មើលប្រវត្តិសាស្រ្តរបស់ DJIA និងហេតុអ្វីបានជាវាមិនអាចពាក់ព័ន្ធនៅថ្ងៃនេះ
ហេតុអ្វីបានជា Dow Jones Industrial Average នៅតែមានប្រជាប្រិយភាពដូច្នេះ? អ្វីដែលធ្វើឱ្យ DJIA ហួសសម័យ? ទាំងនេះគឺជាសំណួរដ៏អស្ចារ្យហើយក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មាននាទីទៀតខ្ញុំចង់ចំណាយពេលវេលាដើម្បីផ្តល់ឱ្យអ្នកនូវប្រវត្តិសាស្ត្របន្តិចបន្តួចដែលអាចផ្តល់នូវការយល់ដឹងកាន់តែរឹងមាំអំពីការបោះជំហាននេះដែលមិនត្រឹមតែគ្របដណ្តប់លើសារព័ត៌មានហិរញ្ញវត្ថុប៉ុណ្ណោះទេប៉ុន្តែក៏ជាគំនិតរបស់សាធារណជនផងដែរនៅពេលវា បានមករកភាគហ៊ុនធម្មតា។
ដំបូងសូមពិនិត្យឡើងវិញនូវអ្វីដែលអ្នកដឹងអំពី Dow
DJIA , ក្នុងចំណោមរបស់ផ្សេងទៀត ...
- តម្លៃរបស់ DJIA ត្រូវបានគណនាដោយប្រើរូបមន្តដែលផ្អែកលើតម្លៃ ភាគហ៊ុន សមាសភាគនៃធាតុផ្សំរបស់វាជាជាងទិន្នន័យផ្សេងទៀតដូចជាមូលធនប័ត្រទីផ្សារឬ តម្លៃសហគ្រាស ។
- កម្មវិធីនិពន្ធនៃ កាសែត Wall Street Journal សម្រេចចិត្តថាក្រុមហ៊ុនណាខ្លះដែលត្រូវបានរួមបញ្ចូលនៅក្នុង Dow Jones Industrial Average ។
- អាថ៌កំបាំងខ្លះអំពីការអនុវត្តប្រវត្តិសាស្រ្តនៃសន្ទស្សន៍ផ្សារហ៊ុនប្រសិនបើវាមិនមែនសម្រាប់កំហុសគណិតវិទ្យាដែលបានកើតឡើងនៅដើមនៃប្រវត្តិសាស្រ្តរបស់ Dow ថា understated ការអនុវត្តនេះ DJIA នឹងបច្ចុប្បន្នមានចំនួន 30,000 មិនមែនជាកំណត់ត្រា 20,000 ដែលវាបានខូចនៅពេលថ្មីៗនេះ។ ដូចគ្នានេះដែរប្រសិនបើអ្នកសរសេរកម្មវិធី Wall Street Journal មិនបានសម្រេចចិត្តលុប IBM Business Machines (IBM) ចេញពីសមាសភាគសន្ទស្សន៍ប៉ុណ្ណោះដើម្បីបន្ថែមវាទៅក្នុងឆ្នាំនិងច្រើនឆ្នាំក្រោយមក Dow Jones Industrial Average នឹងមានតំលៃទ្វេដង។ ឧទាហរណ៏ផ្សេងទៀតគឺជាទេវកថាម្តងហើយម្តងទៀតដែលជាប់ទាក់ទងទៅនឹងមនុស្សដែលនិយាយអំពីការលំអៀងពីការរួចរស់ជីវិតដោយមិនយល់ដឹងពីលក្ខណៈជាក់លាក់នៃបាតុភូតនោះដែលភាគច្រើននៃសមាសធាតុដើមរបស់ Dow Jones Industrial Average បានបញ្ចប់ការបរាជ័យដែលជាអ្វីមួយតែការពិត។ ។ តាមរយៈការច្របាច់បញ្ចូលគ្នានិងការទិញដូរ វិនិយោគិនទិញនិងកាន់កាប់វិនិយោគិន ដែលបានទិញភាគហ៊ុនដើមរបស់ក្រុមហ៊ុន Dow និងអង្គុយនៅលើខ្លួនរបស់គាត់នៅពីក្រោយការទទួលបានផលចំណេញពេញចិត្តយ៉ាងល្អឥតខ្ចោះនៅលើមូលដ្ឋានសរុបហើយបញ្ចប់ជាមួយនឹង ផលប័ត្រឥណទានដ៏ល្អឥតខ្ចោះ ។
គួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ទោះបីជាមានកំហុសឆ្គងយ៉ាងសំខាន់ ក្នុងរយៈពេលវែង ក៏ដោយក៏ Dow Jones Industrial Average មានទម្លាប់គួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ក្នុងការវាយលុក S & P 500 ដែលត្រូវបានរចនាឡើងយ៉ាងប្រសើរបើទោះបីជាអ្វីដែលអ្នកខ្លះគិតថាជាកំហុសឆ្គងមេនគរដ៏សំខាន់របស់ខ្លួនក៏ដោយ។
ចូរយើងពិនិត្យមើលការដើរតួរបស់ Dow នៅលើមូលដ្ឋានមួយករណីម្តង ៗ
ដើម្បីយល់ច្បាស់អំពីការរិះគន់របស់ Dow Jones Industrial Average វាអាចជាផលប្រយោជន៍របស់យើងដើម្បីដើរតាមរយៈពួកគេម្នាក់ៗ។
ការរិះគន់ 1: ការសង្កត់ធ្ងន់លើតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុន Dow Jones ជាជាងតម្លៃមូលធននិយមទីផ្សារឬតម្លៃសហគ្រាសមានន័យថាវាមិនសមហេតុផលជាមូលដ្ឋានព្រោះវាអាចបង្កឱ្យមានសមាសភាគមានទម្ងន់ដែលមិនសមាមាត្រទៅនឹងទំហំសេដ្ឋកិច្ចទាំងមូលដែលទាក់ទងគ្នាទៅវិញទៅមក។
និយាយដោយត្រង់ទៅមិនមានការការពារច្រើនទេនេះជាគំនិតមួយ ដែលតម្លៃរបស់សន្ទស្សន៍ ត្រូវកំណត់ដោយតម្លៃភាគហ៊ុនដែលអាចផ្លាស់ប្តូរបានតាមរយៈ ការបែងចែកភាគហ៊ុនដោយគ្មានន័យ ។ ដំណឹងល្អគឺថាជាប្រវត្តិសាស្ត្រវាមិនបានធ្វើឱ្យមានភាពខុសគ្នាច្រើនពេកក្នុងន័យជាក់ស្តែងទេទោះបីជាមិនមានការធានាថាអនាគតនឹងធ្វើឡើងវិញដោយខ្លួនឯងដូចកាលពីមុនក៏ដោយ។
វិធីមួយដែលវិនិយោគិនអាចយកឈ្នះបញ្ហានេះគឺដើម្បីបង្កើតផលប័ត្រដែលបានកាន់កាប់ដោយផ្ទាល់ដែលមានក្រុមហ៊ុនទាំងអស់នៅក្នុង Dow Jones Industrial Average ទំងន់ពួកគេស្មើៗគ្នាហើយបន្ទាប់មកមានភាគលាភ វិនិយោគឡើងវិញ តាមវិធីសាស្រ្តមួយចំនួន។ ឧទាហរណ៍ការវិនិយោគឡើងវិញទៅក្នុងសមាសភាគដែលចែកចាយភាគលាភដោយខ្លួនវាផ្ទាល់ឬវិនិយោគឡើងវិញសមាមាត្រក្នុងចំណោមសមាសភាគទាំងអស់។ មានភ័ស្តុតាងសិក្សាច្រើនគួរសមដែលអាចនាំឱ្យនរណាម្នាក់សន្និដ្ឋាននូវផលប័ត្រដែលបានបង្កើតឡើងដោយវិធីសាស្រ្តដែលបានកែប្រែនេះអាចនឹងអនុវត្តបានល្អប្រសើរជាងវិធីសាស្រ្តដែលមានទម្ងន់មិនសមហេតុផលដែលត្រូវបានគេប្រើទោះបីជាវាមិនមែនជាករណីក៏ដោយការចែកចាយស្មើៗគ្នា នៃហានិភ័យនឹងខ្លួនវាជាផលប្រយោជន៍បន្ថែមដែលអាចបង្ហាញអំពីភាពត្រឹមត្រូវនៃការកែប្រែបែបនេះ។
