ទំនិញនិងឈ្មួញកណ្តាលឈ្មួញកណ្តាល (FCM)

ទីផ្សានាពេលអនាគត គឺជាការផ្លាស់ប្តូរដែលកិច្ចសន្យាស្តង់ដារជួញដូរក្នុងបរិយាកាសចំហនិងមានតម្លាភាព។ តួនាទីដ៏សំខាន់បំផុតមួយនៅពេលនិយាយអំពីការធ្វើជំនួញលើការផ្លាស់ប្តូរទាំងនេះគឺអំពី FCM ។

FCM គឺជាអ្នកជំនួញឈ្នួលនាពេលអនាគត។ FCM ជាបុគ្គលឬអង្គភាពមួយដែលស្នើសុំនិង / ឬទទួលបញ្ជាទិញឬលក់កិច្ចសន្យាដោះដូរទំនិញជម្រើសនានាលើកិច្ចសន្យាអនាគតកិច្ចសន្យាប្តូរប្រាក់ឬប្តូរប្រាក់និងទទួលយកលុយឬទ្រព្យសម្បត្តិផ្សេងទៀតពីអតិថិជនដើម្បីគាំទ្រការបញ្ជាទិញបែបនេះ។

FCM ក៏មានការទទួលខុសត្រូវផងដែរក្នុងការប្រមូលប្រាក់ពីអតិថិជន។

Commodity Futures Trading Commission

គណៈកម្មការ ជួញដូរទំនិញនាពេលអនាគត (CFTC) ធ្វើនិយតកម្មលើ FCM ។ បុគ្គលឬក្រុមហ៊ុនណាមួយដែលប្រតិបត្តិកិច្ចសន្យាអនាគតក្នុងនាមអ្នកដទៃត្រូវតែចុះឈ្មោះជាមួយសមាគមជាតិអនាគត។ មានការលើកលែងមួយចំនួនពីការចុះឈ្មោះ។ ឧទាហរណ៍ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនឬបុគ្គលម្នាក់ៗគ្រប់គ្រងប្រតិបត្តិការសម្រាប់តែខ្លួនឯងឬក្រុមហ៊ុនរបស់ពួកគេផ្ទាល់ឬក្រុមហ៊ុនរបស់ពួកគេមន្ត្រីជាន់ខ្ពស់នាយកឬប្រសិនបើពួកគេមិនមែនជាអ្នករស់នៅឬក្រុមហ៊ុនមិនមែនអាមេរិកដែលមានអតិថិជនមិនមែនអាមេរិកហើយបុគ្គលឬក្រុមហ៊ុនដាក់ពាក្យទាំងអស់ ការជួញដូរសម្រាប់ឈូសឆាយទៅ FCM ដែលបានកំណត់ថាក្រុមហ៊ុនឬបុគ្គលម្នាក់ៗនឹងមិនចាំបាច់ចុះឈ្មោះទេ។

បទបញ្ញត្តិ

មានច្បាប់និងបទបញ្ជាជាច្រើនដែលអនុវត្តចំពោះ FCM ច្បាប់ទាំងនេះកាន់តែមានភាពម៉ឺងម៉ាត់បន្ទាប់ពីមានការអនុម័តច្បាប់កំណែទម្រង់ Dodd-Frank Wall Street និងច្បាប់ការពារអតិថិជនឆ្នាំ 2010 ។ អតិថិជនដែលធ្វើពាណិជ្ជកម្មអនាគតតាមរយៈឈ្មួញកណ្តាលណែនាំ ( IB ) មានការជួញដូរនិង ជម្រះតាមរយៈ FCM មួយ។

FCMs ធំជាងគេបំផុតជាទូទៅធនាគារនិងគ្រឹះស្ថានហិរញ្ញវត្ថុដែលមានបន្ទាត់ជំនួញចម្រុះជាច្រើន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ FCM ខ្លះដំណើរការតែក្នុងរយៈពេលអនាគតនៃជំនួញនាពេលអនាគតប៉ុណ្ណោះ។ ច្បាប់សំខាន់បំផុតមួយដែលគ្រប់គ្រង FCM គឺថា CFTC ហាមឃាត់ពួកគេមិនឱ្យលាយលុយផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ពួកគេដោយមូលនិធិដែលជាកម្មសិទ្ធិរបស់អតិថិជនរបស់ពួកគេ។

FCMs ត្រូវតែបែងចែកមូលនិធិអតិថិជនទាំងអស់។ ច្បាប់នេះការពារអតិថិជនរបស់ក្រុមហ៊ុនពីការបាត់បង់។ ករណីក្រុមហ៊ុន MF Global បង្ហាញពីមូលហេតុដែលច្បាប់នេះមានសារៈសំខាន់ណាស់។

