បទបញ្ជាហិរញ្ញវត្ថុ

តើបទប្បញ្ញត្តិរក្សាប្រាក់ឱ្យមានសុវត្ថិភាពជាងមុនដែរឬទេ?

និយមន័យ: បទបញ្ញត្តិហិរញ្ញវត្ថុសហព័ន្ធគឺជាច្បាប់ជាតិនិងច្បាប់ដែលគ្រប់គ្រងធនាគារធុរកិច្ចនិងក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រង។ ពួកគេការពារអ្នកពីហានិភ័យហិរញ្ញវត្ថុនិងការក្លែងបន្លំ។

នៅទសវត្សឆ្នាំ 1980 រដ្ឋាភិបាលសហព័ន្ធបានចាប់ផ្តើម រឹតត្បិត ។ វាចង់ឱ្យ ធនាគារ អាមេរិកក្លាយជាដៃគូប្រកួតប្រជែងទូទាំងពិភពលោកខ្លាំងជាងមុន។ នោះបានបង្កើតឱ្យមានបញ្ហាធំមួយ។ បណ្តាប្រទេសបរទេសបានស្តីបន្ទោសចំពោះការរឹតត្បិតនៃបទប្បញ្ញត្តិធនាគាររបស់សហរដ្ឋអាមេរិកចំពោះ វិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 ។

នៅខែវិច្ឆិកាឆ្នាំ 2008 ក្រុមប្រទេស G20 បាន អំពាវនាវដល់រដ្ឋធានីវ៉ាស៊ីនតោនឱ្យបង្កើនបទប្បញ្ញត្តិនៃ មូលនិធិការពារហានិភ័យ និងក្រុមហ៊ុនហិរញ្ញវត្ថុដទៃទៀត។ នៅពេលនោះវាយឺតពេលហើយ។

ច្បាប់ Dodd-Frank Wall Street Reform Act

នៅឆ្នាំ 2010 សមាជិកព្រឹទ្ធសភា Frank Dodd និង សមាជិកសភា Barney Frank បានរុញច្រាន កំណែទម្រង់ធនាគារ ។ សកម្មភាពរបស់ពួកគេតម្រូវឱ្យធនាគារបង្កើន ដើមទុន ។ វាផ្តល់ឱ្យធនាគារកណ្តាលនូវអំណាចដើម្បីបំបែកធនាគារធំ ៗ ដូច្នេះពួកគេមិនក្លាយជា ធំធេងពេកដើម្បីបរាជ័យ ទេ។ វាលុបបំបាត់ចន្លោះប្រហោងសម្រាប់មូលនិធិការពារហានិភ័យ និស្សន្ទវត្ថុ និងឈ្មួញកណ្តាល។ " ច្បាប់ Volcker " ហាមឃាត់ធនាគារ Wall Street ពីការកាន់កាប់មូលនិធិការពារហានិភ័យឬប្រើប្រាស់មូលនិធិរបស់វិនិយោគិនដើម្បីធ្វើពាណិជ្ជកម្មនិស្សន្ទវត្ថុសម្រាប់ប្រាក់ចំណេញរបស់ពួកគេ។

លោក Dodd-Frank បានបង្កើត ទីភ្នាក់ងារការពារហិរញ្ញវត្ថុរបស់អតិថិជន នៅក្រោម ក្រសួងរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិក ។ នេះផ្តល់ឱ្យរដ្ឋនូវសិទ្ធិក្នុងការគ្រប់គ្រងធនាគារនិងសមត្ថភាពក្នុងការបដិសេធលើបទបញ្ជារបស់សហព័ន្ធសម្រាប់ការការពារជាសាធារណៈ។ វាក៏ផ្តល់អនុសាសន៍ដល់ភ្នាក់ងារឯករាជ្យដែលមានសិទ្ធិពិនិត្យឡើងវិញនូវហានិភ័យជាប្រព័ន្ធដែលប៉ះពាល់ដល់ឧស្សាហកម្មហិរញ្ញវត្ថុទាំងមូល។

វាកាត់បន្ថយប្រាក់បៀវត្សប្រតិបត្តិដោយផ្តល់ភាគទុនិកដល់អ្នកកាន់ភាគហ៊ុននូវការបោះឆ្នោតដែលមិនហាមឃាត់។ ទីភ្នាក់ងារនេះត្រូវបានគេស្នើឡើងក្នុងឆ្នាំ 2009 ។ ធនាគារកណ្តាលបានរារាំងវា។ សម្រាប់ព័ត៌មានបន្ថែមសូមមើលច្បាប់ កំណែទម្រង់ Dodd-Frank Wall Street ។

