មូលដ្ឋានគ្រឹះបែងចែកទ្រព្យសម្បត្តិ

សេចក្តីណែនាំអំពីការធ្វើពិពិធកម្មរវាងថ្នាក់ទ្រព្យ

នៅក្នុងលក្ខខណ្ឌសាមញ្ញបំផុតការបែងចែកទ្រព្យសម្បត្តិគឺជាការបែងចែកធនធាននៅក្នុងប្រភេទផ្សេងៗគ្នាដូចជា ស្តុក មូលប័ត្រមូលធនបំណុល មូលនិធិ ដៃគូវិនិយោគ អចលនទ្រព្យ សមមូលសាច់ប្រាក់ និងសមធម៌ឯកជន។ ទ្រឹស្តីនេះគឺថាវិនិយោគិនអាចកាត់បន្ថយ ហានិភ័យ ដោយសារថ្នាក់ទ្រព្យសម្បត្តិនីមួយៗមានទំនាក់ទំនងគ្នាទៅវិញទៅមក។ ឧទាហរណ៍នៅពេលភាគហ៊ុនកើនឡើងឧទាហរណ៍មូលបត្របំណុលជាញឹកញាប់ធ្លាក់ចុះ។ នៅពេលដែលផ្សារហ៊ុនចាប់ផ្តើមធ្លាក់ចុះអចលនទ្រព្យអាចនឹងចាប់ផ្តើមត្រឡប់មកវិញ។

បរិមាណផលប័ត្រសរុបរបស់វិនិយោគិនដែលដាក់នៅក្នុងថ្នាក់នីមួយៗត្រូវបានកំណត់ដោយ គំរូបែងចែកទ្រព្យសម្បត្តិ ។ ម៉ូដែលទាំងនេះត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បីឆ្លុះបញ្ចាំងពីគោលដៅផ្ទាល់ខ្លួននិង ការអត់ធ្មត់ នៃ ហានិភ័យ របស់វិនិយោគិន។ លើសពីនេះទៀតប្រភេទទ្រព្យសម្បត្តិបុគ្គលអាចត្រូវបានបែងចែកជា ផ្នែក (ឧទាហរណ៍ប្រសិនបើគំរូបែងចែកទ្រព្យសកម្មស្នើសុំ 40% នៃ ផលប័ត្រសរុបដែល ត្រូវវិនិយោគក្នុងស្តុកអ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រអាចស្នើសុំការបែងចែកខុសគ្នានៅក្នុងវិស័យស្តុកទុកដូចជា ការផ្ដល់អនុសាសន៍ភាគរយពិតប្រាកដមួយក្នុងទំហំធំគ្របដណ្តប់ពាក់កណ្តាលធនាគារការផលិត។ ល។ )

គំរូបែងចែកទ្រព្យសម្បត្តិត្រូវបានកំណត់ដោយតម្រូវការ

បើទោះបីជាប្រវត្តិសាស្រ្តជាច្រើនទសវត្សបានបង្ហាញយ៉ាងច្បាស់ថាវាជាផលចំណេញកាន់តែច្រើនដើម្បីក្លាយជាម្ចាស់នៃក្រុមហ៊ុនអាមេរិច (ឧទាហរណ៍ភាគហ៊ុន) ជាជាងការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីទៅវា (ឧទាហរណ៍មូលបត្របំណុល) មានពេលខ្លះភាគហ៊ុនមិនទាក់ទាញបើប្រៀបធៀបទៅនឹងថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មផ្សេងទៀត (គិតថានៅចុងឆ្នាំ 1999 នៅពេលដែល តម្លៃភាគហ៊ុន បានកើនឡើងខ្ពស់ដូច្នេះទិន្នផលប្រាក់ចំណូលស្ទើរតែមិនមាន) ឬក៏វាមិនសមស្របនឹងគោលដៅជាក់លាក់ឬតម្រូវការរបស់ម្ចាស់ផលប័ត្រ។

