ទោះបីជាការជ្រើសរើសដ៏ល្អសម្រាប់វិនិយោគិនជាច្រើន, មូលនិធិសន្ទស្សន៍មិនល្អឥតខ្ចោះ
ក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំដែលខ្ញុំបានសរសេរពីការវិនិយោគខ្ញុំបានធ្វើសកម្មភាពតាមផ្ទះម្តងហើយម្តងទៀតថាភ័ស្តុតាងសិក្សាគឺច្បាស់លាស់ណាស់។ ចំពោះវិនិយោគិនធម្មតាជាពិសេសអ្នកដែលថ្មីថ្មោងក្នុងការវិនិយោគអ្វីមួយលើសពី ការដាក់លិខិតចុះបញ្ជី ជាសុវត្ថភាពបំផុត។ មធ្យោបាយរយៈពេលវែងដើម្បីកសាងទ្រព្យសម្បត្តិតាមរយៈភាគហ៊ុនគឺត្រូវធ្វើតាមរូបមន្តសាមញ្ញមួយដោយគ្មានការបរាជ័យតាមរយៈពពុះនិងការធ្លាក់ចុះអតិផរណានិងបរិត្តផរណា:
- ការវិនិយោគលើ មូលនិធិលិបិក្រម អកម្មដែលមាន សមាមាត្រចំណាយទាបបំផុត ផ្តល់នូវការ ធ្វើពិពិធកម្ម រីករាលដាលនិងមាន ចំណូលទាប
- ការអនុវត្ត ប្រាក់ដុល្លារដែលមាន វិន័យ ជាមធ្យមមានតំលៃមធ្យម ដូច្នេះអ្នកទាញយកប្រយោជន៍ពីតម្លៃទីផ្សារក្នុងពេលមួយ
- ប្រសិនបើអ្នកមានលទ្ធភាពបោះបង់ចោលការប្រើប្រាស់ការប្រមូលផ្តុំលុយច្រើនតាមរយៈ ការវិនិយោគឡើងវិញនូវភាគលាភរបស់អ្នក
- ទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីយុទ្ធសាស្រ្តពន្ធនិងជម្រករួមទាំង ការដាក់ ទ្រព្យសកម្មឬទីតាំងទ្រព្យសកម្ម។
សំណួរមួយក្នុងចំនោមសំណួរទូទៅដែលខ្ញុំទទួលបានពីមនុស្សគឺថា "ហេតុអ្វីបានជា មិន មាននរណាម្នាក់វិនិយោគតាមរយៈមូលនិធិលិបិក្រមប្រសិនបើវាជាកិច្ចព្រមព្រៀងដ៏អស្ចារ្យបែបនេះ?" ។ ដើម្បីយល់ពីហេតុផលអ្នកត្រូវតែយល់ថាមានអ្នកវិនិយោគមូលនិធិសន្ទស្សន៍បីប្រភេទខុសៗគ្នា។
- អ្នកដែលលិបិក្រមដោយសារតែពួកគេយល់ដឹងពីអត្ថប្រយោជន៍ហើយចូលចិត្តវាទោះបីជាមានដែនកំនត់និងកំហុសឆ្គងដែលមានស្រាប់ក៏ដោយសម្រាប់ជាប្រយោជន៍នៃភាពសាមញ្ញសន្តិភាពផ្លូវចិត្តការខ្វះខាតជម្រើសសមរម្យ (ដូចជាការជ្រើសរើស មូលនិធិទៅវិញទៅមក ក្នុង ផែនការ 401 (K ) ឬមិនចាប់អារម្មណ៍ក្នុងការវិភាគមូលបត្របុគ្គល។
- អ្នកទាំងឡាយណាដែលមិនគិតច្រើនអំពីវានិងលិបិក្រមនោះទេព្រោះនោះជាអ្វីដែលពួកគេឮអ្នកត្រូវធ្វើ។
- អស់អ្នកដែលមានគំនិតគិតគូរពីមនោគមវិជ្ជាជាមួយវាដែលប្រកាន់យង់ក្នុងការចង្អុលបង្ហាញដូចគ្នានឹងពួកផារីស៊ីពីសម័យបុរាណបានប្រកាន់ខ្ជាប់តាមច្បាប់ដោយមាន«ទម្រង់នៃការគោរពព្រះប៉ុន្ដែបដិសេធអំណាចរបស់ខ្លួន»។ ពួកគេដឹងពីស្នាដៃលិបិក្រមទាមទារឱ្យអ្នកដទៃសន្ទង់លិបិក្រមប៉ុន្តែជារឿយៗមិនយល់ពីមេកានិចឬមូលហេតុដែលវាធ្វើការទេបើទោះបីពួកគេជឿជាក់ថាខ្លួនជាអ្នកជំនាញក៏ដោយ។
ក្រុមទីមួយរួមបញ្ចូលទាំងបុរសដូចជា Jack Bogle, ពួកបរិសុទ្ធនៃការវិនិយោគមូលនិធិសន្ទស្សន៍និងស្ថាបនិកនៃ Vanguard ។ ខ្ញុំបានផ្ដល់អនុសាសន៍សៀវភៅល្អ ៗ របស់គាត់កាលពីអតីតកាលហើយបាននិយាយអំពីថាតើខ្ញុំកោតសរសើរដល់បេសកកម្មរបស់គាត់សារលិខិតរបស់គាត់និងអាជីពរបស់គាត់ក្នុងការធ្វើឱ្យពិភពលោកក្លាយជាកន្លែងល្អប្រសើរជាងមុនសម្រាប់អ្នកវិនិយោគតូចតាច។
