អ្វីដែលយើងអាចរៀនពីមេរៀនឆ្នាំ 1994
អត្រានេះគឺ 50 នៅចុងឆ្នាំ 2016 ហើយវាបានចាប់ផ្តើមកើនឡើងពីទីនោះដើម្បីឈានដល់ 1.25 ភាគរយនៅក្នុងឆ្នាំ 2017 ។ ធនាគារកណ្តាលបានបង្ហាញថាវានឹងធ្វើឱ្យអត្រានេះកើនឡើងជាថ្មីម្តងទៀតដល់ 1,5 ភាគរយនៅក្នុងឆ្នាំ 2017 ប៉ុន្តែវាមិនទាន់កើតឡើងដូចនៅដើមឆ្នាំទេ។ ខែវិច្ឆិកា។
ធនាគារកណ្តាលក៏បានលើកឡើងផងដែរថាយើងអាចរំពឹងថានឹងមានអត្រា 2% នៅឆ្នាំ 2018 និង 3% នៅត្រឹមឆ្នាំ 2019 ។
ទោះបីជាការកំណត់ពេលវេលាពិតប្រាកដមិនត្រូវបានគេដឹងក៏ដោយរឿងមួយគឺច្បាស់លាស់ណាស់ថា Fed នឹងបន្តបង្កើនអត្រាការប្រាក់នៅចំណុចផ្សេងៗនាពេលអនាគត។ វិនិយោគិនសញ្ញាប័ណ្ណនឹងប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាប្រឈមថ្មីមួយនៅពេលដែលវាកើតឡើង: សក្តានុពលនៃភាពទន់ខ្សោយនៃតម្លៃនៃ មូលបត្របំណុលរយៈពេលខ្លី ។
បរិស្ថានចាស់
នេះនឹងតំណាងឱ្យការផ្លាស់ប្តូរដ៏សំខាន់មួយពីបរិយាកាសដែលត្រូវបានចាប់ផ្តើមដោយវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 និងមិនយូរប៉ុន្មាន។ កំរិតទាបនៃអត្រាមូលនិធិបណ្តោះអាសន្ននៅពេលនោះហើយចំណេះដឹងរបស់វិនិយោគិនដែលថាអត្រាការប្រាក់នឹងនៅមានកំរិតទាបសម្រាប់មូលបត្របំណុលរយៈពេលខ្លីដែលអាចឱ្យមានស្ថេរភាពទោះបីក្នុងកំឡុងពេលលក់មូលបត្របំណុលឆ្នាំ 2013 ។
ឆ្នាំប្រតិទិនវិលត្រឡប់មកវិញសម្រាប់រយៈពេល Vanguard រយៈពេលខ្លីខ្ចី ETF (BSV) នៅក្នុងអំឡុងពេលពីឆ្នាំ 2008 ដល់ 2013 បានធ្លាក់ចុះពី 8,5 ភាគរយនៅក្នុងឆ្នាំ 2008 ធ្លាក់ចុះមកត្រឹម 15 ភាគរយនៅឆ្នាំ 2013 ។
ការត្រឡប់មកវិញទាំងនេះមិនមែនជារឿងដ៏អស្ចារ្យនោះទេប៉ុន្តែពួកគេពិតជាបានបំពេញនូវការរំពឹងទុករបស់វិនិយោគិនសម្រាប់ការអនុវត្តស្ថិរភាពជាមួយនឹងការប្រែប្រួលតិចតួច។ ខណៈពេលធនាគារកណ្តាលចាប់ផ្តើមបង្កើនអត្រាការប្រាក់ជាថ្មីម្តងទៀតបរិស្ថានសម្រាប់បំណុលរយៈពេលខ្លីប្រហែលជាមិនមានភាពវិជ្ជមានខ្លាំងនោះទេដោយអាស្រ័យលើថាតើវាមានកម្រិតខ្ពស់ប៉ុនណា។ ប៉ុន្ដែតើវាអាចទទួលបានអ្វីខ្លះ?
