លោកក៏បានលើកឡើងនូវគំនិតមួយដែលយើងបាននិយាយដោយសង្ខេបហើយនោះគឺទិន្នផលរតនាគាររយៈពេលវែងនិងថាតើវាមានផលប៉ះពាល់យ៉ាងសំខាន់ចំពោះការវាយតម្លៃដែលអ្នកគួរតែប្រើដើម្បីកំណត់ភាពទាក់ទាញរបស់ក្រុមហ៊ុន។
មូលបត្ររតនាគាររយៈពេលវែង
ក្នុងនាមជាមនុស្សយើងមានតម្រូវការយ៉ាងជ្រាលជ្រៅសម្រាប់ការកំណត់គោល។ ស្តង់ដារដែលប្រឆាំងនឹងរឿងទាំងអស់ដែលត្រូវវាស់។ នៅ Wall Street អ្វីៗគ្រប់យ៉ាងត្រូវបានប្រៀបធៀបទៅនឹងទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណរតនាគាររយៈពេលវែង។ មូលបត្របំណុលទាំងនេះដែលចេញដោយរដ្ឋាភិបាលសហព័ន្ធដើម្បីរៃអង្គាសមូលនិធិសម្រាប់តម្រូវការប្រតិបត្ដិការប្រចាំថ្ងៃត្រូវបានគេចាត់ទុកថាជាអត្រា "គ្មានហានិភ័យ" ដោយសារតែមិនមានឱកាសសមហេតុសមផលនៃការខកខាន។ ហេតុអ្វី? សភាមានអំណាចពន្ធ។
ប្រសិនបើរដ្ឋាភិបាលមិនអាចបំពេញកាតព្វកិច្ចរបស់ខ្លួនបានទេនោះពួកអ្នកតំណាងរបស់យើងនៅកាពីតូលហ៊ីលនឹងគ្រាន់តែត្រូវការប្រាក់កម្រៃពន្ធប៉ុណ្ណោះ។ (ជាការពិតណាស់ក្នុងស្ថានភាពបែបនេះ អតិផរណា អាចនឹងចាប់ផ្តើមមានន័យថាទោះបីជាអ្នកនឹងទទួលបានប្រាក់របស់អ្នកក៏ដោយក៏តម្លៃពិតនៃប្រាក់ទាំងនោះបានវាស់វែងទៅតាមបរិមាណនៃហាំប៊ឺហ្គឺឬប្រអប់ធុងសំរាមដែលអ្នកអាចទិញបាន។ មានតម្លៃតិចជាង។ )
នៅក្នុងអត្ថបទនេះរតនាគាររយៈពេល 30 ឆ្នាំបានផ្តល់ផលចំណេញ 5,22% ។ ទ្រឹស្ដីដែលស្ថិតនៅពីក្រោយគោលនេះគឺថារាល់វិនិយោគិននៅលើពិភពលោកគួរតែសួរខ្លួនឯងថា: "ប្រសិនបើខ្ញុំអាចរកបាន 5,22% លើប្រាក់របស់ខ្ញុំដោយមិនទទួលយកហានិភ័យណាមួយតើខ្ញុំគួរទាមទារអ្វីដែលមានតម្លៃខ្ពស់ដូចជាស្តុក? "
ជាការពិតណាស់មនុស្សភាគច្រើនមិនសួរសំណួរខ្លួនឯងទេ។ ផ្ទុយទៅវិញពួកគេអាចពិនិត្យមើលលើភាគហ៊ុននៃក្រុមហ៊ុនកូកាកូឡាហើយកំណត់ថានៅ អត្រាសមាមាត្រតម្លៃ 23 ដុល្លារ (ដែលមានន័យថាប្រាក់ចំណូលមានចំនួន 4,34%) ពួកគេមិនមានបំណងវិនិយោគទេ។
ឬពួកគេអាចសន្និដ្ឋានថាកូកាកូឡាមានចក្ខុវិស័យរីកចម្រើនចំណែកឯរតនាគារមិនមានទេហើយវាមានសមត្ថភាពក្នុងអាកាសធាតុព្យុះក្នុងករណីមានអតិផរណារីករាលដាល។
មនុស្សនៅតែកំពុងផឹកសូដាសូម្បីតែនៅកណ្តាលនៃការធ្លាក់ទឹកចិត្តដ៏ធំព្រោះវាជាការដែលក្រុមហ៊ុនបានចង្អុលបង្ហាញថាជា "ប្រណីតមានតំលៃសមរម្យ" ។
ពិសេសហានិភ័យ
ភាពខុសគ្នារវាងទិន្នផលប្រាក់ចំណូលនៃភាគហ៊ុនជាក់លាក់ឬទ្រព្យសម្បត្តិជាក់លាក់និងទិន្នផលមូលបត្របំណុលរយៈពេលវែងត្រូវបានគេស្គាល់ថាជា "ការធានារ៉ាប់រងហានិភ័យ" ។ វាត្រូវបានគេសន្មត់ថាជាកត្តាគ្រប់ប្រភេទទាំងអស់ដូចជាការរំពឹងទុករបស់អ្នកចំពោះអតិផរណាកំណើនភាពច្បាស់លាស់ដែលអ្នកមានអំពីលំហូរសាច់ប្រាក់នាពេលអនាគត (ដែលអ្នកប្រាកដអំពីការទស្សន៍ទាយនាពេលអនាគតរបស់អ្នកសម្រាប់ប្រាក់ចំណូលក្នុងមួយហ៊ុនតិចនៃភាគហ៊ុន ជាការសំខាន់អ្នកប្រហែលជាត្រូវការ។ ) ជាទូទៅវាគឺជារង្វាស់រដិបរដុបខ្លាំងណាស់ដែលបានប្រាប់អ្នកអំពីផលចំណេញដែលអ្នកទទួលបានសម្រាប់ប្រាក់ដុល្លារដែលបានវិនិយោគ។
សេដ្ឋវិទូចូលចិត្តទទួលយកការធានារ៉ាប់រងហានិភ័យដែលបានប៉ាន់ស្មានសម្រាប់ទីផ្សារនៅពេលណាមួយហើយប្រៀបធៀបវាទៅនឹងអតីតកាល។ ជាញឹកញាប់វាអាចបង្ហាញពីការរីករាលដាលឬតម្លៃទាប។ ចូរគិតត្រឡប់ទៅពពុះ dot-com វិញ។ នៅកម្ពស់របស់ខ្លួន S & P 500 មានសមាមាត្រតម្លៃទៅរកប្រាក់ចំណូលលើសពី 60 ។ នេះគឺជាទិន្នផលប្រាក់ចំណេញត្រឹមតែ 1,67% ប៉ុណ្ណោះ។ នៅពេលនោះអត្រាគ្មានហានិភ័យគឺប្រហែល 5,90% ។
នោះមានន័យថាប្រជាជនអាចរកបាន 5,90% ដោយមិនមានហានិភ័យអ្វីនោះទេប៉ុន្តែបានផ្តល់ឱកាសក្នុងការលុបបំបាត់ការប្រថុយប្រថាននិងក្រុមហ៊ុនដែលទើបបង្កើតថ្មីពួកគេទាមទារត្រឹមតែ 1,67% ប៉ុណ្ណោះ!
