អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់និងតម្លៃទំនិញ

មានទំនាក់ទំនងប្រវត្តិសាស្ត្រផ្ទុយគ្នារវាងតម្លៃទំនិញនិងអត្រាការប្រាក់។ មូលហេតុដែលអត្រាការប្រាក់និងតម្លៃវត្ថុធាតុដើមមានទំនាក់ទំនងគ្នាយ៉ាងជិតស្និទ្ធគឺជាការចំណាយទៅលើការរក្សាបញ្ជីសារពើភ័ណ្ឌ។ នៅពេលអត្រាតម្លៃអប្បបរមាកើនឡើងតម្លៃទំនិញមានទំនោរធ្លាក់ចុះ។ នៅពេលអត្រាតម្លៃអប្បបរមាថយចុះទំនិញមាននិន្នាការកើនឡើងក្នុងតម្លៃ។

នៅក្នុងបរិយាកាសអត្រាការប្រាក់ទាបតម្លៃនៃការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានស្តុកគឺទាបជាងពេលអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់។

ចូរគិតអំពីជំនួញដែលផលិតផលិតផលដែលត្រូវការលោហៈធាតុរ៉ែឬថាមពល។ វាមានតំលៃថោកជាងមុនក្នុងការរក្សាទុកតម្រូវការរយៈពេលវែងនៃទំនិញដែលត្រូវការក្នុងការផលិតនៅពេលដែលតម្លៃនៃការចំណាយទាប។ តម្លៃនៃការដឹកជញ្ជូនគឺជាពាក្យមួយដែលអតិថិជន (និងអ្នកផលិត) ប្រើប្រាស់ដើម្បីពិពណ៌នាអំពីការចំណាយទាក់ទងនឹងការរក្សាស្តុកទុកសម្រាប់រយៈពេល។

ចាប់តាំងពីវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុសកលកាលពីឆ្នាំ 2008 ធនាគារកណ្តាលនៅជុំវិញពិភពលោកបានទម្លាក់អត្រាការប្រាក់ទៅកម្រិតដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមក។ អាជ្ញាធររូបិយវត្ថុទាំងនេះក៏បានជួលឧបករណ៍កាត់បន្ថយបរិមាណ (QE) ដែលអនុញ្ញាតឱ្យពួកគេទិញយកអធិបតេយ្យភាពនិងក្នុងករណីខ្លះវត្ថុបំណុលសាជីវកម្មឬប័ណ្ណបំណុល។

ធនាគារកណ្តាលបានកំណត់គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរយៈពេលខ្លី

ធនាគារកណ្តាលមិនត្រួតពិនិត្យអត្រាការប្រាក់រយៈពេលវែងទេប៉ុន្តែពួកគេបានកំណត់កម្រិតសម្រាប់ការខ្ចីប្រាក់រយៈពេលខ្លី។ នៅសហរដ្ឋអាមេរិកអត្រាដែលធនាគារកណ្តាលអាមេរិកដាក់ប្រាក់កម្ចីធនាគារសម្រាប់ប្រាក់កម្ចីរយៈពេលខ្លីត្រូវបានគេហៅថាអត្រាមូលនិធិរបស់ Fed ដែលកំណត់ជារៀងរាល់ខែដោយគណៈកម្មាធិការទីផ្សារបើកទូលាយសហព័ន្ធ។

ទីផ្សារជាញឹកញាប់រំពឹងទុកពីការសម្រេចចិត្តរបស់ធនាគារកណ្តាលអំពីអត្រាការប្រាក់រយៈពេលខ្លី។

ការពិចារណាជាច្រើនកំណត់កម្រិតនៃអត្រាមូលនិធិរបស់ Fed ។ ធនាគារកណ្តាលត្រូវតែវាយតម្លៃស្ថានភាពនៃសេដ្ឋកិច្ចក្នុងនិងក្រៅប្រទេស។ កត្តាសេដ្ឋកិច្ចខ្នាតតូចនិងម៉ាក្រូរួមចំណែកដល់ទិសដៅនៃអត្រាការប្រាក់។ កំណើនសេដ្ឋកិច្ចគឺជាកង្វល់ដ៏សំខាន់សម្រាប់ធនាគារកណ្តាល។

