តើការធ្វើបុណ្យចម្រុះគឺគ្រប់គ្រាន់ហើយឬនៅ?

អ្នកសិក្សាស្វែងរកដើម្បីសម្រេចបាននូវកម្រិតពិពិធកម្មដ៏ល្អបំផុតសម្រាប់ 50 ឆ្នាំ

តើអ្នកធ្លាប់ឆ្ងល់ថា "តើការ ធ្វើពិពិធកម្ម មានទំហំប៉ុនណា?" ។ វាគឺជាសំនួរមួយដែលធ្វើឱ្យពួកអ្នកវិនិយោគថ្មីមានវិវាទជាញឹកញាប់ជាពិសេសនៅពេលដែលពួកគេដឹងពីគុណសម្បត្តិគណិតវិទ្យាដ៏មានឥទ្ធិពលនៃការធ្វើពិពិធកម្ម។ វាផ្តល់នូវការការពារមិនត្រឹមតែលើការធ្លាក់ចុះក្នុងករណីជំនួញតែម្នាក់ឯងមានបញ្ហាប៉ុន្តែក៏មានសំបុត្រលក់សំបុត្រជាច្រើនផងដែរដោយសារតែមានឱកាសកើនឡើងមួយក្នុងចំណោមការកាន់កាប់របស់អ្នកនឹងក្លាយជាអ្នកសំដែងកំពូលដូចជា Home Depot, Wal -Mart, ឬ Microsoft, អូស អត្រាបរិវេណប្រចាំឆ្នាំសរុប នៃទ្រព្យសម្បត្តិសុទ្ធរបស់គ្រួសារអ្នកជាមួយវា។

សំណាងល្អសម្រាប់យើងទាំងអស់គ្នាបានសិក្សាលើបញ្ហានេះសម្រាប់ជំនាន់ជាច្រើនហើយបានមកដល់ស្តុកសរុបដែលមានលក្ខណៈតូចចង្អៀតដែលត្រូវដាក់ក្នុងផលប័ត្រវិនិយោគដើម្បីបង្កើនអត្ថប្រយោជន៍នៃការធ្វើពិពិធកម្ម។

សូមពិនិត្យឡើងវិញនូវប្រវត្តិសាស្ត្រនៃការពិភាក្សាអំពីការធ្វើពិពិធកម្មផ្សារហ៊ុនដោយមើលទៅលើការសិក្សាធំ ៗ ចំនួនបួនដែលអ្នកទំនងជាជួបប្រទះនៅតាមបរិវេណមហាវិទ្យាល័យសម័យទំនើប។

Evans និង Archer បានគណនា 10 ភាគហ៊ុនមានលក្ខណៈគ្រប់គ្រាន់ក្នុងឆ្នាំ 1968

ដូចគ្រប់និស្សិតផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុទាំងអស់អាចដឹង (និងស្ទើរតែគ្រប់សៀវភៅហិរញ្ញវត្ថុព្យាយាមរំលឹកអ្នក) ជាលើកដំបូងដែលការងារសិក្សាធិការណាមួយនៅក្នុងពិភពទំនើបបានព្យាយាមឆ្លើយសំណួរថា "តើការធ្វើពិពិធកម្មមានគ្រប់កម្រិត?" បានកើតមាននៅក្នុងខែធ្នូឆ្នាំ 1968 នៅពេលដែលលោក John L. Evans និងលោក Stephen H. Archer បានបោះពុម្ភផ្សាយការសិក្សាមួយដែលហៅថា ពិពិធកម្មនិងកាត់បន្ថយការបែកខ្ចាត់ខ្ចាយ។ ការវិភាគតាមពិសោធ នៅក្នុង ទិនានុប្បវត្តិហិរញ្ញវត្ថុផ្នែក ទី 23 ទី 5 ទំព័រ 761-767 ។