ការរិះគន់ 2: សមាសភាគភាគហ៊ុនឧស្សាហកម្ម Dow Jones ខណៈពេលដែលមានលក្ខណៈសំខាន់នៃមូលធនប័ត្រទីផ្សារមិនបានរាប់បញ្ចូលទុនភាគហ៊ុនទីផ្សារមូលធនភាគច្រើនធ្វើឱ្យវាក្លាយជាប្រូកស៊ីតិចតួចបំផុតសម្រាប់បទពិសោធន៍ពិតប្រាកដរបស់អ្នកវិនិយោគដែលជាម្ចាស់នៃការប្រមូលផ្តុំធំនៃភាគហ៊ុនទូទៅនៅពាសពេញ ប្រភេទមូលធនកម្មទីផ្សារ។
វាជាទ្រឹស្តីដែលអាចទៅរួចសម្រាប់ Dow Jones Industrial Average ដើម្បីទទួលបានការកើនឡើងឬធ្លាក់ចុះយ៉ាងគំហុកខណៈពេលភាគហ៊ុនភាគច្រើននៃភាគហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីជាសាធារណៈនៅសហរដ្ឋអាមេរិកនៅក្នុងទិសដៅផ្ទុយ។ នេះមានន័យថាលេខចំណងជើងដែលបានបោះពុម្ពនៅក្នុងកាសែតនិងបង្ហាញនៅលើព័ត៌មានពេលរាត្រីមិនបានបង្ហាញពីបទពិសោធន៍ សេដ្ឋកិច្ច របស់វិនិយោគិនភាគហ៊ុនធម្មតាទេ។
ជាថ្មីម្តងទៀតនេះគឺជាផ្នែកមួយនៃតំបន់ទាំងនោះដែលជាការពិតសំណួរដែលវិនិយោគិនត្រូវសួរខ្លួនឯងថាតើ "បញ្ហានេះមានប៉ុន្មាន?" ។
Dow Jones Industrial Average បានបម្រើសេវាកម្មប្រថាប់ប្រថានជាប្រវត្តិសាស្ត្រ "គ្រប់គ្រាន់" ដែលប្រហាក់ប្រហែលនឹងលក្ខខណ្ឌទូទៅនៃបញ្ជីតំណាងនៃ ជំនួញ ធំបំផុតនិងជោគជ័យបំផុតនៅក្នុង ឧស្សាហកម្មជាច្រើន នៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិក។ ហេតុអ្វីបានជាវាចាំបាច់សម្រាប់វាក្នុងការប្រមូលផ្ដុំភាគហ៊ុនទីផ្សារក្នុងស្រុកទាំងមូល? តើអ្វីទៅដែលនឹងបញ្ចប់ថានឹងបម្រើនរណាម្នាក់ដោយពិចារណាថាវិនិយោគិនអាចបើក សេចក្តីថ្លែងការណ៍ឈ្មួញជើងសា របស់គាត់ឬនាងនិងនាងមើលថាតើគាត់កំពុងធ្វើអ្វី។
ការរិះគន់ 3: អ្នកនិពន្ធនៃ កាសែត Wall Street Journal មានលទ្ធភាពអាចមានឥទ្ធិពលលើកត្តាគុណភាពខ្ពស់នៅពេលកំណត់ក្រុមហ៊ុនណាដែលត្រូវបន្ថែមឬលុបចេញពី Dow Jones Industrial Average ។ នេះបង្ហាញពីបញ្ហានៃការវិនិច្ឆ័យរបស់មនុស្ស។
មនុស្សជាតិមិនល្អឥតខ្ចោះទេ។ មនុស្សមានកំហុស។ ដូចដែលបានរៀបរាប់ខាងលើកាលពីប៉ុន្មានទសវត្សរ៍មុនអ្នកនិពន្ធនៃ កាសែត The Wall Street Journal បានធ្វើការសម្រេចចិត្តលុបបំបាត់ឱសថពាណិជ្ជកម្មអន្តរជាតិឬ IBM ពីបញ្ជីសមាសភាគរបស់វា។ ក្រុមហ៊ុន IBM បានកំទេចសន្ទស្សន៍ទីផ្សារហ៊ុនធំទូលាយហើយក្រោយមកត្រូវបានបញ្ចូលឡើងវិញក្នុងអំឡុងពេលធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពទៅបញ្ជីសមាសភាគ។ ក្រុមហ៊ុន IBM មិនដែលត្រូវបានដកចេញពីកន្លែងដំបូងនោះទេឌីអេអាយអេអាយប្រហែលជាប្រហែលទ្វេដងខ្ពស់ជាងបច្ចុប្បន្ន។
