ហានិភ័យនៃមូលបត្រក្រុង

ហានិភ័យនៃមូលបត្រក្រុង

មូលបត្រក្រុង ជាធម្មតាផ្តល់អត្ថប្រយោជន៍ទិន្នផលគួរឱ្យទាក់ទាញជាង រតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិក សម្រាប់វិនិយោគិនដែលមានតម្លែខ្ពស់ប៉ុន្តែតើអ្នកត្រូវចំណាយប៉ុន្មាននៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃហានិភ័យដើម្បីទទួលបានទិន្នផលបន្ថែម? ចម្លើយខ្លីមិនច្រើនដូចដែលអ្នកគិតទេ។

ហានិភ័យលំនាំទាប

ផ្អែកលើការសិក្សាដែលធ្វើឡើងដោយភ្នាក់ងារវាយតម្លៃប្រាក់ចំណូលថេររបស់ Moody's ទិន្នផលលើមូលបត្របំណុលក្រុងបានផ្តល់សំណងគ្រប់គ្រាន់ដល់វិនិយោគិនសម្រាប់ហានិភ័យបន្ថែម។

នៅក្នុងរយៈពេល 42 ឆ្នាំដែលបានបញ្ចប់នៅឆ្នាំ 2011 100% នៃមូលបត្របំណុលក្រុង Aaa បាន ផ្តល់ជូននូវការបង់ប្រាក់ការប្រាក់និងប្រាក់ដើមដែលរំពឹងទុកដល់វិនិយោគិនខណៈដែល 99,9% នៃមូលបត្របំណុល Aa បានធ្វើដូច្នេះ។ (Aaa គឺជាចំណាត់ថ្នាក់ខ្ពស់បំផុតដែលអាចធ្វើបាន Aa គឺខ្ពស់បំផុតទីពីរ) ។ ជាទូទៅមានតែ 0,8% នៃប័ណ្ណរតនាគតិដែលបានកំណត់ចំណាត់ថ្នាក់ថាជាការវិនិយោគក្នុងរយៈពេលដប់ឆ្នាំនៃការចេញ។

មូលបត្របំណុលដែលមានគុណភាពខ្ពស់មាននិន្នាការអនុវត្តបានល្អប្រសើរជាងមូលបត្រដែលមានកម្រិតទាបសូម្បីតែក្នុងអំឡុងពេលនៃការព្រួយបារម្ភខាងសេដ្ឋកិច្ចចាប់តាំងពីអ្នកចេញផ្សាយមូលដ្ឋានមានកម្លាំងហិរញ្ញវត្ថុគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីបន្តការទូទាត់របស់ខ្លួនសូម្បីតែស្ថិតនៅក្រោមលក្ខខណ្ឌអវិជ្ជមានក៏ដោយ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយសូម្បីតែអ្នកចេញផ្សាយក្រុងដែលមានកម្រិតទាបក៏មានអត្រានៃការខាតបង់ទាបដែរ។ ចាប់ពីឆ្នាំ 1970 ដល់ឆ្នាំ 7,94% នៃទុនវិនិយោគថ្នាក់ទីបណ្តាក់ទុនកំរិតទាបត្រូវបានកំណត់។ (Aaa, Aaa, និង A ត្រូវបានគេចាត់ទុកថាជាចំណាត់ថ្នាក់វិនិយោគទុនចំណែកឯផ្នែកដែលនៅសេសសល់មានកម្រិតទាបជាងការវិនិយោគឬទិន្នផលខ្ពស់) ។ ខណៈពេលដែលអត្រាដើមទុនសម្រាប់មូលបត្របំណុលដែលមានកម្រិតទាបបំផុត (B និងទាបជាង) មានលើសពី 20% ប័ណ្ណបំណុលដែលមានកំរិតទាបនេះគ្រាន់តែជាចំណែកតូចមួយនៃទីផ្សាររួម។