គាត់គឺជាជីវិតរស់នៅបានល្អ។ មនុស្សរាប់លាននាក់ចូលនិវត្តន៍ជំពាក់ភាពជោគជ័យផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុរបស់ពួកគេចំពោះការច្នៃប្រឌិតនិងការងាររបស់គាត់ហើយខ្ញុំគិតថាមានមនុស្សជាច្រើននៅលើពិភពលោកដែលមិនអើពើនឹងការផ្តល់ដំបូន្មានរបស់គាត់ហើយអាចទទួលបានផលចំណេញច្រើនបើសិនជាពួកគេយកចិត្តទុកដាក់លើការសរសេររបស់គាត់។
Bogle មានភាពជឿនលឿនផ្នែកបញ្ញានិងមានន័យថាជាអ្នកប្រាជ្ញ។ គាត់បានស្វះស្វែងរកមធ្យោបាយប្រសើរជាងមុនក្នុងការវិនិយោគនិងកំណត់អត្តសញ្ញាណមួយចំនួនដែលនៅពេលបញ្ចូលគ្នាបាននាំឱ្យមានលទ្ធភាពខ្ពស់នៃលទ្ធផលរយៈពេលវែងល្អ។ ទាំងនេះរួមបញ្ចូលអ្វីៗដូចជា:
- ប្រាក់ចំណូលទាបដើម្បីរក្សាចំណាយដូចជាកម្រៃជើងសារថ្លៃផ្លាស់ប្តូរផលប៉ះពាល់ទីផ្សារនិងដេញថ្លៃ
- ការចាត់ចែងថ្លៃតូចនិងថ្លៃដើមដែលមិនមានដូច្នេះប្រាក់បន្ថែមរបស់វិនិយោគិនអាចរួមបញ្ចូលគ្នាបាន
- ការធ្វើពិពិធកម្មរីករាលដាលដូច្នេះគ្មានក្រុមហ៊ុនបុគ្គលឬវិស័យណាមួយគ្រប់គ្រងផលប័ត្រ
- ការប្រកាន់ខ្ជាប់នូវរូបមន្តនៃការរួមចំណែកធម្មតាដែលមាន ប្រសិទ្ធិភាពនៃមធ្យមនិងទាបនៃទីផ្សារដោយមិនគិតថាតើមួយគិតថាវានឹងកើនឡើងឬធ្លាក់ចុះក្នុងដប់ពីរខែក្រោយ
- ជាការស្រមើលស្រមៃក្នុងការបង្កើនប្រសិទ្ធិភាពពន្ធនៅពេលណាដែលអាចធ្វើទៅបានរួមទាំងការទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពី ពន្ធពនរ និងជម្រកពន្ធដូចជា SEP-IRA ដើម្បីផ្តល់ឧទាហរណ៍មួយ។
មូលធនលិបិក្រមដែលជាវិភាគទានមួយក្នុងចំណោមការរួមចំណែកជាច្រើនរបស់លោក Bogle ដល់ពិភពលោកគឺជាយន្តការដែលបានកំណត់ទុកជាមុនដើម្បីប្រើប្រាស់កម្លាំងទាំងនេះសម្រាប់វិនិយោគិនមធ្យម។
មិនមានអ្វីជាមន្តអាគមច្បាស់លាស់អំពីមូលធនលិបិក្រមខ្លួនឯងទេវាគ្រាន់តែជាមូលនិធិទៅវិញទៅមកធម្មតាដែលបានទិញភាគហ៊ុនផ្អែកលើមូលដ្ឋានកំណត់ទុកជាមុនដោយមិនគិតពីលក្ខខណ្ឌទីផ្សារទេលើកលែងតែវាបានដកចេញនូវសេចក្តីត្រូវការសម្រាប់ការវិនិច្ឆ័យវិនិយោគិនលក់រាយទាក់ទងទៅនឹងការជ្រើសរើស មូលបត្របុគ្គល។ វាក៏បានបម្រើជាឧបសគ្គខាងផ្លូវចិត្តរវាងអ្នកវិនិយោគអារម្មណ៍ដែលពួកគេជាច្រើននឹងមានអារម្មណ៍ខ្វះបទពិសោធន៍បន្ទាប់ពីបានឃើញភាគហ៊ុនរបស់ Google ឬ Procter & Gamble ធ្លាក់ចុះ 30% ។ (វាជាការភ្ញាក់ផ្អើលប៉ុន្តែមនុស្សជាច្រើនដែលមានមូលនិធិលិបិក្រមហាក់ដូចជាមិនយល់ដឹងទាំងស្រុងចំពោះក្រុមហ៊ុនពិតប្រាកដដែលពួកគេមាន នៅក្នុង មូលនិធិលិបិក្រមនោះទេប្រសិនបើអ្នកសង្ស័យវាសូមទៅសួរអ្នកណាម្នាក់ដែលមានប្រាក់ចំណេញសុទ្ធរបស់ពួកគេនៅក្នុង S & P 500 ។ មានហាងឆេងគឺពួកវាមិនអាចប្រាប់អ្នកបានទេប៉ុន្តែភាគហ៊ុនទាំង 20 និងភាគហ៊ុនទាំង 20 មានតែ 30% នៃទ្រព្យសម្បត្តិរបស់ពួកគេ!)
