របៀបធនាគារដែលបានរួចរស់ជីវិតពីជំងឺធ្លាក់ទឹកចិត្តបានចាប់ផ្តើមវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដ៏អស្ចារ្យ
ភាពលោភលន់របស់វាបាននាំវាចូលទៅក្នុងអាជីវកម្ម មូលនិធិការពារហានិភ័យ ។ បញ្ហានោះបណ្តាលឱ្យមានការដួលរលំនៅខែមីនាឆ្នាំ 2008 ដែលចាប់ផ្តើមពី វិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 ។
បង្រួមពេលវេលា
នៅខែមេសាឆ្នាំ 2007 ឈ្មួញកណ្តាលបានប្រាប់អ្នកគ្រប់គ្រងទ្រព្យសម្បត្តិភៀសខ្លួន Bear Stearns ពីរនាក់ថាពួកគេគួរតែសរសេរអំពីតម្លៃនៃទ្រព្យសម្បត្តិរបស់ពួកគេ។ មូលនិធិមូលនិធិយុទ្ធសាស្រ្តឥណទានមានកម្រិតខ្ពស់និងមូលនិធិបង្វិលអោយកាន់តែប្រសើរឡើងដែលជាកម្មសិទ្ធិរបស់ខ្លួនមានចំនួន 20 ពាន់លានដុល្លារក្នុង កាតព្វកិច្ចបំណុលបញ្ចាំ ។ ដេរីវេទីវ ទាំងនេះត្រូវបានផ្អែកលើ មូលបត្រដែលគាំទ្រដោយប្រាក់កម្ចី ។ ពួកគេបានចាប់ផ្តើមបាត់បង់តម្លៃនៅក្នុងខែកញ្ញាឆ្នាំ 2006 នៅពេលដែលតម្លៃផ្ទះបានចាប់ផ្តើមធ្លាក់ចុះ។ សម្រាប់ព័ត៌មានបន្ថែមសូមមើល វិបត្តិឥណទាន Subprime ។
នៅក្នុងខែឧសភាឆ្នាំ 2007 មូលនិធិបង្កើនអានុភាពបានប្រកាសទ្រព្យសម្បត្តិរបស់ខ្លួនបានបាត់បង់ 6,75 ភាគរយ។ ពីរសប្តាហ៍ក្រោយមកវាបានកែសម្រួលឡើងវិញថាការបាត់បង់ 18 ភាគរយ។ វិនិយោគិនបានចាប់ផ្តើមដកប្រាក់របស់ពួកគេ។ បន្ទាប់មកធនាគាររបស់មូលនិធិបានអំពាវនាវដល់ប្រាក់កម្ចីរបស់ពួកគេ។ ក្រុមហ៊ុនមេ Bear Stearns បានប្រញាប់ប្រញាល់ទៅផ្តល់សាច់ប្រាក់សម្រាប់មូលនិធិការពារហានិភ័យដោយលក់ទ្រព្យសម្បត្តិរបស់ខ្លួនចំនួន 3,6 ពាន់លានដុល្លារ។
ប៉ុន្តែ Merrill Lynch មិនមានការធានា។ វាតម្រូវឱ្យមូលនិធិផ្តល់ឱ្យ CDO នូវវត្ថុបញ្ចាំសម្រាប់ខ្ចីប្រាក់របស់ខ្លួន។ Merrill បានប្រកាសថាខ្លួននឹងលក់ប្រាក់ 850 លានដុល្លារនៅរសៀលនោះ។ ប៉ុន្តែវាអាចត្រឹមតែចំណាយអស់ 100 ពាន់លានដុល្លារប៉ុណ្ណោះ។ (ប្រភព: "មូលនិធិធំពីរនៅ Bear Stearns បិទមុខ" កាសែត Wall Street Journal ថ្ងៃទី 20 ខែមិថុនាឆ្នាំ 2007)
