វិនិយោគិនថ្មីគួរតែជ្រើសរើសសុវត្ថិភាពជាងទិន្នផលនៅពេលទិញប័ណ្ណបំណុល
អ្នកវិនិយោគតម្លៃថ្មីនិងជាឪពុកនៃការវិភាគសន្តិសុខលោក Benjamin Graham មានចិត្តសប្បាយរីករាយក្នុងការនិយាយថា "ប្រាក់ជាច្រើនបានបាត់បង់ទៅរកទិន្នផលបន្ថែមតិចតួចជាងការយកនៅធុងកាំភ្លើង" ។
ជួនកាលវាកើតឡើងពីការរកស៊ីយូរអង្វែងដោយកំណត់ពេលវេលាយូរអង្វែងបង្កើនថេរវេលា។ ជាញឹកញាប់វាកើតមានឡើងថាអ្នកវិនិយោគដែលមិនមានបទពិសោធន៍បានឃើញទិន្នផលដែលអាចរកបានតាមរយៈ មូលបត្របំណុល ដែលកត់សម្គាល់ថាមានតែអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ប៉ុណ្ណោះដែលពួកគេចំណាយដោយមិនគិតពីប្រូបាប៊ីលីតេខ្ពស់នៃការផ្លាស់ប្តូរតាមលំនាំដើម (អាន: មិនទទួលបានប្រាក់របស់អ្នកមកវិញនៅកាលបរិច្ឆេទទេ។ មូលបត្របំណុលនេះកើតឡើងហើយជំនួសវិញការទទួលបានការជូនដំណឹងដែលអាជីវកម្មបានដាក់ពាក្យសម្រាប់ក្ស័យធន) ។ ជារឿយៗពួកគេចង់បានការទិញ មូលប័ត្រមូលធនប័ត្រ ឬ មូលធនប័ត្រមូលប័ត្រដែល អភិរក្ស 1) មិនប្រើអានុភាពនិង 2) ប្រតិបត្តិការក្នុងតម្លៃទាប ។ នៅពេលដែលពួកគេរៀនតិចតួចវាយឺតពេលហើយ។ មនុស្សមាននិន្នាការអាថ៌កំបាំងក្នុងការបញ្ចោញលុយដែលពិបាករករបស់ពួកគេទៅជាអ្វីដែលពួកគេមិនអាចពិពណ៌នាទៅសិស្សថ្នាក់ទីបីដែលជាទូទៅជាទង់ជាតិក្រហម។
ដើម្បីបង្កើនឪកាសនៃការការពារប្រាក់ចំណូលរបស់គ្រួសារអ្នកដោយជោគជ័យក្នុងការ បង្កើតប្រាក់ចំណូលអកម្ម ពីមូលបត្រអ្នកត្រូវដឹងពីរបៀបដែលគុណភាពឥណទានមានដំណើរការ។ ជាពិសេសរបៀបដែលភ្នាក់ងារផ្តល់ចំណាត់ថា្នាក់មានចំណាត់ថា្នាក់ដោយផ្អែកលើមូលដា្ឋានដេលអ្នកចេញផ្សាយនឹងខកខានបាត់បង់ការបេក់ឬការបង់ដើម។
នៅពេលដែលវិនិយោគក្នុងមូលបត្របំណុលពិចារណាហានិភ័យឥណទាន
ទីមួយសូមក្រោកឡើងបន្តិច។ មិនថាអ្នកកំពុងផ្តល់ប្រាក់ទៅឱ្យមិត្ដភក្ដិឬក្រុមហ៊ុន Fortune 500 នោះទេហានិភ័យគឺមិនមានការសងទេ។ អ្វីដែលមិននឹកស្មានដល់កើតឡើង។ មិនមានជៀសវាងបញ្ហានេះទេ។ ដោយហេតុផលនោះ របាយការណ៍ប្រាក់ចំណូល តារាងតុល្យការ និងរបាយការណ៍លំហូរសាច់ប្រាក់កាន់តែរឹងមាំរបស់អ្នកខ្ចីអត្រាការប្រាក់ទាបដែលអ្នកទំនងជាត្រូវការនៅពេលអ្នកដឹងថាមានឱកាសតិចជាងអ្នកនឹងទុកចោលឱ្យខ្ពស់និងស្ងួត។