វាគ្មានអ្វីប្លែកទេដែលអ្នកវិនិយោគទុនតម្លៃយូរអង្វែងត្រូវបានគេព្រមាន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយក្នុងអំឡុងពេលពិរុទ្ធកម្មបែបនេះមូលហេតុត្រូវបានគេមើលងាយជាញឹកញាប់ក្នុងនាមជា Cassandra; ការរអាក់រអួលដែលជាធម្មតាមិនយល់ថាអ្វីៗគឺ "ខុសគ្នានៅពេលនេះ" ។
ឧទាហរណ៍ជាក់ស្តែងនៃរបៀបដែលនេះអាចជួយសង្រ្គោះអ្នកពីការបាត់បង់
នោះហើយជាមូលហេតុដែលធ្វើឱ្យវិនិយោគិនមានការភ្ញាក់ផ្អើលយ៉ាងខ្លាំងដែលបានឮនូវភាពមិនសមហេតុសមផលដែលត្រូវបានកាត់បន្ថយដោយពួកអ្នកវិភាគនិងអ្នកវិភាគ។ មុនពេលចាកចេញរបស់លោក Robert Nardelli នៅដើមឆ្នាំ 2007 ខ្ញុំបានសរសេរអត្ថបទមួយអំពីបញ្ហានៅឯ Home Depot ។
ចំណុចសំខាន់គឺវិនិយោគិនខឹងយ៉ាងខ្លាំងចំពោះគាត់ចំពោះកញ្ចប់ប្រាក់ខែដ៏ធំទោះបីជាប្រាក់ចំណេញច្រើនជាងទ្វេភាគី ភាគលាភ ប្រាក់ចំណេញក្នុងភាគហ៊ុន ចំនួនរាប់ពាន់លាននិងការធ្វើពិពិធកម្មទៅក្នុងវិស័យពាក់ព័ន្ធផ្សេងៗទៀតក៏ដោយសារតែតម្លៃភាគហ៊ុនបានធ្លាក់ចុះពាក់កណ្ដាល។
ជាមួយនឹងការគោរពទាំងអស់ដោយសារតែក្នុងកំឡុងពេលពពុះភាគហ៊ុនរបស់អ្នកលក់បានឈានដល់ភាពឆោតល្ងង់ - ឆោតល្ងង់ពិត - តម្លៃ 70 ដង។
នោះគឺជាទិន្នផលប្រាក់ចំណូល 1.42% ។ បើ Nardelli និងក្រុមរបស់គាត់មិនបានប្រតិបត្តិល្អនោះការគាំងត្រឡប់មកវិញទៅជាការពិតនឹងខ្ពស់ជាងការធ្លាក់ចុះ 50% ។ នរណាម្នាក់ដែលទិញភាគហ៊ុនក្នុងតម្លៃទាំងនោះគួរតែត្រូវបានគេពិនិត្យ។
ក៏ប៉ុន្ដែដូចអ្នកជក់បារីដែលបន្ទោសភីលីពម៉ូរីសឬអ្នកជំងឺទឹកនោមផ្អែមដែលហ៊ានមើលងាយដល់អ្នកជិតខាងរបស់ម៉ាកដូណាល់ម្ចាស់ភាគហ៊ុនជាច្រើននាក់នេះមានភាពតានតឹងក្នុងការត្អូញត្អែរហើយបានជ្រើសរើសនាយកប្រតិបត្តិឱ្យធ្វើជាអ្នកគាំទ្រ។ Enron, Worldcom និង Adelphia នេះមិនមែនទេ។
នៅទីនេះខណៈដែលបន្ទាត់ពីបុរាណបានទៅកំហុសមិនស្ថិតនៅក្នុងផ្កាយទេប៉ុន្តែជាមួយយើង។ ប្រសិនបើភាគទុនិកបានផ្តោតលើទំនាក់ទំនងរវាងអត្រាការប្រាក់រយៈពេលវែងនិងទិន្នផលប្រាក់ចំណូលពួកគេអាចជួយសង្គ្រោះខ្លួនឯងនូវបញ្ហាឈឺចាប់ខាងហិរញ្ញវត្ថុនិងអារម្មណ៍។