លោក Bear Stearns បានយល់ព្រមទិញមូលបត្រពី Merrill និងអ្នកផ្តល់ប្រាក់កម្ចីផ្សេងទៀតក្នុងតម្លៃ 3,2 ពាន់លានដុល្លារ។ ក្រុមហ៊ុននេះបានជួយសងបំណុលដើម្បីការពារកេរ្តិ៍ឈ្មោះរបស់ខ្លួន។ (ប្រភព: "$ 3.2 ពាន់លានដុល្លារផ្លាស់ប្តូរដោយ Bear Stearns ដើម្បីសង្គ្រោះមូលនិធិការពារហានិភ័យ" កាសែត The New York Times, 23 ខែមិថុនាឆ្នាំ 2007 ។
នៅខែវិច្ឆិកាឆ្នាំ 2007 កាសែត Wall Street Journal បានចេញផ្សាយអត្ថបទមួយរិះគន់នាយកប្រតិបត្តិរបស់លោក Bear ។ វាចោទប្រកាន់ James Cayne ពីការលេងស្ពាននិងជក់បារីជំនួសឱ្យការផ្តោតលើការសន្សំក្រុមហ៊ុន។ អត្ថបទនេះធ្វើឱ្យខូចកេរ្តិ៍ឈ្មោះរបស់លោក Bear Stearns ។
នៅថ្ងៃទី 20 ខែធ្នូឆ្នាំ 2007 Bear Stearns បានប្រកាសអំពីការបាត់បង់ដំបូងរបស់ខ្លួនក្នុងរយៈពេល 80 ឆ្នាំ។ ប្រាក់ចំណូលរបស់ក្រុមហ៊ុននេះបានខាតបង់ 854 លានដុល្លារក្នុងត្រីមាសទី 4 ។ ក្រុមហ៊ុននេះបានប្រកាសអំពីការកាន់កាប់ប្រាក់កម្ចីរបស់ខ្លួនដែលមានចំនួន 1,9 ពាន់លានដុល្លារ។ Moody's បានបន្ទាបបំណុលរបស់ខ្លួនពី A1 ទៅ A2 ។ សត្វខ្លាឃ្មុំបានជំនួសនាយកប្រតិបត្តិ Cayne ជាមួយលោក Alan Schwartz ។ (ប្រភព: "Bear Stearns Co ។ " The New York Times ។ )
នៅខែមករាឆ្នាំ 2008 Moody បានទម្លាក់ចំណាត់ថ្នាក់មូលបត្រដែលគាំទ្រដោយ Bood របស់ Bear ទៅជា B ឬក្រោម។ នោះគឺជា សញ្ញាប័ណ្ណសញ្ញាប័ណ្ណ ។ ឥឡូវនេះលោក Bear មានបញ្ហាក្នុងការបង្កើន មូលធន គ្រប់គ្រាន់ដើម្បីបន្តការចិញ្ចឹមជីវិត។
ថវិកាសង្គ្រោះ
នៅថ្ងៃច័ន្ទទី 10 ខែមីនាឆ្នាំ 2008 លោក Schwartz បានគិតថាគាត់បានដោះស្រាយបញ្ហាមូលនិធិការពារហានិភ័យ។ គាត់បានធ្វើការជាមួយធនាគារិករបស់ប៊ីស៍ដើម្បីសរសេរប្រាក់កម្ចី។ សត្វខ្លាឃ្មុំមានទឹកប្រាក់ 18 ពាន់លានដុល្លារនៅក្នុងទុនបម្រុងជាសាច់ប្រាក់។ (ប្រភព: "ការនាំមកនូវទ្រនាប់ Bear Stearns", Vanity Fair, ខែសីហា 2008. )