អត្ថប្រយោជន៍ផ្សេងទៀតនៃមូលនិធិលិបិក្រមនោះគឺដោយសារតែវាមិនត្រូវការការវិនិច្ឆ័យទេវាមិនមែនជាការចាំបាច់ដើម្បីបង់ប្រាក់ឱ្យនរណាម្នាក់គ្រប់គ្រងលុយនោះទេ។ (ក្នុងករណីជាច្រើនមូលនិធិគ្រប់គ្រងទៅវិញទៅមកល្អធ្វើបានល្អបើប្រៀបធៀបទៅនឹងមូលនិធិលិបិក្រមដែលមានតែការធ្លាក់ចុះនៅពេលដែលអ្នកគិតទៅលើថ្លៃឈ្នួលដែលត្រូវបានប្រើដើម្បីទូទាត់សំណងដល់អ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រ។ )
វិនិយោគិនជាច្រើនដែលជោគជ័យនៅទូទាំងប្រវត្តិសាស្ត្របានបង្កើតទ្រព្យសម្បត្តិជាច្រើនដោយប្រើគោលការណ៍គ្រឹះដូចគ្នានឹងដូចគ្នាដែល Bogle បានរកឃើញតាមរយៈការស្រាវជ្រាវរបស់គាត់ដោយមានករណីលើកលែងមួយ: ពួកគេបានជំនួស ការវាយតម្លៃ នៃមូលបត្របុគ្គលដោយការទិញជាទៀងទាត់ដោយប្រើសំណុំជំនាញក្នុងគណនេយ្យដើម្បីផ្តល់តម្លៃទៅលើស្តុកដូចជាពួកគេនឹង ធ្វើពាណិជ្ជកម្មឯកជន , អចលនទ្រព្យ ឬ មូលបត្របំណុល ។ មនុស្សទាំងនេះមិនមែនជា អ្នកជួញដូរភាគហ៊ុន ទេ។ ពួកគេមិនព្យាយាមស្វែងរកភាគហ៊ុនក្តៅឡើងដែលកំពុងរស់រានដូចជាការរស់នៅក្នុងខ្សែភាពយន្តពីទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1980 នោះទេ។ ពួកគេគឺជា អ្នកស្រី Anne Scheibers នៃពិភពលោកដោយបន្សល់ទុកប្រាក់ចំនួន 22 លានដុល្លារ។ ពួកគេគឺជា Jack MacDonald របស់ពិភពលោកដោយបន្សល់ទុកទឹកប្រាក់ចំនួន 188 លានដុល្លារ។ ទាំងនេះគឺជា កសិករធ្វើពីទឹកដោះគោនៅលើពិភពលោកដែលមានទ្រព្យសម្បត្តិសុទ្ធប្រាំបីរូប ដែលរក្សាទ្រព្យសម្បត្តិរបស់ពួកគេជាការសម្ងាត់ពីសូម្បីតែកូន ៗ របស់ពួកគេ។ ទាំងនេះគឺជាលោកវីលៀមរាននៃពិភពលោក។ Charlie Mungers នៃពិភពលោក។
មនុស្សដែលចូលចិត្តចំណាយពេលច្រើនឆ្នាំដាក់បណ្តាក់ទុនរួមគ្នារបស់ក្រុមហ៊ុនដែលពួកគេកាន់កាប់ភាគហ៊ុនជាម្ចាស់កម្មសិទ្ធសាធារណៈដើម្បីទិញទ្រព្យសម្បត្តិផ្សេងទៀតសម្រាប់គ្រួសាររបស់ពួកគេ។ ជាទូទៅវិនិយោគិនទាំងនេះមានការអប់រំល្អសម្បូរបែបហើយក្នុងករណីជាច្រើនសហគ្រិនខ្លួនឯងមិនស្ទាក់ស្ទើរក្នុងការចាប់ផ្តើមអាជីវកម្មប្រសិនបើពួកគេមានឱកាសរកលុយ។ ប្រវត្តិសាស្រ្តបានរកឃើញគ្រូបង្រៀនអ្នកបោសសំអាតអ្នកបម្រើនិងអ្នកបញ្ចោញទឹកកកជាច្រើនដែលចូលក្នុងប្រភេទនេះបន្ទាប់ពីបានបង្កើតក្តីស្រឡាញ់ហិរញ្ញវត្ថុដែលជំរុញពួកគេឱ្យមានការយល់ដឹងកម្រិត MBA អំពី របាយការណ៍លទ្ធផល និង តារាងតុល្យការ និង / ឬ ភាពតស៊ូដើម្បីបន្តទិញភាគហ៊ុនជាម្ចាស់កម្មសិទ្ធិនៅក្នុងក្រុមហ៊ុនដ៏អស្ចារ្យដែលពួកគេយល់។ )
សម្រាប់ប្រភេទវិនិយោគិនទំនើបដែលប្រើប្រាស់មូលនិធិផ្តល់អត្ថប្រយោជន៍ដូចគ្នានឹងការផ្តល់មូលនិធិដោយគ្មានវិធីសាស្ដ្រមូលនិធិលិបិក្រមការទិញមូលនិធិលិបិក្រមគឺជាការពិតហើយវាមិនសមហេតុផលសម្រាប់ហេតុផលជាច្រើន។
វិនិយោគិនដែលមានភាពស្ទាត់ជំនាញប្រហែលជាមិនចង់ទិញមូលបត្រទេព្រោះគាត់ឬមិនចង់ទិញទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានតម្លៃលើស