ដោយផ្អែកទៅលើការងាររបស់ពួកគេ Evans និង Archer បានរកឃើញថាផលប័ត្រគ្មានបំណុលដោយឥតបង់ថ្លៃនិងឥតខ្ចោះ (អាន: មិនមាន ប្រាក់កម្ចី ) ជាមួយនឹងចំនួនតិចតួចដែលជ្រើសរើសដោយចៃដន្យដោយជ្រើសរើសចំនួន 10 ពីបញ្ជីឈ្មោះក្រុមហ៊ុនចំនួន 470 ដែលមានទិន្នន័យហិរញ្ញវត្ថុពេញលេញសម្រាប់ទសវត្សរ៍មុន (1958-1967) មានលទ្ធភាពរក្សាបាននូវគម្លាតស្តង់ដារតែមួយដែលធ្វើឱ្យវាដូចគ្នានឹងទីផ្សារភាគហ៊ុនទាំងមូល។

វិធីសាស្រ្តនៃការជ្រើសរើសក្រុមហ៊ុនចៃដន្យដោយមិនគិតពីការវិភាគសុវត្ថិភាពរួមទាំង របាយការណ៍លទ្ធផល និងការសិក្សា តារាងតុល្យការ ត្រូវបានគេស្គាល់ថាជា "ការធ្វើពិពិធកម្មគ្មានមនុស្សធម៌" នៅក្នុងអក្សរសិល្ប៍សិក្សា។ វិនិយោគិនដែលចូលរួមក្នុងការធ្វើលំហាត់ប្រាណអនុវត្តស្ទើរតែគ្មានការវិនិច្ឆ័យរបស់មនុស្សនិងមិនខុសគ្នារវាង មុខជំនួញទំនិញ និងក្រុមហ៊ុន ដែលមានតម្លៃសិទ្ធិយីហោខ្ពស់នោះ ទេ។ វាធ្វើឱ្យគ្មានភាពខុសគ្នារវាងក្រុមហ៊ុនដែលលង់ទឹកជំពាក់បំណុលនិងអ្នកដែលមិនជំពាក់ប្រាក់កាក់ហើយមានសាច់ប្រាក់រាប់ពាន់អង្គុយនៅជុំវិញដើម្បីទទួលបានសុវត្ថិភាពថែមទៀតដែលធ្វើឱ្យវាអាចធ្វើឱ្យមានអាកាសធាតុអាក្រក់សូម្បីតែភាពតានតឹងខ្លាំង។

ស្នូលនៃការរកឃើញរបស់ពួកវា: ដោយសារការធ្វើពិពិធកម្មត្រូវបានកើនឡើងតាមរយៈការបន្ថែមមុខតំណែងបន្ថែមទៀតទៅក្នុងផលប័ត្រភាគហ៊ុនភាពប្រែប្រួល (ដែលពួកគេបានកំណត់ជាហានិភ័យ) មានការថយចុះ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយមានចំនុចមួយដែលបន្ថែមនូវឈ្មោះបន្ថែមទៅបញ្ជីវិនិយោគដែលផ្តល់នូវឧបករណ៍ប្រើប្រាស់តិចតួចប៉ុណ្ណោះប៉ុន្តែបង្កើនការចំណាយដែលកាត់បន្ថយការត្រឡប់មកវិញ។ គោលបំណងគឺដើម្បីស្វែងរកកម្រិតប្រសិទ្ធភាពនេះ។

Meir Statman Believed Evans និង Archer Were Wrong បាននិយាយក្ដោបក្ដាប់ក្នុងឆ្នាំ 1987 ថាបានយកហ៊ុន 30-40 ដើម្បីឱ្យមានចម្រុះគ្រប់គ្រាន់។

ជិតម្ភៃឆ្នាំក្រោយមក Meir Statman បានបោះពុម្ពផ្សាយ តើមានភាគហ៊ុនប៉ុន្មានដែលបង្កើតបានជាផលប័ត្រចម្រុះ? នៅក្នុង ទិនានុប្បវត្តិវិភាគហិរញ្ញវត្ថុនិងវិភាគលេខលេខ 22 លេខ 3 ខែកញ្ញាឆ្នាំ 1987 ហើយបានទទូចថាអ៊ីវ៉វ៉ាននិងអាន់ឆឺបានខុស។