ទំនាក់ទំនងនេះជាទូទៅជាការពិតដោយមិនគិតពីកត្តាផ្សេងទៀតទាំងអស់នៅក្នុងបរិស្ថានអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់និងបរិស្ថានអត្រាការប្រាក់ទាប។
សម្រាប់ មូលបត្រក្រុង មានការធ្វើតេស្តសុវត្ថិភាពជាច្រើនដែលអ្នកអាចរត់ដើម្បីការពារការវិនិយោគរបស់អ្នក។ ចំពោះមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មអ្នកអាចគណនាគុណភាពឥណទានរបស់ក្រុមហ៊ុនដោយប្រើប្រាស់កិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងដោយខ្លួនឯងដោយឆ្លងកាត់របាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុនិងធ្វើការងារដូចជា ផលប្រយោជន៏អត្រា ការប្រាក់ឬសមាមាត្រគ្របដណ្តប់ការទូទាត់ថេរ។ ទាំងនេះអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកដឹងថាតើប្រាក់ចំណូលរបស់ក្រុមហ៊ុនមួយអាចបាត់បង់មុនពេលដែលវាមានគ្រោះថ្នាក់ដោយមិនបង្កើតសាច់ប្រាក់គ្រប់គ្រាន់ដើម្បីបញ្ជូនអ្នកនូវអ្វីដែលវាបានសន្យា។ ជាជម្រើសអ្នកអាចទាញយកការផ្តល់ចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានសម្រាប់ចំណងជាក់លាក់មួយពីក្រុមហ៊ុនមួយដូចជា Standard and Poor's, Moody ឬ Fitch ។ សហគ្រាសទាំងនេះផ្តល់ការងារដល់អ្នកវិភាគរាប់រយនាក់ដែលមិនធ្វើអ្វីក្រៅពីគណនាលេខបែបនេះក្នុងមួយថ្ងៃនិងពេញមួយថ្ងៃដោយផ្តល់សំបុត្រកំរិតខ្ពស់ដូចនឹងអ្វីដែលអ្នកចង់ទទួលនៅលើតេស្តអក្ខរាវិរុទ្ធក្នុងសាលាបឋមសិក្សា។ ទោះបីជាមានការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងជាពិសេសក្នុងអំឡុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចក៏ដោយភ្នាក់ងារផ្តល់ចំណាត់សងបំណុលជាទូទៅបានធ្វើការព្យាករណ៍អត្រាអត្រាការប្រាក់លំនាំដើមតាមរយៈការផ្តល់ចំណាត់ថ្នាក់ឥណទាន។
ទីភ្នាក់ងារផ្តល់ចំណាត់ថា្នាក់ជួរនីមួយៗមានលក្ខណៈដូចគ្នាទៅនឹងលទ្ធផលនិងវិធីសាស្រ្តប៉ុន្តែចំពោះគោលបំណងនៃអត្ថបទនេះយើងនឹងពឹងផ្អែកលើប្រព័ន្ធចំណាត់ថ្នាក់របស់ស្តង់ដានិងអ្នកក្រ។
ក្រុមហ៊ុន S & P បានបែងចែកមូលបត្របំណុលទៅជា "កម្រិតវិនិយោគ" និង "ថ្នាក់មិនវិនិយោគ" ដោយប្រើថ្នាក់អក្សរតែមួយគត់ (សូមមើលខាងក្រោម) ។ សូមកត់សម្គាល់ថាផ្នែកខ្លះនៃនិយមន័យទាំងនេះត្រូវបានយកជាការដកស្រង់ដោយផ្ទាល់ស្ទើរតែពីអក្សរសិល្ប៍ផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ S & P ជាមួយនឹងការធ្វើទ្រង់ទ្រាយដែលបានផ្លាស់ប្តូរបន្តិចបន្តួចដើម្បីធ្វើឱ្យងាយស្រួលសម្រាប់វិនិយោគិនសញ្ញាថ្មី។
