វាជាកំហុសមួយដែលផ្តោតលើតម្លៃភាគហ៊ុនតែប៉ុណ្ណោះពីព្រោះតម្លៃគឺជាអ្វីដែលរាប់
ប្រសិនបើអ្នកយល់ស្របនឹងហេតុផលនេះអ្នកស្ថិតក្នុងភាពតក់ស្លុតមួយ។ ការពិតគឺអ្នកមិនមានព័ត៌មានគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីកំណត់ថាតើភាគហ៊ុនណាគួរត្រូវបានទិញដោយផ្អែកលើ តម្លៃភាគហ៊ុនតែប៉ុណ្ណោះ។ អ្នកអាចរកឃើញបន្ទាប់ពី ការវិភាគ យ៉ាងប្រុងប្រយ័ត្នតម្លៃ $ 125 មានតម្លៃថោកជាងភាគហ៊ុន $ 10! តើធ្វើដូចម្តេច? សូមពិនិត្យមើលឱ្យកាន់តែជិត។
ចែករំលែកតម្លៃនិងការបំបែកភាគហ៊ុន - ឧទាហរណ៍របស់កូកាកូឡា
ភាគហ៊ុនទាំងអស់នៃភាគហ៊ុននៅក្នុងផលប័ត្ររបស់អ្នកតំណាងឱ្យភាពជាម្ចាស់ភាគលាភក្នុងអាជីវកម្ម។ នៅក្នុងឆ្នាំ 2001 ក្រុមហ៊ុនកូកាកូឡារកបានប្រាក់ចំណេញចំនួន 3.696 ពាន់លានដុល្លារ។ ក្រុមហ៊ុនផលិតភេសជ្ជៈមានកម្រិតស្មើនឹង 2,5 ពាន់លានដុល្លារ។ វាមានន័យថាភាគហ៊ុនទាំងនោះតំណាងឱ្យភាពជាម្ចាស់ចំនួន 1 / 2.500.000.000 អាជីវកម្ម (ឬ 0.0000000004%) និងអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកទទួលបានប្រាក់ចំណេញ 1.48 ដុល្លារ (ប្រាក់ចំណេញ 3.696 ត្រូវបានបែងចែកដោយ 2,5 ពាន់លានហ៊ុន = 1,48 ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុន) ។
សន្មតថា ភាគហ៊ុន របស់ក្រុមហ៊ុននេះបាន ជួញដូរ ក្នុងតម្លៃ 50 ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុនហើយ ក្រុមប្រឹក្សាភិបាល របស់ក្រុមហ៊ុនកូកាកូឡាគិតថាវាថ្លៃពេកសម្រាប់វិនិយោគិនមធ្យម។
ជាលទ្ធផលពួកគេប្រកាសពីការ បំបែកភាគហ៊ុន ។ ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនកូកាកូបានប្រកាសពីការ បំបែកភាគហ៊ុន 2-1 ក្រុមហ៊ុននឹងបង្កើនទ្វេដងនូវបរិមាណភាគហ៊ុនដែលនៅសល់ (ក្នុងករណីនេះចំនួននៃភាគហ៊ុននឹងកើនឡើងពី 5 ពាន់លានដល់ 5 ពាន់លានដុល្លារ) ។ ក្រុមហ៊ុននឹងចេញភាគហ៊ុនមួយហ៊ុនសម្រាប់ភាគហ៊ុននីមួយៗដែលជាវិនិយោគិនរួចហើយដោយកាត់បន្ថយតម្លៃភាគហ៊ុននៅក្នុងពាក់កណ្តាល (ឧទាហរណ៍ប្រសិនបើអ្នកមាន 100 ភាគហ៊ុនក្នុងតម្លៃ 50 ដុល្លារក្នុងផលបត្ររបស់អ្នកនៅថ្ងៃចន្ទបន្ទាប់ពីការបែងចែកអ្នកនឹងទទួលបាន 200 ហ៊ុនក្នុងតម្លៃ 25 ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុន) ។
ភាគហ៊ុននីមួយៗឥឡូវមានត្រឹមតែ 1 / 5,000,000,000 ប៉ុណ្ណោះនៃក្រុមហ៊ុនឬ 0,0000000002% ។ ដោយសារតែការចែករំលែកនីមួយៗឥឡូវតំណាងឱ្យពាក់កណ្តាលនៃភាពជាម្ចាស់កម្មសិទ្ធិដែលវាបានធ្វើមុនពេលការបែងចែកវាមានសិទ្ធិទទួលបានប្រាក់ចំណេញពាក់កណ្តាលឬ 0,74 ដុល្លារតែប៉ុណ្ណោះ។