លោកជឿជាក់ថាសម្រាប់អ្នកវិនិយោគគ្មានបំណុលចំនួនអប្បបរមានៃតំណែងភាគហ៊ុនដើម្បីធានាឱ្យមានការធ្វើពិពិធកម្មឱ្យបានត្រឹមត្រូវគឺ 30 ។ សម្រាប់អ្នកដែលប្រើប្រាស់ប្រាក់កម្ចី 40 នាក់គឺគ្រប់គ្រាន់។

លោក Campbell, Lettau, Malkiel, និង Xu បានបោះពុម្ភផ្សាយក្រដាសមួយក្នុងឆ្នាំ 2001 ដោយទទូចថាការកើនឡើងនៃភាពប្រែប្រួលនៃតំរូវការចាំបាច់ត្រូវធ្វើឱ្យទាន់សម័យចំពោះ Evan និង Archer ដោយសារតែ 50 ហ៊ុនត្រូវបានទាមទារ។

នៅក្នុងអ្វីដែលឥឡូវនេះជាការសិក្សាដ៏ល្បីល្បាញមួយពី ទស្សនាវដ្តីហិរញ្ញវត្ថុហិរញ្ញវត្ថុ ខែកុម្ភៈឆ្នាំ 2001 ដែលជាលេខ 1 លោក John Y. Campbell លោក Martin Lettau លោក Burton G. Malkiel និងលោក Yexia Xu បានចេញផ្សាយការសិក្សាមួយដែលមានឈ្មោះថា Have Individual ភាគហ៊ុនប្រែប្រួលលឿនជាងមុន? ការរុករកជាក់ស្តែងនូវហានិភ័យនៃការប្រថុយប្រថាន ។ វាមើលទៅការសិក្សា Evans ដើមនិង Archer ពិពិធកម្មនិងបានព្យាយាមដើម្បីដំណើរការឡើងវិញលទ្ធផលនៅក្នុងទីផ្សារមូលធន។ វាបានសន្និដ្ឋានថាការប្រែប្រួលបានក្លាយទៅជាមានកំរិតខ្ពស់គ្រប់គ្រាន់ដែលសម្រេចបាននូវអត្ថប្រយោជន៍ចម្រុះដែលមានលក្ខណៈប្រែប្រួលដូចគ្នាតម្រូវអោយមានផលប័ត្រមិនតិចជាង 50 ហ៊ុន ។

Domian, Louton និង Racine បានផ្លាស់ប្តូរនិយមន័យនៃហានិភ័យទៅនឹងការវាស់វែងអ៊ីនធឺរណេតដ៏ប្រសើរជាងមុននិងបានបញ្ចប់នៅក្នុងខែមេសាឆ្នាំ 2006 ដែលមាន 100 ភាគហ៊ុនមិនគ្រប់គ្រាន់។

ជាចុងក្រោយបានបោះពុម្ពផ្សាយនៅខែវិច្ឆិកាឆ្នាំ 2007 នៅទំព័រ 557-570 នៃ ការពិនិត្យហិរញ្ញវត្ថុ ក្រោយពីការបញ្ចប់មួយឆ្នាំមុនការសិក្សាដែលមានការយកចិត្តទុកដាក់ជាច្រើនដែលហៅថា ពិពិធកម្មក្នុងផលប័ត្រនីមួយៗនៃភាគហ៊ុននីមួយៗមាន 100 ភាគហ៊ុនមិនគ្រប់គ្រាន់ ទេប្តូរនិយមន័យនៃហានិភ័យទៅជាច្រើនទៀត។ ការវាយតម្លៃឆ្លាតវៃពិតប្រាកដលើពិភពលោក។ ជំនួសឱ្យការពិចារណាថាតើផលប័ត្រដែលបានផ្តល់អោយមានការប្រែប្រួលយ៉ាងដូចម្តេច - ខ្ញុំសូមអបអរសាទរចំពោះអ្វីដែលខ្ញុំបានធ្វើយ៉ាងច្បាស់ថាខ្ញុំមានគំនិតខ្លាំងក្លាដែលចាត់ទុកថាជាការវាស់វែងហានិភ័យជាគោពេញលេញលើកលែងតែក្នុងករណីមួយចំនួនតូចប៉ុណ្ណោះ។ ជាការចាំបាច់ត្រូវបានប្រើដើម្បីធ្វើឱ្យមានភាពចម្រុះបែបឆោតល្ងង់ដើម្បីកសាងផលប័ត្រដែលនឹងមិនមានកម្រិតនៃអត្រារតនាគារគ្មានហានិភ័យក្នុងរយៈពេលពីរឆ្នាំនៃការកាន់កាប់។ នៅក្នុងករណីនេះ, 1985-2004 ។ ការសិក្សានេះបានបង្កើតឡើងនូវផលប័ត្រចារកម្មរបស់ក្រុមហ៊ុនពាណិជ្ជកម្មធំ ៗ ចំនួន 1000 នៅសហរដ្ឋអាមេរិក។