នៅពេលខ្ញុំបានពន្យល់ម្តងនៅលើកំណត់ហេតុបណ្ដាញផ្ទាល់របស់ខ្ញុំសូមស្រមៃថាឆ្នាំនេះគឺឆ្នាំ 2001 ។ នៅពេលនោះអ្នកអាចចតលុយរបស់អ្នកនៅក្នុងប័ណ្ណរតនាគាររយៈពេល 30 ឆ្នាំដែលគាំទ្រដោយអំណាចពន្ធរបស់រដ្ឋនៃរដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិកហើយទទួលបានផលចំណេញ 5,46% នៅលើប្រាក់របស់អ្នកជារៀងរាល់ឆ្នាំ។ ដោយគ្មានហានិភ័យនៃការខកខានអ្នកវិនិយោគទុនឆ្លាតវៃណាម្នាក់នឹងទាមទារ យ៉ាងហោចណាស់ 5,46% + ហានិភ័យខ្ពស់ + ជាកត្តាប្រែប្រួលអតិផរណាដើម្បីបង្ហាញអំពីការបោះបង់នូវអ្វីដែលត្រូវបានគេចាត់ទុកថាជាការវិនិយោគដែលមានសុវត្ថិភាពជាងគេបំផុតនៅក្នុងពិភពលោក។ នោះមានន័យថាជាអត្រាឧបសគ្គមិនតិចជាង 11,5% នៅពេលដែលមានកត្តាលូតលាស់មុនពេលបែងចែកសាច់ប្រាក់សម្រាប់ទ្រព្យសម្បត្តិផ្សេងទៀត។
នៅពេលនោះ Wal-Mart Stores, Inc. បានជួញដូរនូវតំលៃ 58,75 ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុន។ វាទទួលបាន 1,49 ដុល្លារក្នុងមួយភាគហ៊ុនបន្ទាប់ពីពន្ធ។ នោះមានន័យថាវិនិយោគិនម្នាក់កំពុង "ទិញ" នូវប្រាក់ចំណូលត្រឹម 2,54% បន្ទាប់ពីពន្ធហើយដែលមិនរាប់បញ្ចូល ពន្ធភាគលាភ ដែលនឹងជំពាក់រដ្ឋសហព័ន្ធនិងក្នុងករណីខ្លះរដ្ឋាភិបាលក្នុងស្រុកទទួលបានប្រាក់ចំណូល ចែកចាយទៅម្ចាស់! ការវាយតម្លៃឆ្កួតបែបនេះអាចនឹងធ្វើឱ្យយល់ប្រសិនបើ Wal-Mart គឺជាក្រុមហ៊ុនចាប់ផ្តើមអាជីវកម្មដែលរីកចម្រើនយ៉ាងឆាប់រហ័សកំពុងដំណើរការនៅទូទាំងប្រទេសប៉ុន្តែនេះគឺជាក្រុមហ៊ុនដែលលក់រាយធំបំផុតនៅលើភពផែនដីនៅពេលនោះ។ ម្ចាស់ទាំងអស់សុទ្ធតែទទួលបានត្រឹម 2,54% + អត្រាកំណើនប្រាក់ចំណេញដែលត្រូវបានកែតម្រូវដោយការផ្លាស់ប្តូរនៃ ការវាយតម្លៃច្រើន (Bogle សំដៅទៅលើចំណុចនេះជាកត្តា "ត្រឡប់មកវិញដោយប្រថុយប្រថាប់") ។ ឆ្ងាយពីការទទួលបានផលចំណេញវិជ្ជមានសូម្បីតែការរក្សា អត្រាអតិផរណា នឹងមានភាពលំបាក។
ក្រោមលក្ខខណ្ឌ គ្មាន អ្នកជំនួញឆ្លាតវៃឬអ្នកជំនួញដែលមានប្រវត្តិគណនេយ្យមួយចង់ទិញភាគហ៊ុនរបស់ Wal-Mart នៅពេលនោះក្នុងតម្លៃនោះ។ នេះ មិន មាន អ្វីដែល ត្រូវធ្វើជាមួយនឹងការកំណត់ពេលវេលាទីផ្សារនោះទេហើយគាត់នឹងមិនព្យាករណ៍ថាតើភាគហ៊ុនវ៉លម៉ាតអាចនឹងខ្ពស់ឬទាបជាងនៅថ្ងៃស្អែកសប្តាហ៍ក្រោយឬក៏នៅឆ្នាំក្រោយដោយសារតែរឿងបែបនេះមិនអាចដឹងបានទេវាផ្អែកលើតែប៉ុណ្ណោះ។ គណិតវិទ្យានៃភាពជាម្ចាស់ឯកជនតាមវិធីជាច្រើនដែលដូចគ្នាទៅនឹងរបៀបដែលអ្នកជ្រោមជ្រែងកំណត់ថាតើគាត់ចង់ប្រថុយលុយរបស់គាត់ដើម្បីបើកភោជនីយដ្ឋានផ្សេងទៀតនៅទីតាំងណាមួយឬអ្នកវិនិយោគអចលនទ្រព្យសម្រេចចិត្តថាតើគាត់គួរតែទិញអាគារមួយក្នុងតម្លៃជាក់លាក់ដោយផ្អែកលើអនាគតដែលអាចកើតមាន ជួល។
