត្សឆ្នាំ 1980 ហើយចាប់តាំងពីពេលនោះមកវាបានក្លាយជាផ្នែកសំខាន់នៃទីផ្សារបំណុលអាមេរិក។ សន្ទស្សន៍ US ABS ត្រូវបានបង្កើតឡើងនៅឆ្នាំ 1992 ដែលជាកម្រិតទ្រព្យសកម្មដែលត្រូវបានបន្ថែមទៅលើលិបិក្រមមូលប័ត្រទូទៅរបស់ Lehman អាមេរិកដែលជាគោលសម្រាប់ប័ណ្ណមូលប័ត្រដែលឥឡូវនេះត្រូវបានគេហៅថា Barclays US Aggregate Bond Index ។

ក្នុងអំឡុងពេលមួយទសវត្សរ៍កន្លងមកនេះមូលប័ត្រដែលគាំទ្រដោយទ្រព្យសម្បត្តិមានចំនួនពី 2,5% ទៅ 7% នៃសន្ទស្សន៍។

មានតែអ្នកវិនិយោគឯកជនដែលមានទ្រព្យសម្បត្តិជឿនលឿនប៉ុណ្ណោះដែលគួរទិញមូលបត្រដែលគាំទ្រដោយបុគ្គល។ ការប៉ាន់ប្រមាណប្រាក់កម្ចីដែលមានមូលដ្ឋានតម្រូវឱ្យមានការស្រាវជ្រាវស្រាវជ្រាវនិងទទួលបានទិន្នន័យចាំបាច់មិនតែងតែមានភាពស្មោះត្រង់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយប្រសិនបើអ្នកជាម្ចាស់មូលបត្របំណុល រួមគ្នា ជាពិសេស មូលធនលិបិក្រម វាមានឱកាសល្អដែលផលប័ត្រមានទម្ងន់តិចតួចនៅក្នុង ABS ។ វាក៏មាន មូលនិធិជួញដូរផ្លាស់ប្តូរ ចំនួន ដែលត្រូវបានផ្តល់ ជូនដោយផ្អែកទៅលើមូលបត្រដែលគាំទ្រដោយទ្រព្យសម្បត្តិក្នុងនោះមានក្រុមហ៊ុន Vanguard Securities Backed Securities ETF (VMBS) ដែលគ្រប់គ្រងដោយ Ginnie Mae (GNMA) និង Fannie Mae (ក្រុមហ៊ុន Fannie Mae) FNMA) និង Freddie Mac (FHLMC) ដែលមានរយៈពេលចាប់ពី 3 ទៅ 10 ឆ្នាំ។ នេះគឺជាមូលនិធិ ABS សុវត្ថិភាពដែលមានសុវត្ថិភាពជាមួយនឹងតម្លៃគ្រប់គ្រង 0,10% ទាប។

គ្រោះថ្នាក់ ABS

ABS មានហានិភ័យទូទាត់សងជាមុនដែលជាឱកាសដែលវិនិយោគិននឹងជួបប្រទះនូវលំហូរសាច់ប្រាក់ដែលបណ្តាលមកពីអ្នកខ្ចីសងប្រាក់កម្ចីរបស់ខ្លួនជាមុនជាពិសេសនៅក្នុងបរិយាកាសអត្រាការប្រាក់ថយចុះនៅពេលអ្នកខ្ចីអាចសងប្រាក់កម្ចីដែលមានស្រាប់ជាមួយកម្ចីអត្រាការប្រាក់ទាប។

ប្រវត្តិសាស្រ្តចម្រុះនៃមូលបត្រ ABS បានបង្ហាញថាការប្រុងប្រយ័ត្នមួយចំនួនត្រូវអនុវត្តសូម្បីនៅពេលទិញ AAA ឬ AA វាយតម្លៃ ABS ព្រោះកាលពីមុនការផ្តល់ចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានដែលភ្ជាប់ជាមួយមួយចំនួននេះដោយ Moody's និងអ្នកដទៃទៀតមិនតែងតែអាចទុកចិត្តបាន។

វាក៏មានភាពប្រុងប្រយ័ត្នក្នុងការទិញអេធីអឹមអេហ្វអេពីតែប៉ុណ្ណោះពីអ្នកបោះផ្សាយធំដែលមានការទទួលខុសត្រូវខ្ពស់ដូចជា Vanguard និងដើម្បីវិនិយោគលើផលិតផលដែលមានកំរិតវិនិយោគ។

ស្វែង​យល់​បន្ថែម

• តើអ្វីទៅជាមូលបត្រដែលគាំទ្រដោយប្រាក់បំណុល?
• តើអ្វីទៅជាមូលបត្រប្រាក់កម្ចីដែលគាំទ្រដោយពាណិជ្ជកម្ម?