លក្ខណៈពិសេសគុណសម្បត្តិនិងកំណត់
តើអ្វីទៅជា MLP?
ការជួញដូរ MLP ដូចជាភាគហ៊ុនធម្មតាប៉ុន្តែ - ដោយសារតែវាជាភាពជាដៃគូរពីច្បាប់ - វាមានអត្ថប្រយោជន៍ពន្ធដារនៃភាពជាដៃគូ (មានន័យថាមិនមានពន្ធលើប្រាក់ចំណូលរបស់សហព័ន្ធឬរដ្ឋនៅកម្រិតសាជីវកម្មទេ) ។ វិនិយោគិនទិញ "ឯកតា" នៃភាពជាដៃគូជាជាង ភាគហ៊ុន ហើយពួកគេត្រូវបានគេចាត់ទុកថាជា "អ្នកលក់មូលបត្រ" ជាជាង "ភាគទុនិក" ។
ដោយសារតែ MLPs មិនចាំបាច់បង់ពន្ធលើសាជីវកម្មពួកគេមានសាច់ប្រាក់កាន់តែច្រើនដើម្បីផ្គត់ផ្គង់ការចែកចាយរបស់ពួកគេ។ ដើម្បីរៀបចំជា MLP ក្រុមហ៊ុនមួយត្រូវរកប្រាក់ចំណូលបាន 90% ពីសកម្មភាពពាក់ព័ន្ធនឹងធនធានធម្មជាតិទំនិញឬអចលនទ្រព្យ។ ជាលទ្ធផល MLPs មួយចំនួនគឺជាអាជីវកម្មដែលមានការរីកចម្រើនយឺតដូចជាបំពង់បង្ហូរប្រេងនិងកន្លែងស្តុកទុកដែលក្រុមហ៊ុនថាមពលទាំងនោះបានផលិតចេញអស់ជាច្រើនឆ្នាំមកហើយ។ ភាគច្រើននៃប្រតិបត្ដិការ MLPs មានមូលដ្ឋាននៅអាមេរិកខាងជើង។
ចាប់តាំងពីអាជីវកម្មមូលដ្ឋានមានកំណើនយឺតអ្នកវិនិយោគមិនគួររំពឹងថានឹងមានមូលធនរយៈពេលយូរ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយកំណើនយឺតក៏ស្មើទៅនឹងស្ថេរភាពដែលមានន័យថា MLPs - ខណៈពេលដែលត្រូវបានជួញដូរនៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុនមានទំនោរធ្លាក់ចុះតិចជាងការស្តុកទុកធនធានធម្មជាតិធម្មតា។ ហេតុផលមួយសម្រាប់បញ្ហានេះគឺថាពួកគេជាទូទៅមិនពឹងផ្អែកលើតម្លៃទំនិញដើម្បីបង្កើតប្រាក់ចំណូល។ ដូចគ្នានេះផងដែរវិនិយោគិនអាចទទួលបានទិន្នផលគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ដែលមានលើសពីចំនួនដែលមាននៅក្នុងវិស័យជាច្រើននៃទីផ្សារមូលធនឬមូលធន។
តើធ្វើដូចម្តេចដើម្បីវិនិយោគនៅក្នុង MLPs
វិនិយោគិនអាចទិញ MLPs ដោយខ្លួនឯងដោយប្រើ គណនីឈ្មួញជើងសា ឬពួកគេអាចជ្រើសរើសយក មូលនិធិដែលបិទជិត ឬ កំណត់ត្រាប្តូរប្រាក់ (ETNs) ។ MLPs ក៏មានផងដែរតាមរយៈ មូលនិធិជួញដូរ អេឡិចត្រូនិក Alerian MLP ឬ ETF (ticker: AMLP) ដែលផ្តល់លទ្ធភាពច្រើនដល់ផ្នែកទីផ្សារនេះតាមរយៈការវិនិយោគតែមួយ។
MLPs បុគ្គលធំជាងគេបំផុតគឺ Kinder Morgan ថាមពលដៃគូ (KMP) ដៃគូផលិតផលសហគ្រាស (EPD) ដៃគូពាក់កណ្តាល Magellan (MMP) Plain All American Pipeline (PAA) និងដៃគូផ្ទេរថាមពល (ETP) ។
ត្រូវប្រាកដថាពិគ្រោះយោបល់ជាមួយទីប្រឹក្សាពន្ធរបស់អ្នកមុនពេលធ្វើការវិនិយោគលើ MLPs ឬឧបករណ៍ណាមួយដែលវិនិយោគលើ MLPs ។ ម្ចាស់កម្មសិទ្ធិ MLPs នីមួយៗត្រូវមានទម្រង់ពន្ធពិសេសដែលគេស្គាល់ថា K-1 ជារៀងរាល់ឆ្នាំទោះបីជាវាមិនចាំបាច់ជាមួយនឹងមូលនិធិជួញដូរដូច Alerian MLP ក៏ដោយ។
