ហេតុអ្វីបានជាសមាមាត្រ PEG ទៅមួយជំហានបន្ថែមទៀតអនុបាត P / E
នេះនឹងអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកប្រៀបធៀបភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុនទៅនឹងការវិនិយោគដទៃទៀតដូចជា ចំណង ឬ អចលនទ្រព្យ ។ ទិន្នផលប្រាក់ចំណេញ ត្រូវបានគណនាដោយបែងចែក 1 ដោយសមាមាត្រ p / e - ក្នុងករណីនេះ 1/10 = 010 ឬ 10% ។ ភាគហ៊ុនដែលមាន 10 p / e នឹងមានទិន្នផលប្រាក់ចំណេញ 10% ។ នោះអាចមានភាពទាក់ទាញប្រសិនបើប័ណ្ណបំណុលផ្តល់ផលតែ 4% ប៉ុណ្ណោះ។ (សម្រាប់ព័ត៌មានបន្ថែមស្តីពីការប្រើប្រាស់នេះជាសូចនាករនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនដែលមានតម្លៃខ្ពស់ឬទាបតម្លៃសូមអាន ប្រាក់ចំណេញសញ្ញាប័ណ្ណរតនាគាររយៈពេលវែងនិងប្រាក់ចំណូលដែលទទួលបាន - ប្រើ Premium Risk ជារង្វាស់រហ័សនិងកខ្វក់នៃការវាយតម្លៃទីផ្សារ ។
មួយនៃការកំណត់នៃអនុបាត p / e គឺថាវាមិនមែនជាកត្តានៃការរីកចម្រើននៃប្រាក់ចំណូល។ ត្រលប់មកវិញនៅពេល លោក Sam Walton បានបើកហាង Wal-Mart នៅទូទាំងសហរដ្ឋអាមេរិកអតិថិជនរបស់គាត់អាចប្រាប់អ្នកថារូបមន្តខូឃីឃីនឹងត្រូវបន្តដាក់នៅទូទាំងប្រទេស។ ផលចំណេញប្រចាំឆ្នាំពីប្រាក់ចំណូលពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំមានការកើនឡើង។
លទ្ធផល? ផលធៀបភីកសែល / e ។ ប៉ុន្តែនៅពេលពិចារណាលើកំណើននាពេលអនាគត Wal-Mart គឺជាផ្នែកមួយនៃភាគហ៊ុនថោកបំផុតដែលអាចរកបាននៅលើមូលដ្ឋានតម្លៃពីព្រោះលំហូរសាច់ប្រាក់នាពេលអនាគតច្រើនជាងការរាប់ជាយុត្តិកម្មនៃកម្រិតនៃការវាយតម្លៃ - បន្ទាប់ពីទឹកប្រាក់ 10,000 ដុល្លារដែលបានវិនិយោគត្រឡប់មកវិញក្នុងអំឡុងពេល IPO ជាមួយនឹង ភាគលាភដែលបានវិនិយោគឡើងវិញ ឥឡូវនេះមានតម្លៃនៅភាគខាងជើង នៃចំនួន $ 10,000,000 និងបោះចោលយ៉ាងហោចណាស់ 170,000 ដុល្លារជាភាគលាភជារៀងរាល់ឆ្នាំ។
សមាមាត្រ PEG ទៅជួយសង្គ្រោះ
មានមធ្យោបាយមួយដើម្បីកែតម្រូវនូវភាពខ្វះខាតនៃសមាមាត្រ p / e ហើយវាត្រូវបានគេហៅថាសមាមាត្រ PEG ។ វាតំណាងអោយសមាមាត្រតម្លៃទៅរកប្រាក់ចំនូលដើម្បីកំណើន។ ដើម្បីគណនាសមាមាត្រ PEG គ្រាន់តែយកផលធៀប p / e និងបែងចែកកំណើននៃប្រាក់ចំណូលក្នុងមួយហ៊ុន។
ស្រមៃថាយើងមានក្រុមហ៊ុនចំនួនពីរគឺក្រុមហ៊ុន ABC និងក្រុមហ៊ុន XYZ ។ ក្រុមហ៊ុនអេប៊ីស៊ីទី 1 បានជួញដូរក្នុងតម្លៃ 20 ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុនហើយមានប្រាក់ចំណូល 1.50 ដុល្លារក្នុងមួយ ហ៊ុន ជាមួយនឹងការប៉ាន់ប្រមាណនូវការព្យាករណ៍ទុកមុន 3% ក្នុងមួយឆ្នាំ។ ក្រុមហ៊ុនទី 2 គឺក្រុមហ៊ុន XYZ ដែលមានតម្លៃ 60 ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុនមានប្រាក់ចំណូល 4 ដុល្លារក្នុងមួយភាគហ៊ុនហើយបានប៉ាន់ប្រមាណថាមានកំណើន 5% ក្នុងមួយឆ្នាំ។ តើភាគហ៊ុនណាដែលមានតម្លៃថោកជាង?