ចំណាត់ថ្នាក់ស្តង់ដារនិងអវិជ្ជមានរបស់ថ្នាក់ទីការផ្តល់ចំណាត់ថៅកែ
មូលបត្របំណុលកម្រិតវិនិយោគត្រូវបានចាត់ទុកថាមានសុវត្ថិភាពជាងមូលបត្របំណុលផ្សេងទៀតដោយសារតែធនធានរបស់អ្នកបោះផ្សាយមានលក្ខណៈគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីបង្ហាញពីសមត្ថភាពល្អក្នុងការសងបំណុល។ បទបញ្ជានិងច្បាប់ជាច្រើននៅសហរដ្ឋអាមេរិកតម្រូវឱ្យមានស្ថាប័ននិងផែនការដែលមានកាតព្វកិច្ចភារកិច្ចដូចជាក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រងនិងមូលនិធិសោធននិវត្តន៍ដើម្បីវិនិយោគតែម្នាក់ឯងឬជាបឋមនៅក្នុងមូលបត្របំណុលកម្រិតវិនិយោគ។ នាយកដ្ឋានទំនុកចិត្តរបស់ធនាគារ តាមមធ្យោបាយឧទាហរណ៍នឹងត្រូវបានវិនិយោគស្ទើរតែទាំងស្រុងនៅក្នុងឆាកនេះ។
- AAA = សមត្ថភាពខ្លាំងក្លាបំផុតដើម្បីឆ្លើយតបនឹងការប្តេជ្ញាចិត្តផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ។
- AA = សមត្ថភាពខ្លាំងបំផុតដើម្បីបំពេញតាមការប្តេជ្ញាចិត្តផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ។
- ក = សមត្ថភាពរឹងមាំដើម្បីឆ្លើយតបនឹងការប្តេជ្ញាចិត្តផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុប៉ុន្តែមានភាពងាយនឹងមានលក្ខខណ្ឌសេដ្ឋកិច្ចអវិជ្ជមាននិងការផ្លាស់ប្តូរកាលៈទេសៈ។
- BBB = សមត្ថភាពគ្រប់គ្រាន់ក្នុងការបំពេញតាមការប្តេជ្ញាចិត្តផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុប៉ុន្តែកាន់តែប្រឈមនឹងលក្ខខណ្ឌសេដ្ឋកិច្ចអវិជ្ជមាន។
ការផ្តល់ចំណាត់ថ្នាក់កម្រិតស្តង់ដារនិងភាពមិនទៀងទាត់របស់ស្តង់ដារក្រីក្រ (ហៅថា "មូលបត្របំណុលឥតបានការ"
មូលបត្របំណុលដែលមានគុណភាពទាបមានលក្ខណៈប្រថុយប្រថាន។ មានឱកាសសមរម្យដែលអ្នកមិនអាចទទួលបានការបង់ប្រាក់ដើមឬការប្រាក់ទាំងអស់ឬទាំងអស់។ ពួកវាមានគ្រោះថ្នាក់ជាពិសេសនៅពេលទទួលបានប្រាក់កម្ចីដូចជាថ្មីៗនេះដែលមានមូលនិធិសញ្ញាប័ណ្ណកម្ចីមានកម្រិតខ្ពស់ដែលកំពុងព្យាយាមបង្កើតអត្រាការប្រាក់ទាបដោយការតបណ្តាញទឹកក្រអូប។ វាបង្កការភ័យខ្លាចដល់ខ្ញុំនូវការបាត់បង់ដែលវិនិយោគិនខ្លះបានលាតត្រដាងខ្លួនឯងដោយគិតថាពួកគេមានសុវត្ថិភាពពីព្រោះពាក្យថា "ចំណង" ស្ថិតនៅក្នុងអក្សរសិល្ប៍។