នៅទីនេះជាថ្មីម្តងទៀតបញ្ហានេះគឺភាគច្រើនមិនមានសារៈសំខាន់ដូចខ្ញុំគិតថាមនុស្សជាច្រើនហាក់ដូចជាគិតហើយតាមរបៀបជាច្រើនគឺល្អជាងគំរូដែលជំរុញដោយបរិមាណដែលមិនពិតប្រាកដដូច្នេះឡូជីខលនៅពេលអ្នកយល់ឃើញថាអ្វីដែលកំពុងផ្លាស់ប្តូរពួកគេ ។ ពិចារណាអំពីឧស្សាហកម្មមធ្យមរបស់ក្រុមហ៊ុន Dow Jones ជាសកលលោកជំនួស។ សន្ទស្សន៍ទីផ្សារភាគហ៊ុននៃភាគហ៊ុន 30 ដែលធំជាងគេបង្អស់នៅក្នុងប្រទេសដែលមានទម្ងន់ដោយ មូលធនទីផ្សារ ។ ក្នុងករណីនេះក្នុងអំឡុងពេលនៃភាពមិនសមហេតុផលសំខាន់ - គិតថា ពពុះទីផ្សារភាគហ៊ុន ក្នុងឆ្នាំ 1990 - អ្នកវិនិយោគឯកជននឹងមានប្រសិទ្ធភាពក្នុងការដើរតួជាអ្នកសរសេរកម្មវិធីនៃ កាសែត The Wall Street Journal ឥឡូវនេះតែប៉ុណ្ណោះជំនួសឱ្យហេតុផលអ្នកកាសែតហិរញ្ញវត្ថុដែលអង្គុយនៅតុសន្និសិទការប្រមូលផ្តុំ វិញ្ញាណសត្វរបស់ groupthink នឹងត្រូវបានបើកបរដែលក្រុមហ៊ុនបានបន្ថែមឬលុបក្នុងការធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពណាមួយ។
ការរិះគន់ 4: ដោយសារតែវាមានក្រុមហ៊ុនតែ 30 ក្រុមហ៊ុន Dow Jones Industrial Average មិនមានលក្ខណៈចម្រុះដូចជាសន្ទទស្សន៍ផ្សារហ៊ុនមួយចំនួនផ្សេងទៀតទេ។
នេះគឺជាការរិះគន់ដែលមិនគួរអោយជឿជាក់ទាំងក្នុងពេលដំណាលគ្នាហើយមិនមានភាពអាក្រក់ដូចដែលវាបានផ្តល់ឱ្យថាការត្រួតស៊ីគ្នារវាង S & P 500 ដែលត្រូវបានដាក់ទម្ងន់ដោយមូលធនទីផ្សារនិង Dow Jones Industrial Average គឺមានអត្ថន័យ។ បាទ, S & P 500 ត្រូវបានចម្រុះល្អប្រសើរជាងមុនប៉ុន្តែមិនជិតស្និទ្ធខ្លាំងណាស់ដែលវាជាលទ្ធផលនៅក្នុងការអនុវត្តល្អគ្មានគូប្រជែងគោលបំណងឬ ការកាត់បន្ថយហានិភ័យ ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានជំនាន់កន្លងមកនេះ; អាថ៌កំបាំងមួយទៀតនៃការសម្តែងរបស់ Dow ។ ក្រៅពីនេះក្រុមហ៊ុន Dow Jones Industrial Average មិនមានន័យដើម្បីចាប់យកការសម្តែងភាគហ៊ុនទាំងអស់ទេវាត្រូវបានគេប៉ាន់ស្មានថាជាឧបករណ៍ស្ទង់អាកាសធាតុ។ ការប៉ាន់ប្រមាណថាតើអ្វីជាទូទៅនៅលើទីផ្សារផ្អែកលើក្រុមហ៊ុនឈានមុខដែលតំណាងឱ្យឧស្សាហកម្មអាមេរិក។