វិនិយោគិនត្រូវសួរខ្លួនឯងថាតើល្អជាងមុន - បង់ 50 ដុល្លារសម្រាប់ប្រាក់ចំណូល 1,48 ដុល្លារឬបង់ប្រាក់ 25 ដុល្លារសម្រាប់ប្រាក់ចំណូល 0,74 ដុល្លារ? ទេ! នៅទីបញ្ចប់វិនិយោគិនចេញមកយ៉ាងច្បាស់។ ការជួញដូរនេះស្រដៀងទៅនឹងបុរសម្នាក់ដែលមានទឹកប្រាក់ចំនួន 100 ដុល្លារដែលទាមទារប្រាក់ 50 ដុល្លារ។ ថ្វីបើពេលនេះមើលទៅហាក់ដូចជាគាត់មានលុយច្រើនក្តីតែការពិតសេដ្ឋកិច្ចរបស់គាត់មិនបានផ្លាស់ប្តូរទេ។ វាជួបដោយចៃដន្យគួរតែបង្ហាញថាវាគ្មានប្រយោជន៍ទាល់តែរង់ចាំការបំបែកភាគហ៊ុនមុនពេលទិញភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុន។
ចែករំលែកតម្លៃទាក់ទងនឹងតម្លៃ
វាទាំងអស់ធ្វើឱ្យចំណុចសំខាន់មួយ: តម្លៃភាគហ៊ុនដោយខ្លួនឯងមានន័យថាគ្មានអ្វី។ វាគឺជាតម្លៃភាគហ៊ុនទាក់ទងនឹងប្រាក់ចំណេញនិង ទ្រព្យសកម្មសុទ្ធ ដែលកំណត់ថាតើភាគហ៊ុនមានតម្លៃលើសឬតម្លៃទាប។
ត្រឡប់ទៅសំណួរដែលខ្ញុំបានសួរនៅដើមអត្ថបទនេះសូមសន្មតថា:
- ក្រុមហ៊ុន ABC ត្រូវបានជួញដូរក្នុងតម្លៃ $ 10 ក្នុងមួយហ៊ុននិងមាន EPS ចំនួន $ 0.15 ។
- ក្រុមហ៊ុន XYZ កំពុងជួញដូរក្នុងតម្លៃ 125 ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុនហើយមាន EPS ចំនួន 35 ដុល្លារ។
ភាគហ៊ុន ABC ត្រូវបានជួញដូរនៅ តម្លៃអនុបាតប្រាក់ចំណេញ ( អនុបាត p / e) នៃ 67 (10 ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុនបែងចែកដោយ 0.15 EPS = 66.67) ។
ចំណែកភាគហ៊ុន XYZ វិញត្រូវបានជួញដូរនៅ ap / e នៃ 3.57 (125 ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុនដែលបែងចែកដោយ 35 ដុល្លា EPS = 3.57p / e) ។
និយាយម្យ៉ាងទៀតអ្នកកំពុងបង់ប្រាក់ 66,67 ដុល្លារក្នុង 1 ដុល្លារជាប្រាក់ចំណេញពីក្រុមហ៊ុន ABC ខណៈពេលដែលក្រុមហ៊ុន XYZ ផ្តល់ជូនអ្នកនូវប្រាក់ដូចគ្នាចំនួន 1 ដុល្លារក្នុងតំលៃត្រឹមតែ 3,57 ដុល្លារប៉ុណ្ណោះ។ អ្វីទាំងអស់ស្មើគ្នាភាពខ្ពស់ជាងនេះគឺមិនសមហេតុផលទេលុះត្រាតែ ABC របស់ក្រុមហ៊ុនកំពុងពង្រីកយ៉ាងឆាប់រហ័ស។
ក្រុមហ៊ុនមួយចំនួនមានគោលនយោបាយមិនដែលបែងចែកភាគហ៊ុនរបស់ពួកគេដោយផ្តល់តម្លៃភាគហ៊ុននូវរូបរាងនៃការវាយតម្លៃជ្រុលទៅលើវិនិយោគិនដែលមិនសូវទទួលបានព័ត៌មាន។ ជាឧទាហរណ៍វ៉ាស៊ីនតោនប៉ុស្តិ៍បានជួញដូរនៅចន្លោះពី 500 ទៅ 700 ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុនជាមួយ EPS លើសពី 22 ដុល្លារ។ ក្រុមហ៊ុន Berkshire Hathaway បានជួញដូរនូវតម្លៃខ្ពស់រហូតដល់ 70.000 ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុនហើយ EPS មានជាង 2.000 ដុល្លារ។ ដូច្នេះ ក្រុមហ៊ុន Berkshire Hathaway ប្រសិនបើវាបានធ្លាក់ចុះដល់ 45.000 ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុនអាចជាការទិញល្អជាង Wal-Mart ដែលមានតម្លៃ 70 ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុន។
តម្លៃភាគហ៊ុនគឺសុទ្ធតែមានទំនាក់ទំនង។