ចំពោះទីផ្សារមូលបត្របំណុលក្រុងទាំងមូលទាំងមូលទាំងកម្រិតវិនិយោគនិង ទិន្នផលខ្ពស់ មានតែ 0,13% នៃបញ្ហាដែលត្រូវបានកំណត់ជាទូទៅក្នុងរយៈពេលដប់ឆ្នាំក្នុងចន្លោះពេលពីឆ្នាំ 1970 ដល់ឆ្នាំ 2011 ។ ក្នុងអំឡុងពេលនេះមាន 71 ករណីនៃបញ្ហា 9,700 វាយតម្លៃដោយ Moody's ។ អត្រានេះបានកើនឡើងបន្តិចបន្តួចនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចយឺតយ៉ាវនៃឆ្នាំ 2010-2011 ដែលមាន 5.5 លើកក្នុងមួយឆ្នាំក្នុងរយៈពេលនេះបើប្រៀបធៀបទៅនឹង 2,7 ពីឆ្នាំ 1970 ដល់ឆ្នាំ 2009 ។

ខណៈពេលដែលមូលបត្របំណុលក្រុងពិតជាមានចំណែកនៃហានិភ័យរបស់ខ្លួននេះគឺជាភស្តុតាងជាច្រើនដែលថាលទ្ធភាពនៃការខកខានក្នុងទីផ្សារមីនមានកំរិតទាបទោះបីជាមានលំនាំដើមខ្ពស់ ៗ ដែលបានកើតឡើងក្នុងឆ្នាំ 2012 និងឆ្នាំ 2013 ក៏ដោយ។ កាត់បន្ថយការប៉ះពាល់របស់ខ្លួនទៅតាមលំនាំដើមតាមរយៈការផ្តោតលើមូលបត្រដែលមានគុណភាពខ្ពស់។

ហេតុផលសម្រាប់អត្រាលំនាំដើមទាប

រក្សាទុកក្នុងចិត្តតម្លៃនៃមូលបត្របំណុលលំនាំដើមមិនចាំបាច់ទៅសូន្យ - វិនិយោគិនជាធម្មតាអាចរំពឹងថានឹងមានការងើបឡើងវិញខ្លះ។ នៅក្នុងការសិក្សាឆ្នាំ 2009 ក្រុមហ៊ុនវិនិយោគ Asset Dedication ផ្តល់ជូននូវសេចក្ដីសង្ខេបដូចខាងក្រោមអំពីលទ្ធភាពនៃការខកខាននៅក្នុងទីផ្សារក្រុង: "... មានសុវត្ថិភាពក្នុងទីផ្សារមូលបត្រក្រុងមួយចំនួនដែលកាត់បន្ថយលទ្ធភាពអត្រាការប្រាក់លំនាំដើមខ្ពស់ ... បទបញ្ជាដែលមានភាពប្រសើរឡើងតម្លាភាពនិងការត្រួតពិនិត្យបាននាំមកនូវរចនាសម្ព័ន្ធបន្ថែមទៀតដល់ទីផ្សារ។ ការធានារ៉ាប់រងមូលបត្រផ្តល់ឱ្យវិនិយោគិននូវវិធានការការពារបន្ថែមទៀត ... បន្ថែមពីលើចំនួននៃការការពារដែលជួយបង្កើនសមត្ថភាពវិនិយោគិនក្នុងការវាយតម្លៃសញ្ញាប័ណ្ណក្រុងពីទស្សនៈជាក់ស្តែងការសងបំណុលដោយគ្មានសុពលភាពនឹងធ្វើឱ្យអ្នកចេញសោហ៊ុយចេញពីទីផ្សារ។ ដោយសារទីផ្សារមូលបត្របំណុលគឺជាប្រភពដ៏ល្អបំផុតសម្រាប់ការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដល់ទីក្រុងនានាការខកខានមិនបានធ្វើឱ្យមានភាពងាយស្រួល។ "

តួនាទីនៃហានិភ័យអត្រាការប្រាក់

ខណៈពេលដែលហានិភ័យលំនាំដើមមានកំរិតទាបមូលប័ត្រក្រុងអាចប្រឈមនឹង ហានិភ័យអត្រាការប្រាក់ ឬហានិភ័យដែលអត្រាការកើនឡើងនឹងនាំឱ្យមានការធ្លាក់ចុះតម្លៃ។ នេះគឺជាការពិតសម្រាប់វិនិយោគិននៅក្នុងមូលនិធិមូលបត្របំណុលនិង មូលនិធិជួញដូរ (ETFs) ដែលវិនិយោគនៅក្នុង munis ។ ប្រសិនបើទិន្នផលរតនាគារកើនឡើងខ្ពស់ (មានន័យថា តម្លៃកំពុងធ្លាក់ចុះ) វាទំនងជាថាប័ណ្ណក្រុងនឹងធ្វើតាម។ ដូច្នេះវិនិយោគិននឹងឃើញការធ្លាក់ចុះតម្លៃដើមរបស់ខ្លួនបើទោះជាតម្លៃលំនាំដើមនៅមានកម្រិតទាបក៏ដោយ។

