តើអ្វីជាសញ្ញាប័ណ្ណជំពាក់?

ស្វែងយល់បន្ថែមអំពីមូលនិធិសញ្ញាប័ណ្ណ Junk Bond និងការវិនិយោគខ្ពស់

មូលបត្របំណុលមិនត្រឹមត្រូវមិនមែនជាសំរាមនៃពិភពប្រាក់ចំណូលថេរនៃការវិនិយោគទេ។ តាមពិតការទិញមូលប័ត្រមូលបត្របំណុលត្រឹមត្រូវអាចជាការផ្លាស់ប្តូរដ៏ឆ្លាតវៃមួយសម្រាប់ផលប័ត្រចម្រុះ។

និរន្តជក់

ត្រូវបានគេស្គាល់ផងដែរថាជាទិន្នផលខ្ពស់សញ្ញាប័ណ្ណក្លែងក្លាយគឺជាមូលបត្រដែលមានចំណាត់ថ្នាក់គុណភាពឥណទាននៅក្រោមកម្រិត វិនិយោគ (ចំណាត់ថ្នាក់ទាបជាង BBB ដោយ Standard & Poor's ឬខាងក្រោម Baa ដោយភ្នាក់ងារផ្តល់ចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានរបស់ Moody) AAA ខ្ពស់បំផុត) ។ មូលបត្របំណុលអាចទទួលបានចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានទាបដោយសារហានិភ័យនៃការខកខាននៅលើផ្នែកនៃស្ថាប័នដែលចេញមូលបត្របំណុល។

ដូច្នេះដោយហេតុថាហានិភ័យខ្ពស់ជាងនេះទៅទៀតអង្គភាពដែលចេញប័ណ្ណបំណុលទាំងនេះនឹងទូទាត់អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ជាងមុនដើម្បីទូទាត់សងដល់វិនិយោគិនដែលទទួលយកហានិភ័យនៃការទិញមូលប័ត្រ។

គិតអំពីពិន្ទុឥណទានផ្ទាល់ខ្លួន។ បុគ្គលដែលមានប្រវត្តិឥណទានមិនល្អឬអ្នកដែលមានស្ថានភាពហិរញ្ញវត្ថុខ្សោយនឹងទទួលបានពិន្ទុឥណទានទាបហើយដូច្នេះនឹងត្រូវបានគិតអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ជាងមុនសម្រាប់ការខ្ចីប្រាក់។ ហេតុផលដូចគ្នានេះត្រូវបានបន្តដោយភ្នាក់ងារផ្តល់ការផ្តល់ចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានដល់ស្ថាប័នដែលចេញប័ណ្ណភាគហ៊ុនដូចជាសាជីវកម្មរដ្ឋនិងក្រុង: ប្រវត្តិឥណទានមិនល្អឬស្ថានភាពហិរញ្ញវត្ថុខ្សោយស្មើនឹងអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់សម្រាប់អ្នកខ្ចីប្រាក់។ ក្នុងករណីនៃប័ណជាអ្នកចេញគឺជាអ្នកខ្ចីហើយវិនិយោគិនមូលបត្រគឺជាអ្នកផ្តល់ប្រាក់កម្ចី។

ផ្ទុយទៅវិញប័ណ្ណសន្យារ៉ាប់រងឥណទានខ្ពស់មានកំរិតខ្ពស់។ អង្គភាពដែលមានអត្រាខ្ពស់នឹងទទួលបានរង្វាន់ដោយការបង់អត្រាការប្រាក់ទាបសម្រាប់ការខ្ចីប្រាក់។

យុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគពេលវេលានិងហានិភ័យនៃមូលនិធិ Junk Bond រួមគ្នា

ហេតុផលជាមូលដ្ឋានសម្រាប់ការវិនិយោគលើមូលបត្រដែលមានហានិភ័យខ្ពស់ជាងនេះគឺមានភាពងាយស្រួលក្នុងការយល់ដឹង។ ហានិភ័យខ្ពស់ជាងនេះអាចប្រែទៅជាផលចំណេញខ្ពស់។ ទោះជាយ៉ាងណាពិភពលោកនៃ ប្រាក់ចំណូលថេរ គឺស្មុគស្មាញមួយ; ហានិភ័យហានិភ័យទីផ្សារ នៃការវិនិយោគនៅក្នុងមូលបត្របំណុលសារធាតុចិញ្ចឹមនិងមូលធនប័ណ្ណបំណុលទិន្នផលខ្ពស់ត្រូវបានគេយល់ច្រឡំយ៉ាងទូលំទូលាយ។

