ប្រធានសហព័ន្ធបម្រុង, អ្វីដែលពួកគេធ្វើនិងការប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងអតិផរណា

តើអ្នកណាដែលមានអតិផរណា?

ប្រធាន ក្រុមប្រឹក្សានាយកនៃ ប្រព័ន្ធបម្រុងសហព័ន្ធ បានកំណត់ទិសដៅនិងសម្លេងរបស់ធនាគារកណ្ដាលអាមេរិក។ ប្រធានគឺជាប្រធានក្រុមប្រឹក្សាភិបាលរបស់ធនាគារកណ្តាលនិង គណៈកម្មាធិការទីផ្សារបើកចំហសហព័ន្ធ ។

អាណត្តិទី 1 របស់ធនាគារកណ្តាលគឺ គ្រប់គ្រងអតិផរណា ។ អ្នកលេងមានឥទ្ធិពលបំផុតនៅក្នុងការប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹង អតិផរណា គឺជាប្រធានសហព័ន្ធបម្រុង។ ឧបករណ៍ដ៏មានឥទ្ធិពលបំផុតរបស់ពួកគេគឺដើម្បី បង្កើនអត្រាការប្រាក់ ។

ប្រធានធនាគារកណ្តាលមិនចង់កាត់បន្ថយអតិផរណាឱ្យសូន្យទេ។

អតិផរណាតិចតួចគឺជារឿងល្អ ។ វាធ្វើឱ្យអ្នកទិញរំពឹងថាតម្លៃនឹងបន្តកើនឡើង។ ពួកគេទិញទំនិញឥឡូវនេះមុនពេលតម្លៃកាន់តែកើនឡើង។ កំណើនតម្រូវការជំរុញកំណើនសេដ្ឋកិច្ច។ ជាលទ្ធផលប្រធានធនាគារកណ្តាលបានកំណត់ អត្រាអតិផរណាគោលដៅ ប្រហែល 2 ភាគរយ។ ប្រការនេះអនុវត្តចំពោះអត្រា អតិផរណាស្នូល ។ វាត្រូវការផលប៉ះពាល់នៃតម្លៃម្ហូបអាហារនិងថាមពលដែល ងាយនឹងបង្កជាហេតុ ។

ប្រធាន Fed របស់អតីតកាលនីមួយៗត្រូវតែដោះស្រាយជាមួយនឹងអតិផរណា។ ប៉ុន្តែបញ្ហាប្រឈមដែលពួកគេបានជួបប្រទះនិងឧបករណ៍ដែលពួកគេបានប្រើខុសគ្នាខ្លាំងណាស់។

កាលវិភាគនៃកៅអីកន្លងមកចាប់តាំងពីឆ្នាំ 1934

Mariner S. Eccles (1934-1948) ត្រូវតែប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងអតិផរណាដ៏គួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើល។ កម្មវិធីនេះបានឈានដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុត 18,1 ភាគរយក្នុងឆ្នាំ 1946 ។ កម្មវិធីរដ្ឋាភិបាលសហព័ន្ធដើម្បីផ្តល់ការងារសម្រាប់អតីតយុទ្ធជនត្រឡប់មកវិញបានបណ្តាលឱ្យវាកើតឡើង។ ក្រុមប្រឹក្សាភិបាលរបស់ធនាគារកណ្តាលបានរំពឹងថាបរិត្តផរណាបន្ទាប់ពីសង្គ្រាមលោកលើកទី 2 ។ នោះហើយជាអ្វីដែលបានកើតឡើងបន្ទាប់ពីសង្គ្រាមស៊ីវិលនិងសង្គ្រាមលោកលើកទី 1 ។ នៅពេលអតិផរណាត្រូវបានជំនួសប្រធានសហព័ន្ធបម្រុង Philadelphia ចង់បង្កើនអត្រាការប្រាក់ដើម្បីប្រឆាំងនឹងវា។

អេជលដែលបានធ្វើការជាមួយ ប្រធានាធិបតីរ៉ូសវ៉េល ដើម្បីប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹង ជំងឺធ្លាក់ទឹកចិត្ត នោះបានដាក់ទោសគាត់។ ផងដែរនាយកដ្ឋានរតនាគារបានដាក់សម្ពាធឱ្យ Fed រក្សាអត្រាការប្រាក់ទាប។ វាចង់សងបំណុលសង្គ្រាមលោកលើកទី 2 របស់រដ្ឋាភិបាលក្នុងតម្លៃទាប។

