មុនពេលដាក់បញ្ចូលក្នុងឆ្នាំ 2004 ជាមួយ ETF មាស (និមិត្តសញ្ញា GLD) ការវិនិយោគទំនិញនិងការចូលរួមនៅក្នុងទីផ្សារគឺមានតែសម្រាប់អ្នកចូលរួមទីផ្សារប៉ុណ្ណោះតាមរយៈទីផ្សារអនាគតសម្រាប់ទីផ្សារអនាគត។ ETFs និង ETNs បានធ្វើវិនិយោគទុននិងជួញដូរទំនិញតាមរយៈបណ្តាញឈ្មួញកណ្តាល។
មើលទៅក្រោយ
ការក្រឡេកមើលតម្លៃទំនិញសំខាន់ៗជាច្រើននៅចុងឆ្នាំ 1999 បង្ហាញពីការវាយតម្លៃខ្ពស់ចំពោះតម្លៃដែលបានកើតឡើងនៅក្នុងវិស័យនេះ។ តម្លៃមាសគឺ 283 ដុល្លារក្នុងមួយអោននៅថ្ងៃដំបូងនៃការជួញដូរក្នុងឆ្នាំ 2000 ។ តម្លៃមាសបានកើនឡើងដល់ $ 1920,70 ក្នុងឆ្នាំ 2011 ។ តម្លៃនៃ ប្រាក់ គឺ 5.355 ដុល្លារហើយបានកើនឡើងដល់ជិត 50 ដុល្លារក្នុងមួយអោនក្នុងឆ្នាំ 2011 ។ ស្ពាន់ បានបើកសហស្សវត្សរ៍ថ្មី 85.45 សេនក្នុងមួយផោនហើយបានជួញដូរជាង $ 4.60 ក្នុងឆ្នាំ 2011. ប្រេងឆៅបានផ្លាស់ប្តូរពី 25.20 ដុល្លារទៅជាង តម្លៃពោតបានកើនពី 2,045 ដុល្លារដល់ជិត 8,50 ដុល្លារក្នុងមួយប៊ូសែលក្នុងឆ្នាំ 2012 ហើយមានឧទាហរណ៍ជាច្រើនទៀតសម្រាប់ការវាយតម្លៃតម្លៃនៅក្នុងទីផ្សារវត្ថុធាតុដើមដែលបានកើតឡើងតាំងពីឆ្នាំ 2000 មក។
ប្រទេសចិននិងប្រាក់ដុល្លារបានបញ្ចប់គោញី
នៅឆ្នាំ 2011 និង 2012 តម្លៃទំនិញភាគច្រើនបានឡើងខ្ពស់ហើយក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំក្រោយមកពួកគេបានកែតម្រូវតម្លៃទាប។ តម្លៃវត្ថុធាតុដើមតិចតួចបានធ្លាក់ចុះត្រលប់ទៅកម្រិតនៃការបើកឆ្នាំ 2000 ។ កត្តាសំខាន់មួយចំនួនបានបញ្ចប់ទីផ្សារគោនៅក្នុងទីផ្សារវត្ថុធាតុដើម។ ប្រហែលជាហេតុផលសំខាន់បំផុតនោះគឺការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចនៅប្រទេសចិន។
ចិនជាប្រទេសដែលមានប្រជាជនជាង 1,3 ពាន់លាននាក់ដែលមានចំនួនប្រជាជនជាង 17,5% នៃប្រជាជនពិភពលោក។ អត្រាកំណើនពីរខ្ទង់របស់ប្រទេសចិនមានការលំបាកក្នុងការទ្រទ្រង់នៅពេលទំហំ GNP របស់ខ្លួនបានរីកចម្រើនទៅជាសេដ្ឋកិច្ចធំបំផុតទី 2 នៅលើពិភពលោក។ នៅពេលប្រទេសចិនបានកើនឡើងតម្រូវការវត្ថុធាតុដើមបានកើនឡើង។ ប្រទេសជាតិបានចំណាយពេលរាប់ឆ្នាំកសាងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធដែលចាំបាច់ដើម្បីទិញនិងស្តុកទំនិញជាច្រើន។ ប្រទេសចិនបានក្លាយជាផ្នែកមួយនៃតម្រូវការនៃសមីការជាមូលដ្ឋាននៅក្នុងពិភពលោកនៃទំនិញក្នុងទសវត្សរ៍កន្លងមកនេះ។ ប្រជាជាតិដែលពឹងផ្អែកលើផលិតកម្មទំនិញរបស់ពួកគេសម្រាប់ប្រាក់ចំណូលដូចជាប្រទេសអូស្រ្តាលីកាណាដា ប្រេស៊ីល រុស្ស៊ីនិងប្រទេសផ្សេងៗទៀតបានមើលឃើញថាប្រាក់ចំណូលមានការកើនឡើងហើយរូបិយប័ណ្ណរបស់ពួកគេមានការពេញចិត្តដោយសារតែទីផ្សារគោក្នុងតម្លៃទំនិញ។ ការធ្លាក់ចុះនៃសេដ្ឋកិច្ចនៅចិនបណ្តាលឱ្យតម្រូវការទំនិញធ្លាក់ចុះ។ រូបិយប័ណ្ណនៃប្រទេសផលិតទំនិញ បានធ្លាក់ចុះទាបជាមួយតម្លៃវត្ថុធាតុដើមក្នុងអំឡុងពេលទីផ្សារធ្លាក់ចុះ។
ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះទំនិញបានជួបប្រទះព្យុះធ្លាក់ចុះយ៉ាងល្អឥតខ្ចោះ។ ដុល្លារអាមេរិកដែល ជារូបិយប័ណ្ណបម្រុងរបស់ពិភពលោកគឺជាយន្តការកំណត់តម្លៃសម្រាប់ទីផ្សារវត្ថុធាតុដើម។ មានទំនាក់ទំនងប្រវត្តិសាស្ត្រផ្ទុយគ្នារវាង ប្រាក់ដុល្លារនិងតម្លៃទំនិញ ។ ការកើនឡើងយ៉ាងគំហុកក្នុងប្រាក់ដុល្លារដែលបានចាប់ផ្តើមនៅក្នុងខែឧសភាឆ្នាំ 2014 បានធ្វើឱ្យប្រាក់ដុល្លារឡើងថ្លៃជាង 27% នៅខែមីនាឆ្នាំ 2015 ។
ប្រាក់ដុល្លារខ្លាំងបានធ្វើឱ្យតម្លៃទំនិញធ្លាក់ចុះថែមទៀតបន្ថែមលើសម្ពាធតំលៃខណៈពេលដែលទំនិញបានធ្លាក់ចុះទាបជាប្រាក់ដុល្លារប៉ុន្តែមិនមែនចាំបាច់នៅក្នុងរូបិយប័ណ្ណផ្សេងទៀតនៅជុំវិញពិភពលោកទេ។ ទន្ទឹមនឹងនេះភាពទន់ខ្សោយនៃសេដ្ឋកិច្ចមិនត្រូវបានកំណត់ចំពោះប្រទេសចិនឡើយ។ ប្រជាជាតិអាស៊ីជាច្រើនបានទទួលរងនូវវិបត្ដិសេដ្ឋកិច្ចពីសេដ្ឋកិច្ចធំបំផុតនៅអាស៊ី។ នៅពេលដែលប្រទេសចិនចាប់បានភាពត្រជាក់សេដ្ឋកិច្ច។ នៅសល់នៃអាស៊ីបានទទួលជំងឺគ្រុនផ្តាសាយ។ សេដ្ឋកិច្ចអឺរ៉ុបក៏ទទួលរងនូវការធ្លាក់ចុះនៃភាពគ្មានការងារធ្វើនិងលក្ខខណ្ឌសេដ្ឋកិច្ចទន់ខ្សោយនៅក្នុងប្រទេសអ៊ឺរ៉ុបភាគខាងត្បូងដែលត្រូវការថវិកាសង្គ្រោះដែលបានធ្វើឱ្យសេដ្ឋកិច្ចនៅសល់នៅអឺរ៉ុប។ ផលវិបាកមួយទៀតចំពោះសេដ្ឋកិច្ចអឺរ៉ុបគឺវិបត្តិជនភៀសខ្លួនពីមជ្ឈឹមបូព៌ានិងអាហ្រ្វិកខាងជើងដែលបណ្តាលឱ្យមានលំហូរចូលដល់ប្រជាជនដែលរីករាលដាលពាសពេញទ្វីប។ វិបត្តិមនុស្សធម៌បានបណ្តាលឱ្យមានការរឹតបន្តឹងបន្ថែមទៀតនិងសម្ពាធសេដ្ឋកិច្ចនៅអឺរ៉ុប។
