ហេតុអ្វីបានជាមើលទៅសកលសម្រាប់ទិន្នផល?
មានច្រើនដងក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រដែលប្រទេសអភិវឌ្ឍន៍បានរងផលប៉ះពាល់ពីទិន្នផលទាប។ ឧទាហរណ៍សហរដ្ឋអាមេរិក អឺរ៉ុប និង ជប៉ុន បានរក្សាអត្រាការប្រាក់ទាបធម្មតាចាប់តាំងពីវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 ។ សហរដ្ឋអាមេរិកបានចាប់ផ្តើមបង្កើនអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងឆ្នាំ 2016 និង 2017 ប៉ុន្តែធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុប (ECB) មានអត្រាការប្រាក់សូន្យភាគរយនិងធនាគារជប៉ុនមានអត្រាការប្រាក់អវិជ្ជមានគិតត្រឹមចុងឆ្នាំ 2017 ។
អត្រាការប្រាក់ទាបបែរជានាំឱ្យតម្លៃទ្រព្យសកម្មមានតម្លៃខ្ពស់ដោយសារតែវាមានតំលៃថោកក្នុងការខ្ចីប្រាក់ដែលមានន័យថាវិនិយោគិនដែលកំពុងស្វែងរកការរកចំណូលនៅក្នុងទីផ្សារក្នុងស្រុកប្រហែលជាអាចបង់ថ្លៃខ្ពស់។ ទីផ្សារអន្ដរជាតិអាចផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់នៅក្នុងការវាយតម្លៃសមហេតុផលបន្ថែមទៀតនៅក្នុងករណីទាំងនេះ។ ទីផ្សារក្នុងស្រុកទំនងជាមានភាពទាក់ទាញដោយសារតែការកើនឡើងថ្លៃដើមដែលជំរុញដោយអត្រាការប្រាក់ទាបប៉ុន្តែការធ្វើពិពិធកម្មអាចផ្តល់អត្ថប្រយោជន៍យូរអង្វែង។
អចលនទ្រព្យសកលនិងមូលបត្របំណុលគឺជាថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មជាទូទៅសម្រាប់អ្នកដែលស្វែងរកទិន្នផល។
ជាទូទៅការវិនិយោគអចលនទ្រព្យជាធម្មតាចំណាយប្រាក់ពីការជួល (ជាពិសេសនៅសហរដ្ឋអាមេរិកដែលមានអត្ថប្រយោជន៍ពន្ធក្នុងការធ្វើដូច្នេះ) ហើយមូលបត្របំណុលជាធម្មតាធ្វើការទូទាត់ការប្រាក់ជាទៀងទាត់មុននឹងសងប្រាក់ដើម (លើកលែងតែប័ណ្ណសញ្ញាប័ណ្ណសូន្យ) ។ សំណួរសម្រាប់វិនិយោគិនគឺ: តើអ្វីជាជម្រើសល្អបំផុតក្នុងកំឡុងពេលអត្រាការប្រាក់ក្នុងស្រុកទាប?
ការវិនិយោគលើអចលនទ្រព្យសកល
ការវិនិយោគលើអចលនទ្រព្យសកលលោកអាចផ្តល់ជូននូវផលចំណេញដែលមានលក្ខណៈប្រែប្រួលគួរឱ្យកត់សម្គាល់បើប្រៀបធៀបទៅនឹងជម្រើសក្នុងស្រុកក្នុងកំឡុងពេលមានអត្រាការប្រាក់ទាប។
ឧទាហរណ៍ SPO អចលនទ្រព្យ ETF (RWO) បានផ្តល់ទិន្នផល 3,5% និងសមាមាត្រតម្លៃ - 23,58x នៅក្នុងខែវិច្ឆិកាឆ្នាំ 2017 ធៀបនឹងទិន្នផល 3,7% និងអនុបាតតម្លៃ - 36,35x សម្រាប់ SPDR Real Estate Sector ETF (XLRE ) ។ នេះមានន័យថាវិនិយោគិនទទួលបានទិន្នផលខ្ពស់ជាង 0,2 ភាគរយជាថ្នូរនឹងការចំណាយ 12 សេនបន្ថែមទៀតលើមូលដ្ឋានរកប្រាក់ចំណេញ - បើទោះបីតម្លៃទៅ FFO អាចជាការវាស់វែងត្រឹមត្រូវ។
ការវិនិយោគអចលនទ្រព្យសកលក៏ទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការធ្វើពិពិធកម្មធំជាងការវិនិយោគអចលនទ្រព្យក្នុងស្រុក។ ឧទាហរណ៍ក្រុមហ៊ុន SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF (RWO) មានចំនួន 60 ភាគរយនៃទីផ្សារសហរដ្ឋអាមេរិកហើយចំនួនដែលនៅសល់ត្រូវបានបែងចែកក្នុងទីផ្សារសកលលោកផ្សេងទៀត។ ការផ្លាស់ប្តូរមិនល្អចំពោះលក្ខខណ្ឌទីផ្សារនៅសហរដ្ឋអាមេរិកនឹងមិនមានផលប៉ះពាល់ច្រើនទៅលើមូលនិធិទាំងនេះទេដោយសារតែមូលនិធិអចលនទ្រព្យនៅសហរដ្ឋអាមេរិកតែប៉ុណ្ណោះ។