ឧទាហរណ៍ស្ត្រីមេម៉ាយដែលមានប្រាក់ 1 លានដុល្លារដើម្បីវិនិយោគហើយគ្មានប្រភពចំណូលផ្សេងទៀតនឹងចង់ដាក់ចំណែកដ៏សំខាន់មួយនៃ ទ្រព្យសម្បត្តិ របស់នាងនៅក្នុងកាតព្វកិច្ចចំណូលថេរដែលនឹងបង្កើតប្រភពប្រាក់ចំណូលចូលនិវត្តន៏សម្រាប់ជីវិតដែលនៅសល់របស់នាង។ តំរូវការរបស់នាងមិនចាំបាច់បង្កើន ប្រាក់សុទ្ធ របស់នាងទេប៉ុន្ដែរក្សាទុកនូវអ្វីដែលនាងមាននៅពេលកំពុងរស់នៅលើប្រាក់ចំណេញ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយនិយោជិកវ័យក្មេងម្នាក់ដែលមិនទាន់បានចូលរៀននៅមហាវិទ្យាល័យនឹងមានចំណាប់អារម្មណ៍ខ្ពស់ក្នុងការ កសាងទ្រព្យសម្បត្តិ ។ គាត់អាចមានលទ្ធភាពមិនអើពើនឹង ការប្រែប្រួលទីផ្សារ ដោយសារគាត់មិនពឹងផ្អែកលើការវិនិយោគរបស់គាត់ដើម្បីបំពេញការងារប្រចាំថ្ងៃ។ ផលប័ត្រដែលប្រមូលផ្តុំនៅក្នុងភាគហ៊ុនស្ថិតក្រោមលក្ខខណ្ឌទីផ្សារសមស្របគឺជាជម្រើសដ៏ល្អបំផុតសម្រាប់អ្នកវិនិយោគប្រភេទនេះ។

គំរូបែងចែកទ្រព្យសម្បត្តិ

គំរូបែងចែកទ្រព្យសកម្មភាគច្រើនស្ថិតនៅកន្លែងណាមួយរវាងគោលបំណងបួនគឺការអភិរក្សដើមទុនប្រាក់ចំណូលតុល្យភាពឬកំណើន។

គំរូទី 1 - ការអភិរក្សរាជធានី
គំរូនៃការបែងចែកទ្រព្យសម្បត្តិដែលត្រូវបានរចនាឡើង ដើម្បីអភិរក្សដើមទុន គឺសម្រាប់អ្នកដែលរំពឹងថានឹងប្រើសាច់ប្រាក់របស់ពួកគេក្នុងរយៈពេលដប់ពីរខែខាងមុខហើយមិនចង់បាត់បង់ហានិភ័យសូម្បីតែភាគរយតូចនៃដើមទុនសម្រាប់លទ្ធភាពនៃការកើនឡើងដើមទុន។ វិនិយោគិនដែលមានគម្រោងបង់ប្រាក់សម្រាប់មហាវិទ្យាល័យទិញផ្ទះឬទិញអាជីវកម្មគឺជាឧទាហរណ៍នៃអ្នកដែលនឹងស្វែងរកប្រភេទនៃការបែងចែកប្រភេទនេះ។ សាច់ប្រាក់និងសមមូលសាច់ប្រាក់ដូចជា ទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណ រតនាគារនិងក្រដាសពាណិជ្ជកម្មជាញឹកញាប់បង្កើតឡើង 80% នៃផលប័ត្រទាំងនេះ។ គ្រោះថ្នាក់ដ៏ធំបំផុតនោះគឺថាការរកប្រាក់ចំណូលដែលរកបានប្រហែលជាមិនអាចរក្សាល្បឿនជាមួយនឹងអតិផរណាបានទេ។