ប្រសិនបើសេដ្ឋកិច្ចកំពុងរីកលូតលាស់យ៉ាងឆាប់រហ័សនោះអាជ្ញាធររូបិយវត្ថុទំនងជាបង្កើនអត្រាការប្រាក់ឬរឹតបន្តឹងឥណទានដើម្បីកាត់បន្ថយកំណើនមុនពេលដែលវាបង្កើនល្បឿនលឿនពេក។ គោលនយោបាយអត្រាការប្រាក់ទាបឬខ្ពស់ជាងនេះកើតឡើងនៅពេលធនាគារកណ្តាលកំពុងស្ថិតក្នុងដំណាក់កាលតឹងតែងមួយ។ នៅពេលសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះធនាគារកណ្តាលនឹងបន្ធូរបន្ថយឥណទានដើម្បីជំរុញសេដ្ឋកិច្ច។ គោលនយោបាយ Dovish ឬសម្របសម្រួលកើតមានឡើងនៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលស្ថិតនៅក្នុងដំណាក់កាលបន្ធូរបន្ថយ។ គោលនយោបាយអកុសលឬការវះកាត់ជាញឹកញាប់កើតឡើងនៅក្នុងវដ្តដែលអាចមានរយៈពេលរាប់ឆ្នាំ។ កត្តាផ្សេងទៀតដែលអាចជះឥទ្ធិពលដល់គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ធនាគារកណ្តាលគឺកំណើនការងារឬកំណើនការងារឬស្ថិតិការធ្លាក់ចុះទិន្នន័យអតិផរណានិងឥទ្ធិពលមកពីសេដ្ឋកិច្ចដទៃទៀតនៅជុំវិញពិភពលោក។ នៅពេលធនាគារកណ្តាលរឹតបន្តឹងវាមានន័យថាកំណើននៅក្នុងតំបន់មួយចំនួនកំពុងកើតឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័សហើយត្រូវការភាពយឺតយ៉ាវ។ នៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលបន្ធូរគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុវាជារឿយៗមានន័យថាសេដ្ឋកិច្ចមានភាពតានតឹងហើយត្រូវការការចាប់ផ្តើម។

ខណៈពេលដែលគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរយៈពេលខ្លីគឺជាលទ្ធផលនៃការសម្រេចចិត្តគោលនយោបាយធនាគារកណ្តាលអត្រាការប្រាក់រយៈពេលវែងត្រូវបានកំណត់តែម្នាក់ឯងដោយកម្លាំងទីផ្សារនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចសេរី។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយរយៈពេលខ្លីជារឿយៗប៉ះពាល់ដល់ឧបករណ៍បំណុលរយៈពេលវែង។ មិនមានការជាប់ទាក់ទងគ្នា 100% រវាងកម្រិតនៃអត្រាខ្លីនិងរយៈពេលវែងនោះទេប៉ុន្តែជាញឹកញាប់ជាងពេលដែលអត្រាកំណើនរយៈពេលខ្លីបានធ្លាក់ចុះទាបអត្រារយៈពេលយូរនឹងកើតឡើងហើយនៅពេលអត្រាការប្រាក់រយៈពេលខ្លីកើនឡើងអត្រាខ្ពស់ជាងនឹង ឡើងផងដែរ។

ការអភិវឌ្ឍក្នុងអត្រាការប្រាក់ចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2008

ចាប់តាំងពីវិបត្ដិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 មកធនាគារកណ្តាលរបស់ពិភពលោកបានស្ថិតនៅក្នុងដំណាក់កាលសម្របសម្រួលយូរអង្វែង។ នៅក្នុងដំណាក់កាលនេះធនាគារកណ្តាលបានព្យាយាមជំរុញកំណើនតាមរយៈការលើកទឹកចិត្តខ្ចីប្រាក់និងការចំនាយនិងរារាំងការសន្សំប្រាក់។ ជាញឹកញាប់អត្រាការប្រាក់ទាបនឹងធ្វើឱ្យមានល្បិចប៉ុន្តែការភ្ញាក់ផ្អើលចំពោះប្រព័ន្ធនៅជុំវិញពិភពលោកក្នុងឆ្នាំ 2008 គឺថាបរិមាណនៃការបន្ធូរបន្ថយបានក្លាយជាចាំបាច់សម្រាប់រយៈពេលយូរ។ ដំបូងគោលនយោបាយទ្រទ្រង់នេះបានធ្វើឱ្យតម្លៃទំនិញកើនឡើងខ្ពស់ដោយសារទំនាក់ទំនងប្រវត្តិសាស្ត្ររវាងតំលៃនិងតម្លៃវត្ថុធាតុដើម។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយនៅពេលដែលបានដឹងច្បាស់ថាធនាគារកណ្តាលអាម៉េរិកនឹងបញ្ចប់គោលនយោបាយបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរបស់ខ្លួនហើយចាប់ផ្តើមពិចារណាពីការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ខណៈដែលប្រទេសដទៃទៀតបន្តដើរតាមផ្លូវអាក់រអួលតម្លៃនៃទំនិញជាច្រើនបានធ្លាក់ចុះ។

