ការផ្លាស់ប្តូរវ៉ានីណាដែលគេហៅថាជាការផ្លាស់ប្តូរទូទៅបំផុត។ នោះហើយជាពេលដែលគណបក្សប្រឆាំងបានប្ដូរការទូទាត់តម្លៃអណ្តែតជាមួយការទូទាត់ការប្រាក់តាមអត្រាថេររបស់គណបក្សផ្សេងទៀត។
ការទូទាត់តម្លៃអណ្តែតទឹកត្រូវបានចងភ្ជាប់ទៅនឹង Libor ដែលជាអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារគិតគ្នាទៅវិញទៅមកសម្រាប់ប្រាក់កម្ចីរយៈពេលខ្លី។ Libor គឺផ្អែកទៅលើ អត្រាមូលនិធិដែលចុក ។ ការផ្លាស់ប្តូរចំនួនតិចតួចគឺរវាងភាគីម្ខាងចំនួនពីរដែលមានការបង់ប្រាក់អណ្តែត។
ពន្យល់
ដើម្បីធ្វើឱ្យវាមានភាពងាយស្រួលក្នុងការពន្យល់, ភាគីប្រឆាំងដែលចង់ផ្លាស់ប្តូរអត្រាការប្រាក់អណ្តែតទឹកនិងទទួលបានការទូទាត់អត្រាថេរត្រូវបានគេហៅថា អ្នកទទួលឬអ្នកលក់ ។ គណបក្សប្រឆាំងដែលចង់ផ្លាស់ប្តូរអត្រាការប្រាក់ថេររបស់ខ្លួនគឺជា អ្នកបង់ប្រាក់ ។
ភាគីវិនិច្ឆ័យធ្វើការទូទាត់លើប្រាក់កម្ចីឬមូលប័ត្រដែលមានទំហំដូចគ្នា។ នេះត្រូវបានគេហៅថា គោលការណ៍និយមន័យ ។ នៅក្នុងការដោះដូរមួយពួកគេគ្រាន់តែផ្លាស់ប្តូរការប្រាក់ប៉ុណ្ណោះមិនមែនចំណងផលប្រយោជន៍នោះទេ។
លើសពីនេះទៀតតម្លៃបច្ចុប្បន្ននៃស្ទ្រីមចំណាយពីរត្រូវតែដូចគ្នា។ មានន័យថាលើសពីរយៈពេលនៃប័ណ្ណសន្យាភាគីគណនេយ្យនីមួយៗនឹងបង់ប្រាក់ដូចគ្នា។ វាមានភាពងាយស្រួលក្នុងការគណនាដោយមានចំណងថេរអត្រាការប្រាក់ដោយសារតែការទូទាត់គឺតែងតែមានដូចគ្នា។
វាមានការពិបាកខ្លាំងក្នុងការទស្សន៍ទាយជាមួយចំណងអត្រាអណ្តែត។ ការទូទាត់ត្រូវបានផ្អែកលើ Libor ដែលអាចផ្លាស់ប្តូរបាន។ ដោយផ្អែកលើអ្វីដែលពួកគេដឹងសព្វថ្ងៃនេះភាគីទាំងពីរត្រូវតែយល់ស្របថាតើអ្វីដែលពួកគេគិតថានឹងកើតឡើងជាមួយអត្រាការប្រាក់។
កិច្ចសន្យាដោះដូរធម្មតាមានរយៈពេលពី 1 ទៅ 15 ឆ្នាំ។ នេះត្រូវបានគេស្គាល់ថាជាអ្នក ជួល ។
ភាគីអាចបញ្ចប់កិច្ចសន្យាមុនបើអត្រាការប្រាក់ហួស។ ប៉ុន្តែពួកគេកម្រធ្វើនៅក្នុងជីវិតពិត។ (ប្រភព: " ការយល់ដឹងអំពីអត្រាការប្រាក់ផ្លាស់ប្តូរគណិតវិទ្យានិងតម្លៃ " គណៈកម្មការប្រឹក្សាបំណុលនិងវិនិយោគរបស់កាលីហ្វញ៉ា។ )