ម៉ូដែលទី 2 - ប្រាក់ចំណូល
សមតុល្យដែលត្រូវបានបង្កើតឡើងដើម្បីបង្កើតប្រាក់ចំណូលសម្រាប់ម្ចាស់របស់ពួកគេជាញឹកញាប់មានកាតព្វកិច្ចនៃប្រាក់ចំណូលថេរនៃសាជីវកម្មដែលមានផលចំណេញធំ ៗ អចលនទ្រព្យ (ជាញឹកញាប់បំផុតនៅក្នុងទម្រង់នៃ អចលនទ្រព្យវិនិយោគទុកចិត្តឬ REITs ) ចំណាំរតនាគារ និង មានកំរិតតិចជាងភាគហ៊ុនក្រុមហ៊ុនខៀវ - ឈីបដែលមានប្រវត្តិយូរនៃការទូទាត់ភាគលាភជាបន្តបន្ទាប់។ វិនិយោគិនតម្រង់ទិសរកចំណូលធម្មតាគឺមួយដែលជិតចូលនិវត្តន៍។ ឧទាហរណ៍មួយផ្សេងទៀតនឹងក្លាយជាស្ត្រីមេម៉ាយវ័យក្មេងដែលមានកូនតូចៗដែលទទួលបានការទូទាត់មួយដុំពីគោលនយោបាយធានារ៉ាប់រងជីវិតប្តីរបស់នាងហើយមិនអាចប្រឈមនឹងការបាត់បង់នាយកសាលាបានទេ។ ថ្វីបើកំណើនសេដ្ឋកិច្ចល្អក៏ដោយតំរូវការសាច់ប្រាក់សម្រាប់ចំណាយក្នុងជីវភាពរស់នៅគឺសំខាន់។

គំរូ 3 - តុល្យភាព
ពាក់កណ្តាលរវាងប្រាក់ចំណូលនិងម៉ូដែលការចែកចាយទ្រព្យសកម្មត្រូវបានគេស្គាល់ថាជា ផលប័ត្រដែលមានតុល្យភាព ។

សម្រាប់មនុស្សភាគច្រើនសមតុល្យដែលមានតុល្យភាពគឺជា ជម្រើស ដ៏ល្អបំផុតមិនមែនសម្រាប់ហេតុផលហិរញ្ញវត្ថុទេប៉ុន្តែសម្រាប់អារម្មណ៍។ ផេ្សង ៗ ផ្អែកលើគំរូនេះព្យាយាមធ្វើការសម្រុះសម្រួលរវាងកំណើនរយៈពេលវែងនិងចំណូលបច្ចុប្បន្ន។ លទ្ធផលដ៏ល្អបំផុតគឺជាទ្រព្យសកម្មចម្រុះដែលបង្កើតសាច់ប្រាក់ក៏ដូចជាការកោតសរសើរលើសម៉ោងដែលមានការប្រែប្រួលនៃតម្លៃដើមដែលដកស្រង់ជាងផលប័ត្រកំណើនទាំងអស់។ សមតុល្យមានតុល្យភាពមាននិន្នាការបែងចែកទ្រព្យសម្បត្តិរវាងកាតព្វកិច្ចប្រាក់ចំណូលថេរកម្រិតវិនិយោគនិងភាគហ៊ុននៃភាគហ៊ុន ធម្មតា នៅក្នុងសាជីវកម្មឈានមុខគេដែលភាគច្រើនអាចទូទាត់ ភាគលាភបាន ។ ការកាន់កាប់អចលនទ្រព្យតាមរយៈ REITs ជារឿយៗជាសមាសធាតុមួយផងដែរ។ សម្រាប់ភាគច្រើនសមតុល្យដែលមានតុល្យភាពតែងតែត្រូវបានផ្តល់ជូន (មានន័យតិចតួចណាស់ដែលត្រូវបានរក្សាទុកជាសាច់ប្រាក់ឬសមមូលសាច់ប្រាក់លុះត្រាតែអ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រត្រូវបានបញ្ចុះបញ្ចូលយ៉ាងពិតប្រាកដមិនមានឱកាសទាក់ទាញគ្រប់គ្រាន់ដែលបង្ហាញពីកំរិតហានិភ័យដែលអាចទទួលយកបាន។ )