តម្លៃមូលបត្របំណុលត្រូវបានទាក់ទងទៅនឹងអត្រាការប្រាក់និងអតិផរណា និងប័ណ្ណភាគហ៊ុនផ្លាស់ប្តូរទិសដៅផ្ទុយពីទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណ។ តាមរយៈសកម្មភាពរបស់ធនាគារកណ្តាលអត្រាការប្រាក់អាចត្រូវបានបង្កើនឬថយចុះដើម្បីបន្ថយល្បឿនសេដ្ឋកិច្ចដែលហួសចំណុះឬដើម្បីជំរុញឱនភាពមួយទាបរៀងខ្លួនដែលសមស្របទៅតាមការវាយតម្លៃរបស់ធនាគារកណ្តាលស្តីពីលក្ខខណ្ឌសេដ្ឋកិច្ចទូទៅ។ អត្រាការប្រាក់ជាទូទៅមានការកើនឡើងក្នុងអំឡុងពេលនៃកំណើនសេដ្ឋកិច្ចដ៏រឹងមាំហើយជាទូទៅមានការធ្លាក់ចុះនៅក្នុងបរិស្ថានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។

វិនិយោគិននិងទីផ្សារមូលធនក៏ប៉ះពាល់ដល់តម្លៃប្រាក់កម្ចីនិងទិន្នផលផងដែរ។ វិនិយោគិនមិនមានឆន្ទៈក្នុងការចំណាយប្រាក់ច្រើនសម្រាប់ប័ណ្ណបំណុលដែលមានហានិភ័យខ្ពស់នោះទេប៉ុន្តែពួកគេមានឆន្ទៈក្នុងការបង់ថ្លៃបន្ថែមសម្រាប់មូលបត្របំណុលដែលមានហានិភ័យទាប។ ចូរគិតពីរយៈពេលវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដែលហ្វូងអ្នកវិនិយោគកំពុងងាកចេញពីហានិភ័យដែលគេយល់ឃើញហើយឆ្ពោះទៅរកសុវត្ថិភាព។ ខណៈពេលដែលវិនិយោគិនកាន់តែច្រើនទាមទារឱ្យមាន "សុវត្ថិភាព" តម្រូវការជំរុញតម្លៃខ្ពស់និងផ្តល់ទិន្នផលទាបសម្រាប់ការវិនិយោគដែលមានសុវត្ថិភាពបំផុតជាមួយនឹងការផ្តល់ចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានខ្ពស់បំផុតដូចជាប័ណ្ណរតនាគារអាមេរិក។ នៅពេលដែលសេដ្ឋកិច្ចចាប់ផ្តើមមើលទៅមានសុខភាពល្អម្តងទៀតវិនិយោគិនកាន់តែផ្លាស់ប្តូរពីសុវត្ថិភាពដែលចូលទៅក្នុងតំបន់ដែលមានហានិភ័យខ្ពស់។ នេះជំរុញឱ្យមានហានិភ័យខ្ពស់ជាងនេះ (ឧទាហរណ៍ប័ណ្ណបំណុល) តម្លៃខ្ពស់ហើយទល់មុខចំពោះសញ្ញាប័ណ្ណ "មានសុវត្ថិភាព" - អត្រាការប្រាក់ (ទិន្នផល) កើនឡើងខ្ពស់នៅពេលដែលតម្លៃធ្លាក់ចុះដោយសារតែតម្រូវការរបស់អ្នកវិនិយោគធ្លាក់ចុះ។