MF Global

MF Global គឺជា FCM ដែលត្រូវបានគេជួញដូរសម្រាប់គណនីផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ខ្លួន។ នៅពេលការជួញដូរបានប្រឆាំងនឹងក្រុមហ៊ុនពួកគេបានបាត់បង់ប្រាក់យ៉ាងច្រើន។ បន្ទាប់ពីការស៊ើបអង្កេតមួយ CFTC បានរកឃើញថាក្រុមហ៊ុន MF Global បានលាយលុយប្រាក់ផ្ទាល់របស់ក្រុមហ៊ុនជាមួយនឹងប្រាក់ដែលប្រមូលបានពីអតិថិជន។ ក្នុងខែតុលាឆ្នាំ 2011 ក្រុមហ៊ុនបានផ្ទេរជិត 900 លានដុល្លារពីគណនីអតិថិជនទៅឱ្យឈ្មួញកណ្តាលរបស់ខ្លួនដើម្បីគ្របដណ្តប់លើការខាតបង់លើការកាន់កាប់របស់ក្រុមហ៊ុន។ ដូច្នេះនៅពេលដែលក្រុមហ៊ុន Mf Global បានក្ស័យធននៅក្នុងឆ្នាំ 2011 អតិថិជនរបស់ក្រុមហ៊ុនបានខាតបង់ប្រាក់ផ្ទាល់ខ្លួន។ ក្រុមហ៊ុន MF Global បានអនុវត្តតាមច្បាប់និងបានបែងចែកមូលនិធិរបស់អតិថិជនដែលក្រុមហ៊ុនអាចនឹងត្រូវបានក្ស័យធនដោយសារតែជំនួញអាក្រក់ប៉ុន្តែអតិថិជនរបស់ពួកគេនឹងមិនទទួលរងការខាតបង់នោះទេច្បាប់នឹងការពារពួកគេ។ ខណៈពេលដែលអតិថិជនជាច្រើនរបស់ MF Global បានទទួលប្រាក់របស់ពួកគេមកវិញវាត្រូវចំណាយពេលជិតពីរឆ្នាំដើម្បីដោះស្រាយតាមភាពរញ៉េរញ៉ៃ។ ដូចដែលអ្នកអាចឃើញមានហេតុផលសំខាន់ៗសម្រាប់ច្បាប់និងបទប្បញ្ញត្តិនៅក្នុងឧស្សាហកម្មនាពេលអនាគតដែលងាយនឹងបង្កជាហេតុ។ និយតកររៀបចំច្បាប់ទាំងនេះជាបឋមដើម្បីការពារអតិថិជន។

FCMs ត្រូវតែដាក់ពាក្យសុំសវនកម្មនិងបង្ហាញពីកម្រិតនៃដើមទុនគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីដំណើរការអាជីវកម្មរបស់ខ្លួន។

លើសពីនេះទៀតបុគ្គលិកនៃ FCM ត្រូវតែបង្ហាញពីជំនាញក្នុងការជួញដូរនាពេលអនាគតហើយដាក់ស្នើទៅការត្រួតពិនិត្យផ្ទៃខាងក្រោយ។ ការជួញដូរនិងការវិនិយោគក្នុងទីផ្សារអនាគតបានទាក់ទាញចំនួនអ្នកចូលរួមច្រើនឆ្នាំក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំចុងក្រោយនេះ។ ទីផ្សានាពេលអនាគតមាននិន្នាការមានការប្រែប្រួលច្រើនជាងទីផ្សារទ្រព្យសកម្មដទៃទៀតហើយពួកវាប្រតិបត្តិការជាមួយកម្រិតខ្ពស់នៃអានុភាព។ មានតែប្រាក់រៀលតិចតួចប៉ុណ្ណោះ (កាតព្វកិច្ចប្រតិបត្តិការ) គឺចាំបាច់ដើម្បីចាប់ផ្តើមតំណែងអនាគត។ ដោយពុំមាននិយ័តកម្មនាពេលអនាគតឈ្មួញជួញដូរដែលគ្រប់គ្រងលំហូរនៃអាជីវកម្មដើម្បីផ្លាស់ប្តូរសក្តានុពលនៃការរំលោភបំពាននឹងមានច្រើនណាស់។ ឈ្មួញកណ្តាលនាពេលអនាគតជាធម្មតានិយោជិកឬមានសម្ព័ន្ធភាពជាមួយ FCM មួយ។ ការធ្វើឱ្យឡើងវិញនូវសកម្មភាពនៃសកម្មភាពដែលមាននៅលើការផ្លាស់ប្តូរ។ វាបង្កើតបរិយាកាសមួយដែលអាចធ្វើឱ្យមានបទបញ្ជានិងការត្រួតពិនិត្យមានប្រសិទ្ធិភាព។

ឈ្មួញជួញដូរនាពេលអនាគតដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់នៅក្នុងពិភពលោកដែលងាយនឹងជួញដូរនាពេលអនាគត។