ការវិនិយោគលើសញ្ញាប័ត្រ Sovereign
ប័ណ្ណបំណុលរបស់ក្រុមហ៊ុន Sovereign អាចផ្តល់នូវជម្រើសដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញចំពោះមូលបត្របំណុលក្នុងស្រុកទាបក្នុងកំឡុងពេលអត្រាការប្រាក់ទាប។
ឧទាហរណ៍ IFA របស់ក្រុមហ៊ុន iShares JPMorgan Emerging Market Bond ETF (EMB) បានផ្តល់ទិន្នផល 4.53% បើប្រៀបធៀបទៅនឹងទិន្នផល 1,68% របស់ ETF (GOVT) នៅចុងឆ្នាំ 2017 ។
ប័ណ្ណបំណុលផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនអាចមានហានិភ័យខ្ពស់ជាងប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាលអាមេរិកប៉ុន្តែផលប័ត្រចម្រុះនៃមូលនិធិជួញដូរបានជួយកាត់បន្ថយហានិភ័យទាំងនោះ។ មូលបត្របំណុលរបស់រដ្ឋាភិបាលក៏មាននិន្នាការមានសុវត្ថិភាពជាងមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម។
ប័ណ្ណបំណុលអធិរាជក៏អាចទទួលបានផលប្រយោជន៍ផងដែរនៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់របស់ប្រទេសដែលមានការអភិវឌ្ឍទាប។ សរុបមកសាជីវកម្មជាច្រើននៅក្នុងទីផ្សារកំពុងរីកចម្រើនចេញប្រាក់ដុល្លារជាប្រាក់បំណុលដែលមានតម្លៃថោកពេលអត្រាការប្រាក់ធ្លាក់ចុះនិងប្រាក់ដុល្លារធ្លាក់ថ្លៃធៀបនឹងរូបិយប័ណ្ណមួយ។ ការធ្លាក់ចុះនេះគឺថាប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកខ្សោយអាចធ្វើឱ្យប៉ះពាល់ដល់សេដ្ឋកិច្ចនាំចេញដែលប្រកួតប្រជែងជាមួយក្រុមហ៊ុនផលិតប្រេងរបស់អាមេរិកនៅទីផ្សារពិភពលោក។
ហានិភ័យចាំបាច់ដើម្បីពិចារណា
មានកត្តាហានិភ័យជាច្រើនដែលត្រូវពិចារណានៅពេលដែលវិនិយោគលើអចលនទ្រព្យអន្ដរជាតិឬប័ណ្ណបំណុលដែលរួមមាន:
- ហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយ : ការវិនិយោគអន្តរជាតិអាចមានហានិភ័យខ្ពស់នៃភូមិសាស្ត្រនយោបាយជាពិសេសនៅពេលការវិនិយោគត្រូវបានប្រមូលផ្តុំនៅក្នុងតំបន់ដែលមិនស្ថិតស្ថេរ។
- ហានិភ័យរូបិយប័ណ្ណ : វិនិយោគិនត្រូវតែគិតពីផលប៉ះពាល់នៃការប្តូររូបិយប័ណ្ណនៃប្រាក់ចំណេញបរទេសត្រឡប់ទៅជាដុល្លារអាមេរិកវិញនៅពេលវិនិយោគលើទ្រព្យសម្បត្តិបរទេសដើម្បីទទួលបានទិន្នផល។
- ហានិភ័យអត្រាការប្រាក់ : មូលបត្របំណុលនិងអចលនទ្រព្យមានការប្រែប្រួលកាន់តែខ្លាំងចំពោះការផ្លាស់ប្តូរអត្រាការប្រាក់ជាងទ្រព្យសកម្មផ្សេងទៀតដែលធ្វើឱ្យអត្រាការប្រាក់ជាកត្តាដ៏សំខាន់ក្នុងការពិចារណា។
- ហានិភ័យលំនាំដើម : ចំណងផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនអាចមានស្ថេរភាពតិចជាងចំណងដែលបានអភិវឌ្ឍហើយមានករណីមួយចំនួននៃលំនាំដើមក្នុងរយៈពេល។