អត្រាការប្រាក់បំរុងសហព័ន្ធបច្ចុប្បន្ន

by Kimberly Amadeo

អត្រាមូលនិធិនាពេលបច្ចុប្បន្នរបស់ធនាគារកណ្តាលគឺ 1,75 ភាគរយ

អត្រាមូលនិធិសហព័ន្ធ បច្ចុប្បន្នគឺ 1,75 ភាគរយ។ ធនាគារកណ្តាលបាន បង្ហាញថាខ្លួននឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដល់ 2 ភាគរយនៅក្នុងឆ្នាំ 2018 2,5 ភាគរយនៅឆ្នាំ 2019 និង 3 ភាគរយនៅឆ្នាំ 2020 ។ អត្រានេះគឺមានសារៈសំខាន់ក្នុងការកំណត់ ទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ចរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ។

វិបត្តិឆ្នាំ 2008 បណ្តាលឱ្យធនាគារកណ្តាលទម្លាក់អត្រាគោល 0,25 ភាគរយ។ នោះមានប្រសិទ្ធភាពសូន្យ។ វាបានស្នាក់នៅទីនោះរយៈពេលប្រាំពីរឆ្នាំរហូតដល់ខែធ្នូឆ្នាំ 2015 នៅពេលធនាគារកណ្តាល បានបង្កើនអត្រាការប្រាក់ ត្រឹម 0,5 ភាគរយ។ អត្រាមូលប័ត្រប្រាក់បំណាច់គ្រប់គ្រងអត្រាការប្រាក់រយៈពេលខ្លី។ ទាំងនេះរួមបញ្ចូលទាំង អត្រាដំបូង របស់ធនាគារ Libor អត្រាការប្រាក់ដែលអាចសម្របសម្រួលបាននិងអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់បំផុត និង អត្រា កាតឥណទាន។

01 FOMC បង្កើនអត្រាទៅ 1,75 ភាគរយ

គណៈកម្មាធិការទីផ្សារបើកទូលាយសហព័ន្ធ បានបង្កើនអត្រាប្រាក់បំណុលពីត្រីមាសទី 1 ដល់ 1,75 ភាគរយនៅថ្ងៃទី 21 ខែមីនាឆ្នាំ 2018

ការកើនឡើងអត្រាដំបូងរបស់ Fed បន្ទាប់ពីវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចគឺនៅថ្ងៃទី 15 ខែធ្នូឆ្នាំ 2015 នៅពេលវាបានកើនឡើងដល់ 0,5 ភាគរយ។ បន្ទាប់មកធនាគារកណ្តាលបានដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដូចខាងក្រោម:

ទៅ 0,75 ភាគរយនៅថ្ងៃទី 14 ខែធ្នូឆ្នាំ 2016 ។
ដល់ 1,0% នៅថ្ងៃទី 5 ខែមីនាឆ្នាំ 2017
ដល់ 1.25 ភាគរយនៅថ្ងៃទី 14 ខែមិថុនាឆ្នាំ 2017 ។
ដល់ 1,5 ភាគរយនៅថ្ងៃទី 13 ខែធ្នូឆ្នាំ 2017 ។

ធនាគារកណ្តាលបានបញ្ចប់ការកាត់បន្ថយកម្មវិធី បន្ថយបរិមាណ របស់ខ្លួននៅឆ្នាំ 2013 ។ នោះគឺជាការពង្រីកដ៏ធំនៃឧបករណ៍ ប្រតិបត្តិការទីផ្សារបើកចំហ របស់ Fed ។ ធនាគារកណ្តាលនៅតែមានបំណុល 4 ពាន់ពាន់លានដុល្លារលើសៀវភៅរបស់ខ្លួនពី QE ។ នៅខែតុលាឆ្នាំ 2017 វាបានចាប់ផ្តើមអនុញ្ញាតឱ្យបំណុលមានការធ្លាក់ចុះ។

02 5 ជំហានដែលការពារអ្នកពីការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់

អត្រាខ្ពស់ជាងនេះរបស់ធនាគារកណ្តាលប៉ះពាល់ដល់ការសន្សំការទិញនិងប្រាក់កម្ចីរបស់អ្នក។ នេះជាចំណុចប្រាំដែលអ្នកអាចធ្វើបានឥឡូវនេះដើម្បីការពារហិរញ្ញវត្ថុរបស់អ្នក។