កាលពីមុនអ្នកទទួលនិងអ្នកលក់បានរកឃើញគ្នាឬត្រូវបានប្រមូលផ្តុំគ្នាដោយការវិនិយោគនិងធនាគារពាណិជ្ជដែលគិតកម្រៃសម្រាប់កិច្ចសន្យា។ នៅក្នុងទីផ្សារដោះដូរទំនើបធនាគារធំ ៗ ដើរតួជា អ្នកបង្កើតទីផ្សារ ឬ ឈ្មួញ។ នេះមានន័យថាពួកគេដើរតួជាអ្នកទិញឬអ្នកលក់ខ្លួនឯង។ គណបក្សប្រឆាំងតែប៉ុណ្ណោះត្រូវតែព្រួយបារម្ភអំពីភាពស័ក្ដិសមនៃការផ្តល់ឥណទានរបស់ធនាគារនិងមិនមែនរបស់គណបក្សប្រឆាំងដទៃនោះទេ។ ជំនួសឱ្យការបង់ថ្លៃសេវាធនាគារបានបង្កើតការដេញថ្លៃនិងស្នើសុំតម្លៃសម្រាប់ភាគីនីមួយៗនៃកិច្ចព្រមព្រៀងនេះ។ (ប្រភព: "តើអ្វីទៅជាការផ្លាស់ប្តូរអត្រាការប្រាក់និងរបៀបដែលពួកគេធ្វើការ?" ក្រុមហ៊ុនគ្រប់គ្រងការវិនិយោគក្នុងតំបន់ប៉ាស៊ីហ្វិកខែមករាឆ្នាំ 2008 ។
ឧទាហរណ៍
- ACME Anvil Co. បង់ ACME Catapult Corp មានសុពលភាព 8% ។
- ACME Catapult បង់ ACME Anvil លើប័ណ្ណរតនាគារ 6 ខែបូក 2 ភាគរយ
- ភតិកៈមានរយៈពេល 3 ឆ្នាំហើយការបង់ប្រាក់ត្រូវបង់រៀងរាល់ 6 ខែម្តង។
- ក្រុមហ៊ុនទាំងពីរមានគោលការណ៍ទ្រឹស្តីចំនួន 1 លានដុល្លារ។
| រយៈពេល | អត្រា T-Bill | ACME Catapult Corp ។ Pays | ក្រុមហ៊ុន ACME Anvil Co. |
|---|---|---|---|
| 0 | 4% | ||
| 1 | 3% | $ 30,000 | $ 40,000 |
| 2 | 4% | $ 25,000 | $ 40,000 |
| 3 | 5% | $ 30,000 | $ 40,000 |
| 4 | 7% | $ 35,000 | $ 40,000 |
| 5 | 8% | $ 45,000 | $ 40,000 |
| 6 | $ 50,000 | $ 40,000 |
(ប្រភព: " អត្រាប្ដូរអត្រាការប្រាក់ " នៅសាកលវិទ្យាល័យញូវយ៉កសាកលវិទ្យាល័យសានធុរកិច្ច, 1999) ។
គុណសម្បត្តិនៃការផ្លាស់ប្តូរអត្រាការប្រាក់
អ្នកទទួល អាចមានចំណងដែលមានអត្រាការប្រាក់ទាបដែលស្ទើរតែមិនស្ថិតនៅខាងលើ Libor ។ ប៉ុន្តែវាអាចត្រូវបានគេស្វែងរកការព្យាករណ៍នៃការទូទាត់ថេរសូម្បីតែពួកគេខ្ពស់ជាងបន្តិច។ អាជីវកម្មនេះអាចទស្សន៍ទាយប្រាក់ចំណូលរបស់ខ្លួនឱ្យកាន់តែត្រឹមត្រូវ។ ការលុបបំបាត់ហានិភ័យនេះជារឿយៗបង្កើនតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួន។ ស្ទ្រីមទូទាត់មានស្ថេរភាពអនុញ្ញាតឱ្យអាជីវកម្មមានទុនបម្រុងជាមុនសង្គ្រោះបន្ទាន់តិចជាងដែលវាអាចដុសខាត់ត្រឡប់មកវិញ។