បញ្ហាស្មុគស្មាញគឺទំនាក់ទំនងរវាងអត្រាការប្រាក់អាមេរិកនិងរូបិយប័ណ្ណរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកប្រាក់ដុល្លារ។ នៅពេលទីផ្សារជឿជាក់ថាគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលមិនសូវមានការយកចិត្តទុកដាក់នៅទីបំផុតនឹងធ្វើអោយទិន្នផលដុល្លារកើនឡើងខ្ពស់បើប្រៀបធៀបទៅនឹងរូបិយប័ណ្ណដទៃទៀតនៅក្នុងពិភពលោកប្រាក់ដុល្លារបានចាប់ផ្តើមពេញចិត្តនឹងឧបករណ៍ប្តូរប្រាក់បរទេស។ នៅក្នុងខែឧសភាឆ្នាំ 2014 ប្រាក់ដុល្លារបានចាប់ផ្តើមប្រមូលផ្ដុំដ៏សំខាន់ដែលបានយកសន្ទស្សន៍ប្រាក់ដុល្លារពីកម្រិត 79 ទៅជាង 100 នៅក្នុងមួយឆ្នាំ។ ខណៈពេលដែលអត្រាការប្រាក់នៅកម្រិតទាបជាប្រវត្តិសាស្ត្រទីផ្សារជឿថាពួកគេនឹងកើនឡើងខណៈពេលដែលសេចក្តីថ្លែងការណ៍របស់ធនាគារកណ្តាលបានប្តូរពីគោលនយោបាយទៅជាគោលជំហរប្រឆាំងនឹងគោលនយោបាយរូបិយប័ណ្ណដូច្នេះបណ្តាលឱ្យប្រាក់ដុល្លារកើនឡើងបើប្រៀបធៀបនឹងរូបិយប័ណ្ណផ្សេងទៀត។ ប្រាក់ដុល្លារគឺជារូបិយប័ណ្ណបម្រុងរបស់ពិភពលោកនិងយន្តការកំណត់តម្លៃគោលសម្រាប់ទំនិញភាគច្រើន។ ដូច្ន្រះកំណើន ថ្ល្រពីប្រក់ដុល្លារបាន ធ្វើឱ្រយថ្ល្រទំនិញជាចេើនឡើងដល់កម្រិតទាបបំផុតក្នុងឆ្នាំ។

នៅក្នុងខែធ្នូឆ្នាំ 2015 ធនាគារកណ្តាលបានបង្កើនអត្រាប្រាក់កម្ចីរបស់ Fed ជាលើកដំបូងក្នុងរយៈពេល 9 ឆ្នាំ។ ខណៈការកើនឡើងតិចតួចធនាគារកណ្តាលបានសន្យាថាទីផ្សារនឹងកើនឡើង 3-4 ដងបន្ថែមទៀតនៅក្នុងឆ្នាំ 2016 ។ ជំហរហាវ៉កបានធ្វើឱ្យតម្លៃវត្ថុធាតុដើមធ្លាក់ចុះដោយសារផលប៉ះពាល់ទ្វេដងនៃការកើនឡើងនៃថ្លៃទំនិញដឹកជញ្ជូននិងប្រាក់ដុល្លារកើនឡើងខ្ពស់។ អវិជ្ជមានចំពោះតម្លៃទំនិញ។