ថូម៉ាក់ខេខេប (ឆ្នាំ 1949 - 1951) បាន បង្កើតតំណែងឯករាជ្យនៃធនាគារកណ្តាលនៅថ្ងៃនេះ។

លោកបានចរចារកិច្ចព្រមព្រៀងបម្រុងរតនាគារ - សហព័ន្ធជាមួយរដ្ឋបាល Truman ។ នោះបានបញ្ចប់កាតព្វកិច្ចរបស់ធនាគារកណ្តាលក្នុងការ រកប្រាក់ពីបំណុលអាមេរិក ។ អត្រាការប្រាក់ទាបអនុញ្ញាតឱ្យរដ្ឋាភិបាលសហព័ន្ធចំណាយច្រើន។ ដែលបង្កើនការ ផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ ។

លោក William McChesney Martin, Jr. (1951-1970) បានប្រយុទ្ធប្រឆាំងយ៉ាងខ្លាំងជាមួយអតិផរណាជាមួយនឹង គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ។ គាត់គឺជាប្រធាន Fed Fed ឯករាជ្យដំបូងបំផុត។ គាត់បានទទួលមរតកអតិផរណាចំនួន 6% ប៉ុន្ដែបានជោគជ័យរហូតដល់ឆ្នាំ 1968. គាត់បានបង្កើនអត្រាបញ្ចុះតម្លៃនៅឆ្នាំ 1965 ថ្វីបើ ការ បដិសេធ របស់ប្រធានាធិបតីលីដ្រូនចនសុន ក៏ដោយ។ ប៉ុន្តែការចំណាយរបស់ LBJ ទៅលើសង្គមដ៏អស្ចារ្យនិងសង្គ្រាមវៀតណាមបានបង្កើតអតិផរណា 4,7% នៅឆ្នាំ 1968 ។ ជនជាតិអាមេរិកបានទិញការនាំចូលកាន់តែច្រើនដែលបានបណ្តាលឱ្យលុយនៅបរទេស។ ធនាគារបរទេសបានផ្លាស់ប្តូរប្រាក់សម្រាប់មាសក្នុងកិច្ចព្រមព្រៀង Bretton Woods ឆ្នាំ 1944 ។ ដែលគំរាមកំហែងដល់ការរក្សាទុនបំរុងមាសរបស់អាមេរិកនៅ Fort Knox ។ ធនាគារកណ្តាលបានបង្កើនអត្រាការប្រាក់ដើម្បីពង្រឹងតម្លៃប្រាក់ដុល្លារ។ ប៉ុន្តែនោះបានបង្កើតឱ្យមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។

លោក Arthur Burns (1970-1979) បានក្លាយជាប្រធាន Fed ក្នុងកំឡុងពេលមានអតិផរណាដ៏ខ្លាំងក្លាចាប់ពីឆ្នាំ 1965 ដល់ 1982 ។ ជាទូទៅគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុមានភាពងាយស្រួលក្នុងអំឡុងពេលនេះបានជួយបង្កើនអតិផរណានិងការរំពឹងទុកអតិផរណា។ នៅក្នុងការគិតវិញពេលអតិផរណាបានចាប់ផ្តើមឡើងអ្នកធ្វើគោលនយោបាយបានឆ្លើយតបយឺត ៗ ។