ធនាគរចាំបាច់ូវផ្គូរផ្គងចំណូលរបស់ខ្លួនជាមួយនឹងបំណុលរបស់ខ្លួន។ ធនាគារធ្វើឱ្យមានច្រើនហ៊ីប៉ូតែកអត្រាថេរ។ ដោយសារប្រាក់កម្ចីរយៈពេលវែងទាំងនេះមិនទទួលបានប្រាក់ខែច្រើនឆ្នាំមកធនាគារត្រូវចំណាយប្រាក់កម្ចីរយៈពេលខ្លីដើម្បីទូទាត់ចំណាយប្រចាំថ្ងៃ។ ប្រាក់កម្ចីទាំងនេះមានអត្រាតម្លៃអវិជ្ជមាន។ សម្រាប់ហេតុផលនេះធនាគារអាចផ្លាស់ប្តូរការទូទាត់អត្រាថេររបស់ខ្លួនជាមួយការទូទាត់អត្រាអណ្តែតរបស់ក្រុមហ៊ុន។
ចាប់តាំងពីធនាគារទទួលបានអត្រាការប្រាក់ល្អបំផុតពួកគេអាចរកឃើញថាការបង់ប្រាក់របស់ក្រុមហ៊ុនមានកម្រិតខ្ពស់ជាងអ្វីដែលធនាគារជំពាក់បំណុលរយៈពេលខ្លីរបស់ខ្លួន។ នោះហើយជាឈ្នះឈ្នះសម្រាប់ធនាគារ។
អ្នកបង់ប្រាក់ អាចមានចំណងដែលមានការទូទាត់ការប្រាក់ខ្ពស់ជាងមុននិងស្វែងរកការទូទាត់ប្រាក់ទាបដែលនៅជិត Libor ។ វារំពឹងថាអត្រាតម្លៃនឹងនៅទាបដូច្នេះវាមានឆន្ទៈក្នុងការទទួលយកហានិភ័យបន្ថែមដែលអាចកើតឡើងនាពេលអនាគត។ (ប្រភព: "អត្រាប្ដូរអត្រាការប្រាក់ពន្យល់", MoneyCrashers.com ។ )
ស្រដៀងគ្នានេះដែរអ្នកបង់ប្រាក់នឹងចំណាយច្រើនប្រសិនបើវាគ្រាន់តែយកចេញប្រាក់កម្ចីថេរអត្រាការប្រាក់។ និយាយម្យ៉ាងទៀតអត្រាការប្រាក់លើកម្ចីអត្រាការប្រាក់អណ្តែតបូកនឹងការចំណាយនៃការដោះដូរនេះនៅតែថោកជាងលក្ខខណ្ឌដែលវាអាចទទួលបាននៅលើប្រាក់កម្ចីថេរ។ (ប្រភព: "ការផ្លាស់ប្តូរអត្រាការប្រាក់: តើវាដំណើរការយ៉ាងដូចម្តេច?" ABN-Amro, ឧសភា 2014) ។
គុណវិបត្តិ
មូលនិធិការពារ និងវិនិយោគិនដទៃទៀតប្រើប្រាស់អត្រាប្តូរប្រាក់ដើម្បីសន្មត។ ពួកគេអាចបង្កើនហានិភ័យក្នុងទីផ្សារពីព្រោះពួកគេប្រើគណនី អានុភាព ដែលតម្រូវឱ្យមានការទូទាត់តិចតួចប៉ុណ្ណោះ។ ពួកគេទូទាត់ហានិភ័យនៃកិច្ចសន្យារបស់ពួកគេដោយឧបករណ៍ចម្លងមួយផ្សេងទៀត។ នោះអាចឱ្យពួកគេមានហានិភ័យខ្ពស់ពីព្រោះពួកគេមិនព្រួយបារម្ភថាពួកគេមានលុយគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីសងបំណុលនោះទេប្រសិនបើទីផ្សានឹងប្រឆាំងនឹងពួកគេ។ ប្រសិនបើពួកគេឈ្នះពួកគេនឹងដកសាច់ប្រាក់។ ប៉ុន្តែប្រសិនបើពួកគេចាញ់ពួកគេអាចធ្វើឱ្យខកខានដល់ដំណើរការទីផ្សារទាំងមូលដោយតម្រូវឱ្យមានការជួញដូរច្រើនក្នុងពេលតែមួយ។