ទន្ទឹមនឹងនេះដែរអ្នកវិនិយោគមូលនិធិសន្ទស្សន៍នឹងបានឃើញចំណុចភាគរយនៃការទិញមូលនិធិសន្ទស្សន៍របស់គាត់ដែលបានបែងចែកទៅភាគហ៊ុន Wal-Mart ។ ចំពោះកម្មករនិយោជិកធម្មតាដែលគ្មានប្រវត្តិគណនេយ្យឬអ្នកដែលមិនយកចិត្តទុកដាក់ច្រើនដូចដែលពួកគេគិតថាវានឹងដំណើរការក្នុងរយៈពេលយូរនោះគឺល្អ។ ហេតុអ្វី? ជាមួយនឹងពេលវេលាគ្រប់គ្រាន់ប្រាក់ដុល្លារត្រូវចំណាយជាមធ្យមភាគលាភដែលបានវិនិយោគឡើងវិញនិងជម្រកពន្ធវាគួរតែបញ្ចប់នៅពេលដែលតម្លៃឆ្កួត ៗ នៅលើកំពូលត្រូវបានបង្កើតឡើងដោយការធ្លាក់ចុះនៃកម្រិតទាបក្នុងអំឡុងការដួលរលំ។ ចំពោះម្ចាស់រោងចក្រផលិតដែលទទួលបានជោគជ័យជាមួយនឹងតម្លៃសុទ្ធរាប់លានដុល្លារដែលវាយតម្លៃហិរញ្ញវត្ថុគ្រប់ពេលឬមេធាវីពន្ធដែលមានភាពងាយស្រួលក្នុងការធ្វើការកែតម្រូវ GAAP និងកំណត់ថាតើប្រាក់ចំណូលរបស់សហគ្រាសពិតជារកចំណូលបានយ៉ាងណាវាមិនចាំបាច់ទាំងស្រុងនោះទេ។
វិនិយោគិនដែលមានចំណេះដឹងទាំងនេះគួរតែល្ងង់ខ្លៅមែនទេ? ពួកគេគួរតែមានបំណងទិញទ្រព្យសម្បត្តិដែលពួកគេមិនចង់បានក្នុងតម្លៃដែលពួកគេគិតថាជាមនុស្សឆោតល្ងង់ដោយចេតនា (ហើយពួកគេនឹងមិនបង់ប្រាក់សម្រាប់អាជីវកម្មឯកជន) គ្រាន់តែដោយសារតែមនុស្សគ្រប់គ្នានិយាយថាពួកគេគួរតែ? តើពួកគេគួរបង់ សមាមាត្រលើការចំណាយមូលនិធិគ្នាទៅវិញទៅមក - បើទោះបីជាវាស្ថិតនៅក្រោមថ្មក៏ដោយក៏តម្លៃនៅតែមិនមែនសូន្យដែរ - ដើម្បីកាន់កាប់ទ្រព្យសម្បត្តិនោះ? សម្រាប់ក្រុមទីបីនៃអ្នកវិនិយោគមូលនិធិលិបិក្រម - ដែលមានគំនិតជក់ចិត្ត - ចម្លើយដែលពួកគេទាមទារ, ប្រឆាំងនឹងតក្កវិជ្ជានិងសុភវិនិច្ឆ័យទាំងអស់គឺ "បាទ / ចាស" ។ ដោយសារតែពួកគេជាច្រើនមិនដឹងថាតើមូលធនលិបិក្រមពិតប្រាកដនោះទេពួកគេប្រកាន់ខ្ជាប់នូវវាដោយភាពក្លៀវក្លាដែលនឹងធ្វើឱ្យសាសនាចាស់ៗមានមោទនភាពដោយបង្ហាញពីទម្រង់នៃការកាត់បន្ថយលោភលន់។ ការឆ្លើយតបដោយចុចលើត្រកូលដោយគ្មានគំនិត។
នេះមិនមែនជារឿងអាក្រក់ទេ។ និយាយតាមត្រង់ទៅអ្នកវិនិយោគជឿនលឿនគួរតែលើកទឹកចិត្តដល់ឥរិយាបថនេះពីព្រោះប្រភេទមនុស្សដែលទំនងជាផ្តល់កំហុសប្រភេទនេះដោយសារតែខ្វះការគិតគឺជាប្រភេទមនុស្សដែលត្រូវការលិបិក្រមបំផុត។ វាបង្កើតទំនៀមទម្លាប់នេះដែលព្យាយាមប្រាប់ពួកគេអំពីការយល់ច្រឡំរបស់ពួកគេអំពីការងាររបស់ប៊ីហ្គឺនិងគណិតវិទ្យាដែលពាក់ព័ន្ធនឹងទំនងជាធ្វើឱ្យពួកគេខូចខាតហិរញ្ញវត្ថុយ៉ាងខ្លាំង។ (សម្រាប់ការទទួលបានឋានៈរបស់ស្ថានសួគ៌ផ្នែកសំខាន់មួយនៃការជជែករបស់ Bogle អាស្រ័យលើវត្តមាននៃការចំណាយការគ្រប់គ្រងទូទៅខ្ពស់ដែលមិនមានសម្រាប់វិនិយោគិនដែលមានស្មារតីគ្រប់គ្រាន់ដែលអាចធ្វើការសម្រេចចិត្តដោយខ្លួនឯងដែលពួកគេមិនទទួលស្គាល់ទេ!) ផ្ទុយទៅវិញពួកគេគួរតែ លើកទឹកចិត្តនិងជំនឿរបស់ពួកគេក្នុងការបង្កើតលិបិក្រម។
