តើការរីករាលដាលអាចកើតមានឡើងឥឡូវនេះទេ?
មូលហេតុ
Stagflation កើតឡើងនៅពេលដែលរដ្ឋាភិបាលឬធនាគារកណ្តាលពង្រីកការ ផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ ក្នុងពេលតែមួយដែលពួកគេរារាំង ការផ្គត់ផ្គង់ ។
ទណ្ឌកម្មទូទៅបំផុតគឺនៅពេលរដ្ឋាភិបាលបោះពុម្ពរូបិយប័ណ្ណ។ វាក៏អាចកើតឡើងនៅពេល គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ ធនាគារកណ្តាលបង្កើតឥណទាន។ ទាំងពីរបង្កើនការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់។ ដែលបង្កើតអតិផរណា។
ទន្ទឹមនឹងនេះដែរគោលនយោបាយផ្សេងៗទៀតមានការរីកចំរើនយឺត។ រឿងនោះកើតឡើងប្រសិនបើរដ្ឋាភិបាលបង្កើនពន្ធ។ វាក៏អាចកើតឡើងនៅពេលធនាគារកណ្តាលបង្កើនអត្រាការប្រាក់។ ទាំងពីរនេះរារាំងក្រុមហ៊ុនមិនឱ្យផលិតថែមទៀត។ នៅពេលដែលមានការ កើនឡើងនូវ គោលនយោបាយ ការពង្រីក និងការ ធ្លាក់ចុះ វាអាចពន្យឺតកំណើនខណៈពេលដែលបង្កើតអតិផរណា។ នោះគឺជាការស្ទាក់ស្ទើរ។
Stagflation នៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកបានកើតឡើងកំឡុងទសវត្សឆ្នាំ 1970 ។ រដ្ឋាភិបាលសហព័ន្ធបានរៀបចំរូបិយប័ណ្ណរបស់ខ្លួនដើម្បីជំរុញកំណើនសេដ្ឋកិច្ច។ ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះដែរវាបានរឹតត្បិតការផ្គត់ផ្គង់ជាមួយនឹងការគ្រប់គ្រងតម្លៃប្រាក់ឈ្នួល។
នៅឆ្នាំ 2004 គោលនយោបាយរបស់ហ្ស៊ីមបាវ៉េបានបង្កឱ្យមានភាពតានតឹង។ រដ្ឋាភិបាលបានបោះពុម្ពលុយច្រើនពេកដែលវាបានហួសពីការស្ទាក់ស្ទើរនិងបានក្លាយជា អតិផរណា ។
Stagflation នៅក្នុងឆ្នាំ 1970
Stagflation ទទួលបានឈ្មោះក្នុងកំឡុងឆ្នាំ 1973-1975 ។
មានត្រីមាសចំនួន 5 នៅពេលដែល ផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប មានអវិជ្ជមាន។
| កំើនផសស | Q1 | Q2 | ត្រីមាសទី 3 | Q4 |
|---|---|---|---|---|
| 1973 | 1.2% | 4.6% | -2,2% | 3,8% |
| 1974 | -3,3% | 1.1% | -3,8% | -1,6% |
| 1975 | -4,7% | 3.1% | 6,8% | 5.5% |
ភាពអត់ការងារធ្វើបានឡើងដល់ 9 ភាគរយនៅខែឧសភាឆ្នាំ 1975 ពីរខែបន្ទាប់ពីវិបត្ដិសេដ្ឋកិច្ចបានបញ្ចប់។
អតិផរណាកើនឡើងបីដងក្នុងឆ្នាំ 1973 កើនឡើងពី 3,4 ដល់ 9,6 ភាគរយ។ វានៅចន្លោះ 10 ទៅ 12 ភាគរយពីខែកុម្ភៈឆ្នាំ 1974 រហូតដល់ខែមេសាឆ្នាំ 1975 ។
ដោយសម្លឹងមើល អត្រាអតិផរណា របស់ប្រទេសជាតិក្នុងមួយ ឆ្នាំ អ្នកអាចទទួលបានប្រវត្តិនៃការប្រែប្រួលភាគរយប្រចាំឆ្នាំនៃតម្លៃលើវិសាលភាពនៃវដ្តអាជីវកម្មមួយ។
តើរឿងនេះកើតឡើងដោយរបៀបណា? អ្នកជំនាញជាច្រើនបានស្តីបន្ទោសការ ហ៊ុមព័ទ្ធប្រេងនៅឆ្នាំ 1973 ។ នោះហើយជាពេលដែល អង្គការ OPEC កាត់បន្ថយការនាំចេញប្រេងរបស់ខ្លួនទៅកាន់សហរដ្ឋអាមេរិក។ តម្លៃបានកើនឡើង 4 ដងដែលបង្កឱ្យមានអតិផរណានៅក្នុងប្រេង។ ប៉ុន្តែរឿងនោះតែម្នាក់ឯងមិនគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីបង្កឱ្យមានភាពចង្អៀតចង្អល់នោះទេ។ ផ្ទុយទៅវិញវាគឺជាការរួមបញ្ចូលគ្នានៃគោលនយោបាយសារពើពន្ធនិងរូបិយវត្ថុដែលបានបង្កើតវា។