ការឆ្លើយតបដែលបានពន្យារពេលបាននាំឱ្យមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។ គាត់ព្យាយាមឥតប្រយោជន៍ដើម្បីប្រឆាំងនឹង គោលនយោបាយសេដ្ឋកិច្ចរបស់ប្រធានាធិបតីនិច្សុន ។ នៅឆ្នាំ 1972 លោកនិច្សុនបានដាក់ការត្រួតពិនិត្យតម្លៃប្រាក់ដើម្បីបញ្ឈប់អតិផរណា។ ផ្ទុយទៅវិញវាកាន់តែអាក្រក់ទៅ ៗ ។ អាជីវកម្មមិនអាចបង្កើនតម្លៃបានទេដូច្នេះពួកគេបានបញ្ឈប់កម្មករ។ និយោជិកមិនអាចទទួលបានប្រាក់កម្ចីទេដូច្នេះពួកគេបានកាត់បន្ថយការចំណាយ។ ការដុតបន្ថយអត្រាការប្រាក់ដើម្បីទប់ទល់នឹងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចប៉ុន្តែអត្រាអតិផរណាកាន់តែអាក្រក់។ នៅពេលដែលលោកបានដំឡើងអត្រាការប្រាក់វាបានពន្យឺតកំណើនសេដ្ឋកិច្ច។ នៅចុងបញ្ចប់នៃអាណត្តិរបស់លោកអាមេរិចបានទទួលរងនូវការឈឺចាប់ដោយការស្ទាក់ស្ទើរ។

លោក Paul Volcker (1979-1987) បានតម្លើងអត្រា អតិផរណា ប្រចាំឆ្នាំ 10% ដោយបង្កើនមូលនិធិរបស់ធនាគារកណ្តាលរហូតដល់ 20% និងរក្សាវានៅទីនោះរហូតទាល់តែអតិផរណាត្រូវបានពិនិត្យ។ ជាអកុសលវាបានបង្កើតការធ្លាក់ចុះនៃឆ្នាំ 1981 ។ Volcker បានចាត់វិធានការដ៏គួរឱ្យកត់សម្គាល់និងរឹងមាំដើម្បីធ្វើឱ្យមនុស្សគ្រប់គ្នាជឿជាក់ថាអតិផរណាអាចនឹងត្រូវបានគេយកទៅប្រើប្រាស់។

អាឡានហ្គ្រីនស៍ផង់ផាន (1987-2006) បាន គាំទ្រ សេដ្ឋកិច្ចឡាអ៊ីសហ្វឺរ ។ នោះហើយជាកន្លែងដែលធនាគារកណ្តាលមិនព្យាយាមខកខានសេដ្ឋកិច្ច។ វាប្រកាន់ខ្ជាប់នូវគោលដៅធំទូលាយនៃការជំរុញសេដ្ឋកិច្ចខណៈពេលដែលជៀសវាងពីអតិផរណា។ គាត់ពឹងផ្អែកជាចម្បងលើអត្រាមូលនិធិដែលចុកដើម្បីសម្រេចបាននូវគោលដៅរបស់គាត់។

ដើម្បីប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចឆ្នាំ 2001 Greenspan បានទម្លាក់អត្រាការប្រាក់ទៅជាអត្រា 1,25 ភាគរយ។ វាក៏បានទម្លាក់អត្រាការប្រាក់លើហ៊ីប៉ូតែកអត្រាការប្រាក់ដែលអាចលៃតម្រូវបានផងដែរ។ ការទូទាត់មានតម្លៃថោកព្រោះអត្រាការប្រាក់របស់ពួកគេត្រូវបានផ្អែកលើទិន្នផលវិក័យប័ត្ររតនាគាររយៈពេលខ្លីដែលផ្អែកលើអត្រាមូលនិធិចុក។

ម្ចាស់ផ្ទះជាច្រើនដែលមិនមានលទ្ធភាពទិញហ៊ីប៉ូតែសាមញ្ញត្រូវបានគេរីករាយដែលត្រូវបានអនុម័តសម្រាប់ ប្រាក់កម្ចីមានការប្រាក់ត្រឹមតែ ទាំងនេះ។ ជាលទ្ធផលភាគរយនៃកម្ចីឥណទានទាបបានកើនឡើងទ្វេដងពី 10% ទៅ 20% នៃប្រាក់បំណាច់ទាំងអស់រវាងឆ្នាំ 2001 និង 2006 ។ មកដល់ឆ្នាំ 2007 វាបានកើនឡើងដល់ 1,3 សែនកោដិដុល្លារ។ ការបង្កើត មូលប័ត្រដែលគាំទ្រដោយប្រាក់បំណាច់ និងទីផ្សារទីពីរបានជួយបញ្ចប់ការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចឆ្នាំ 2001 ។