ម៉ូដែលទី 4 - កំណើន
គំរូបែងចែកទ្រព្យសម្បត្តិកំណើនត្រូវបានរចនាឡើងសម្រាប់អ្នកដែលទើបតែចាប់ផ្តើមអាជីពរបស់ពួកគេហើយមានចំណាប់អារម្មណ៍ក្នុងការបង្កើត ទ្រព្យសម្បត្តិ រយៈពេលវែង។ ទ្រព្យសម្បត្តិមិនត្រូវបានទាមទារដើម្បីបង្កើតប្រាក់ចំណូលបច្ចុប្បន្នទេពីព្រោះម្ចាស់ផ្ទះត្រូវបានជួលយ៉ាងសកម្មដោយរស់នៅក្រៅប្រាក់ខែរបស់ខ្លួនសម្រាប់ការចំណាយចាំបាច់។ មិនដូចផលប័ត្រប្រាក់ចំណូលវិនិយោគិនទំនងជានឹងបង្កើនតំណែងរបស់ខ្លួនរៀងរាល់ឆ្នាំដោយការដាក់ប្រាក់បន្ថែម។ នៅក្នុងទីផ្សារគោកំណើនផលប័ត្រឥណទានមាននិន្នាការល្អប្រសើរជាងសមភាគីរបស់ពួកគេយ៉ាងខ្លាំង។ នៅក្នុង ទីផ្សារធ្លាក់ចុះ វាជាការប៉ះទង្គិចខ្លាំងបំផុត។ សម្រាប់ភាគច្រើនបំផុតរហូតដល់ទៅមួយរយភាគរយនៃកំណើនផលបត្រគំរូអាចត្រូវបានបណ្តាក់ទុននៅក្នុងភាគហ៊ុនជាទូទៅដែលជាផ្នែកមួយដ៏សំខាន់ដែលមិនអាចបង់ភាគលាភនិងមានវ័យក្មេង។ អ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រជាញឹកញាប់ចូលចិត្តដើម្បីរួមបញ្ចូល សមាសភាពសមធម៌អន្ដរជាតិ ដើម្បីបង្ហាញវិនិយោគិនទៅនឹងសេដ្ឋកិច្ចក្រៅពីសហរដ្ឋអាមេរិក។

ការផ្លាស់ប្តូរជាមួយពេលវេលា

វិនិយោគិនដែលចូលរួមយ៉ាងសកម្មក្នុងយុទ្ធសាស្រ្តបែងចែកទ្រព្យសម្បត្តិមួយនឹងរកឃើញថាតម្រូវការរបស់គាត់មានការផ្លាស់ប្តូរនៅពេលដែលពួកគេផ្លាស់ទីតាមដំណាក់កាលផ្សេងៗនៃជីវិត។ ដោយហេតុផលនោះ អ្នកគ្រប់គ្រងប្រាក់ដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈ មួយចំនួនសូមផ្តល់អនុសាសន៍ឱ្យប្តូរចំណែកនៃទ្រព្យសម្បត្តិរបស់អ្នកទៅជាគំរូផ្សេងគ្នាជាច្រើនឆ្នាំមុននឹងមានការផ្លាស់ប្តូរជីវិតសំខាន់ៗ។ ឧទាហរណ៍វិនិយោគិនម្នាក់ដែលមានអាយុ 10 ឆ្នាំអាចចូលទៅក្នុងគំរូនៃការបែងចែកប្រាក់ចំណូលរបស់ខ្លួន 10% រៀងរាល់ឆ្នាំ។ នៅពេលដែលគាត់ចូលនិវត្តន៍ ផលប័ត្រ ទាំងអស់នឹងបង្ហាញពីគោលបំណងថ្មីរបស់គាត់។

ភាពចម្រូងចម្រាសឡើងវិញ

ការអនុវត្តន៍ដ៏ពេញនិយមបំផុតមួយនៅ Wall Street គឺ "ធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពឡើងវិញ" នូវផលប័ត្រ។ ជាច្រើនដងលទ្ធផលនេះដោយសារថ្នាក់ទ្រព្យសម្បត្តិជាក់លាក់ឬការវិនិយោគបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងដែលតំណាងឱ្យផ្នែកសំខាន់នៃទ្រព្យសម្បត្តិរបស់វិនិយោគិន។ ដើម្បីនាំយកផលប័ត្រត្រឡប់ទៅក្នុងតុល្យភាពជាមួយគំរូដែលបានចេញវេជ្ជបញ្ជាដើមអ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រនឹងលក់ភាគមួយនៃទ្រព្យសម្បត្តិដែលបានកោតសរសើរនិងការវិនិយោគឡើងវិញ។ លោក Peter Lynch អ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិទៅវិញទៅមកបានហៅការអនុវត្តនេះថា«ការកាប់ផ្កានិងស្រោចស្រង្រៃ»។