ទោះជាយ៉ាងណាបរិវេណនៃការរិះគន់នេះគឺជារឿងសំខាន់មួយ។ ការសិក្សាអំពីការសិក្សាដែលមានតម្លៃប្រហែល 50 ឆ្នាំបានស្វែងរកដើម្បីស្វែងយល់ពីសមាសធាតុដ៏ល្អបំផុតនៃសមាសភាគភាគហ៊ុនដើម្បីឈានដល់ចំនុចមួយដែលការ ធ្វើពិពិធកម្ម បន្ថែមមានឧបករណ៍មានកំណត់។
កំណែខ្លីគឺនៅទូទាំងភាគច្រើននៃប្រវត្តិសាស្រ្តចំនួននៃសមាសភាគដ៏ល្អបំផុតនៅក្នុងផលប័ត្រមួយត្រូវបានគេគិតថាត្រូវបានដាក់នៅកន្លែងណាមួយរវាងស្តុកចំនួន 10 (សូមមើល Evans និង Archer នៅឆ្នាំ 1968) និង 50 ហ៊ុន (សូមមើល Campbell, Lettau, Malkiel និង Xu នៅក្នុងឆ្នាំ 2001 ។ ) ។ ថ្មីៗនេះគំនិតដែលថាការស្តុកទុកច្រើនត្រូវបានចាប់ផ្តើម (សូមមើល Domian, Louton និង Racine ក្នុងឆ្នាំ 2006) ហើយបន្ទាប់មកប្រសិនបើអ្នកទទួលយកគំនិតដែលថាការកើនឡើងនៃការប្រែប្រួលរយៈពេលខ្លីមានន័យថាមានរយៈពេលវែង វិនិយោគិនដែល បង់សាច់ប្រាក់សម្រាប់ការកាន់កាប់របស់ពួកគេ ហើយមិនចាំបាច់លក់តាមពេលវេលាណាមួយឡើយ។
ដើម្បីផ្តល់ជាឧទាហរណ៍ប្រឆាំងនឹងប្រយោគចុងក្រោយនោះលោក Charlie Munger វិនិយោគិនមហាសេដ្ឋីដែលពេញចិត្តក្នុងការកាន់កាប់ប័ណ្ណឥណទានដោយគ្មានបំណុលប្រឆាំងនឹងពួកគេនិងអង្គុយលើពួកគេអស់រយៈពេល 25 ឆ្នាំឬយូរជាងនេះបានអះអាងថាប្រសិនបើអ្នកជំនួញដែលមានប្រាជ្ញាមានបទពិសោធន៍ឬអ្នកជំនួញ ដឹងពីអ្វីដែលគាត់កំពុងធ្វើនិងមានបទពិសោធហិរញ្ញវត្ថុចាំបាច់ដើម្បីយល់និងវិភាគហានិភ័យគាត់ឬនាងនឹងត្រូវបានផ្តល់ភាពយុត្តិធម៌ក្នុងការកាន់កាប់ភាគហ៊ុនចំនួនបីប្រសិនបើភាគហ៊ុនទាំងនោះស្ថិតក្នុងអាជីវកម្មដែលមិនទាក់ទងនិងមិនជាប់ពាក់ព័ន្ធ។ ឧទាហរណ៍ Munger ពេលខ្លះប្រើសហគ្រាសដូចជាក្រុមហ៊ុនកូកាកូឡាដើម្បីបង្ហាញពីចំណុចរបស់គាត់។ កូកាកូឡាមានចំណែកទីផ្សារដ៏គួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ដែលវាបង្កើតសាច់ប្រាក់ពីកន្លែងណាមួយដែលមានប្រមាណ 3,5 ភាគរយនៃភេសជ្ជៈទាំងអស់ដែលមនុស្សប្រមូលផ្ដុំនៅលើភពផែនដីក្នុងថ្ងៃណាមួយរួមទាំងទឹកម៉ាស៊ីនធ្វើអាជីវកម្មនៅក្នុង 180+ មុខងាររូបិយប័ណ្ណរីករាយនឹងការទទួលបានផលចំណេញលើដើមទុននិងថែមទាំងមានមោទនភាពផងដែរ។ ការធ្វើពិពិធកម្មបន្ទាត់ផលិតកម្មកាន់តែច្រើនជាងមនុស្សភាគច្រើនដឹង។ ឧ។ ក្រុមហ៊ុនកូកាកូឡាមិនត្រឹមតែជាក្រុមហ៊ុនសូដានោះទេវាក៏ជាក្រុមហ៊ុនផ្គត់ផ្គង់ទឹកតែនិងទឹកក្រូចផងដែរក៏ដូចជាការរីកចម្រើននៅតាមតំបន់ផ្សេងៗទៀតដូចជាកាហ្វេនិងទឹកដោះគោជាដើម។ Munger ជំទាស់ថាក្រុមហ៊ុនមួយដូចជា Coke អាចជាជម្រើសដ៏សមស្រប ប្រសិនបើ - ហើយនេះគឺជារឿងធំប្រសិនបើ - វិនិយោគិនអ្នកជំនាញខាង hypothetical ជាមួយនឹងចំនួនទឹកប្រាក់ដ៏ធំសម្បើមនៃបទពិសោធន៏និងទ្រព្យសម្បត្តិផ្ទាល់ខ្លួនដ៏ច្រើនលើសលប់ហួសពីអ្វីដែលវានឹងយកទៅគាំទ្រខ្លួនឯង អាចលះបង់ពេលវេលាដែលចាំបាច់ដើម្បីចូលរួមនិងសកម្មក្នុងការសិក្សាពីការអនុវត្តរបស់ក្រុមហ៊ុនជាមួយនឹងការចេញផ្សាយប្រចាំត្រីមាសនីមួយៗដែលចាត់ទុកថាវាជាអាជីវកម្មគ្រួសារឯកជន។ តាមពិតគាត់បានគាំទ្រអំណះអំណាងនេះដោយចង្អុលបង្ហាញថាភាគច្រើនបំផុត - មិនមែនទាំងអស់ទេប៉ុន្តែភាគច្រើនបំផុត - គ្រឹះដ៏សំខាន់ដែលត្រូវបានគាំទ្រដោយការបរិច្ចាគដ៏ធំនៃភាគហ៊ុនរបស់ស្ថាបនិកនឹងបានធ្វើល្អប្រសើរជាងមុនតាមពេលវេលាដើម្បីកាន់រហូតដល់ដើមទុនដំបូងជាជាងការធ្វើពិពិធកម្មនៃភាគហ៊ុននោះ តាមរយៈការលក់មូលបត្រ។ អាគុយម៉ង់របស់លោក Munger បានកើតមានចំពោះការពិតដែលថាគាត់ជឿជាក់ថាវាអាចកាត់បន្ថយហានិភ័យដែលគាត់ មិនកំណត់ថាជាការប្រែប្រួល ទេប៉ុន្តែជាប្រូបាប៊ីលីតេនៃការបាត់បង់ដើមទុនជាអចិន្ត្រៃយ៍ដោយការយល់ដឹងពីហានិភ័យប្រតិបត្តិការពិតប្រាកដរបស់ក្រុមហ៊ុនដែលជាម្ចាស់ ដែលមិនអាចទៅរួចទេប្រសិនបើត្រូវព្យាយាមតាមដានអ្វីមួយដូចជា 500 អាជីវកម្មដាច់ដោយឡែក។
គំនិតបិទមួយចំនួនអំពី Dow Jones ឧស្សាហកម្មមធ្យម
យើងមិនមានបញ្ហាធំជាមួយហ៊ុន Dow Jones Industrial Average ទេដោយសារមានមនុស្សជាច្រើនមើលទៅហាក់ដូចជាយើងយកវាសម្រាប់អ្វីដែលវាមាន។ សហរដ្ឋអាមេរិក។ ខណៈពេលដែលវាមានតែចំណែកនៃទ្រព្យសកម្មសរុបដែលត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់ទៅនឹងយុទ្ធសាស្ដ្រសន្ទស្សន៍នេះ S & P 500 មានបញ្ហាផ្ទាល់ខ្លួន។
សមតុល្យមិនផ្តល់ជូននូវសេវាពន្ធដារការវិនិយោគឬសេវាហិរញ្ញវត្ថុនិងដំបូន្មានឡើយ។ ព័ត៌មាននេះកំពុងត្រូវបានបង្ហាញដោយគ្មានការគិតគូរពីគោលបំណងវិនិយោគភាពអត់ធ្មត់ហានិភ័យឬស្ថានភាពហិរញ្ញវត្ថុរបស់វិនិយោគិនជាក់លាក់ណាមួយហើយប្រហែលជាមិនសមស្របសម្រាប់វិនិយោគិនទាំងអស់ឡើយ។ ការសម្តែងពីមុនមិនបង្ហាញពីលទ្ធផលនាពេលអនាគតទេ។ ការវិនិយោគពាក់ព័ន្ធនឹងហានិភ័យរួមទាំងការបាត់បង់ប្រាក់ដើម។