នៅឆ្នាំ 2015 និង 2016 ការកើនឡើងនៅក្នុងព្រឹត្តិការណ៍ភេរវករនៅទ្វីបអឺរ៉ុបក៏បានបន្ថែមទៅលើភាពទន់ខ្សោយនៃសេដ្ឋកិច្ចផងដែរ។
កម្រិតទាបច្រើនឆ្នាំ
រវាងឆ្នាំ 2011 និងដើមឆ្នាំ 2016 តម្លៃទំនិញជាច្រើនបានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតដែលមិនធ្លាប់ឃើញក្នុងឆ្នាំ។ ប្រេងឆៅដែលបានជួញដូរនៅខាងលើតម្លៃ 100 ដុល្លារក្នុងមួយធុងនៅក្នុងខែមិថុនាឆ្នាំ 2014 បានធ្លាក់ចុះដល់តម្លៃទាប 26,05 ដុល្លារក្នុងពាក់កណ្តាលខែកុម្ភៈឆ្នាំ 2016 ។ ស្ពាន់បានធ្លាក់ចុះដល់ក្រោម 1,95 ដុល្លារក្នុងមួយដុល្លារ។ តម្លៃទំនិញកសិកម្មបានធ្លាក់ចុះដូចថ្មដោយសារតែប្រាក់ដុល្លាររឹងមាំនិងដំណាំកាងកកាយនៅទូទាំងពិភពលោកក្នុងអំឡុងឆ្នាំរវាងឆ្នាំ 2012 និង 2015 ដែលជាលក្ខខណ្ឌរីកលូតលាស់ដ៏ល្អឥតខ្ចោះដែលធ្វើឱ្យសត្វខ្លាឃ្មុំធ្លាក់ចុះ។ ទីផ្សារក្នុងតម្លៃទំនិញ។
ស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ចទន់ខ្សោយនៅជុំវិញពិភពលោកគឺជាបុព្វហេតុសំខាន់សម្រាប់ការឡើងថ្លៃទំនិញ។ ធនាគារកណ្តាលបន្ទាប់ពីមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចសកលនៅឆ្នាំ 2008 បានកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់និងបានណែនាំគោលនយោបាយដើម្បីជំរុញការចំណាយនិងការខ្ចីនិងរារាំងការសន្សំប្រាក់។ "ការជំរុញ" នេះបណ្តាលឱ្យតម្លៃទំនិញឡើងថ្លៃចុងក្រោយក្នុងឆ្នាំ 2008 និងឆ្នាំ 2011 ដោយសារអត្រាកំណើនទាបមានសុទិដ្ឋិនិយមចំពោះតម្លៃវត្ថុធាតុដើម។ អត្រាការប្រាក់ទាបនៅជុំវិញពិភពលោកមានន័យថាវាមានតម្លៃតិចតួចក្នុងការផ្គត់ផ្គង់ហិរញ្ញវត្ថុឬទំនិញស្តុក។ អត្រាការប្រាក់ទាបបានធ្វើឱ្យវាមានតម្លៃថោកដើម្បីផ្ទុកស្តុកទំនិញដែលជាការផ្តល់ការគាំទ្រដល់វិស័យនេះ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយភាពរឹងមាំនៃប្រាក់ដុល្លារនិងការបន្តនូវលក្ខខណ្ឌសេដ្ឋកិច្ចធូររលុងបានធ្វើឱ្យមានអត្រាការប្រាក់ទាបចាប់ពីឆ្នាំ 2013 ដល់ដើមឆ្នាំ 2016 ។