ដោយប្រើសមាមាត្រ PEG យើងអាចឆ្លើយសំណួរនោះបាន។ យើងគ្រាន់តែភ្ជាប់លេខទៅនឹងរូបមន្តសមាមាត្រ PEG ហើយទទួលបានដូចខាងក្រោម:
ក្រុមហ៊ុន ABC: 20 ដុល្លាក្នុងមួយហ៊ុនបែងចែកដោយ 1,50 ដុល្លា = 13.33 p / e ratio ដោយបែងចែក 3% = 4.443 ក្រុមហ៊ុន XYZ: 60 ដុល្លាក្នុងមួយហ៊ុនបែងចែក 4 ដុល្លា = 15.00 p / e ratio បែងចែក 5% = 3.000
ក្នុងករណីនេះក្រុមហ៊ុន XYZ ហាក់ដូចជាថោកជាង 60 ដុល្លារក្នុងមួយភាគហ៊ុនធៀបនឹងក្រុមហ៊ុន ABC ដែលមានតម្លៃ 20 ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុនទោះបីជាមានសមាមាត្រប៉េប៉េអឹមខ្ពស់ដែលជាលទ្ធផលនៃកំណើនប្រាក់ចំណូលនាពេលអនាគតក៏ដោយ។ គោលការណ៍ណែនាំដែលត្រូវប្រើគឺថាការបន្ថយអត្រា PEG ទាបជាងស្តុក។
សុទិដ្ឋិនិយមគឺជាសត្រូវរបស់អ្នកនៅពេលប្រើអនុបាត PEG
ហានិភ័យដ៏ធំបំផុតនៅក្នុងសមាមាត្រ PEG គឺវិធីសាស្រ្តដែលមនុស្សមានសុទិដ្ឋិនិយមពីធម្មជាតិ។ ដោយសារវិស័យធនាគារច្រើនពេកលើការសន្យានាពេលអនាគតភាគហ៊ុនដែលគ្មានតម្លៃអាចលេចឡើងជាការចរចាដ៏អស្ចារ្យ។ នេះគឺជាអ្វីដែលអ្នកមាននៅក្នុងថ្ងៃនៃពពុះ dot-com ។ មនុស្សគ្រប់គ្នាជឿជាក់ថាអាជីវកម្មអ៊ិនធឺណិតថ្មីមួយដែលបានក្លាយជាសាធារណៈនឹងក្លាយជាក្រុមហ៊ុន Microsoft ឬ Cisco បន្ទាប់។ ភាពខុសគ្នា: ក្រុមហ៊ុនទាំងពីរនេះមានប្រាក់ចំណូលពិតប្រាកដនិងកំណើនប្រាក់ចំណូលពិតប្រាកដ។
មានពាក្យចចាមអារ៉ាមកាលពីប៉ុន្មានឆ្នាំមុនថា លោក Warren Buffett ធ្លាប់បានធ្វើការព្យាករណ៍ពីការព្យាករណ៍សម្រាប់កំណើននាពេលអនាគតនៅ Blockbuster ។ បន្ទាប់ពីបានមើលតួលេខនេះលោកបានលើកឡើងថាប្រសិនបើអ្នកគិតដោយសមហេតុផលអំពីអត្រាកំណើននោះបុរសនិងស្ត្រីគ្រប់រូបនឹងត្រូវការជួលវីដេអូពីរក្នុងមួយថ្ងៃ 365 ថ្ងៃក្នុងមួយឆ្នាំដើម្បីធ្វើឱ្យការប៉ាន់ប្រមាណទាំងនោះទទួលបានផ្លែផ្កា។
នោះនឹងមិនកើតឡើងទេ។ អ្នកត្រូវកំណត់ការសន្និដ្ឋានការរីកចម្រើនរបស់អ្នកតាមវិធីដូចគ្នានេះ - សួរខ្លួនឯងថាតើផលប៉ះពាល់ជាមូលដ្ឋាន។ វិន័យផ្លូវចិត្តនេះអាចការពារអ្នកពីការធ្លាក់ចុះនៃសមាមាត្រ PEG ខណៈពេលដែលនៅតែអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកទាញយកអត្ថប្រយោជន៍នៃការសន្និដ្ឋានមូលដ្ឋានរបស់វា។
សម្រាប់ភាគហ៊ុនពណ៌ខៀវអ្នកត្រូវប្រើទម្រង់កែប្រែនៃសមាមាត្រ PEG ដែលត្រូវបានគេស្គាល់ថាជាភាគលាភ PEG ដែលបានលៃតម្រូវភាគលាភ។
តើអ្វីទៅជាផលចំណេញយ៉ាងខ្លាំងឈីបឈីបពណ៌ខៀវដែលបង់ចេញជាច្រើននៃការរកប្រាក់ចំណូលរបស់ពួកគេជាភាគលាភសាច់ប្រាក់? សមាមាត្រ PEG នឹងមិនធ្វើការជាការជំនួសឱ្យសមាមាត្រតម្លៃទៅប្រាក់ចំណូលនៅពេលដោះស្រាយជាមួយនឹងស្ថានភាពបែបនេះ។ ដើម្បីទទួលបានវា មានរូបមន្តផ្សេងទៀតដែលគេស្គាល់ថាជាផលបូក PEG ដែលបានកែតម្រូវផលចំណេញដែលខ្ញុំពន្យល់ពីរបៀបគណនានៅទីនេះ ។