ត្រឡប់នៃ MLPs
គិតត្រឹមថ្ងៃទី 31 ខែមីនាឆ្នាំ 2014 សន្ទស្សន៍ Alerian MLP (AMZX) បានរកប្រាក់ចំណូលសរុបប្រចាំឆ្នាំដប់ឆ្នាំជាមធ្យម 14,9% ។ ការជឿទុកចិត្តលើការវិនិយោគអចលនទ្រព្យរឺ REITs បាន ត្រឡប់ 8,2% ជារៀងរាល់ឆ្នាំក្នុងអំឡុងពេលដូចគ្នាខណៈពេលដែល ការ ត្រឡប់មកវិញនៃ ភាគហ៊ុនប្រើប្រាស់ សរុបមាន 9,7% ។ ទាំង REITs និងឧបករណ៍ប្រើប្រាស់គឺជាជម្រើសដ៏ពេញនិយមសម្រាប់វិនិយោគិនដែលមានទិសដៅចំណូល។ សន្ទស្សន៍ S & P 500 ដែលជាការវាស់វែងនៃការអនុវត្តសម្រាប់ទីផ្សារភាគហ៊ុនអាមេរិកបានកើនឡើងជាមធ្យម 7,4% ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នា។ រក្សាទុកក្នុងចិត្ត, ការត្រឡប់មកវិញទាំងនេះគឺជាប្រវត្តិសាស្រ្តនិងមិនបង្ហាញពីលទ្ធផលនាពេលអនាគត។
នៅថ្ងៃដដែលនោះទិន្នផលនៃប្រភេទទ្រព្យសកម្មនីមួយៗមានដូចខាងក្រោម: MLPs 5,7%; REITs, 4.0%; ឧបករណ៍ប្រើប្រាស់ 4,1%; S & P 500 មាន 2,2% ។
ហានិភ័យនៃ MLPs
MLPs មាននិន្នាការល្អប្រសើរជាងមុន (ទាក់ទងនឹងសកម្មភាពតម្លៃរបស់ពួកគេ) នៅពេលអត្រាការប្រាក់ ទាបឬធ្លាក់ចុះ ។
នៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់ត្រូវបានកើនឡើងឬ កើនឡើង MLPs ជាទូទៅផ្តល់នូវចំណូលទាប។ ហេតុផលមួយទៀតគឺថានៅពេលអត្រាអប្បបរមាអ្នកវិនិយោគផ្លាស់ប្តូរពីទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានសុវត្ថិភាពដើម្បីស្វែងរកប្រាក់ចំណូលនៅក្នុងតំបន់ផ្សេងទៀតនៃទីផ្សារដូចជា MLPs ផ្ទុយទៅវិញនៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់វិនិយោគិននឹងវិលត្រលប់ទៅរក ប័ណ្ណរតនាគារអាមេរិក ឬអ្នកដែលមានហានិភ័យទាបជាង។ ការវិនិយោគប្រាក់ចំណូល។
MLPs ក៏ប្រឈមនឹងហានិភ័យនៃបទបញ្ជានៅក្នុងន័យថារចនាសម្ព័ន្ធរបស់ពួកគេត្រូវបានកំណត់ដោយក្រមពន្ធដារ។ ប្រសិនបើក្រមពន្ធដារត្រូវផ្លាស់ប្តូរក្នុងលក្ខណៈអវិជ្ជមានការដកប្រាក់ MLPs ពីអត្ថប្រយោជន៍ពន្ធមួយចំនួនរបស់ពួកគេតម្លៃរបស់ពួកគេនឹងមានប្រតិកម្មអវិជ្ជមាន។ លទ្ធភាពនៃការនេះមានកម្រិតទាបប៉ុន្តែវាគឺជាការពិចារណាមួយ។
MLPs នៅក្នុងសំពៀតឥណទាន
ជាប្រវត្តិសាស្ត្រ MLPs មានទំនាក់ទំនងទាក់ទងនឹងប្រវត្តិសាស្រ្តទាបជាមួយតំបន់ផ្សេងទៀតនៃទីផ្សារដែលមានន័យថាពួកគេមានភាពប្រែប្រួលតាមរបៀបឯករាជ្យជាជាងត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់ទៅនឹងដំណើរការនៃទីផ្សារទូលំទូលាយ។
ជាលទ្ធផលការកាន់ MLPs បង្កើនការធ្វើពិពិធកម្មផលប័ត្រនៅក្នុងទ្រព្យសម្បត្តិដែលមិនមានជាប់ទាក់ទង - ដែលជាទ្រព្យសម្បត្តិដែលមិនចាំបាច់ផ្លាស់ទីជាមួយគ្នា។