សេចក្តីសន្និដ្ឋាន? ដើម្បីកាត់បន្ថយឱកាសនៃការដួលរលំបាន 99% ដែលបង្ហាញពីហានិភ័យនៃការបរាជ័យក្នុង 1 ក្នុង 100 ផលប័ត្រប្រមូលផ្តុំដោយចៃដន្យត្រូវមានក្រុមហ៊ុនចំនួន 164 ។

ប្រសិនបើអ្នកបានទៅជាមួយផលប័ត្រចំនួន 10 ភាគហ៊ុនអ្នកមានប្រហែលជា 60% នៃភាពជោគជ័យដែលមានន័យថាមានឱកាស 40% នៃការបរាជ័យ។

ប្រសិនបើអ្នកបានទៅជាមួយផលប័ត្រចំនួន 20 ភាគហ៊ុនអ្នកមាន 71 ភាគរយនៃភាពជោគជ័យដែលមានន័យថាមានឪកាសធ្លាក់ចុះ 29% ។

ប្រសិនបើអ្នកបានទៅជាមួយផលប័ត្រ 30 ភាគហ៊ុនអ្នកមាន 78% នៃភាពជោគជ័យដែលមានន័យថាមានឱកាសធ្លាក់ចុះ 22% ។

ប្រសិនបើអ្នកបានទៅជាមួយផលប័ត្រចំនួន 50 ភាគហ៊ុនអ្នកមានប្រហែល 87% នៃជោគជ័យដែលមានន័យថាមានឱកាសធ្លាក់ចុះ 13% ។

ប្រសិនបើអ្នកបានទៅជាមួយផលប័ត្រចំនួន 100 ដែលបានលើកឡើងនៅក្នុងចំណងជើងនៃការសិក្សាអ្នកមានប្រហែល 96% នៃជោគជ័យដែលមានន័យថាមានឱកាសបាត់បង់ 4% ។ វាប្រហែលជាមិនមានច្រើនទេប៉ុន្តែនៅពេលនិយាយអំពីស្តង់ដារនៃការរស់នៅរបស់អ្នកដែលស្មើនឹងការរស់នៅ 1 ក្នុង 25 នៃការរស់នៅលើ Ramen ។ នោះមិនមែនជាការពិតប្រាកដទេដែលអ្នកចង់ចំណាយពេលមាសរបស់អ្នកជាពិសេសប្រសិនបើអ្នកគ្រោងនឹង ចូលនិវត្តន៍អ្នកមាន ។

ការរិះគន់នានានៃការសិក្សាអំពីការធ្វើពិពិធកម្មគឺមានភាពយុត្តិធម៌បើទោះបីជាពួកគេនៅតែជាអ្នកផ្តល់ពត៌មានបន្តិចបន្តួចក្រោមកាលៈទេសៈដែលមានកំណត់ក៏ដោយ