ជាលទ្ធផលវាចាំបាច់ណាស់ក្នុងការធ្វើឱ្យប្រាកដថាការវិនិយោគដែលអ្នកជ្រើសរើសគឺសមស្របសម្រាប់រយៈពេលដែលអ្នកចង់បានគោលដៅនិង ហានិភ័យ ។ នៅពេលវាយតម្លៃមូលនិធិវាចំណាយដើម្បីពិនិត្យមើលដោយប្រុងប្រយ័ត្នដើម្បីមើលពីរបៀបដែលអ្នកគ្រប់គ្រងបានអនុវត្តនៅក្នុងទីផ្សារធ្លាក់ចុះប្រភេទអ្វីដែលគាត់ធ្លាប់មានហើយនិងគុណភាពនៃមូលបត្រដែលមូលនិធិត្រូវបានវិនិយោគ។

ហានិភ័យចំណងជើង

មូលបត្រក្រុងក៏ប្រឈមនឹងហានិភ័យនៃចំណងជើងអវិជ្ជមានផងដែរដូចជានៅពេលដែលលំនាំដើមខ្ពស់ធ្វើឱ្យចំណងជើង។ ឧទាហរណ៏សំខាន់នៃហានិភ័យចំណងជើងបានកើតឡើងនៅចុងឆ្នាំ 2010 នៅពេលអ្នកវិភាគ Meredith Whitney បានបន្តរយៈពេល 60 នាទីហើយបានព្យាករណ៍ថាការធ្លាក់ចុះនៃលក្ខខណ្ឌសេដ្ឋកិច្ចអាចនាំឱ្យមានការខាតបង់ "មិនច្បាស់" ក្នុងចំណោមអ្នកចេញផ្សាយក្រុង។ លោកស្រី Whitney បានថ្លែងថា: «អ្នកអាចមើលឃើញលំនាំដើមច្រើនគួរសមចំនួន 50 ពី 50 ទៅ 100 លំនាំដើមច្រើនគួរសម»។ ការព្យាករនេះបានធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគភ័យខ្លាចនិងបានទម្លាក់ទីផ្សារក្រុងធ្លាក់ជិត 6% ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានសប្ដាហ៍បន្ទាប់។ នៅពេលទីផ្សារទីបំផុតបានធ្លាក់ចុះអស់រយៈពេលពីរខែក្រោយមកទីផ្សារម៉ុងីបានបាត់បង់ជិត 10% នៃតម្លៃរបស់ខ្លួនចាប់តាំងពីពេលសំភាសន៍។

ខណៈពេលដែលព្រឹត្តិការណ៍បែបនេះអាចទាក់ទងទៅនឹងពេលវេលាដែលវាកើតឡើងនោះការធ្លាក់ចុះនៃទីផ្សារមូលធនក្រុងទាក់ទងទៅនឹងព័ត៌មានពិតគឺជាឱកាសទិញដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញក្នុងរយៈពេល។

បន្ទាត់​ខាងក្រោម​បង្អស់

ហានិភ័យដែលថាចំណងក្រុងនីមួយៗជាមួយនឹងការផ្តល់ចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានខ្ពស់នឹងមានភាពមិនល្អប៉ុន្តែទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយអ្នកណាម្នាក់ដែលដាក់សាច់ប្រាក់ទៅក្នុងបញ្ហាបុគ្គលត្រូវការធ្វើការស្រាវជ្រាវយ៉ាងទូលំទូលាយ។ ទោះបីជាវាមានសារៈសំខាន់ក្នុងការដឹងថាលំនាំដើមគឺកម្រក៏ដោយក៏វាជារឿងសំខាន់ដែរក្នុងការចងចាំថាកត្តាហានិភ័យផ្សេងទៀតកើតឡើង។