- BB = មានភាពងាយរងគ្រោះតិចនៅក្នុងរយៈពេលខ្លីប៉ុន្តែប្រឈមនឹងភាពមិនច្បាស់លាស់ដែលកំពុងកើតមានជាទូទៅចំពោះភាពមិនប្រក្រតីអាជីវកម្មលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុនិងសេដ្ឋកិច្ច។
- B = ងាយរងគ្រោះទៅនឹងអាជីវកម្មមិនល្អលក្ខខណ្ឌសេដ្ឋកិច្ចនិងហិរញ្ញវត្ថុប៉ុន្តែបច្ចុប្បន្នមានសមត្ថភាពដើម្បីបំពេញតាមការប្តេជ្ញាចិត្តផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ។
- CCC = បច្ចុប្បន្ននេះងាយរងគ្រោះនិងពឹងផ្អែកលើលក្ខខណ្ឌអំណោយផលលក្ខខណ្ឌសេដ្ឋកិច្ចនិងហិរញ្ញវត្ថុដើម្បីឆ្លើយតបនឹងការប្តេជ្ញាចិត្តផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ។
- CC = បច្ចុប្បន្នងាយរងគ្រោះខ្លាំង។
- C = កាតព្វកិច្ចងាយរងគ្រោះបំផុតនិងកាលៈទេសៈកំណត់ផ្សេងទៀត។
- D = លំនាំដើមនៃការទូទាត់លើការប្តេជ្ញាចិត្តផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ។
ទាំងប័ណ្ណចំណាត់ថ្នាក់ដែលមិនមានការវិនិយោគនិងប័ណ្ណមិនវិនិយោគ AAA ដែលបានដាក់ចំណាត់ថ្នាក់ AAA តាមរយៈ CCC អាចត្រូវបានកែប្រែដោយសញ្ញាបូក (+) ឬសញ្ញា (-) ដើម្បីបង្ហាញចំណាត់ថ្នាក់ទាក់ទងនៅក្នុងប្រភេទរបស់វា។ ឧទាហរណ៍ AAA + ត្រូវបានគេចាត់ទុកថាជាប័ណ្ណដែលមានគុណភាពខ្ពស់បំផុតក្នុងការវិនិយោគហើយ BBB ត្រូវបានគេចាត់ទុកថាជាប័ណ្ណដែលមានគុណភាពខ្ពស់បំផុត។ ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ BB + ត្រូវបានគេចាត់ទុកថាជាទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានគុណភាពខ្ពស់បំផុតឬស្មុគស្មាញខណៈពេលដែល CCC ត្រូវបានគេចាត់ទុកថាជាទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានគុណភាពខ្ពស់បំផុត។
ប្រសិនបើអ្នកឃើញប័ណ្ណដែលមានតម្លៃ "NR ឬ NA" នោះមានន័យថា "មិនត្រូវបានវាយតម្លៃ" ឬ "មិនមាន" ។ ប្រសិនបើអ្នកឃើញប័ណ្ណដែលមានតម្លៃ "WD" មានន័យថា "ការចាត់ចំណាត់ថ្នាក់បានដក" ។ មានហេតុផលជាច្រើនដែលអាចជាករណីនេះប៉ុន្តែប្រសិនបើអ្នកឆ្លងកាត់វាវាប្រហែលជាល្អបំផុតដើម្បីចៀសវាងសុវត្ថិភាព។ ច្បាប់ចម្បងនៃការវិនិយោគអភិរក្សមិនត្រូវបានទទួលអ្វីដែលអ្នកមិនយល់ទាំងស្រុងនោះទេ។ មានសញ្ញាប័ណ្ណគុណភាពខ្ពស់ដែលមានគុណភាពខ្ពស់ (ទីផ្សារមូលបត្របំណុលមានទំហំធំជាងផ្សារមូលប័ត្របើគិតពីតម្លៃសរុប) ដូច្នេះគ្មានការដោះសារដើម្បីធ្វើឱ្យមានភាពស្មុគស្មាញច្រើនជាងអ្វីដែលពួកគេត្រូវការនោះទេ។ នេះគឺជាពេលវេលាមួយក្នុងករណីដែល ច្បាប់ "គោ" អនុវត្ត ។
ការផ្តល់ចំណាត់ថ្នាក់ប័ណ្ណបំណុលទាំងនេះគឺជាការទស្សទាយដ៏ល្អបំផុតនៃហានិភ័យឥណទានសញ្ញាប័ណ្ណ។ វាកម្រមានណាស់សម្រាប់ចំណងចំណងដែលមានតម្លៃវិនិយោគដែលធ្លាក់ចូលក្នុងស្ថានភាពមូលបត្របំណុល (នៅពេលដែលវាកើតឡើងហើយចំណងត្រូវបានគេសំដៅថាជា«ទេវតាធ្លាក់ចុះ») ។ ដរាបណាអ្នកមានគោលនយោបាយលក់ប័ណ្ណបំណុលដែលស្ថិតនៅក្រោមតម្រូវការអប្បបរមាដែលអាចទទួលយកបានទោះបីជាវាមានន័យថាការបាត់បង់ដើមទុនក៏ដោយអ្នកអាចជៀសផុតពីបទពិសោធន៍ដ៏គួរឱ្យរន្ធត់ដែលអ្នកឃើញសម្រាប់អ្នកដែលទិញវត្ថុដូចជាស្តុកកាក់។ (ហើយទេមុនពេលដែលអ្នកសួរការ វិនិយោគលើការស្តុកកាក់គឺជាគំនិតអាក្រក់ជានិច្ច ។ ) ដើម្បីផ្តល់ឧទាហរណ៍ពិភពលោកពិតប្រាកដនៃអ្វីដែលមានន័យថាជាលេខឆៅចូរយើងពិនិត្យមើលរយៈពេលប្រវត្តិសាស្ត្រមួយចំនួននៅពេលសេដ្ឋកិច្ចមានបញ្ហា។
- អត្រាដើមទុនបណ្តោះអាសន្នក្នុងកំឡុងពេលវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដ៏អស្ចារ្យនៅឆ្នាំ 2009: នៅក្នុងជម្រៅនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដ៏អស្ចារ្យក្នុងឆ្នាំ 2009 ដែលបានជំរុញដោយភាពរំជើបរំជួលផ្នែកអចលនៈទ្រព្យនិងអចលនទ្រព្យ Wall Street បានរង្គោះរង្គើផ្លូវ Main Street បានបែកបាក់ការងារហើយសេដ្ឋកិច្ចបានធ្លាក់ចុះ។ វង់។ នៅឆ្នាំនោះមានតែ 0,32 ភាគរយនៃមូលបត្របំណុលដែលមានកំរិតវិនិយោគទាំងអស់។ សម្រាប់គ្រោះមហន្តរាយដ៏អាក្រក់បំផុតចាប់តាំងពីការធ្លាក់ទឹកចិត្តដ៏អស្ចារ្យនោះហើយជារឿងមួយ។ ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ 9,6% នៃមូលបត្របំណុលដែលមិនមែនជាវិនិយោគមិនបានកើតមាននៅឆ្នាំដដែល។ ចំណូលការប្រាក់ដែលខ្ពស់ជាងនេះគឺមានការបំភាន់។ អ្នកប្រហែលជាត្រូវបានប្រមូលនូវការត្រួតពិនិត្យឆមាសប៉ុន្តែវាបានមកក្នុងតម្លៃដ៏អស្ចារ្យដែលជារឿយៗប្រែទៅជាប្រាក់ចំណេញ។
