ការក្រឡេកមើលអ្វីដែលនឹងកើតឡើងនៅពេលដែលសហរដ្ឋអាមេរិកនិងសហភាពអឺរ៉ុបកំពុងតាមគោលដៅផ្សេងគ្នា
នៅក្នុងអត្ថបទនេះយើងនឹងពិនិត្យមើលយុទ្ធសាស្ត្រ គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ផលប៉ះពាល់របស់វាលើទីផ្សារសកលនិងលទ្ធភាពមួយចំនួនសម្រាប់គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុខុសគ្នា។
គោលការណ៍រូបិយវត្ថុ 101
គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុគឺជាយុទ្ធសាស្រ្តរបស់ធនាគារកណ្តាលដើម្បីគ្រប់គ្រងការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់និងអត្រាការប្រាក់តាមរយៈឧបករណ៍ផ្សេងៗគ្នាដែលអាចប៉ះពាល់ដល់លទ្ធផលដូចជា អតិផរណា និងការងារ។
ឧបករណ៍គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលមានប្រជាប្រិយភាពបំផុតទាំងបីរួមមាន:
- ប្រតិបត្ដិការទីផ្សារបើកចំហរ - ការទិញនិងលក់ប័ណ្ណបំណុលរបស់រដ្ឋាភិបាលដើម្បីគ្រប់គ្រងកម្រិតបម្រុងនៅក្នុងប្រព័ន្ធធនាគារនិងមានឥទ្ធិពលលើអត្រាការប្រាក់។
- អត្រាបញ្ចុះអត្រាការប្រាក់ - អត្រាការប្រាក់ដែលធនាគារទូទាត់លើប្រាក់កម្ចីរយៈពេលខ្លីពីធនាគារកណ្តាលដែលរួមបញ្ចូលអត្រាការប្រាក់កាន់តែទូលំទូលាយនៅក្នុងប្រព័ន្ធអេកូហិរញ្ញវត្ថុ។
- តំរូវការបំរុង - ចំនួនទឹកប្រាក់នៃមូលនិធិរាងកាយដែលធនាគារត្រូវបានទាមទារដើម្បីទប់ទល់នឹងប្រាក់បញ្ញើនៅក្នុងគណនីធនាគារដែលមានឥទ្ធិពលលើបរិមាណប្រាក់កម្ចី។
ផលប៉ះពាល់លើទីផ្សារសកល
ការសម្រេចគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់សហរដ្ឋអាមេរិចនិងសហភាពអឺរ៉ុបបានជះឥទ្ធិពលដល់ទីផ្សារសកលលោកតាមវិធីផ្សេងៗគ្នាជាច្រើនដោយសារតែទំនាក់ទំនងនៃសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក។
ផលប៉ះពាល់ទូទៅបំផុតរួមមាន:
- ការផ្លាស់ប្តូរបែបផែន - ការកោតសរសើរនៃប្រាក់ដុល្លារធ្វើអោយប្រសើរឡើងនូវការប្រកួតប្រជែងតំលៃនៃសេដ្ឋកិច្ចដទៃទៀតនិងលើកទឹកចិត្តដល់ អ្នកប្រើប្រាស់ បរទេសទិញទំនិញក្នុងស្រុកនិងសហរដ្ឋអាមេរិកដើម្បីទិញទំនិញនាំចូល។ ជាលទ្ធផលការរឹតបន្តឹងរបស់អាមេរិកអាចជាការពង្រីកសម្រាប់បណ្តាប្រទេសដទៃទៀតដែលមានទំនាក់ទំនងពាណិជ្ជកម្មរឹងមាំ។
- Original Sin - ការកោតសរសើរនៃប្រាក់ដុល្លារធ្វើឱ្យតម្លៃរូបិយប័ណ្ណក្នុងស្រុកមានបំណុលជាប្រាក់ដុល្លារថ្លៃជាង។ ជាលទ្ធផលប្រទេស ទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន ជាច្រើននិងក្រុមហ៊ុនបរទេសអាចជួបប្រទះការចំណាយលើបំណុលខ្ពស់ដែលអាចមានផលប៉ះពាល់ដល់ប្រទេសដទៃទៀត។
ការជាប់ទាក់ទង - ចលនាទិន្នផលមូលបត្របំណុលរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិចមានផលប៉ះពាល់យ៉ាងខ្លាំងទៅលើមូលបត្របំណុលបរទេសដោយសារតែទំនាក់ទំនងហិរញ្ញវត្ថុសកល។ ជាលទ្ធផលការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅអាមេរិកដែលបង្កើនទិន្នផលលើប័ណ្ណរតនាគារក៏អាចបញ្ចប់ការបង្កើនទិន្នផលសម្រាប់ មូលបត្របំណុល ជាច្រើនផ្សេងទៀតផងដែរដោយសារតែការចំណាយលើសុវត្ថិភាពខ្ពស់។