នេះជាហេតុផលដែលខ្ញុំផ្ទាល់និយាយម្ដងហើយម្ដងទៀតហើយពីគ្រប់វេទិកាទាំងអស់ដែលខ្ញុំមាន: ប្រសិនបើអ្នកមិនដឹងថាអ្នកកំពុងធ្វើអ្វីទេសូមទិញមូលនិធិសន្ទស្សន៍។ ប្រសិនបើអ្នកដឹងអ្វីដែលអ្នកកំពុងធ្វើប៉ុន្តែអ្នកមិនចង់ត្រូវបានរំខានទិញមូលនិធិលិបិក្រម។ ប្រសិនបើអ្នកត្រូវតែសួរអ្វីដែលអ្នកកំពុងធ្វើសូមទិញមូលនិធិសន្ទស្សន៍។
2. វិនិយោគិនដែលមានភាពស្ទាត់ជំនាញប្រហែលជាមិនចង់ទិញមូលនិធិលិបិក្រមទេពីព្រោះគាត់ឬនាងប្រហែលជាមិនចង់អោយមានការប៉ះពាល់ទៅនឹងតំបន់មួយចំនួននៃសេដ្ឋកិច្ចដែលសំណាងល្អរបស់គាត់ត្រូវបានចងភ្ជាប់
មុខជំនួញឯកជនពីររបស់គ្រួសារខ្ញុំមានបច្ចេកវិទ្យាជាច្រើន។ ប្រសិនបើមានការវាយប្រហារតាមអ៊ីនធឺរណែតនៅសហរដ្ឋអាមេរិកឬព្រឹត្តិការណ៍ដ៏គួរឱ្យរន្ធត់ផ្សេងទៀតដែលបានលុបចោលហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធទូរគមនាគមន៍នោះលំហូរសាច់ប្រាក់នឹងត្រូវថយចុះប្រហែលប្រហែលជារាប់សប្តាហ៍ឬច្រើនខែ។ ដើម្បីធ្វើឱ្យមានភាពខុសប្លែកពីលទ្ធភាពនោះខ្ញុំមិនចង់មានក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាច្រើនទេដែលអាចនឹងទទួលបានការលំបាកដូចនៅក្រោមកាលៈទេសៈបែបនេះ។ ពីក្រុមហ៊ុនរបស់យើងរហូតដល់គណនីចូលនិវត្តន៍ផ្ទាល់ខ្លួនរបស់យើងទៅគណនីដែលទុកចិត្តយើងជាអំណោយដល់ក្មេងជំនាន់ក្រោយនៃគ្រួសាររបស់យើងទាំងប្តីរបស់ខ្ញុំឬខ្ញុំក៏មិនមានការអនុញ្ញាតក្នុងការផ្ទុកកម្មវិធីកុំព្យូទ័រឬផ្នែករឹង។ មាន ហានិភ័យ ច្រើនពេក។ ស្ថានភាពផ្ទាល់ខ្លួនរបស់យើងគឺខុសគ្នាខ្លាំងណាស់ពីគ្រួសារជាមធ្យម។ វាត្រូវតែត្រូវបានយកទៅក្នុងគណនីនៅពេលដែលការបែងចែកទ្រព្យសម្បត្តិរបស់យើង។ មិនមានទំហំសម - ទាំងអស់នៅពេលនិយាយអំពីការគ្រប់គ្រងលុយ។
ជាលទ្ធផលសំពៀតឥណទានរបស់យើងស្ទើរតែគ្មានក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យា។ បើទោះបីជានេះមានន័យថាយើងត្រូវបានរួមបញ្ចូលនៅក្នុងអត្រាទាប (វាពិតជាមិនបានធ្វើការចេញតាមវិធីនោះក្នុងអំឡុងពេលប៉ុន្មានទសវត្សរ៍កន្លងមកប៉ុន្តែសម្រាប់ជាប្រយោជន៍នៃអាគុយម៉ង់និយាយថាវាត្រូវបានកើតឡើង) យើង នៅតែ ជ្រើសរើសដើម្បី មានអាកប្បកិរិយាបែបនេះព្រោះវាអនុញ្ញាតឱ្យយើងគេងឱ្យបានល្អប្រសើរនៅពេលយប់។ ប្រសិនបើខ្ញុំរកឃើញក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាជាក់លាក់មួយដែលចាប់អារម្មណ៍ខ្ញុំខ្ញុំអាចទិញភាគហ៊ុនប៉ុន្តែវានឹងជាករណីលើកលែងចំពោះច្បាប់។
នេះគឺជាការគ្រប់គ្រងហានិភ័យមូលដ្ឋាន។ អ្វីដែលអ្នកត្រូវតែរៀនធ្វើនៅពេលដែលអចលនទ្រព្យរបស់អ្នកឈានដល់ទំហំពិតប្រាកដមួយប្រសិនបើអ្នកចង់ជៀសវាងការភ្ញាក់ដឹងខ្លួនដើម្បីស្វែងរកគ្រួសាររបស់អ្នកនៅក្នុងគំនរបាក់បែក។ ប្រហែលជាខ្ញុំអានរឿងប្រលោមលោកលោក Charles Dickens ឬប្រលោមលោក Jane Austen ច្រើនពេកនៅក្នុងសាលារៀនប៉ុន្តែនោះមិនមែនជាប្រភេទនៃលទ្ធផលដែលមនុស្សម្នាក់គួររីករាយនោះទេ។ ក្នុងនាមជានិយាយទៅ, "អ្នកត្រូវតែទទួលបានសម្បូរម្តង" ។ បន្ទាប់ពីអ្នកមានតម្លៃមូលដ្ឋានជាមូលដ្ឋានរបស់អ្នកការការពារវាសំខាន់ជាងអត្រាពិតនៃការត្រឡប់មកវិញដែលអ្នករកបាននៅលើទ្រព្យសម្បត្តិរបស់អ្នក។