បទបញ្ញត្តិក្នុងឆ្នាំ 2013

នៅក្នុងការដួលរលំនៃឆ្នាំ 2013 ធនាគារកណ្តាល តម្រូវឱ្យធនាគារធំ ៗ បន្ថែមទ្រព្យសកម្មរាវបន្ថែមទៀត។ នោះមានន័យថាពួកគេត្រូវការទ្រព្យសម្បត្តិដូចជា Treasurys និងមូលបត្រដែលគាំទ្រដោយរដ្ឋាភិបាលហើយពួកគេអាចលក់សាច់ប្រាក់យ៉ាងរហ័សប្រសិនបើមានវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុផ្សេងទៀត។

កំណើនសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលនេះមានឥទ្ធិពលផ្សេងទៀត។ ធនាគារធំ ៗ ចំនួន 25 បានបង្កើនការកាន់កាប់ប័ណ្ណបំណុលទាំងនេះចំនួន 88 ភាគរយនៅចន្លោះខែកុម្ភៈឆ្នាំ 2013 និងខែកុម្ភៈឆ្នាំ 2015 ដែលបានរុញច្រានទិន្នផលលើប័ណ្ណរតនាគាររយៈពេលវែងបើទោះបីជាសេដ្ឋកិច្ចមានភាពប្រសើរឡើងហើយទីផ្សារហ៊ុនកំពុងរីកចំរើន។ សម្រាប់ព័ត៌មានបន្ថែមអំពីរបៀបដំណើរការនេះសូមមើល តើមូលបត្របំណុលប៉ះពាល់ទីផ្សារហ៊ុនយ៉ាងដូចម្តេច?

តម្រូវការរបស់ធនាគារកណ្តាលក៏បានកាត់បន្ថយសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលនៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុលដោយខ្លួនឯងផងដែរ។ ធនាគារជាច្រើនបានកាន់កាប់មូលបត្រជំនួសឱ្យការទិញនិងលក់។ នោះធ្វើឱ្យពិបាកក្នុងការស្វែងរកអ្នកទិញនៅពេលត្រូវការ។ ការកាត់បន្ថយសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលបែបនេះអាចនាំឱ្យមានការ ធ្លាក់ចុះប្រាក់បំណុល នៅឆ្នាំ 2014 ។ បទប្បញ្ញត្តិរបស់ធនាគារកណ្តាលអាចធ្វើឱ្យ ទីផ្សារមូលបត្របំណុល ទំនងជានឹងកើតមាន។ ទន្ទឹមនឹងនេះវាជួយកាត់បន្ថយលទ្ធភាពនៃភាពបរាជ័យរបស់ធនាគារណាមួយ។ (ប្រភព: "Overheard on the Street" កាសែត The Wall Street Journal, ថ្ងៃទី 11 ខែឧសភាឆ្នាំ 2015 ។ )

តើបទបញ្ញត្តិរារាំងវិបត្តិមួយផ្សេងទៀត?

បទបញ្ជាទាំងនេះអាចជួយទប់ស្កាត់ការបរាជ័យដូចជា Lehman Brothers ពីការចាប់យកសេដ្ឋកិច្ចនិងការការពាររបស់រដ្ឋាភិបាល។ ពួកគេការពារអតិថិជនពីការផ្តល់កម្ចីមិនសមរម្យនិងកាតឥណទាន។

បទបញ្ជាមិនអាចការពារប្រភេទនៃគំនិតច្នៃប្រឌិតថ្មីដែលបង្កើតផលិតផលដូចជា ការផ្លាស់ប្តូរឥណទាន ។ អាជីវកម្មបង្កើតផលិតផលដែល រកប្រាក់ចំណេញ នៅក្នុងតំបន់ដែលមិនបានមើលឃើញទុកជាមុន។

និយតករមិនអាចនិងមិនអាចបញ្ឈប់ការច្នៃប្រឌិតនេះបានទេ។ វាគឺអាស្រ័យលើបុគ្គលម្នាក់ៗដើម្បីប្រាប់ខ្លួនគេហើយត្រូវប្រុងប្រយ័ត្ននៅពេលធ្វើការសំរេចចិត្តផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ។ (ប្រភព: "កំណែទម្រង់ហិរញ្ញវត្ថុ" អ្នកសេដ្ឋកិច្ចនៅថ្ងៃទី 17 ខែមិថុនាឆ្នាំ 2009)

តើលោកអូបាម៉ាគួរធ្វើបន្ថែមទៀតទេ?