នៅឆ្នាំ 2016 ធនាគារកណ្តាលមិនបានធ្វើតាមតាមការសន្យារបស់ខ្លួន

មានការវិភាគនិងការប្រមូលទិន្នន័យជាច្រើនដែលធនាគារកណ្តាលបានឆ្លងកាត់មុនពេលធ្វើឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។ ខណៈពេលដែលការផ្លាស់ប្តូរពីគោលនយោបាយប្រឆាំងនឹងគោលនយោបាយហាមឃាត់បានកើតឡើងនៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកក្នុងឆ្នាំ 2015 មិនមានការធានាអំពីពេលវេលានៃការផ្លាស់ប្តូរអត្រាការប្រាក់ទេ។ ធនាគារកណ្តាលតាមដានសកម្មភាពសេដ្ឋកិច្ចដើម្បីឆ្លើយតបទៅនឹងលក្ខខណ្ឌដែលសមរម្យសម្រាប់ការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយអត្រាការប្រាក់រយៈពេលខ្លី។ ដោយសារភាពប្រែប្រួលនៅទីផ្សារបរទេសនិងកំណើនសេដ្ឋកិច្ចយឺតនោះធនាគារកណ្តាលបានសំរេចចិត្តកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់បន្ថែមទៀតក្នុងឆ្នាំ 2016 ។ កង្វះការដំឡើងអត្រាការប្រាក់គឺជាការចាកចេញពីការចង្អុលបង្ហាញដោយធនាគារកណ្តាលទៅកាន់ទីផ្សារនៅចុងឆ្នាំ 2015 និងបណ្តាលឱ្យប្រាក់ដុល្លារធ្លាក់ចុះនិងការបន្តអត្រាការប្រាក់ទាបរបស់អាមេរិក។ ជាលទ្ធផលនៃការខ្វះខាតសកម្មភាពរបស់ធនាគារកណ្តាលប្រាក់ដុល្លារបានផ្លាស់ប្តូរទាបជាងមុនហើយអត្រាការប្រាក់នៅតែស្ថិតក្នុងកម្រិតដែលបានមើលឃើញក្នុងខែធ្នូឆ្នាំ 2015 ដែលធ្វើឱ្យតម្លៃទំនិញស្ទុះឡើង។ គ្រាន់តែជាទំនិញធ្លាក់ចុះនៅពេលទីផ្សារជឿថា Fed នឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់ហើយប្រាក់ដុល្លារនឹងកើនឡើងនៅចុងឆ្នាំ 2015 ពួកគេបានកោតសរសើរនៅពេលរឿងនេះមិនបានកើតឡើង។

ទស្សនវិស័យសម្រាប់អនាគត: តើមានអ្វីកើតឡើងនៅពេលអត្រាការផ្លាស់ប្តូរកាន់តែខ្ពស់?

បើប្រវត្តិសាស្ត្រគឺជាមគ្គុទ្ទេសក៍អត្រាការប្រាក់កាន់តែខ្ពស់នៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកនិងនៅជុំវិញពិភពលោកនឹង ជាកត្តាអវិជ្ជមានសម្រាប់តម្លៃទំនិញ ។ នៅពេលអត្រាតម្លៃបង្កើនថ្លៃដឹកជញ្ជូនស្តុកនឹងកើនឡើងហើយដែលនឹងលើកទឹកចិត្តអតិថិជនប្រើប្រាស់វត្ថុធាតុដើមដើម្បីទិញទំនិញតាមមូលដ្ឋានដែលត្រូវការជាជាងរក្សាទុកស្តុកដោយចំណាយថ្លៃដើមខ្ពស់។ នោះគឺជាអ្វីដែលប្រវត្ដិសាស្រ្ដបានបង្រៀនយើងហើយប្រវត្ដិសាស្ដ្រមាននិន្នាការធ្វើឡើងវិញដោយខ្លួនឯងនៅពេលនិយាយអំពីវដ្តសេដ្ឋកិច្ច។

ផ្ទុយទៅវិញប្រសិនបើធនាគារកណ្ដាលអាមេរិករង់ចាំយូរពេកដើម្បីរឹតបន្តឹងបន្ថែមឬបង្កើនអត្រាការប្រាក់ពួកគេនឹងប្រឈមហានិភ័យនៃការកើនឡើងនៃអត្រាអតិផរណាភ្លាមៗ។ នៅពេលអតិផរណាកើនឡើងប្រាក់ជាច្រើននឹងដេញថ្លៃតិចជាងមុនហើយតម្លៃទំនិញនឹងកើនឡើងជួនកាលក្នុងរយៈពេលខ្លី។ នៅពេលអតិផរណាកើនឡើងដល់ចំណុចមួយដែលតម្លៃអង្ករមានការកើនឡើងខ្ពស់លឿនការហៀរហាលឬអតិផរណាអាចកើតឡើង។ នៅក្នុងសេណារីយ៉ូនោះតម្លៃក្រដាសអាចធ្លាក់ចុះជារៀងរាល់ថ្ងៃឬជារៀងរាល់ម៉ោង។ នោះហើយជាមូលហេតុដែលគោលនយោបាយធនាគារកណ្តាលគឺជាទង្វើតុល្យភាពមួយដ៏សំខាន់។ ការទទួលខុសត្រូវរបស់ធនាគារកណ្តាលរបស់ប្រទេសគឺដើម្បីគ្រប់គ្រងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដើម្បីធានាថាសេដ្ឋកិច្ចមិនឡើងកំដៅឬធ្លាក់ចុះយ៉ាងឆាប់រហ័ស។ គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុគឺជាឧបករណ៍សំខាន់មួយក្នុងការសំរេចបានគោលដៅចុងក្រោយដែលមានស្ថិរភាព។

ឱកាសនោះគឺនៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់ចាប់ផ្តើមកើនឡើងពីកម្រិតទាបបច្ចុប្បន្នតម្លៃ ទំនិញ នឹងធ្លាក់ចុះ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយមិនមានការធានាទេពីព្រោះប្រតិកម្មនៃទីផ្សារវត្ថុធាតុដើមនឹងពឹងផ្អែកលើថាតើពួកគេកំពុងកើនឡើងដោយសារសម្ពាធនៃអតិផរណាដោយសារតែគោលនយោបាយសម្របសម្រួលជាច្រើនឆ្នាំនៅសហរដ្ឋអាមេរិកនិងជុំវិញពិភពលោក។ លើសពីនេះទៀតទីផ្សារទំនិញមានទូទាំងសកលលោកដែលប្រជាជនទូទាំងពិភពលោកគឺអ្នកប្រើប្រាស់វត្ថុធាតុដើម។ ខណៈពេលដែលគោលនយោបាយធនាគារកណ្តាលនៅអឺរ៉ុបនិងជប៉ុនបាននាំឱ្យប្រទេសទាំងនេះកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់រយៈពេលខ្លីទៅជាទឹកដីអវិជ្ជមានលក្ខខណ្ឌសេដ្ឋកិច្ចនៅតែទន់ខ្សោយ។ អត្រាអវិជ្ជមានទំនងជាពន្យារពេលនៃការបង្កើតគំនិតផ្តួចផ្តើមគោលនយោបាយក្នុងប្រទេសជិតខាង។ ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកត្រូវតែពិចារណាគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ប្រទេសជិតខាងដោយសារតែពាណិជ្ជកម្មអន្តរជាតិនិងកត្តាដទៃទៀត។ ជាញឹកញាប់ធនាគារកណ្តាលនៃពិភពលោកសម្របសម្រួលគោលនយោបាយដើម្បីសម្រេចបាននូវលទ្ធផលដ៏ល្អបំផុតសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកទាំងមូលដែលជាការចាប់អារម្មណ៍របស់ប្រទេសទាំងអស់។

ពីឆ្នាំ 2008 ដល់ 2016 គោលនយោបាយពិភពលោកត្រូវបានលុបចោលនៅពេលនិយាយអំពីគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។ ការរីកចម្រើននៅតែមានភាពលំបាកហើយនេះមានន័យថាឱកាសសម្រាប់ការបន្តអត្រាការប្រាក់ទាបដែលជាប្រវត្តិសាស្ត្រនឹងបន្ត។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយនឹងមានពេលមួយដែលធនាគារកណ្តាលនឹងធ្វើសកម្មភាពដើម្បីបង្កើនអត្រាការប្រាក់។ មូលហេតុនៃការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់ទំនងជាការកើនឡើងអតិផរណា។

ប្រសិនបើអ្នកចងចាំរឿងរ៉ាវនៃការ ក្រពើនិងសត្វខ្លាឃ្មុំទាំងបី នោះបបររឺក៏ត្រជាក់ពេកឬក្តៅពេក។ វាចាំបាច់ត្រូវមាន។ ប្រសិនបើស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ចក្តៅពេកអតិផរណានឹងកើនឡើងហើយការដំឡើងអត្រាការប្រាក់យ៉ាងខ្លាំងក្លានឹងក្លាយទៅជាការរំខានដល់ពាណិជ្ជកម្មហើយបណ្តាលឱ្យលុយកាក់ឬសាច់ប្រាក់បាត់បង់ពីសេដ្ឋកិច្ច។ ប្រសិនបើវាត្រជាក់ពេកហើយធនាគារកណ្តាលបន្តធ្វើឱ្យទីផ្សារមានទឹកជំនន់មានលុយថោកតាមរយៈការកាត់បន្ថយបរិមាណនិងអត្រាការប្រាក់ទាបឱកាសដែលប្រាក់ច្រើននឹងជន់ជោរទៅក្នុងប្រព័ន្ធដែល អតិផរណា នឹងក្លាយទៅជាលទ្ធផលនៃការដេញថ្លៃសាច់ប្រាក់កាន់តែច្រើន។