03 របៀប Fed ផ្លាស់ប្តូរអត្រាការប្រាក់របស់ Fed

FOMC កំណត់ទិសដៅសម្រាប់អត្រាថវិការមូលនិធិនៅឯកិច្ចប្រជុំរបស់ខ្លួន។ ធនាគារទទួលបន្ទុកអត្រានេះនៅពេលដែលពួកគេផ្តល់ប្រាក់កម្ចីដល់គ្នាទៅវិញទៅមក។ ទាំងនោះជាធនាគារកម្ចីធ្វើឱ្យគ្នាទៅវិញទៅមកដើម្បីបំពេញតាម តម្រូវការបម្រុង របស់ធនាគារកណ្តាល។ បច្ចេកទេសធនាគារបានកំណត់អត្រាការប្រាក់ទាំងនេះមិនមែនធនាគារកណ្តាលទេ។ ប៉ុន្តែធនាគារជាធម្មតាធ្វើតាមអ្វីដែល Fed កំណត់ជាគោលដៅរបស់ខ្លួន។

04 របៀបដែលអត្រាមូលនិធិរបស់ Fed ដំណើរការ

FOMC ផ្តោតលើកម្រិតជាក់លាក់មួយសម្រាប់អត្រាប្រាក់បំណាច់។ អត្រានេះមានឥទ្ធិពលដោយផ្ទាល់ទៅលើអត្រាការប្រាក់រយៈពេលខ្លីផ្សេងៗទៀតដូចជាប្រាក់បញ្ញើប្រាក់កម្ចីប្រាក់កម្ចីធនាគារអត្រាការប្រាក់កាតឥណទាននិងអត្រាហ៊ីប៉ូតែកអត្រាការប្រាក់។ ដោយការទម្លាក់អត្រាមូលធននិយមយ៉ាងខ្លាំងអំឡុង វិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកបានរក្សាទុកមូលនិធិសម្រាប់ធនាគារ។ វាបានបង្ហាញ ពីទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ ថាវានឹងធ្វើសកម្មភាពដាច់ខាតដើម្បីរក្សាវាឱ្យដំណើរការបាន។

05 តើអត្រាការប្រាក់ផ្សេងទៀតត្រូវបានកំណត់

អត្រាមូលនិធិអាហារូបត្ថម្ភគឺជា សូចនាករសេដ្ឋកិច្ចឈានមុខគេ បំផុតនៅក្នុងពិភពលោក។ សារៈសំខាន់របស់វាគឺផ្លូវចិត្តនិងហិរញ្ញវត្ថុ។ តាមពិតអត្រាអត្រាកម្ចីតែមួយគត់ដែលមានផលប៉ះពាល់ដោយផ្ទាល់តែប៉ុណ្ណោះគឺអត្រា កម្ចីសំខាន់ៗ និង អត្រាបញ្ចាំអត្រាការប្រាក់ ។ ទិន្នផលនៅលើ ប័ណ្ណរតនាគារ 10 ឆ្នាំ កំណត់អត្រា ប្រាក់កម្ចីធម្មតា ។ ស្វែងយល់ពីរបៀបដែលការងារទាំងពីរនេះអាចគ្រប់គ្រងការ ធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ច និង អតិផរណា ។

06 អត្រាប្រាក់កម្ចីធនាគារកណ្តាល

Fed បានទម្លាក់អត្រាការប្រាក់ពីពាក់កណ្តាលចំណុចមកត្រឹម 0,25 ភាគរយនៅថ្ងៃទី 16 ខែធ្នូឆ្នាំ 2008 ។ នោះគឺជាការកាត់បន្ថយអត្រា 10 លើកក្នុងរយៈពេលមួយឆ្នាំ។ ការកាត់បន្ថយមុនរួមមាន:

ថ្ងៃទី 18 ខែកញ្ញាឆ្នាំ 2007: កាត់បន្ថយ 1/2 ពិន្ទុដល់ 4.75% ។
ថ្ងៃទី 31 ខែតុលាឆ្នាំ 2007 កាត់បន្ថយ 1/4 ទៅ 4.5% ។
ថ្ងៃទី 11 ខែធ្នូឆ្នាំ 2007: កាត់បន្ថយ 1/4 ពិន្ទុដល់ 4.25 ភាគរយ។
ថ្ងៃទី 22 ខែមករាឆ្នាំ 2008: កាត់បន្ថយ 3/4 ទៅ 3,5 ភាគរយ។
ថ្ងៃទី 30 ខែមករាឆ្នាំ 2008: កាត់បន្ថយ 1/2 ចំណុចដល់ 3 ភាគរយ។
ថ្ងៃទី 18 ខែមីនាឆ្នាំ 2008: កាត់បន្ថយ 3/4 ពិន្ទុមកត្រឹម 2,25 ភាគរយ។
ថ្ងៃទី 30 ខែមេសាឆ្នាំ 2008: កាត់បន្ថយ 1/4 ទៅ 2 ភាគរយ។
ថ្ងៃទី 8 ខែតុលាឆ្នាំ 2008: កាត់បន្ថយ 1/2 ពិន្ទុទៅ 1,5 ភាគរយ។
ថ្ងៃទី 29 ខែតុលាឆ្នាំ 2008: កាត់បន្ថយ 1/2 ពិន្ទុដល់ 1 ភាគរយ។

គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុពង្រីក ការឈ្លានពានរបស់ធនាគារកណ្តាលគឺត្រូវការជាចាំបាច់ដើម្បីដោះស្រាយ វិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 ។

07 របៀបដែលធនាគារកណ្តាលបានធ្វើអន្តរាគមន៍ពេញមួយវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុ

នៅខែសីហាឆ្នាំ 2007 ធនាគារនានា មានការភ័យខ្លាចក្នុងការខ្ចីប្រាក់គ្នាទៅវិញទៅមកដែលធ្វើឱ្យ អត្រា Libor កើនឡើង។ ធនាគារកណ្តាលបានព្យាយាមបញ្ឈប់ការភ័យស្លន់ស្លោរនេះដោយបន្ថែមមូលនិធិទៅក្នុង បង្អួចបញ្ចុះតម្លៃ ដោយសង្ឃឹមថាវានឹងជួយស្តារ សាច់ប្រាក់ និងទំនុកចិត្តនៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។ នៅពេលដែលវាមិនដំណើរការនោះធនាគារកណ្តាលបានដឹងថាវាចាំបាច់ត្រូវបន្ថយអត្រាការប្រាក់។ នៅឆ្នាំ 2008 ធនាគារកណ្ដាលអាមេរិកបានចេញសោហ៊ុយ Bear Stearns បានទិញ AIG ហើយបានធ្វើមូលនិធិស្ទើរតែគ្មានកំណត់សម្រាប់ធនាគារដើម្បីទប់ស្កាត់ការដួលរលំទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុសកល។

08 ប្រវតិ្ត LIBOR

បន្ទាប់ពីធនាគារកណ្តាលបានដោះសោចេញលោក Bear Stearns បានគិតថាវិបត្តិនេះបានចប់។ នៅខែមេសាឆ្នាំ 2008 អត្រា Libor បានចាប់ផ្តើមខុសពីអត្រាមូលនិធិដែលផ្តល់មូលនិធិ។ ធនាគារកណ្តាលបានទម្លាក់អត្រាមូលបំណុលប៉ុន្តែ Libor បានបន្តកើនឡើង។ ថ្វីបើមានការធានាពីធនាគារកណ្ដាលក៏ដោយធនាគារនៅតែបន្តភ័យស្លន់ស្លោហើយមិនចង់ខ្ចីគ្នាទេ។ ពួកគេភ័យខ្លាចទទួលបានវត្ថុបញ្ចាំតិចតួចជាវត្ថុបញ្ចាំ។ គិតត្រឹមខែតុលាឆ្នាំ 2008 អត្រាប្រាក់បំណាច់មានអត្រា 1,5% ប៉ុន្ដែ Libor មាន 4,3% ។ នេះជាវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 ។

09 អត្រាការប្រាក់ទាបបង្កើតពពុះទ្រព្យសម្បត្តិជំនួសឱ្យអតិផរណា

មនុស្សជាច្រើនព្រួយបារម្ភថាកម្មវិធីជំរុញសេដ្ឋកិច្ចរបស់ធនាគារកណ្តាលនឹងបង្កើតអតិផរណា។ ប៉ុន្តែវាមិនបានទេពីព្រោះធនាគារកណ្តាលបានរងផលប៉ះពាល់ពីកម្មវិធីជាច្រើនដែលដឹកនាំសេដ្ឋកិច្ចធំបំផុតរបស់ពិភពលោកឆ្ងាយពីការដួលរលំ។ ផ្ទុយទៅវិញគោលនយោបាយរបស់ធនាគារកណ្តាលបានបង្កើតពពុះទ្រព្យសកម្មក្នុងទំនិញដែលមិនត្រូវបានវាស់វែងនៅក្នុង សន្ទស្សន៍ថ្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ (Consumer Price Index) ។ ទាំងនោះរួមមានមូលបត្របំណុលមាសស្តុកនិងប្រាក់ដុល្លារ។