នៅក្នុង យុទ្ធនាការឆ្នាំ 2008 របស់ លោកបារ៉ាក់អូបាម៉ាបានសន្យាថានឹងមានបទប្បញ្ញត្តិកាន់តែតឹងរឹងជាងមុនលើការជួញដូរផ្ទៃក្នុង។ គាត់ចង់ធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវភ្នាក់ងារនិយតករជាពិសេសអ្នកដែលគ្រប់គ្រងធនាគារដែលខ្ចីពីរដ្ឋាភិបាល។ គាត់ចង់បង្កើតក្រុមប្រឹក្សាយោបល់ ផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ កែលម្អតម្លាភាពសម្រាប់ការបញ្ចេញព័ត៌មានហិរញ្ញវត្ថុនិងបង្ក្រាបសកម្មភាពពាណិជ្ជកម្មដែលអាចរៀបចំទីផ្សារបាន។

នៅពេលដែលបានជាប់ឆ្នោត ប្រធានាធិបតីអូបាម៉ា បានបង្កើតក្រុមសេដ្ឋកិច្ចមួយដែលគាំទ្របទបញ្ជាសហព័ន្ធបន្ថែម។ លោកអូបាម៉ាតែងតាំងអតីតប្រធានសហព័ន្ធបម្រុងលោក Paul Volcker ឱ្យដឹកនាំក្រុមប្រឹក្សាការងើបឡើងវិញសេដ្ឋកិច្ចរបស់គាត់។

លោក Volcker បានបន្ទោសវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចទៅលើបទបញ្ជាមិនល្អនៃវិស័យហិរញ្ញវត្ថុ។ គាត់គឺជាអ្នកតស៊ូមតិដ៏ល្បីល្បាញនៃការរឹតត្បិតតឹងរ៉ឹង។

គណៈកម្មាធិការ មូលបត្រ គឺជាចំណុចកណ្តាលនៃបទបញ្ជាហិរញ្ញវត្ថុរបស់សហព័ន្ធ។ ប្រធានាធិបតីអូបាម៉ាបានតែងតាំងលោកស្រី Mary Schapiro ជាប្រធាន។ នាងគឺជាអ្នកតស៊ូមតិមួយទៀតសម្រាប់ការបង្កើនបទបញ្ជា។ រឿងដំបូងដែលនាងបានធ្វើគឺដើម្បីបង្កើន បទបញ្ជានានាលើ SEC ។

ធនាគារកណ្តាលបានគ្រប់គ្រងក្រុមហ៊ុនដែល ធំពេកមិនឱ្យបរាជ័យ ដូចក្រុមហ៊ុន American International Group Inc ។ សាជីវកម្មធានារ៉ាប់រងប្រាក់បញ្ញើសហព័ន្ធ ទទួលខុសត្រូវក្នុងការកាត់បន្ថយធនាគារពាណិជ្ជកម្មមុនពេលពួកគេក្ស័យធន។ ប៉ុន្តែភ្នាក់ងារទាំងនេះមិនបានគ្របដណ្តប់លើមូលនិធិការពារនិងឈ្មួញកណ្តាល។

Sarbanes-Oxley

នៅឆ្នាំ 2002 សភាបានអនុម័ត ច្បាប់ Sarbanes-Oxley ។ វាគឺជាប្រតិកម្មបទបញ្ជាចំពោះរឿងអាស្រូវរបស់សាជីវកម្មនៅ Enron, WorldCom និង Arthur Anderson ។ Sarbanes-Oxley តម្រូវឱ្យនាយកប្រតិបត្តិកំពូលបញ្ជាក់ពីគណនីរបស់ក្រុមហ៊ុន។ ប្រសិនបើការលួចបន្លំត្រូវបានរកឃើញនាយកប្រតិបត្តិទាំងនេះអាចប្រឈមនឹងទោសព្រហ្មទណ្ឌ។ នៅពេលនោះមានមនុស្សជាច្រើនមានការព្រួយបារម្ភថាបទបញ្ញត្តិនេះនឹងរារាំងអ្នកគ្រប់គ្រងដែលមានសមត្ថភាពពីការស្វែងរកមុខតំណែងកំពូល។

Glass-Steagall Repeal

នៅឆ្នាំ 1999 សភាបានលុបចោលច្បាប់ Glass-Steagall ។ ការលុបចោលការអនុញ្ញាតឱ្យធនាគារពាណិជ្ជធ្វើវិនិយោគលើនិស្សន្ទវត្ថុនិងមូលនិធិការពារហានិភ័យ។ វាក៏អនុញ្ញាតឱ្យធនាគារវិនិយោគយកប្រាក់បញ្ញើ។ វាបានបង្ហាញពីការផ្លាស់ប្តូរឆ្ពោះទៅរកការអនុញ្ញាតឱ្យទីផ្សារនេះគ្រប់គ្រងដោយខ្លួនឯង។ ជាលទ្ធផលក្រុមហ៊ុនជាច្រើនដូចជា ក្រុមហ៊ុន Citigroup បាន វិនិយោគលើការផ្លាស់ប្តូរឥណទាន។ ក្រុមហ៊ុនទាំងនេះត្រូវការប្រាក់រាប់ពាន់លានដុល្លារក្នុងឆ្នាំ 2008 ។