តើ អ្នកវិនិយោគមធ្យម ត្រូវធ្វើអ្វី? ម្យ៉ាងវិញទៀតយើងមានដំបូន្មានដែលផ្តល់ដោយនាយកគ្រប់គ្រងម្នាក់នៃក្រុមហ៊ុន Tweedy Browne ដល់អតិថិជនដែលបានកាន់កាប់ភាគហ៊ុនចំនួន 30 លានដុល្លារនៅក្រុមហ៊ុន Berkshire Hathaway អស់រយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំមកហើយ។ នៅពេលត្រូវបានសួរថាតើនាងគួរតែលក់ចម្លើយរបស់គាត់គឺ (មានការបកស្រាយលំអិត) តើមានការផ្លាស់ប្តូរមូលដ្ឋានគ្រឹះអ្វីដែលធ្វើឱ្យអ្នកជឿថាការវិនិយោគនេះមិនសូវទាក់ទាញទេ? សព្វថ្ងៃនេះតំណែងរបស់នាងមានតម្លៃរាប់រយលានដុល្លារ។ ម្យ៉ាងវិញទៀតយើងមានករណីដូចជា Worldcom និង Enron ដែលវិនិយោគិនបានបាត់បង់អ្វីៗគ្រប់យ៉ាង។

ប្រហែលជាដំបូន្មានដ៏ល្អបំផុតគឺគ្រាន់តែកាន់តំណែងប្រសិនបើអ្នកមានសមត្ថភាពក្នុងការវាយតម្លៃអាជីវកម្មនេះត្រូវបានគេជឿជាក់ថាមូលដ្ឋានគ្រឹះនៅតែមានភាពទាក់ទាញជឿជាក់ថាក្រុមហ៊ុនមាន អត្ថប្រយោជន៍ប្រកួតប្រជែង យ៉ាងសំខាន់ហើយអ្នកមានអារម្មណ៍សុខស្រួលជាមួយនឹងការកើនឡើងនៃការពឹងផ្អែកលើការបំពេញមុខងារ។ ការវិនិយោគតែមួយ។ ប្រសិនបើអ្នកមិនអាចឬមិនមានឆន្ទៈក្នុងការអនុលោមទៅតាមលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យអ្នកអាចនឹងទទួលបានលទ្ធផលល្អប្រសើរដោយការធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពឡើងវិញ។

ការបែងចែកទ្រព្យសម្បត្តិតែមួយគត់មិនមែនគ្រប់គ្រាន់ទេ

វិនិយោគិនជាច្រើនជឿជាក់ថាគ្រាន់តែការ ធ្វើពិពិធកម្ម ទ្រព្យសម្បត្តិរបស់មនុស្សម្នាក់ទៅជាគំរូនៃការបែងចែកតាមបញ្ញត្តិនឹងកាត់បន្ថយតម្រូវការចាំបាច់ក្នុងការសម្រេចចិត្តជ្រើសរើសយកបញ្ហានីមួយៗ។ វាជាការប្រឌិតដ៏គ្រោះថ្នាក់។ វិនិយោគិនដែលមិនមានសមត្ថភាពក្នុងការវាយតម្លៃអាជីវកម្មមួយបរិមាណឬគុណភាពត្រូវតែបញ្ជាក់ឱ្យច្បាស់លាស់ចំពោះអ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្ររបស់ពួកគេថាពួកគេចាប់អារម្មណ៍តែ ទៅលើការវិនិយោគដែលបានជ្រើសរើស ដោយមិនគិតពីអាយុឬកម្រិតទ្រព្យសម្បត្តិ (សម្រាប់ព័ត៌មានបន្ថែមអំពីការធ្វើតេស្តជាក់លាក់ដែលគួរតែត្រូវបានអនុវត្តចំពោះ សុវត្ថិភាពសក្តានុពលនីមួយៗអានការតែងតាំងប្រាំពីរនៃការជ្រើសរើសភាគហ៊ុនការពារ។