មនុស្សជាច្រើនមិនដឹងថាការបង់ប្រាក់របស់ពួកគេនឹងនៅតែមានអត្រាទាបសម្រាប់រយៈពេល 3 ទៅ 5 ឆ្នាំដំបូង។ ក្រុមហ៊ុន Greenspan បានដំឡើងអត្រាការប្រាក់ក្នុងឆ្នាំ 2004 ដើម្បីប្រឆាំងនឹងអតិផរណា 3,3% ។ លោកបានលើកពួកគេឡើងដល់ 4,25 ភាគរយនៅឆ្នាំ 2005 និង 5,25 ភាគរយនៅខែមិថុនាឆ្នាំ 2006 ។ នៅចុងឆ្នាំនេះអតិផរណាមានកម្រិត 2,5 ភាគរយ។

ការកើនឡើងអត្រា Greenspan បានធ្វើឱ្យអ្នកកាន់កាប់ប្រាក់កម្ចីទាំងនេះមានអត្រាឡើងវិញនៅពេលដែលអត្រាប្រាក់ឡើងវិញ។ ម្ចាស់ផ្ទះត្រូវបានគេបុកជាមួយនឹងការបង់ប្រាក់ដែលពួកគេមិនអាចមានលទ្ធភាព។ ទន្ទឹមនឹងនេះតម្លៃផ្ទះសម្បែងចាប់ផ្តើមធ្លាក់ចុះដូច្នេះពួកគេមិនអាចលក់បានទេ។ នោះបានបង្កើតឱ្យមានការបង្ក្រាបយ៉ាងច្រើន។ ដោយរង់ចាំយូរពេកដើម្បីបង្កើនអត្រាការប្រាក់, Greenspan បានជួយ ធ្វើឱ្យមានវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 ។

លោក Ben Bernanke (2006 ដល់ 2014) បានណែនាំជាផ្លូវការនូវការប្រើប្រាស់គោលដៅអតិផរណាដែលជាមធ្យោបាយនៃការកំណត់ការរំពឹងទុករបស់សាធារណជនចំពោះសកម្មភាពរបស់ធនាគារកណ្តាល។ គាត់បានប្រើការណែនាំឆ្ពោះទៅមុខដើម្បីគ្រប់គ្រងការរំពឹងទុកនៃអតិផរណារបស់សាធារណជន។ ជំនាញរបស់គាត់គឺស្ថិតនៅក្នុងតួនាទីរបស់ Fed និង គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ នៅក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។ គាត់បានបង្កើត ឧបករណ៍បំរុងទុកសហព័ន្ធ ថ្មី ជាច្រើន ដើម្បីប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹង វិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 ។

Janet Yellen (2014 ដល់ឆ្នាំ 2018) បានចាប់ផ្តើមការងាររបស់នាងដោយកាត់បន្ថយការទិញប័ណ្ណរតនាគាររបស់ធនាគារកណ្តាលខណៈពេលដែលនាងបានកាត់បន្ថយ បរិមាណ ។ ជំនួសឱ្យអតិផរណា Yellen ត្រូវឈ្លោះប្រកែកជាមួយកងកម្លាំង deflationary ។

Jerome Powell (2018 - 2022) ត្រូវបានតែងតាំងដោយលោកប្រធានាធិបតី Trump ។ ចាប់តាំងពីគាត់ជាសមាជិកក្រុមប្រឹក្សាភិបាលរបស់ Fed ចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2012 គាត់ទំនងជាបន្តគោលនយោបាយនៃអត្រាការប្រាក់ធម្មតារបស់ Yellen ។ ធនាគារកណ្តាលចូលចិត្តទទួលបានអត្រាប្រាក់បំណាច់ក្នុងអត្រា 2.0 ភាគរយ។ វាផ្តល់ឱ្យធនាគារកណ្តាលនូវលទ្ធភាពកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ប្រសិនបើមានការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចថ្មី។ វាក៏អនុញ្ញាតឱ្យធនាគារនានាគិតប្រាក់កម្ចីឱ្យបានគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីបង្កើតប្រាក់ចំណេញសមរម្យ។ ប្រាក់សន្សំមានអត្ថប្រយោជន៍ពីអត្រាខ្ពស់ជាងនេះដែលជាពិសេសជួយអ្នកចូលនិវត្តន៍។