ឆ្នាំថ្មី - ទីផ្សារទំនិញផ្សេងៗគ្នា
នៅចុងឆ្នាំ 2015 និងដើមឆ្នាំ 2016 អត្រការប្រក់ទាបមាននៅជុំវិញពិភពលោក។ នៅអឺរ៉ុបនិងជប៉ុនអត្រាការប្រាក់បានផ្លាស់ប្តូរទៅជាទឹកដីអវិជ្ជមាន - វាមានតំលៃលុយដើម្បីរក្សាទុកប្រាក់នៅក្នុងធនាគារមួយ។ ទន្ទឹមនឹងនេះដែរការកើនឡើងនៅប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកបានចាប់ផ្តើមធ្លាក់ចុះក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានខែដំបូងនៃឆ្នាំ 2016 ។ នៅពេលដែលប្រាក់ដុល្លារធ្លាក់ចុះទាបនោះការងើបឡើងវិញនៃតម្លៃទំនិញជាច្រើនបានកើតឡើង។ តម្លៃ មាសបាន ផ្លាស់ប្តូរខ្ពស់ជាងមុនចេញពីច្រកនៅឆ្នាំ 2016 ។ នៅក្នុងអំឡុងត្រីមាសទីមួយនៃឆ្នាំនេះវាបានកើនឡើងជាង 16% ហើយវាបានបន្ថែមទៅលើកំណើនទាំងនោះនៅក្នុងខែមេសានិងឧសភា។ ប្រេងឆៅ បានឡើងថ្លៃពីថ្ងៃទី 11 ខែកុម្ភៈដល់ជិត 47 ដុល្លារក្នុងមួយធុងគិតត្រឹមដំណាច់ខែមេសាឆ្នាំ 2016 ពោលគឺកើនឡើងជិត 80% ក្នុងរយៈពេល 10 សប្តាហ៍។ ទង់ដែងនិងលោហៈធាតុលោហៈផ្សេងទៀតបានកើនឡើងខ្ពស់។ នៅចុងខែមេសាតម្លៃគ្រាប់ធញ្ញជាតិក៏ចាប់ផ្តើមកើនឡើងខ្ពស់ដោយសារភាពមិនច្បាស់លាស់អំពីអាកាសធាតុសម្រាប់រដូវប្រមូលផលថ្មីនិងប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកខ្សោយ។ នៅក្នុងសញ្ញាមួយទៀតនៃការបង្កើនការចាប់អារម្មណ៍និងសកម្មភាពនៅក្នុងទីផ្សារផលិតផលសន្ទស្សន៍ Baltic Dry Index បានទទួលការពេញនិយមពីកម្រិតទាបរយៈពេល 290 នៅថ្ងៃទី 11 ខែកុម្ភៈឆ្នាំ 2016 ដល់ជាង 700 និងនៅ 631 នៅថ្ងៃទី 6 ខែឧសភាឆ្នាំ 2016 ដែលកើនឡើងជាង 117% ។ ការដឹកជញ្ជូនទំនិញធុនស្រាលនៅជុំវិញពិភពលោកបានកើនឡើងខណៈតម្រូវការនិងអត្រាសម្រាប់នាវាដែលដឹកជញ្ជូនវត្ថុធាតុដើមបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងក្នុងរយៈពេលពីរខែ។