នៅថ្ងៃទី 11 ខែមីនាឆ្នាំ 2008 ធនាគារកណ្តាល បានប្រកាសពីការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរបស់ខ្លួន។ វាបានផ្តល់ឱ្យធនាគារដូចជាធានាការធានាឥណទាន។ ប៉ុន្តែវិនិយោគិនបានគិតថានេះគឺជាការប៉ុនប៉ងលាក់បាំងដើម្បីជួយសង្គ្រោះសត្វខ្លាឃ្មុំ។ នៅថ្ងៃដដែល Moody's បានបន្ទាប MBS Bear ទៅកម្រិត B និង C ។ ព្រឹត្តិការណ៍ទាំងពីរនេះបានធ្វើឱ្យធនាគារមួយដែលមានអាយុកាលប្រណាំងត្រូវបានបើកដំណើរការនៅ Bear Stearns ។ អតិថិជនរបស់ខ្លួនបានដកប្រាក់របស់ខ្លួននិងការវិនិយោគ។ (ប្រភព: "Timeline of Bear Stearns Downfall," ដែលជា Motley Fool, ថ្ងៃទី 15 ខែមីនាឆ្នាំ 2013) ។
នៅម៉ោង 7:45 នាទីល្ងាចថ្ងៃទី 13 ខែមីនាលោក Bear Stearns បានចំណាយប្រាក់ 3,5 ពាន់លានដុល្លារតែប៉ុណ្ណោះ។ តើរឿងនោះកើតឡើងយ៉ាងលឿនយ៉ាងម៉េចទៅ? ដូចធនាគារ Wall Street ដទៃទៀតដែរខ្លាពឹងផ្អែកលើប្រាក់កម្ចីរយៈពេលខ្លីដែលហៅថាកិច្ចព្រមព្រៀងទិញដូរ។ វាបានជួញដូរ មូលបត្រ របស់ខ្លួនទៅធនាគារផ្សេងទៀតសម្រាប់សាច់ប្រាក់។ កិច្ចព្រមព្រៀង repo ដែលគេហៅថាមានរយៈពេលពីមួយយប់ទៅពីរបីសប្តាហ៍។ នៅពេលដែលការទូទាត់បំណុលត្រូវបានបញ្ចប់ធនាគារបានប្តូរទិសដៅជាថ្មី។
អ្នកផ្តល់ប្រាក់កម្រៃទទួលបានប្រាក់កម្រៃខ្ពស់ 2-3 ភាគរយរហ័សនិងងាយស្រួល។ ទទួលរងជំងឺរលាកទងសួតនៅពេលធនាគារផ្សេងទៀតបានហៅនៅក្នុងការសម្រាករបស់ពួកគេហើយបានបដិសេធមិនផ្តល់ប្រាក់កម្ចីបន្ថែមទៀត។ គ្មាននរណាម្នាក់ចង់ជាប់គាំងជាមួយនឹងមូលបត្ររបស់ធនាគារ Bear ឡើយ។
សត្វខ្លាឃ្មុំមិនមានសាច់ប្រាក់គ្រប់គ្រាន់ដើម្បីបើកអាជីវកម្មនៅព្រឹកបន្ទាប់ទេ។ ធនាគារនេះបានសុំឱ្យធនាគាររបស់ខ្លួនឈ្មោះ JP Morgan Chase ខ្ចីប្រាក់ 25 ពាន់លានដុល្លារ។ លោក Jamie Dimon អគ្គនាយកក្រុមហ៊ុន Chase ត្រូវការពេលវេលាច្រើនដើម្បីស្រាវជ្រាវតម្លៃពិតប្រាកដរបស់លោក Bear មុនពេលធ្វើការប្តេជ្ញាចិត្ត។ គាត់បានសួរធនាគារកណ្តាលញូវយ៉កដើម្បីធានាប្រាក់កម្ចីដូច្នេះខ្លាអាចបើកបាននៅថ្ងៃសុក្រ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុន Bear បានធ្លាក់ចុះនៅពេលផ្សារបានបើកនៅថ្ងៃបន្ទាប់។ (ប្រភព: "នៅខាងក្នុងនៃការធ្លាក់ចុះនៃ Bear Stearns" កាសែត The Wall Street Journal, ថ្ងៃទី 9 ខែឧសភាឆ្នាំ 2009)