គោលនយោបាយ Divergent
ភាពខុសគ្នារវាងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុសហរដ្ឋអាមេរិកនិង EU ឆ្លុះបញ្ចាំងពីភាពខុសគ្នាសំខាន់ៗនៅក្នុងមូលដ្ឋានគ្រឹះនៅក្នុងតំបន់នីមួយៗ។ នៅសហរដ្ឋអាមេរិកកំណើនតម្លៃទ្រព្យសម្បត្តិសេដ្ឋកិច្ចនិងទ្រព្យសម្បត្តិរឹងមាំបានធ្វើឱ្យអត្រាការប្រាក់កើនឡើងដោយបំរុងសហព័ន្ធដែលចាំបាច់ដើម្បីចៀសវាងការរីកចម្រើនទ្រព្យសម្បត្តិនៅពេលអនាគត។ នៅក្នុងសហភាពអ៊ឺរ៉ុបកំណើនសេដ្ឋកិច្ចមិនដំណើរការបាននាំឱ្យ ធនាគារកណ្តាលអ៊ឺរ៉ុប (ECB) កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ចូលទៅក្នុងទឹកដីអវិជ្ជមាននិងបន្តវិធានការពន្លឿនបន្ថែមទៀត។
បញ្ហាគឺថាគោលនយោបាយផ្ទុយគ្នាទាំងនេះកំពុងបង្កើតសក្ដានុពលតែមួយគត់នៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។ ឧទាហរណ៍កម្មវិធីពង្រីកទ្រព្យសកម្មរបស់ធនាគារកណ្តាលបានជំរុញអោយមានការធ្លាក់ចុះនៃទិន្នផលប័ណ្ណរៀលបើទោះបីមានការរំពឹងទុកថានឹងមានការកើនឡើងនៃអត្រាតម្លៃក្នុងស្រុកក៏ដោយ។
ផលប៉ះពាល់ជាក់លាក់គឺលំបាកក្នុងការទស្សន៍ទាយក្រៅពីការនិយាយថាគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុក្នុងស្រុកប្រហែលជាពិបាកក្នុងការសម្រេចបាននូវអាណត្តិរបស់ខ្លួននៅពេលប្រកួតជាមួយកងកម្លាំងខាងក្រៅ។
លទ្ធផលទំនងជាមកពីគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុផ្ទុយគ្នានឹងត្រូវបានកើនឡើងពីការរំពឹងទុកទៅលើការសម្រេចគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុបរទេស។ ឧទាហរណ៍ការសម្រេចចិត្តរបស់ ECB នឹងបន្តប៉ះពាល់ដល់ទីផ្សារសហរដ្ឋអាមេរិកហើយសេចក្តីសំរេចរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកនឹងមានផលប៉ះពាល់ធំធេងលើទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន។ វិនិយោគិនគួរតែយល់ដឹងពីយុទ្ធសាស្ដ្រដែលត្រូវបានអនុវត្តនៅក្នុងតំបន់ទាំងនេះហើយធានាថាផលប័ត្ររបស់ពួកគេត្រូវ បានគេដាក់ឱ្យបានត្រឹមត្រូវ ដើម្បីដោះស្រាយ។
ចំណុចទាញយកប្រយោជន៍
- ពិភពលោកបានក្លាយជាសកលភាវូបនីយកម្មកាន់តែខ្លាំងឡើងក្នុងរយៈពេលដែលបានធ្វើការសម្រេចគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដោយប្រទេសសេដ្ឋកិច្ចធំ ៗ ដែលមានផលប៉ះពាល់កាន់តែខ្លាំងឡើង។
- មានវិធីផ្សេងគ្នាជាច្រើនដែលការសម្រេចចិត្តគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុអាចប៉ះពាល់ដល់ទីផ្សារសកលរួមទាំងការប្តូរអំពើបាបដើមនិងការជាប់ទាក់ទងគ្នា។
- គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ Divergent អាចបង្ហាញពីការប្រែប្រួលកាន់តែខ្លាំងទៅក្នុងទីផ្សារដែលវិនិយោគិនគួរតែមានការយល់ដឹងអំពីការផ្លាស់ប្តូរទៅមុខ។