ឥទ្ធិពលលើសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក
មានកម្ចីនិងមូលបត្របំណុលចំនួន 421 លានលានដលពាក់ព័ន្ធនឹងការផាស់ប្តូរ។ នេះគឺដោយឡែកភាគច្រើននៃទីផ្សារដេរីវេដែលមានតម្លៃរហូតដល់ 692 លានលានដុល្លារ។ វាត្រូវបានប៉ាន់ប្រមាណថាការជួញដូរនិស្សន្ទវត្ថុមានតម្លៃ 600 ពាន់លានដុល្លារ។ នេះគឺច្រើនជាងដប់ដងនៃទិន្នផលសេដ្ឋកិច្ចទាំងមូលនៃពិភពលោកទាំងមូល។ តាមពិត 92% នៃក្រុមហ៊ុនធំ ៗ 500 នៅលើពិភពលោកប្រើប្រាស់វាដើម្បីកាត់បន្ថយហានិភ័យ។ ឧទាហរណ៍ កិច្ចសន្យានាពេលអនាគត អាចសន្យាផ្តល់វត្ថុធាតុដើមក្នុងតម្លៃដែលបានព្រមព្រៀងគ្នា។ វិធីនេះក្រុមហ៊ុនត្រូវបានការពារប្រសិនបើតម្លៃកើនឡើង។ ពួកគេក៏អាចសរសេរកិច្ចសន្យាដើម្បីការពារខ្លួនពីការផ្លាស់ ប្តូរអត្រាប្តូរប្រាក់ និងអត្រាការប្រាក់។ (ប្រភព: "ធនាគារប្រឈមមុខនឹងការត្រួតពិនិត្យថ្មីស្តីពីការជួញដូរដេរីញ" ញូវយ៉កថែមស៍ថ្ងៃទី 3 ខែមករាឆ្នាំ 2013 ។ " តារាង 19: ចំនួនទឹកប្រាក់ដ៏ប្រសើរបំផុតនៃឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ សម្រាប់ការទូទាត់អន្តរជាតិ" ។
ដូចនិស្សន្ទវត្ថុភាគច្រើនកិច្ចសន្យាទាំងនេះគឺជា OTC ។ មិនដូចចំណងដែលពួកគេមានមូលដ្ឋានលើនោះទេពួកគេមិនត្រូវបានគេជួញដូរនៅឯផ្សារហ៊ុនទេ។ ជាលទ្ធផលគ្មាននរណាម្នាក់ដឹងថាតើមានមនុស្សប៉ុន្មាននាក់ដែលមានឥទ្ធិពលលើសេដ្ឋកិច្ចនោះទេ។
ឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុផ្សេងទៀត
- តើនរណាជាអ្នកវិនិយោគលើមូលនិធិការពារហានិភ័យ?
- តើមូលនិធិការពារហានិភ័យប៉ះពាល់ដល់ផ្សារហ៊ុនយ៉ាងដូចម្តេច?
- តើខ្ញុំអាចការពារមិនឱ្យមូលនិធិដោយរបៀបណា?
- តើការការពារហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធប៉ះពាល់ដល់សេដ្ឋកិច្ចយ៉ាងដូចម្តេច?
- តើពួកគេបានបង្កវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុដែរឬទេ?
- តើអ្វីដែលបណ្តាលឱ្យមានវិបត្តិប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះ?
- តើអ្វីជាតួនាទីនៃនិស្សារណកម្មក្នុងការបង្កើតវិបត្តិឆ្នាំ 2008?
- តើអ្វីទៅជាវិបត្តិសញ្ញាមូលនិធិទប់ស្កាត់របស់ LTCM?