វាបានចាប់ផ្តើមជាមួយនឹងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចបន្តិចបន្តួចនៅឆ្នាំ 1970 ។ GDP មានភាពអវិជ្ជមានក្នុងរយៈពេលបីត្រីមាស។ ភាពអត់ការងារធ្វើបានកើនឡើងដល់ 6,1 ភាគរយ។ ប្រធានាធិបតីរីឆាតនិច្សុន កំពុងឈរឈ្មោះសម្រាប់ការបោះឆ្នោតឡើងវិញ។ លោកចង់ជំរុញកំណើនសេដ្ឋកិច្ចដោយមិនបង្កឱ្យមានអតិផរណា។
នៅថ្ងៃទី 15 ខែសីហាឆ្នាំ 1971 លោកបានប្រកាស គោលនយោបាយសារពើពន្ធ ចំនួនបី។ ពួកគេបានធ្វើឱ្យគាត់ជាប់ឆ្នោតជាថ្មី។ ពួកគេក៏បានសាបព្រោះគ្រាប់ពូជសម្រាប់ការស្ទះ។ វីដេអូនៃសុន្ទរកថារបស់លោកនិច្សុនបង្ហាញអំពីការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយសេដ្ឋកិច្ចដ៏សំខាន់ដូចជាការសំរេចចិត្តបញ្ចប់ប្រព័ន្ធរូបិយវត្ថុអន្ដរជាតិ Bretton Woods ។
ទីមួយនិច្សុនបានបង្កករយៈពេល 90 ថ្ងៃលើប្រាក់ឈ្នួលនិងតម្លៃទាំងអស់។ គាត់បានបង្កើតគណកម្មការបង់ប្រាក់និងថ្លៃឈ្នួលដើម្បីអនុម័តការដំឡើងណាមួយបន្ទាប់ពី 90 ថ្ងៃ។ វាងាយស្រួលនឹងគ្រប់គ្រងតម្លៃរហូតដល់បន្ទាប់ពីយុទ្ធនាការបោះឆ្នោតប្រធានាធិបតីឆ្នាំ 1972 ។ នោះហើយជារបៀបដែលគាត់មានផែនការគ្រប់គ្រងអតិផរណា។
ទីពីរនិច្សុនដាក់ពន្ធលើការនាំចូល 10 ភាគរយ។ លោកមានបំណងបន្ថយ តុល្យភាពពាណិជ្ជកម្ម និងការពារឧស្សាហកម្មក្នុងស្រុក។ ផ្ទុយទៅវិញគាត់បានបង្កើនតម្លៃនាំចូល។
ទីបីគាត់បានដកចេញសហរដ្ឋអាមេរិកពី ស្តង់ដារមាស ។ ការណ៍នោះបានរក្សាតម្លៃរបស់ប្រាក់ដុល្លារដែលជាប់ទាក់ទងនឹងមាសថេរតាំងពី កិច្ចព្រមព្រៀង ឆ្នាំ 1944 របស់លោក Bretton Woods ។ ប្រទេសភាគច្រើនបានយល់ស្របដើម្បីកំណត់តម្លៃនៃរូបិយប័ណ្ណរបស់ពួកគេចំពោះតម្លៃមាសឬប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក។ នោះបានប្រែទៅជាប្រាក់ដុល្លារជា រូបិយប័ណ្ណសកល ។
វិបត្តិនេះបានកើតឡើងនៅពេលដែល ចក្រភពអង់គ្លេស បានព្យាយាមរំដោះ $ 3 ពាន់លានដុល្លារសម្រាប់មាស។ សហរដ្ឋអាមេរិកមិនមានមាសច្រើននៅក្នុងឃ្លាំងរបស់ខ្លួននៅ Fort Knox ទេ។ ដូច្នេះនិច្សុនបានឈប់រំដោះលុយសម្រាប់មាស។ ដែលធ្វើឱ្យតម្លៃលោហៈធាតុមានតម្លៃខ្ពស់និង តម្លៃប្រាក់ដុល្លារបាន ធ្លាក់ចុះ។ ដែលនាំឱ្យតម្លៃនាំចូលកាន់តែកើនឡើង។
ការរៀនពី ប្រវត្តិនៃស្តង់ដារមាស នឹងជួយអ្នកឱ្យយល់ពីមូលហេតុដែលប្រាក់ដុល្លារត្រូវបានគាំទ្រដោយមាសហើយហេតុអ្វីបានជាបច្ចុប្បន្នវាមិនមាន។
គោលនយោបាយពីរចុងក្រោយនេះបានបង្កើនតម្លៃនាំចូលដែលបានពន្យឺតកំណើនសេដ្ឋកិច្ច។ បន្ទាប់មកកំណើនសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែយឺតយ៉ាវដោយសារតែក្រុមហ៊ុនអាមេរិកមិនអាចបង្កើនតម្លៃដើម្បីរក្សាផលចំណេញបាន។ ដោយសារតែពួកគេមិនអាចកាត់បន្ថយប្រាក់ឈ្នួលបាននោះវិធីតែមួយគត់ដើម្បីកាត់បន្ថយការចំណាយគឺដើម្បីបញ្ឈប់កម្មករ។ ភាពអត់ការងារធ្វើកើនឡើង។ ភាពអត់ការងារធ្វើកាត់បន្ថយតម្រូវការអ្នកប្រើប្រាស់និងពន្យឺតកំណើនសេដ្ឋកិច្ច។ និយាយម្យ៉ាងទៀតការព្យាយាមរបស់លោកនិច្សុនក្នុងការជំរុញកំណើននិងការគ្រប់គ្រងអតិផរណាមានឥទ្ធិពលផ្ទុយពីនេះ។