មេរៀនឆ្នាំ 1994
ស្តង់ដារនាពេលបច្ចុប្បន្នសម្រាប់ការអនុវត្តទីផ្សារមូលប័ត្រមិនល្អគឺនៅឆ្នាំ 1994 នៅពេលដែលសន្ទស្សន៍ទីផ្សារមូលបត្រ Barclays បានធ្លាក់ចុះ 2,92 ភាគរយដែលជាការ វិលត្រឡប់អាក្រក់បំផុតក្នុងរយៈពេល 34 ឆ្នាំមកនេះ ។ មូលហេតុនៃការធ្លាក់ចុះនេះគឺការសម្រេចចិត្តរបស់ Fed ក្នុងការបង្កើនអត្រាការប្រាក់យ៉ាងខ្លាំងពី 3 ភាគរយនៅដើមឆ្នាំនេះដល់ 5,5 ភាគរយនៅចុងឆ្នាំ។ ការផ្លាស់ប្តូរនេះរួមបញ្ចូលទាំងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ 6 ដងរួមទាំងការផ្លាស់ប្តូរត្រីមាស 3 ពិន្ទុកន្លះនិងការផ្លាស់ប្តូរ 3 ត្រីមាសដើម្បីបិទវដ្តនៅថ្ងៃទី 15 ខែវិច្ឆិកា។
នេះបង្ហាញពីយុទ្ធសាស្រ្តឈ្លានពានគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលមួយដែលធ្វើឱ្យវិនិយោគិនបិទការយាមនិងនៅទីបំផុតបានរួមចំណែកដល់ការដួលរលំនៃតម្លៃនៃកម្មវិធីនិស្សន្ទវត្ថុស្មុគស្មាញដែលជាកម្មសិទ្ធិរបស់មូលនិធិមួយចំនួននិងវិនិយោគិនធំ ៗ ផ្សេងទៀត។ ការខាតបង់នៃឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុទាំងនេះគឺជាកត្តាសំខាន់ដែលនាំអោយក្ស័យធនដ៏ក្ស័យធនរបស់ Orange នៅខែធ្នូឆ្នាំ 1994 ។
សម្រាប់វិនិយោគិនជាបុគ្គលការប្រែប្រួលទីផ្សារមូលបត្របានកើតមានឡើងនៅក្នុងទម្រង់នៃការខាតបង់ដែលមានទំហំធំនៅក្នុង មូលបត្របំណុល ។ ប្រហែលជាគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលបំផុតគឺការត្រឡប់មកវិញអវិជ្ជមានសម្រាប់ មូលបត្របំណុលរយៈពេលខ្លី ។ វិនិយោគិនជាធម្មតាមានមូលបត្របំណុលរយៈពេលខ្លីជារថយន្តដែលមានហានិភ័យទាបក្នុងការរក្សាដើមទុនរបស់ខ្លួនដូច្នេះការខាតបង់នៅក្នុងផ្នែកនេះមាននិន្នាការធ្វើឱ្យមានការខកចិត្តច្រើនជាងការធ្លាក់ចុះនៃការវិនិយោគដូចជាមូលធនភាគហ៊ុនដែលអាចប្រែប្រួលបាន។
កាសែត Wall Street Journal បានរាយការណ៍ដូចខាងក្រោមនៅក្នុងថ្ងៃទី 1 ខែកុម្ភៈឆ្នាំ 2010 របស់ខ្លួនដែលមានចំណងជើង ថាសញ្ញាប័ណ្ណរយៈពេលខ្លីពេលមានអត្រាកើនឡើង :
"នៅឆ្នាំ 1994 នៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលបានចាប់ផ្តើមការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ជាបន្តបន្ទាប់ចំនួនទឹកប្រាក់ 120 មូលនិធិបានរងការខាតបង់ប្រចាំត្រីមាស (រហូតដល់ 2%) ។ ភាគច្រើននៃពួកគេគឺជាមូលប្បទានប័ត្របំណុលក្រុងដែលរង្គោះរង្គើដោយការក្ស័យធនរបស់ Orange County, Calif ។ "
ដោយឡែកក្រុមហ៊ុនរៀបចំផែនការហិរញ្ញវត្ថុ Cambridge Connection LLC បានរាយការណ៍ថា:
"ក្នុងឆ្នាំ 1994 ... ការកើនឡើងនៃអត្រាការប្រាក់រយៈពេលខ្លីបានធ្លាក់ចុះ 4,75% ជាមធ្យមនៅក្នុងតម្លៃទ្រព្យសម្បត្តិសុទ្ធនៃមូលបត្របំណុលរយៈពេលខ្លី។ សម្រាប់បុគ្គលជាច្រើននេះមានន័យថាការបាត់បង់ដើមទុនដែលពួកគេមិនត្រៀមនឹងរងទុក្ខ "។
ហេតុអ្វីបានជាមូលបត្របំណុលរយៈពេលខ្លីប៉ះពាល់យ៉ាងខ្លាំងក្នុងឆ្នាំ 1994 ប៉ុន្តែមិនមែននៅឆ្នាំ 2013? ចម្លើយគឺថាគោលនយោបាយរបស់ Fed គឺជាកត្តាចម្បងដែលជំរុញឱ្យមានការសងបំណុលរយៈពេលខ្លីដែលមានន័យថាពួកគេមាននិន្នាការកាន់កាប់ល្អប្រសើរជាង បំណុលរយៈពេលវែង នៅពេលធនាគារកណ្តាលត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងរក្សាអត្រាការប្រាក់ទាបដូចកាលពីឆ្នាំ 2013 ។
ផ្ទុយទៅវិញសកម្មភាពកណ្តាលរបស់ធនាគារកណ្តាលនៅឆ្នាំ 1994 បានបង្កើតដំណាក់កាលសម្រាប់ការខាតបង់ធំជាងនៅក្នុងមូលបត្របំណុលរយៈពេលខ្លី។
តើឆ្នាំ 1994 អាចកើតឡើងម្ដងទៀតបានទេ?