ដូចដែលអ្នកអាចឃើញធនាគារកណ្តាលនៃពិភពលោកមានការងារដ៏ធំនៅលើស្មារបស់ពួកគេហើយពួកគេត្រូវធ្វើយ៉ាងច្បាស់លាស់និងប្រុងប្រយ័ត្នដើម្បីការពារគ្រោះមហន្តរាយសេដ្ឋកិច្ច។ ប្រសិនបើពួកគេទទួលបានវាតម្លៃទំនិញនឹងធ្លាក់ចុះឬមានស្ថេរភាពនៅពេលអត្រាកើនឡើងនាពេលអនាគត។ ខណៈពេលដែលយើងស្ថិតនៅក្នុងវដ្តសេដ្ឋកិច្ចដ៏ថោកនៅជុំវិញពិភពលោកឱកាសដែលវត្ថុធាតុដើមនឹងបន្តពេញចិត្តគឺចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំ 2016 ។ នោះហើយជាមូលហេតុដែលធនាគារកណ្តាលយកចិត្តទុកដាក់ជាពិសេសទៅលើតម្លៃវត្ថុធាតុដើមនិងអត្រាអតិផរណា។ ពួកគេបានកំណត់គោលដៅសម្រាប់ចំណុចចុងក្រោយដែលគោលដៅបច្ចុប្បន្នរបស់ធនាគារកណ្តាលគឺ 2% ហើយអតិផរណានៅតែទាបជាងកម្រិតនេះគិតត្រឹមខែសីហាឆ្នាំ 2016 ។ ទោះជាយ៉ាងណាវាអាចផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងឆាប់រហ័សនៅពេល ដែលតម្លៃទំនិញអាចជាទ្រព្យសកម្មងាយនឹងបង្កជាហេតុបំផុត នៅក្នុងពិភពលោក។

ការបោះឆ្នោតអាមេរិកឆ្នាំ 2016 និងអត្រាការប្រាក់

ខណៈពេលដែល Fed បានចាកចេញពីអត្រាការប្រាក់រយៈពេលខ្លីមិនផ្លាស់ប្តូររហូតដល់ដំណាច់ខែវិច្ឆិកាឆ្នាំ 2016 អត្រាតម្លៃបានចាប់ផ្តើមកើនឡើងខ្ពស់នៅក្នុងខែកក្កដានៅពេលដែលទីផ្សារមូលបត្របំណុលបានឈានដល់កម្រិតកំពូល។ អត្រារយៈពេលយូរជាងមុនផ្លាស់ទីដោយសារតែកម្លាំងទីផ្សារ។ លទ្ធផលនៃ ការបោះឆ្នោតអាមេរិក និងទស្សនវិស័យសម្រាប់ការកើនឡើងនៃកំណើនសេដ្ឋកិច្ចដោយសារតែការកាត់បន្ថយពន្ធគម្រោងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធដ៏ធំនិងបទបញ្ជាតិចតួចដែលបានសន្យាក្នុងអំឡុងពេលយុទ្ធនាការបង្កើនឱកាសដែលសហព័ន្ធបម្រុងនឹងបង្កើនល្បឿននៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងខែខាងមុខ។ អត្រាកំណើនខ្ពស់អាចពឹងផ្អែកលើតម្លៃសម្រាប់ទំនិញមួយចំនួននិងបណ្តាលឱ្យមាន និន្នាការធ្លាក់ចុះ ដោយសារតែ ប្រាក់ដុល្លារកាន់តែខ្លាំង ប៉ុន្តែ តម្រូវការកើនឡើងសម្រាប់វត្ថុធាតុដើម ដើម្បីសម្រេចបាននូវគម្រោងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធអាចគាំទ្រដល់ទំនិញសំខាន់ៗផ្សេងទៀតនៅក្នុងខែខាងមុខ។