3. វិនិយោគិនដែលមានភាពស្ទាត់ជំនាញប្រហែលជាមិនចង់ទិញមូលនិធិលិបិក្រមទេព្រោះគាត់ឬនាងអាចចង់បានប្រសិទ្ធភាពពន្ធកាន់តែប្រសើរ
ចូរស្រមៃថាអ្នកចង់ធ្វើត្រាប់តាម S & P 500 ឬ Dow Jones Industrial Average ។ ជំនួសឱ្យការទិញមូលប័ត្រទៅវិញទៅមកដែលដំណើរការលើអាណត្តិលិបិក្រមអ្នកដែលមានសំពៀតឥណទានសមរម្យអាចបង្កើតលិបិក្រមដោយផ្ទាល់ដោយទិញភាគហ៊ុនមូលដ្ឋាននៃភាគហ៊ុនដែលបង្កើតលិបិក្រម។ នេះនឹងអនុញ្ញាតឱ្យមានបច្ចេកទេសប្រមូលផលខ្ពស់ដែលរក្សាប្រាក់កាន់តែច្រើននៅក្នុងហោប៉ៅរបស់អ្នកនៅថ្ងៃទី 15 ខែមេសាពេលដែលវិក័យប័ត្រផ្ញើទៅកាន់ IRS ។
លោក John Bogle ផ្ទាល់ពន្យល់ពីចំនុចនេះនៅក្នុងសៀវភៅរបស់គាត់ស្តីពីការបង្កើតលិបិក្រមដែលសរសេរថា "ការកាន់កាប់ភាគហ៊ុនឯកត្តជនក្នុងរយៈពេលវែងប្រហែលជាមិនត្រឹមតែមានប្រាជ្ញាប៉ុណ្ណោះទេប៉ុន្តែថែមទាំងមានប្រសិទ្ធភាពពន្ធបន្ថែមទៀត" ។ ពេលខ្លះខ្ញុំបានផ្តល់នូវផលប័ត្រគំរូសម្រាប់អ្វីដែលវានឹងមើលទៅដូចជានៅក្នុងពិភពពិតដោយប្រើ DJIA ជាគំរូមួយ។
4. វិនិយោគិនដែលមានភាពស្ទាត់ជំនាញអាចមិនដូចវិធីសាស្រ្តនៃមូលនិធិលិបិក្រមសំខាន់ៗ
នៅពេលដែលអ្នកទិញមូលនិធិសន្ទស្សន៍មួយអ្នកត្រូវបានគេយកចិត្តទុកដាក់លើការគិតរបស់អ្នកទៅអ្នកផ្សេងទៀត។ នៅក្នុងករណី Dow Jones Industrial Average វាគឺជាក្រុមប្រឹក្សាភិបាលវិចារណកថានៃ កាសែត The Wall Street Journal ដែលកំណត់សមាសធាតុនៅក្នុងសន្ទស្សន៍ផ្សារហ៊ុនដ៏ល្បីល្បាញបំផុតរបស់ពិភពលោក។ ក្នុងករណី S & P 500 វាជាវិនិយោគិនដទៃទៀតដែលបានកំណត់តំលៃនៃភាគហ៊ុនទូទៅដោយការទិញឬលក់ដោយផ្ទាល់ដោយកំណត់ យកមូលធនប័ត្រទីផ្សារ របស់ក្រុមហ៊ុននីមួយៗ។ ទាំងពីរនៅតែជាប់ពាក់ព័ន្ធនឹងការវិនិច្ឆ័យរបស់មនុស្ស, មិនមែនជារបស់ អ្នក។
អ្វីដែលធ្វើឱ្យវិនិយោគិនដែលមានលក្ខណៈស្មុគស្មាញនេះមិនអាចទ្រាំទ្របាននោះគឺថាមូលនិធិលិបិក្រមដែលត្រូវបានចាត់ថ្នាក់ដោយមូលធនប័ត្រទីផ្សារ (ឧទាហរណ៍ S & P 500) ត្រូវបានរៀបចំឡើងតាមរបៀបដ៏ឆោតល្ងង់បំផុត។ វាមានន័យថាអ្នកទិញភាគហ៊ុនកាន់តែច្រើននៃភាគហ៊ុនមួយចំនួនដូចជាតម្លៃកាន់តែមានតម្លៃថ្លៃហើយលក់ភាគហ៊ុនខណៈដែលវាមានតម្លៃថ្លៃតិច។ ទិញព្យញ្ជនៈខ្ពស់និងលក់ទាបឬផ្ទុយស្រឡះពីរបៀបដែលមនុស្សម្នាក់គួរធ្វើកិច្ចការវិនិយោគរបស់គាត់។ ជាអកុសលវាជាយន្តការលទ្ធភាពតែមួយគត់ពីព្រោះទ្រព្យសម្បត្តិដែលបានវិនិយោគនៅក្នុងមូលនិធិលិបិក្រមមានទំហំធំដូច្នេះវាធ្វើឱ្យមានទម្ងន់ឬទម្ងន់ស្មើៗគ្នាដែលមិនអាចសម្រេចបាន។ មិនមានវិធី Vanguard អាចមានមូលនិធិ S & P 500 មានទម្ងន់ស្មើនឹងមូលធនបច្ចុប្បន្នទេ។ វាមិនអាចធ្វើទៅបាន។ វិនិយោគិនទំនើបអាចសាងសង់ដោយផ្ទាល់តែទោះជាយ៉ាងណា។
មានហេតុផលជាច្រើនដែលវិនិយោគិនដែលមានភាពប៉ិនប្រសប់អាចប្រើមូលនិធិលិបិក្រម