ដូច្នេះទិដ្ឋភាពរូបភាពរលុងនិងធំសម្រាប់យុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគគឺដើម្បីឱ្យមានជំហានមួយនៃការហ្វូង (និងសហព័ន្ធបំរុង) ។ មុនពេលនិងក្នុងអំឡុងពេលមានវិបត្តិឥណទានដែលមានគុណភាពខ្ពស់មូលធនប័ត្រដែលមានហានិភ័យទាប (អ្នកវិនិយោគលើប័ណ្ណរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិកនិងប័ណ្ណមូលបត្របំណុលធំ ៗ ) អាចជាការផ្លាស់ប្តូរដ៏ឆ្លាតវៃ។ ឆ្ពោះទៅរកការបញ្ចប់នៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចវិនិយោគិនអាចចាប់ផ្តើមផ្លាស់ប្តូរទៅរកគុណភាពឥណទានទាបឥណទានមូលធនហានិភ័យខ្ពស់ (ទិន្នផលខ្ពស់) និងការឡើងថ្លៃខ្ពស់នៅពេលសេដ្ឋកិច្ចមានភាពប្រសើរឡើង។ នៅក្នុងសេចក្ដីសង្ខេបដែលជាពេលវេលាដ៏ល្អបំផុតក្នុងការវិនិយោគនៅក្នុងមូលបត្របំណុលគឺនៅដំណាក់កាលចុងក្រោយនៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចយ៉ាងពិតប្រាកដនៅពេលដែលគ្មាននរណាម្នាក់ចង់ឱ្យពួកគេ។

គន្លឹះនិងការប្រុងប្រយ័ត្នរបស់មូលនិធិទៅវិញទៅមក

ដោយសារភាពស្មុគស្មាញនៃការវិនិយោគមូលបត្របំណុលនិងហានិភ័យនៃការ កំណត់ពេលវេលាទីផ្សារ អ្នកវិនិយោគភាគច្រើននឹងធ្វើការវិនិយោគល្អក្នុងមូលបត្របំណុលដែលមានបទពិសោធគ្រប់គ្រង។

វិធីនេះអ្នកអាចចាកចេញពីការរុករកនៃពិភពលោកឥណទានស្មុគស្មាញនេះទៅអ្នកដែលយល់ពីវា - អ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិមូលបត្រល្អបំផុត។

ប្រសិនបើគោលដៅវិនិយោគរបស់អ្នកមានកំរិតមធ្យមរហូតដល់រយៈពេលវែង (យ៉ាងហោចណាស់ 3 ឆ្នាំឬលើសពីនេះ) ហើយអ្នកចង់ទទួលបានហានិភ័យខ្ពស់អ្នកប្រហែលជាពិចារណាលើមូលនិធិដូចជា Loomis Sayles Bond (LSBRX) ដែលមានក្រុមគ្រប់គ្រងជាមួយមនុស្សរាប់សិបនាក់ បទពិសោធន៍ជាច្រើនឆ្នាំរួមមាន Dan Fuss ដែលបានគ្រប់គ្រងផលប័ត្រសញ្ញាប័ណ្ណរយៈពេលជាង 50 ឆ្នាំ។ LSBRX ជាមូលនិធិមូលប័ត្រពហុវិស័យមួយដែលមានន័យថាវាអាចវិនិយោគលើប្រភេទប័ណ្ណបំណុលស្ទើរតែគ្រប់ប្រភេទដូចជាមូលបត្របំណុលសញ្ញាប័ណ្ណបំណុលបរទេសនិងមូលបត្របំណុល ទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន ។

មូលនិធិសញ្ញាប័ណ្ណទិន្ន័យខ្ពស់ដែលមានអនុបាតចំណាយទាបរួមមាន Vanguard High Yield Corporate (VWEHX) និង T. Rowe Price High Yield (PRHYX) ។

ជាការពិតសូម្បីតែអ្នកគ្រប់គ្រងមូលបត្របំណុលល្អបំផុតក៏អាចធ្វើខុសដែរ។ ដូច្នេះអ្នកប្រហែលជាចង់រកឱ្យឃើញកាន់តែច្បាស់អំពី ហេតុផល មួយចំនួន ដែលប្រើមូលប័ត្រមូលបត្របំណុល ។

សូមមើលផងដែរ: មូលបត្របំណុលក្រុងមូលបត្រ សាជីវកម្ម និង សញ្ញាប័ណ្ណរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិក

ការបដិសេធ: ព័ត៌មាននៅលើគេហទំព័រនេះត្រូវបានផ្តល់ជូនសម្រាប់គោលបំណងពិភាក្សាប៉ុណ្ណោះហើយមិនគួរត្រូវបានគេយល់ច្រឡំថាជាដំបូន្មានវិនិយោគឡើយ។ នៅក្រោមកាលៈទេសៈទេព័ត៌មាននេះតំណាងឱ្យអនុសាសន៍ដើម្បីទិញឬលក់មូលបត្រ។