ទំនិញមានលក្ខណៈងាយនឹងបង្កជាហេតុនិងមានចរន្ត។ ទំនិញនីមួយៗមានមូលដ្ឋានគ្រឹះនៃការផ្គត់ផ្គង់និងតម្រូវការជាក់លាក់។ ទំនិញកសិកម្មពឹងផ្អែកយ៉ាងខ្លាំងលើលក្ខខណ្ឌ អាកាសធាតុ ។ កំណើនសេដ្ឋកិច្ចនៅជុំវិញពិភពលោកមានឥទ្ធិពលលើតម្លៃលោហៈ។ លោហៈដ៏មានតម្លៃគឺជារង្វាស់នៃការភ័យខ្លាចនិងភាពមិនច្បាស់លាស់នៅក្នុងទីផ្សារ។ កំណើនសេដ្ឋកិច្ចនិងភូមិសាស្រ្តនយោបាយមានឥទ្ធិពលលើតម្លៃថាមពល។ ទោះជាយ៉ាងណាពួកគេទាំងអស់មានរឿងមួយដូចគ្នា។ ក្នុងទីផ្សារទីផ្សារគោទំនិញមាននិន្នាការប្រមូលផ្ដុំទៅតាមតម្លៃដែល អ្នកផលិត បង្កើនទិន្នផលស្តុកអង្ករកើនឡើងនិងតម្រូវការថយចុះ។ ផ្ទុយទៅវិញក្នុងអំឡុងពេលទីផ្សារធ្លាក់ចុះតម្លៃទាំងនោះទំនងជាធ្លាក់ចុះទៅរកតម្លៃដែលផលិតកម្មមានការថយចុះស្តុកធ្លាក់ចុះនិងតម្រូវការកើនឡើង។ ច្បាប់ទាំងនេះគឺជាភាពងាយស្រួលក្នុងវដ្តនៃសេដ្ឋកិច្ច។ នៅឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2016 យើងឃើញសញ្ញានៃការប្រែប្រួលនៅក្នុងទីផ្សារទំនិញបន្ទាប់ពីរយៈពេលទីផ្សារធ្លាក់ចុះស្ទើរតែប្រាំឆ្នាំ។
រឿងមួយដែលត្រូវចងចាំអំពីទំនិញគឺថាតម្រូវការវត្ថុធាតុដើមតែងតែរីកចម្រើន។ នោះគឺដោយសារតែតំរូវការគឺជាមុខងារនៃចំនួនប្រជាជននៅលើភពផែនដី។ នៅឆ្នាំ 1959 មានមនុស្សតិចជាង 3 ពាន់លាននាក់នៅលើពិភពលោក។ នៅឆ្នាំ 2016 តួលេខនេះមានចំនួនជាង 7,3 ពាន់លាន។ ទំនិញគឺជាធនធានកំណត់។ ផលិតកម្មអាចពង្រីកបានតែក្នុងតម្លៃខ្ពស់ប៉ុណ្ណោះ។ នោះគឺដោយសារតែសមត្ថភាពក្នុងការទាញយកវត្ថុធាតុដើមពីសំបកផែនដីឬដើម្បីដាំវានៅលើ ដីមានជីជាតិពឹងផ្អែកលើតម្លៃ ។ ក្នុងតម្លៃខ្ពស់តម្លៃផលិតកម្មដែលមានថ្លៃដើមខ្ពស់អាចសម្រេចបានប៉ុន្តែនៅក្នុងតម្លៃទាបផលិតកម្មនេះនឹងក្លាយជាសេដ្ឋកិច្ចមិនល្អ។ នោះជាមូលហេតុដែលតម្លៃប្រេងឆៅធ្លាក់ពីជាង 100 ដុល្លារក្នុងមួយធុងដល់ក្រោម 30 ដុល្លារ។ ពិភពលោកបានក្លាយទៅជាងងឹតក្នុងការផ្គត់ផ្គង់ប្រេងហើយតម្រូវការមិនបានបញ្ជាក់ពីតម្លៃ។