10 Primer នៅលើវិបត្ដិបញ្ចាំទ្រព្យសម្បត្តិ subprime

គន្លឹះដំបូងចំពោះ វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដែល ត្រូវកើតមានឡើងគឺនៅក្នុងទីផ្សារអចលនទ្រព្យនៅពេលដែល វត្ថុបញ្ចាំបឋមត្រូវ បានចាប់ផ្តើម។ ក្នុងអំឡុងពេលនៃការរីកចំរើនអចលនទ្រព្យ, វត្ថុបំប្រក់ត្រូវបានបង្កើតឡើងសម្រាប់អតិថិជនកម្ចីក្រីក្រដែលមានប្រវត្តិឥណទានមិនល្អ។ វត្ថុបញ្ចាំទាំងនេះត្រូវបានលាក់នៅក្នុងកញ្ចប់ដែលលក់ដោយធនាគារនៅក្នុងទីផ្សារបន្ទាប់។ មូលនិធិការពារហានិភ័យ ធនាគារនិងវិនិយោគិនផ្សេងទៀតបានទិញវាដោយគិតថាពួកគេជាការវិនិយោគដ៏រឹងមាំដោយសារភ្នាក់ងារចាត់ចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានដូចជា Standard & Poor's បាននិយាយដូច្នេះ។

នៅពេលអ្នកខ្ចីមិនមានក្រុមហ៊ុនហិរញ្ញវត្ថុដូចជា Lehman Brothers បានក្ស័យធន។ នេះបណ្តាលឱ្យមានការភ័យស្លន់ស្លោពីព្រោះគ្មាននរណាម្នាក់ដឹងពីបញ្ហាធំដុំនោះទេ។

11 ការបង្វិលប្រតិបត្តិការមិនបានជួយដល់ផ្ទះទេ

ប្រតិបត្តិការ Twist គឺជាកម្មវិធីដែលមានទឹកប្រាក់ 400 ពាន់លានដុល្លារដែលត្រូវបានគេសន្មតឱ្យបង្កើនទីផ្សារលំនៅដ្ឋាននិងកំណើនសេដ្ឋកិច្ច។ ប៉ុន្តែតើវា? ធនាគារកណ្តាលបានទិញ មូលបត្រប្រាក់បំរុង រាប់លានដុល្លារពីធនាគារ។ នៅពេលដែលទាំងនេះចាស់ទុំ, ធនាគារកណ្តាលបានទិញបន្ថែមទៀត។ នោះជាការល្អ។ ប៉ុន្តែផ្នែកទី 2 នៃ Operation Twist-the "twist" - ត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បីរក្សាអត្រាការប្រាក់រយៈពេលវែងទាប។ ធនាគារកណ្តាលបានលក់ ប័ណ្ណរតនាគារ រយៈពេលខ្លីដែលខ្លួនបានកាន់កាប់ដោយប្រើប្រាក់ចំណេញដើម្បីទិញប័ណ្ណរតនាគាររយៈពេលវែងនិងមូលបត្របំណុល។

ជាអកុសលធនាគារកណ្តាលមិនបានដោះស្រាយបញ្ហាពិតប្រាកដជាមួយបញ្ហាការរឹបអូសទ្រព្យសម្បត្តិនោះទេ។ វាមិនអាចបង្កើត តម្រូវការបាន ទេហើយគ្មាននរណាម្នាក់ចង់ទិញផ្ទះទេប្រសិនបើពួកគេដឹងថាវានឹងមិនបង្កើនតម្លៃទេ។ ដោយហេតុផលនោះប្រតិបត្តិការកណ្តាលរបស់ធនាគារកណ្តាលគឺដូចជាជំរុញខ្សែអក្សរហើយវាមិនបានជួយដល់លំនៅដ្ឋាន។

12 អតិផរណាសំណួរដែលគេសួរញឹកញាប់

លោក Ben Bernanke អតីតប្រធាន Fed បាន មានប្រសាសន៍ថាតួនាទីចម្បងរបស់ធនាគារកណ្តាលគឺគ្រប់គ្រងការរំពឹងទុករបស់អតិផរណា។ នេះមានន័យថានៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចដែលមានសុខភាពល្អ Fed នឹងមានអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ជាងមុនដើម្បីរារាំងអតិផរណា។ ដែលធ្វើឱ្យឆន្ទៈរបស់ធនាគារកណ្តាលក្នុងការបញ្ចុះអត្រាមូលប័ត្រឱ្យបានទាបដូច្នេះជាការសម្រេចចិត្តយ៉ាងសំខាន់។ រៀនពីរបៀបដែលអតិផរណាប៉ះពាល់ដល់អ្នកនិងរបៀបដែល Fed គ្រប់គ្រងវា។