ការរិះគន់យ៉ាងខ្លាំងមួយដែលខ្ញុំមានជាមួយនឹងការសិក្សាដែលបានចេញផ្សាយក្នុងឆ្នាំ 2007 គឺថាវាបានទាញចេញពីការវិនិយោគដែលមានសក្តានុពលឆ្ងាយជាងការសិក្សារបស់ Archer និង Evans 1968 ។ សូមចាំថាអ័ររើរនិងអ៊ីវ៉ានបានជ្រើសរើសយ៉ាងច្រើនក្នុងដំណើរការត្រួតពិនិត្យដំបូង។ ពួកគេបានជាប់ពាក់ព័ន្ធទៅនឹងអាជីវកម្មធំ ៗ យ៉ាងខ្លាំង (អាជីវកម្មធំ ៗ តាមនិយមន័យបរាជ័យតិចតួចដែលមានលទ្ធភាពកាន់តែច្រើនក្នុងទីផ្សារមូលធន) ទំនងជាមានសមត្ថភាពទាក់ទាញទេពកោសល្យដែលចាំបាច់ដើម្បីការពារខ្លួននិងរីកចម្រើនហើយមានអ្នកពាក់ព័ន្ធកាន់តែចាប់អារម្មណ៍ដែលអាចឈានជើងចូល និងមើលឃើញកប៉ាល់ត្រឹមត្រូវប្រសិនបើរឿងរ៉ាវទៅបានតិចតួចដែលបណ្តាលឱ្យអត្រាការលុបចោលមហន្តរាយទាបជាងភាគហ៊ុនជាមួយនឹង មូលធនប័ណ្ណទីផ្សារ តូច) ។ បន្ទាប់មកពួកគេបានបោះបង់ចោលក្រុមហ៊ុនណាដែលមិនមានឯកសារកំណត់ត្រារយៈពេលមួយទសវត្សរ៍ដើម្បីជៀសវាងភាពរីកចម្រើនរបស់ក្រុមហ៊ុន Wall Street ដែលសង្ឃឹមថានឹងទទួលបាននូវសហគ្រាសថ្មីដែលមិនអាចផ្តល់ឱ្យបាន។

កត្តាទាំងពីរនោះតែមួយគត់មានន័យថាអាងទឹកដែល Archer និង Evans កំពុងស្ថាបនានូវផលប័ត្រពិពិធកម្មដ៏ស្រួចស្រាវរបស់ពួកគេគឺមានលើសពីអ្វីដែលបានប្រើនៅក្នុងការសិក្សាថ្មីៗនេះ។ វាគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលណាស់ដែលគ្មាននរណាម្នាក់ដែលធ្វើបានល្អនៅក្នុងគណិតវិទ្យាវិទ្យាល័យដែលមានភាពចម្រុះកាន់តែច្រើនគឺចាំបាច់ព្រោះគុណភាពនៃបេក្ខជនដែលមានសក្តានុពលនៅក្នុងអាងទឹកបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងឆាប់រហ័ស។ វាគួរតែជាសេចក្តីសន្និដ្ឋានដែលកន្លងផុតទៅនរណាម្នាក់ដែលមានបទពិសោធន៏ពិភពលោកពិតប្រាកដ។ ប្រូបាប៊ីលីតេនៃការផលិតខ្នាតតូចដែលត្រូវបានគេស្គាល់តិចតួចដែលនឹងត្រូវក្ស័យធនមានកម្រិតស្វ័យគុណខ្ពស់ជាងក្រុមហ៊ុនដូចជាក្រុមហ៊ុន Exxon Mobil ឬ Johnson & Johnson ។ លេខគឺច្បាស់។

ខណៈពេលដែលការសិក្សាចម្រុះបែបនេះអាចមានប្រយោជន៍សម្រាប់ក្រុមហ៊ុនដូចជាលោក Charles Schwab ដែលកំពុងឆ្ពោះទៅរកការប្រមូលផ្តុំអេឡិចត្រូនិច (អាន: គ្មានការវិនិច្ឆ័យរបស់មនុស្ស) កំណត់ត្រានៃមូលបត្រនោះទេពួកគេទាំងអស់សុទ្ធតែគ្មានប្រយោជន៍សម្រាប់វិនិយោគិនដែលមានគំនិតសមស្របនិងមានវិន័យសមរម្យ។