ការប៉ុនប៉ងរបស់ធនាគារកណ្តាលដើម្បីប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងការចចារបានធ្វើឱ្យកាន់តែអាក្រក់ទៅ ៗ ។ ចន្លោះពីឆ្នាំ 1971 ដល់ 1978 វាបានបង្កើន អត្រាប្រាក់បំណាច់ ដើម្បីទប់ទល់នឹងអតិផរណាបន្ទាប់មកបានបន្ទាបវាដើម្បីប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ច។ គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ "stop-go" នេះបានធ្វើឱ្យអាជីវកម្មមានការយល់ច្រឡំ។ ពួកគេរក្សាតម្លៃខ្ពស់សូម្បីតែនៅពេលអត្រា Fed កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់។ ដែលបានធ្វើឱ្យអតិផរណាកើនដល់ 13,3% នៅត្រឹមឆ្នាំ 1979 ។
ប្រធានសហព័ន្ធបម្រុង លោក Paul Volcker បានបញ្ចប់ភាពស្ទាក់ស្ទើរដោយបង្កើនអត្រានេះដល់ 20% ក្នុងឆ្នាំ 1980 ។ ប៉ុន្តែវាមានតម្លៃខ្ពស់។ វាបានបង្កើតការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ច 1980-82 ។
ហេតុអ្វីបានជា Stagflation (ប្រហែលជា) នឹងមិនឡើងវិញ
ក្នុងឆ្នាំ 2011 ប្រជាពលរដ្ឋមានការព្រួយបារម្ភអំពីភាពស្ទះផ្សារម្តងទៀត។ ពួកគេព្រួយបារម្ភថា គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុពង្រីក របស់ Fed ដែលត្រូវបានប្រើដើម្បីសង្គ្រោះសេដ្ឋកិច្ចពី វិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 នឹងបង្កឱ្យមានអតិផរណា។ នៅពេលដំណាលគ្នានោះសភាបានអនុម័តលើគោលនយោបាយសារពើពន្ធដែលពង្រីក។ វារួមបញ្ចូលទាំង កញ្ចប់ថវិកាជំរុញសេដ្ឋកិច្ច និងកម្រិតនៃការ ចំណាយឱនភាព ។ ទន្ទឹមនឹងនេះដែរសេដ្ឋកិច្ចបានកើនឡើងតែពី 1 ទៅ 2 ភាគរយប៉ុណ្ណោះ។ ប្រជាជនបានព្រមានពីហានិភ័យនៃការស្ទះបើសិនជាអតិផរណាកាន់តែយ៉ាប់យ៉ឺនហើយសេដ្ឋកិច្ចមិនមានភាពប្រសើរឡើង។
ការកើនឡើងយ៉ាងគំហុកនៃ លំហូរសាច់ប្រាក់ សកលបានរារាំងបរិត្តផរណាដែលជាហានិភ័យខ្ពស់។ ធនាគារកណ្តាលនឹងមិនអនុញ្ញាតឱ្យអតិផរណាហួសពី គោលដៅអតិផរណា 2 ភាគរយរបស់ខ្លួនសម្រាប់ អត្រាអតិផរណាស្នូល ។ ប្រសិនបើអតិផរណាបានកើនឡើងខ្ពស់ជាងទិសដៅនោះធនាគារកណ្តាលនឹងផ្លាស់ប្តូរទិសដៅនិងបង្កើត គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុតឹងតែង ។
លក្ខខណ្ឌមិនប្រក្រតីដែលបានបង្កើតភាពចចាមរ៉ាយក្នុងទសវត្ស៍ឆ្នាំ 1970 ទំនងជាមិនកើតឡើងម្តងទៀតទេ។ ទីមួយធនាគារកណ្តាលមិនបានអនុវត្តគោលនយោបាយរូបិយប័ណ្ណ។ ផ្ទុយទៅវិញវាប្តេជ្ញាទៅនឹងទិសដៅស្របគ្នា។ ទីពីរការលុបបំបាត់ប្រាក់ដុល្លារពីស្តង់ដារមាសគឺជាព្រឹត្តិការណ៍មួយម្តងក្នុងមួយជីវិត។ ទីបីការត្រួតពិនិត្យថ្លៃឈ្នួលដែលរារាំងការផ្គត់ផ្គង់នឹងមិនត្រូវបានគេចាត់ទុកថាជាថ្ងៃនេះទេ។