នៅក្នុងវិធីមួយចំនួន, មេរៀននៃឆ្នាំ 1994 នៅតែមានពាក់ព័ន្ធនៅថ្ងៃនេះ។ នៅពេលអ្នកវិនិយោគចាប់ផ្តើមផ្តោតលើសក្តានុពលសម្រាប់ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ Fed អត្រាមូលប័ត្ររយៈពេលខ្លីស្ទើរតែនឹងចាប់ផ្តើមទទួលបានប្រាក់ចំណេញទាបហើយអាស្រ័យលើប្រភេទនៃការប្រែប្រួលធំជាងមូលធននិយមជាងកាលពីប៉ុន្មានឆ្នាំមុន។ តាមលទ្ធភាពទាំងអស់វានឹងក្លាយទៅជាបញ្ហាមួយសម្រាប់ទីផ្សារនៅពេលដែលអត្រាកើនឡើងក្នុងរយៈពេលពីរបីឆ្នាំខាងមុខបើសិនជាវាកើតឡើង។
ដោយបាននិយាយបែបនេះវាមានហេតុផលសំខាន់ពីរដែលអ្នកវិនិយោគមិនចាំបាច់ព្រួយបារម្ភអំពីម្តងទៀតនៅឆ្នាំ 1994 នៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលចាប់ផ្តើមដំឡើងអត្រាការប្រាក់។ ទីមួយ Fed មាននិន្នាការក្នុងការបញ្ជូនទូរលេខរបស់ខ្លួនឱ្យកាន់តែមានប្រសិទ្ធិភាពនិងអាចជឿទុកចិត្តបានឥឡូវនេះជាងកាលពី 20 ឆ្នាំមុន។ វាមិនទំនងទាល់តែសោះដែលធនាគារកណ្តាលនៅថ្ងៃនេះនឹងជ្រើសរើសដើម្បីរំខានដល់ទីផ្សារតាមរយៈការកើនឡើងជាបន្តបន្ទាប់នៃការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់ដូចដែលបានធ្វើនៅក្នុងឆ្នាំ 1994 ។
ទីពីរផលប៉ះពាល់សក្តានុពលនៃនិស្សន្ទវត្ថុគឺមានច្រើនជាងពេលដែលវាស្ថិតនៅក្នុងឆ្នាំ 1994 ដោយសារតែបទបញ្ជារឹតត្បិតលើស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុ។
កត្តាទាំងពីរនេះបង្ហាញពីសម័យកាលនៃការត្រឡប់មកវិញតិចតួចសម្រាប់មូលបត្របំណុលរយៈពេលខ្លីប៉ុន្តែ មិនមែន ប្រភេទនៃការធ្លាក់ចុះដែលបានកើតឡើងក្នុងឆ្នាំ 1994 ទេ។
អត្ថប្រយោជន៍សក្តានុពលនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ Fed
ផលប៉ះពាល់នឹងមិនអាក្រក់ទេដោយសារធនាគារកណ្តាលបង្កើនអត្រាការប្រាក់។ ខណៈពេលដែលអត្រាថវិការមូលនិធិកើនឡើងដូច្នេះនឹងមានផលចំណេញលើមូលបត្របំណុលរយៈពេលខ្លី។ ប៉ុន្តែសូមចងចាំថាដំណើរការនេះមិនកើតឡើងក្នុងមួយយប់ទេ។ វាកើតឡើងបន្តិចម្តង ៗ ដោយសារតែការកាន់កាប់មូលនិធិរបស់អ្នកគ្រប់គ្រងចាស់ទុំនិងផលប័ត្រជំនួសពួកគេជាមួយនឹងមូលបត្រថ្មីដែលផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់។ ទិន្នផលខ្ពស់ជាងមុននៅក្នុងវេនអនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនដើម្បីរកប្រាក់ចំណូលបានច្រើនពីផលប័ត្ររបស់ពួកគេ។ ទិន្នផលខ្ពស់ក៏ទូទាត់នូវការខាតបង់មួយចំនួនដែលកើតឡើងនៅក្នុងតម្លៃមូលបត្រដែលអាចជួយរក្សាស្ថេរភាពនៃ ប្រាក់ចំណូលសរុប ។
បន្ទាត់ខាងក្រោមបង្អស់
ការខាតបង់លើមូលបត្របំណុលរយៈពេលខ្លីទំនងជាមិនធ្ងន់ធ្ងរទេនៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលបង្កើនអត្រាការប្រាក់ម្តងទៀតហើយពួកគេហាក់ដូចជាមិនមានលទ្ធភាពត្រូវគ្នានឹងធនាគារដែលបានចុះបញ្ជីនៅឆ្នាំ 1994 ដែរ។ ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយវាក៏ទំនងជាថាមូលបត្របំណុលរយៈពេលខ្លី នឹងក្លាយទៅជាមិនសូវជឿជាក់លើលទ្ធភាពរបស់ពួកគេក្នុងការរក្សាប្រាក់របស់អ្នកឱ្យមានសុវត្ថិភាព។ ប្រសិនបើការអភិរក្សនាយកសាលាជាអាទិភាពកំពូលរបស់អ្នកវាជាពេលវេលាដើម្បីចាប់ផ្តើមគិតអំពី ជម្មើសជំនួស ។