សង្ស័យវា? ពិចារណាពីផលប៉ះពាល់ប្រសិនបើការរកឃើញត្រឹមត្រូវ។ សូមពិចារណាថានៅល្ងាចនេះភាគហ៊ុនកំពូល 25 តំណាងឱ្យការផ្តោតអារម្មណ៍ដូចខាងក្រោមនៅក្នុងសន្ទស្សន៍ផ្សារហ៊ុនដូចខាងក្រោម:

• Dow Jones Industrial Average = 93,89% នៃទ្រព្យសម្បត្តិ
• ទ្រព្យសម្បត្តិ NASDAQ = 46,66% នៃទ្រព្យសម្បត្តិ
• ទ្រព្យសម្បត្តិ S & P 500 = 30,32%

ដូច្នេះតើការងាររបស់អ្នកជំនាញដែលមានទេពកោសល្យដូចជាវេជ្ជបណ្ឌិត Jeremy J. Siegel នៅ Wharton អាចធ្វើទៅបាននៅពេលដែលវាបង្ហាញរៀងរាល់ 17 ឆ្នាំម្តងភាគហ៊ុនបានវាយលុក អតិផរណាដែលជាការ សងត្រឡប់វិញនៃចំណង? សាមញ្ញ: សន្ទស្សន៍សំខាន់ៗមានអ្វីប្រែប្រួលទៅតាមការផ្លាស់ប្ដូរដែលមានគុណភាពក្នុងវិធីសាស្ដ្ររបស់ពួកគេ។ មនុស្សធម្មតាមិនទទួលយកគំនរទេហើយពួកគេបាននិយាយថានៅក្នុងបញ្ជីនៃឈ្មោះដែលបង្កើតនូវផលប័ត្រតាមវិធីនោះ។ (ប្រសិនបើពួកគេបានធ្វើវានឹងកាត់បន្ថយ សមាមាត្រ p / e ពីការពិតដោយសារតែប្រាក់ត្រូវបានផ្តល់អោយស្មើភាពគ្នានៅទូទាំងសហគ្រាសដែលមានកម្រិតទាបនៃការចែករំលែកចំណែកឯអ្នកវិនិយោគទាំងអស់ដាក់ទ្រព្យសម្បត្តិរបស់ពួកគេ 1/500 នៃក្រុមហ៊ុនរបស់ខ្លួនទៅក្នុងក្រុមហ៊ុន Apple ដោយមានចំនួន 700 ពាន់លានដុល្លារ។ មូលធនទីផ្សារនិងទ្រព្យសកម្មទី 1 500 របស់ខ្លួនទៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកដែកថែបដែលមានមូលធនទីផ្សារ 3,6 ពាន់លានដុល្លាររបស់ខ្លួនមិនអាចស្រូបយកការបញ្ជាទិញហើយភាគហ៊ុននឹងត្រូវបានបញ្ជូនទៅកាន់តារាវិថីដោយគ្មានយុត្តិកម្ម។ ពាណិជ្ជកម្មនៅការបញ្ចុះតម្លៃយ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរចំពោះតម្លៃរបស់វា ។ )

DJIA ដែលបានផ្តួល S & P 500 ក្នុងជីវិតរបស់ខ្ញុំដោយពិន្ទុមិនសូវសំខាន់ពី 50 ទៅ 100 ពិន្ទុមូលដ្ឋានក្នុងមួយឆ្នាំ (ដែលបន្ថែមប្រាក់រហូតដល់ពេលអ្នកនិយាយច្រើនទសវត្សរ៍) ត្រូវបានជ្រើសរើសដោយដៃអ្នកនិពន្ធនៃ ជញ្ជាំង ទិនានុប្បវត្តិផ្លូវ ។ មានតែក្រុមហ៊ុនដែលរកប្រាក់ចំណេញធំជាងគេនិងរកប្រាក់ចំណូលច្រើនជាងគេបំផុតនៅលើពិភពលោកដែលបង្កើតបាននៅក្នុងបញ្ជី។ វាគឺជាហាង លក់បន្ទះឈីបពណ៌ខៀវស្តុក នៃកិត្តិនាម។