តម្លៃទំនិញបានថយចុះបន្ទាប់ពីកម្រិតខ្ពស់ក្នុងឆ្នាំ 2011-2012 ។ នៅឆ្នាំ 2016 មានសញ្ញាបង្ហាញថាការសំរាកលំហែនេះអាចនឹងបញ្ចប់ខណៈដែលប្រជាសាស្រ្តអាកាសធាតុរូបិយប័ណ្ណនិងសម្ពាធសេដ្ឋកិច្ចដទៃទៀតកំពុងប្រមូលផ្ដុំដើម្បីស្ថេរភាពតម្លៃ។ ខណៈពេលដែលតម្លៃអាចនៅមានកំរិតទាបក្នុងរយៈពេលរាប់ខែឬច្រើនឆ្នាំប្រសិនបើស្តុកចាប់ផ្តើមធ្លាក់ចុះយើងអាចស្ថិតនៅលើទីផ្សារគោទីផ្សារថ្មីនៅក្នុងទីផ្សារវត្ថុធាតុដើម។
ការកើនឡើងថ្មីកើនឡើង - តម្លៃប្រែប្រួលទៅមុខ
អត្រាការប្រាក់ នៅតែទាបឬអវិជ្ជមាននៅជុំវិញពិភពលោកដែលជាវិជ្ជមានសម្រាប់វិស័យទំនិញ។ នៅក្នុងចំណាប់អារម្មណ៍នៃការជំរុញសេដ្ឋកិច្ចនៅជុំវិញពិភពលោកធនាគារកណ្តាលបានជំរុញអត្រាការប្រាក់ទៅកម្រិតទាបសិប្បនិម្មិត។ គ្រោះថ្នាក់នៃអត្រាទាបគឺជាប្រតិកម្មតបអតិផរណា។ អត្រាការប្រាក់ទាបគឺស្មើនឹងរូបិយប័ណ្ណបោះពុម្ព។ នៅពេលដែលរូបិយប័ណ្ណមានតំលៃថោកនៅក្នុងបរិយាកាសអត្រាការប្រាក់ទាបវាជារឿយៗត្រូវការរូបិយប័ណ្ណច្រើនដើម្បីទិញទ្រព្យសម្បត្តិរឹងឬវត្ថុធាតុដើមតិចជាង។
ភាពប្រែប្រួលឬតម្លៃខុសគ្នានៅក្នុងទំនិញមាននិន្នាការខ្ពស់ជាងទីផ្សារទ្រព្យសកម្មផ្សេងទៀត។ ដូច្នេះការកើនឡើងសកម្មភាពនៅក្នុងវិស័យទំនិញគឺជាសញ្ញាមួយបង្ហាញថាកំណើនសេដ្ឋកិច្ចអាចនឹងកើនឡើងហើយប្រសិនបើទំនិញចាប់ផ្តើមឆ្លុះបញ្ចាំងពីបរិយាកាសអត្រាការប្រាក់អតិផរណាអាចមានលទ្ធផលយ៉ាងឆាប់រហ័ស។ ធនាគារកណ្តាលនិងអាជ្ញាធររូបិយវត្ថុអាចរកឃើញខ្លួនឯងនៅក្នុងទីតាំងមួយដែលពួកគេត្រូវបង្កើនអត្រាការប្រាក់ដើម្បីប្រឆាំងនឹងសម្ពាធអតិផរណាដែលនឹងជាឥទ្ធិពលអវិជ្ជមានទៅលើតម្លៃវត្ថុធាតុដើម។ សក្តានុពលបន្ថែមទៅនឹងការប្រែប្រួលតម្លៃខ្ពស់សម្រាប់អនាគត។
នៅដើមខែឧសភាឆ្នាំ 2016 យើងកំពុងមើលឃើញសញ្ញាមួយចំនួនដែលទំនិញកំពុងធ្វើការត្រលប់មកវិញបន្ទាប់ពីរយៈពេលវែងនៃសកម្មភាពតម្លៃទីផ្សារធ្លាក់ចុះ។ វាអាចជាការចាប់ផ្តើមក្លែងក្លាយប៉ុន្តែបានធ្វើឱ្យមានការប្រែប្រួលនៃទីផ្សារទាំងនេះ។ វាទំនងជានឹងមានសកម្មភាពជាច្រើននៅខាងមុខក្នុងពិភពទំនិញ។ រក្សាខ្សែក្រវ៉ាត់សុវត្ថិភាពរបស់អ្នកឱ្យជាប់។ ទីផ្សារទំនិញគឺតែងតែជាជិះព្រៃ។