- ក្នុងឆ្នាំ 2001 ជាមួយសេដ្ឋកិច្ចជាតិដែលត្រូវបានបញ្ជូនទៅក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចក្រោយពីការវាយប្រហារនៅទីក្រុងញូវយ៉កប៉េស៊ីលវ៉ានៀនិងវ៉ាស៊ីនតោនឌីស៊ីបំណុលថ្នាក់ទីវិនិយោគមានចំនួន 0,23% បើប្រៀបធៀបទៅនឹង 9,77% មូលបត្របំណុលថ្នាក់វិនិយោគ។
- អត្រាដើមទុនបណ្តោះអាសន្នក្នុងអំឡុងវិបត្តិសន្សំនិងកម្ចីឆ្នាំ 1991: វិបត្តិនិងក្រោយវិបត្តិ S & L នៅសហរដ្ឋអាមេរិកបានផ្ញើមូលប័ត្រជាមូលបត្របំណុលកម្រិតវិនិយោគ 0,14% និងមូលបត្របំណុលមិនវិនិយោគដល់ 11,05% ។ ភាពខុសគ្នារវាងលេខទាំងពីរនេះគឺមិនគួរឱ្យជឿ។
ដោយមើលឃើញពីគម្លាតរវាងសញ្ញាប័ណ្ណវិនិយោគទុននិងមូលបត្របំណុលដែលមិនមានការវិនិយោគហេតុអ្វីបានជាវិនិយោគិននៅតែទទួលបានការល្បួងឱ្យទទួលបានភាគហ៊ុនមានប្រាក់ចំណូលថេរ? ពួកគេមើលឃើញពីការសន្យាក្នុងអត្រាការប្រាក់ចំនួនពីរខ្ទង់និងទទួលបានការយល់ច្រឡំអំពីសន្តិសុខដោយឆ្នាំដូចជាឆ្នាំ 1983 នៅពេលដែលអត្រាដើមទុនលើមូលបត្របំណុលកម្រិតវិនិយោគមានចំនួន 0,76% និងមានត្រឹមតែ 2,93% ប៉ុណ្ណោះ។ នៅពេលសេដ្ឋកិច្ចកំពុងដំណើរការបានល្អមាននិន្នាការរបស់មនុស្សធម្មជាតិក្នុងការពន្យាពេលនោះទៅអនាគតហើយសន្មត់ថាវានឹងធ្វើឱ្យបានល្អ។ វាមិនមែនជាវិធីនោះទេហើយរឿងទាំងឡាយទៅភាគខាងត្បូងមនុស្សបាត់បង់លុយច្រើនហើយវដ្តនេះចាប់ផ្តើមម្តងទៀត។ នេះមិនមែនមានន័យថាអ្នកឯកទេសដែលមានបទពិសោធន៍ផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុមិនអាចរកលុយបានទេហើយពួកគេអាចធ្វើបានតែប៉ុណ្ណោះតែវាជាទីបញ្ចប់នៃអាងទឹកហើយ 99% នៃប្រជាជនមិនហែលទឹកនៅទីនោះទេ។
តើនេះមានន័យយ៉ាងណាសម្រាប់វិនិយោគិនសញ្ញាប័ណ្ណមធ្យម?
សីលធម៌សម្រាប់វិនិយោគិនមូលបត្រធម្មតាគឺ: លុះត្រាតែអ្នកអាចវាយតម្លៃមូលបត្របុគ្គលសម្រាប់ហានិភ័យសូមទុកចិត្តទាំងស្រុងលើប័ណ្ណសន្យារ៉ាប់រងដែលមានកំរិតខ្ពស់ឬខ្ពស់។ ទិន្នផលរបស់អ្នកនឹងថយចុះខ្លាំងនៅពេលដែលអត្ថបទនេះត្រូវបានចេញប័ណ្ណសន្យារ៉ាប់រងកម្រិត AAA រយៈពេល 10 ឆ្នាំនឹងមានទិន្នផល 2,14% ខណៈពេល CCC ឬប័ណ្ណបំណុលទាបមានទិន្នផលស្ទើរតែចន្លោះពី 9,57% និង 10,00% ប៉ុន្តែអ្នកនៅឆ្ងាយ ទំនងជានឹងជៀសវាងការខាតបង់ដែលបណ្តាលមកពីភាពជាដៃគូរបស់អ្នក។ ប្រសិនបើអ្នកនឹងយកចិត្តទុកដាក់បែបនោះវាមានវិធីឆ្លាតវៃជាច្រើនដើម្បីធ្វើវា។