NASDAQ និង S & P 500 គឺជាសន្ទស្សន៍មូលធនទីផ្សារដែលមានន័យថាភាគហ៊ុនធំបំផុត (ហើយនិងតែងតែរកប្រាក់ចំណេញច្រើនបំផុតប្រសិនបើយើងមិនស្ថិតនៅក្នុងផ្សារហ៊ុន) ក្រុមហ៊ុនត្រូវបានហក់ឡើងដល់កំពូលហើយបង្កើតបានជាភាគរយមិនសមាមាត្រនៃទ្រព្យសម្បត្តិសមូហភាពរបស់ម្ចាស់។ ។

នោះមិនមែនទាំងអស់គ្នាទេ។ ការងាររបស់ Siegel ជាពិសេសបង្ហាញពីផលបូកស្មើគ្នានៃផលបូកស្មើគ្នានៃ S & P 500 នៅឆ្នាំ 1957 ដោយគ្មានការកែប្រែជាបន្តបន្ទាប់ដែលបាន វាយលុក លើ S & P 500 ពិតប្រាកដដោយសារហេតុផលជាច្រើនដែលគាត់បានដាក់នៅក្នុងផ្នែកការងារទូលំទូលាយរបស់គាត់ដែលបង្ហាញថា បានបង្ហាញពីសុវត្ថិភាពពិតប្រាកដនៃក្រុមហ៊ុនធំ ៗ ដែលទាក់ទងទៅនឹងដៃគូរតូចៗរបស់ពួកគេ។

នៅទីបញ្ចប់ប្រសិនបើអ្នកចង់ដឹងថាតើការធ្វើបុណ្យចម្រុះគឺគ្រប់គ្រាន់ហើយមើលទៅអេនជីនហ្រ្គែមហាម

តើវានៅឯណា? ដូចវិស័យហិរញ្ញវត្ថុដទៃទៀតដែរវាអាចសង្ខេបបានថា: លោក Benjamin Graham និយាយត្រូវ។ លោក Graham ដែលចង់ឱ្យវិនិយោគិនកាន់កាប់ភាគហ៊ុនពី 15 ទៅ 30 ហ៊ុនបានទទូចលើ ការធ្វើតេស្តការពារចំនួន 7 ។ យកពេលវេលាដើម្បីគណនាគណិតវិទ្យាហើយអ្នករកឃើញថាវិធីសាស្រ្តរបស់គាត់ប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពនិងមានតំលៃថោកបានបង្កើតនូវសន្ទរកថាដូចគ្នាដែលសូចនាករទីផ្សារភាគហ៊ុនដ៏សំខាន់រីករាយដែលធ្វើឱ្យអត្រានៃការបរាជ័យបរាជ័យយ៉ាងហោចណាស់នឹងអត្រាដែលអាចប្រៀបធៀបបាន។

តើការសាកល្បងទាំងប្រាំពីរនេះគឺជាអ្វី? គាត់បានពង្រីកលើពួកគេប៉ុន្តែកំណែសង្ខេបគឺ:

1. ទំហំគ្រប់គ្រាន់នៃសហគ្រាស
2. ស្ថានភាពហិរញ្ញវត្ថុរឹងមាំគ្រប់គ្រាន់
3. ស្ថេរភាពប្រាក់ចំណូល
4. បង្កើតកំណត់ត្រាភាគលាភ
5. កំណើនប្រាក់ចំណូលដែលបានបង្កើតឡើង
6. សមាមាត្រតម្លៃទៅប្រាក់ចំណូលមធ្យម
7. សមាមាត្រមធ្យមនៃតម្លៃទៅជាទ្រព្យសកម្ម