នៅចុងសប្តាហ៍នោះ Chase បានដឹងថា Bear Stearns មានតម្លៃ 236 លានដុល្លារប៉ុណ្ណោះ។ នោះគ្រាន់តែជាតម្លៃមួយនៃទីស្នាក់ការកណ្តាលរបស់ខ្លួន។ ដើម្បីដោះស្រាយបញ្ហានេះសហព័ន្ធបម្រុងបានប្រារព្ធកិច្ចប្រជុំចុងសប្តាហ៍បន្ទាន់លើកដំបូងរបស់ខ្លួនក្នុងរយៈពេល 30 ឆ្នាំ។
ធនាគារកណ្តាលបានផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរហូតដល់ 30 ពាន់លានដុល្លារដើម្បីដេញថ្លៃទិញខ្លាឃ្មុំ។ Chase អាចនឹងខកខានលើប្រាក់កំចីនេះប្រសិនបើ Bear មិនមានទ្រព្យសម្បត្តិគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីទូទាត់។ បើគ្មានការអន្តរាគមន៍ពីធនាគារកណ្តាលទេការខកខានរបស់ Bear Stearns អាចនឹងរាលដាលដល់ធនាគារវិនិយោគដទៃទៀត។ ទាំងនេះរួមបញ្ចូលទាំង Merrill Lynch, Lehman Brothers និង Citigroup ។ (ប្រភព: "JP Morgan Chase ចំណាយលើសពីការជាប់គាំងរបស់សត្វខ្លាឃ្មុំដែលរងការបំផ្លាញ" សេដ្ឋវិទូថ្ងៃទី 18 ខែមិនាឆ្នាំ 2008 ។ "ធនាគារកណ្តាលបរាជ័យក្នុងការបញ្ឈប់ការដួលរលំបំណុល" ការវិភាគនិន្នាការសេដ្ឋកិច្ចសកលរបស់ Mish នៅថ្ងៃទី 17 ខែមីនាឆ្នាំ 2008 ។
ផលប៉ះពាល់
ការបាត់បង់សត្វខ្លាឃ្មុំចាប់ផ្តើមភាពស្លន់ស្លោនៅ Wall Street ។ ធនាគារបានដឹងថាគ្មាននរណាម្នាក់ដឹងថាបំណុលណាដែលបំណុលខូចទាំងអស់ត្រូវបានគេកប់នៅក្នុងបញ្ជីផលប័ត្ររបស់ឈ្មោះដែលគេគោរពបំផុតនៅក្នុងអាជីវកម្មនោះទេ។ បញ្ហានេះបណ្តាលឱ្យមាន វិបតិ្តសាច់ញាតិ ក្នុងធនាគារដែលធនាគារទាំងនោះមិនចង់ខ្ចីប្រាក់គ្នាទៅវិញទៅមក។
លោក Jamie Dimon អគ្គនាយកក្រុមហ៊ុន Chase បានសោកស្តាយចំពោះការទិញទាំង Bear Stearns និងធនាគារបរាជ័យមួយផ្សេងទៀតគឺ Washington Mutual ។ ទាំងការចំណាយ Chase $ 13 ពាន់លានដុល្លារក្នុងថ្លៃសេវាផ្នែកច្បាប់។ ការជួញដូរដែលបរាជ័យក្នុងការជួញដូរបានធ្វើឱ្យ Chase ខាតបង់ប្រាក់ចំនួន 4 ពាន់លានដុល្លារបន្ថែមទៀត។ អ្វីដែលអាក្រក់បំផុតនោះគឺការខាតបង់ទំនុកចិត្តរបស់វិនិយោគិននៅពេលដែល Chase បានប្រើប្រាស់ទ្រព្យសម្បត្តិរបស់ Bear ។ តម្លៃប្រេងរបស់ Chase បានធ្លាក់ចុះយ៉ាងហោចណាស់ 7 ឆ្នាំ។ (ប្រភព: "ឌីម៉ូននិយាយថាសត្វខ្លាឃ្មុំប្រកាន់យកគំនិតមិនល្អ" ញូវយ៉កប៉ុស្តិ៍ថ្ងៃទី 9 ខែមេសាឆ្នាំ 2015 ។ )