មានស្ថានភាពស្ថានភាពមូលហេតុឬកាលៈទេសៈជាច្រើនដែលអ្នកវិនិយោគជឿនលឿនអាចប្រែទៅរកមូលនិធិលិបិក្រម។ ក្នុងករណីខ្លះគាត់អាចមានគុណវិបត្តិខ្លាំងក្នុងការយល់ដឹងអំពីវិស័យជាក់លាក់មួយ។ ឧទាហរណ៍ធនាគារកែងជើងល្អអាចវាយតម្លៃភាគហ៊ុនធនាគារនីមួយៗនិងជ្រើសរើសយកការវិនិយោគប្រកបដោយភាពឈ្លាសវៃនៅក្នុងឧស្សាហកម្មផ្ទាល់ខ្លួនប៉ុន្តែមិនដឹងពីរបៀបវិភាគក្រុមហ៊ុនឱសថ។ ក្នុងករណីបែបនេះការទិញមូលប័ត្រសន្ទស្សន៍ឱសថដែលមានតម្លៃថោកអាចនឹងក្លាយទៅជាការប្រព្រឹត្ដដ៏ឈ្លាសវៃបំផុត។
ក្នុងករណីផ្សេងទៀតគាត់ប្រហែលជាមិនចង់ដោះស្រាយបញ្ហារូបិយប័ណ្ណជាច្រើនក្រដាសឬស្តង់ដារគណនេយ្យខុសៗគ្នាដែលកើតចេញពីការវិនិយោគបរទេសទេ។ នៅថ្ងៃផ្សេងទៀតមាននរណាម្នាក់នៅក្នុងប្លក់ផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ខ្ញុំបានសរសេរអំពីរបៀបដែលគាត់បានទិញភាគហ៊ុនបន្ថែមទៀតនៃ Vanguard FTSE Europe ETF (សញ្ញាសម្គាល់ VGK) ។ សម្រាប់ពលរដ្ឋអាមេរិចដែលកំពុងព្យាយាមយកដៃរបស់គាត់ទៅលើភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុនធំ ៗ មួយចំនួននៅអឺរ៉ុបនោះវាជាមូលនិធិសន្ទស្សន៍ដ៏ល្អបំផុតនៅទីនោះ។ ជាមួយនឹងការទិញតែមួយអ្នកទិញក្តាប់ឈីបឈីបពណ៌ខៀវពីក្រៅស្រះរួមទាំងឈ្មោះមិនគួរឱ្យជឿដូចជា Nestle, Novartis, Royal Dutch Shell, BP និង Total ។ ប្រសិនបើខ្ញុំចង់ទិញមូលប័ត្រលិបិក្រមអ៊ឺរ៉ុបដែលផ្ទុយពីការវាយតម្លៃនិងការទិញក្រុមហ៊ុននីមួយៗសម្រាប់ភាពជាម្ចាស់កម្មសិទ្ធិរយៈពេលវែងនោះវានឹងស្ថិតនៅលើកំពូលបញ្ជីរបស់ខ្ញុំ។
វិនិយោគិនទំនើបអាចមិនចង់ព្រួយបារម្ភអំពីគ្រួសាររបស់គាត់បន្ទាប់ពីគាត់បានស្លាប់។ លោក Warren Buffett ផ្ទាល់បាននិយាយថានៅពេលគាត់ស្លាប់ភរិយារបស់គាត់នឹងត្រូវទុកចោលភាគច្រើននៃទ្រព្យសម្បត្តិរបស់គាត់ដែលបានវិនិយោគ 90% នៅក្នុង S & P 500 និង 10% ជាសាច់ប្រាក់បើទោះបីជាការពិតដែលពេញមួយជីវិតរបស់គាត់គាត់បាននិយាយថាគាត់មិនដែលមានកម្មសិទ្ធិផ្ទាល់ខ្លួន មូលនិធិទៅវិញទៅមក។
គ្មានអ្វីផ្លាស់ប្តូរនូវការពិតដែលមូលនិធិសន្ទស្សន៍នៅតែជាមធ្យោបាយល្អតែមួយគត់សម្រាប់មនុស្សភាគច្រើនដើម្បីទាញយកប្រយោជន៍ពីភាពជាម្ចាស់ភាគហ៊ុនជាពិសេសប្រសិនបើពួកគេមិនមានចំណាប់អារម្មណ៍និងមិនអាចវាយតម្លៃអាជីវកម្មបុគ្គលដែលពួកគេចង់បាន។ ក្រៅពីនេះមិនមានអ្វីបញ្ឈប់នរណាម្នាក់ពីលិបិក្រមភាគរយដ៏ច្រើននៃទ្រព្យសម្បត្តិរបស់ពួកគេនិងការរក្សាបន្តិចបន្តួចនៅលើចំហៀងដើម្បីទិញចូលទៅក្នុងក្រុមហ៊ុនដែលពួកគេចង់បាន។ តើនរណាជាអ្នកនិយាយថាអ្នកមិនអាចរក្សាទុក 90% នៃការកាន់កាប់របស់អ្នកនៅក្នុងមូលនិធិលិបិក្រមដែលមានតម្លៃទាបនិងទិញភាគហ៊ុនរបស់ Coca-Cola, Diageo, General Mills ឬក៏ក្រុមហ៊ុនសាជីវកម្មផ្សេងទៀតដែលអ្នកជឿយ៉ាងមុតមាំ? វាគឺជាប្រាក់ របស់អ្នក ។