លោក Graham មិនមែនជាអ្នកជឿលើការធ្វើពិពិធកម្មដ៏ឆោតល្ងង់ទេ។ គាត់ចង់បង្កើតឡើងជារង្វាស់ស៊ីសង។ ជាឧទាហរណ៍សូមគិតអំពីការសម្តែងរបស់ក្រុមហ៊ុនអាកាសចរណ៍និងអ្នកប្រើប្រាស់ស្តុកស្តុកទំនិញក្នុងរយៈពេលកន្លះសតវត្សមកហើយ។ លទ្ធភាពនៃការប្រកាសភាពក្ស័យធននៅក្នុងអតីតកាលក្នុងរយៈពេល 50 ឆ្នាំដោយសារតែការចំណាយថេរនិងប្រាក់ចំណូលអប្បបរមាជាមួយនឹងកង្វះខាតនៃការកំណត់តម្លៃគឺខ្ពស់ជាងខ្លាំង។ ផ្ទុយទៅវិញអ្នកប្រើប្រាស់ភាគច្រើនមានរចនាសម្ព័ន្ធថ្លៃដើមដែលមានលក្ខណៈប្រែប្រួលការត្រឡប់ទៅរកដើមទុនដ៏ធំនិងអំណាចកំណត់តម្លៃពិតប្រាកដ។ ប្រសិនបើទាំងពីរកំពុងធ្វើការជួញដូរក្នុងតំលៃ 15x លោកហ្រ្គែមប្រហែលជារិះគន់ថាអ្នកត្រូវបានគេយល់ច្រឡំដើម្បីចាត់ទុកពួកគេជាបេក្ខជនចម្រុះដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញដូចគ្នា។ ដកក្រុមហ៊ុនអាកាសចរណ៍ចេញពីសមីការហើយទោះបីជាអ្នកនឹកឆ្នាំដ៏អស្ចារ្យម្តងម្កាលដូចឆ្នាំ 2015 នៅពេលតម្លៃថាមពលធ្លាក់ចុះបានធ្វើឱ្យតម្លៃភាគហ៊ុនកើនឡើងជិតទ្វេដងក៏ដោយវាគឺជារឿងដែលទាក់ទងនឹងភាពប្រាកដនិយមគណិតវិទ្យាដែលអ្នកនឹងទទួលបាននៅក្នុងពិភពហិរញ្ញវត្ថុ។ ថាអត្រា 25-50 ឆ្នាំរបស់អ្នកកើនឡើង។

វិនិយោគិនដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈជាច្រើនដឹងពីបញ្ហានេះ ជាអកុសលដៃរបស់ពួកគេត្រូវបានចងដោយសារតែពួកគេកំពុងត្រូវបានវិនិច្ឆ័យដោយអតិថិជនរយៈពេលខ្លីដែលត្រូវបានជក់ចិត្តពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំឬសូម្បីតែពីមួយខែទៅមួយខែ។ ប្រសិនបើពួកគេព្យាយាមធ្វើសកម្មភាពតាមវិធីសមហេតុសមផលពួកគេនឹងត្រូវគេបញ្ឈប់។ មានមនុស្សតិចណាស់ដែលនឹងនៅជាមួយពួកគេ។

ជាក់ស្តែងអ្នកអាចមានស្តុក 100 ប្រសិនបើអ្នកចូលចិត្ត។ វាមានភាពងាយស្រួលជាងមុននៅក្នុងពិភពគណកម្មការតម្លៃទាប។ មនុស្សធ្វើវាគ្រប់ពេលវេលា។ អ្នកបោសសំអាតនៅវ៉េមេនបានទទួលមរណភាពកាលពីឆ្នាំមុននិងបានទុកឱ្យទ្រព្យសម្បត្តិយ៉ាងហោចណាស់ចំនួន 95 លានដុល្លារក្នុងទឹកប្រាក់ 8 លានដុល្លារ។ ជាជម្រើសអ្នកអាចមិនអើពើទាំងអស់នេះហើយទិញមូលនិធិលិបិក្រមមួយដែល យ៉ាងហោចណាស់មានមូលហេតុប្រាំយ៉ាងដែលពួកគេប្រហែលជាជម្រើសដ៏ល្អបំផុតរបស់អ្នក ទោះបីជាមានការផ្លាស់ប្តូរវិធីសាស្រ្តក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានទសវត្សរ៍កន្លងមកនេះដែលជាការផ្លាស់ប្តូរជាទូទៅធម្មជាតិនៃផលិតផល។