មូលបត្របំណុលមិនមានតម្លៃថេរទេ
មូលបត្របំណុល ត្រូវបានចេញជាមួយ "តម្លៃមុខ" ឬ "តម្លៃប្រាក់" - ចំនួនទឹកប្រាក់ដែលត្រូវបានត្រឡប់ទៅវិនិយោគិននៅពេលដែលចំណងឈានដល់កាលកំណត់។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយចាប់ពីពេលចេញលក់រហូតដល់ពេលកំណត់ ទីផ្សារមូលបត្រជួញដូរនៅទីផ្សារបើកចំហរ ដូចជាភាគហ៊ុនឬទំនិញជាដើម។
ជាលទ្ធផលតម្លៃរបស់ពួកគេអាចកើនឡើងខ្ពស់ជាងឬធ្លាក់ក្រោមវាខណៈលក្ខខណ្ឌទីផ្សារបានកំណត់។ មូលបត្របំណុលដែលមានតម្លៃ 1000 ដុល្លារដែលជួញដូរក្នុងតម្លៃ 1100 ដុល្លារកំពុងធ្វើការជួញដូរក្នុង តម្លៃខ្ពស់ ខណៈមួយដែលធ្លាក់ដល់ 900 ដុល្លារកំពុងធ្វើការជួញដូរក្នុង តម្លៃបញ្ចុះ។ ការជួញដូរមូលបត្របំណុលត្រូវបានជួញដូរនៅ "par ។ " ។
ហេតុអ្វីបានជាសញ្ញាប័ណ្មធ្វើពាណិជ្ជកម្មនៅពិសេសឬបញ្ចុះតម្លៃ
នៅពេលដែលចំណងត្រូវបានចេញជាលើកដំបូងវាមានប័ណ្ណដែលបានបញ្ជាក់ - ចំនួនទឹកប្រាក់នៃការប្រាក់ដែលបានបង់នៅលើ $ 1000 មុខតម្លៃរបស់ខ្លួន។ ចំណងដែលមានគូប៉ុង 3% បង់ 30 ដុល្លាជារៀងរាល់ឆ្នាំហើយវានឹងបន្តធ្វើដូច្នេះដោយមិនគិតពីតម្លៃប៉ុន្មាននៃប័ណ្ណភាគហ៊ុនដែលបានប្រែប្រួលនៅក្នុងទីផ្សារបន្ទាប់ពីការចេញលក់។
និយាយថាតម្លៃមូលបត្របំណុលបានកើនឡើងដល់ 1050 ដុល្លារក្នុងមួយឆ្នាំ (មានន័យថាឥឡូវនេះវាជួញដូរក្នុងតម្លៃខ្ពស់) ។ នៅពេលនេះមូលបត្របំណុលនេះនៅតែជាអ្នកវិនិយោគ 30 ដុល្លារក្នុងមួយឆ្នាំប៉ុន្តែឥឡូវនេះវាបានធ្វើពាណិជ្ជកម្មជាមួយនឹង ទិន្នផលដល់កាលកំណត់មាន 2,86% (30 ដុល្លារបែងចែក 1050 ដុល្លារ) ។ ម្យ៉ាងវិញទៀតប្រសិនបើតម្លៃប្រាក់កក់របស់វាធ្លាក់ចុះដល់ 950 ដុល្លារនោះទិន្នផលដល់កាលកំណត់គឺ 3,16% (ឬ 30 ដុល្លារបែងចែក 950 ដុល្លារ) ។
ហេតុអ្វីបានជាតម្លៃចំណងឡើងនិងការធ្លាក់ចុះនៅក្នុងលក្ខណៈនេះ? អត្រាការប្រាក់ដែលចេះតែកើនឡើងជានិច្ចតែងតែផ្លាស់ប្តូរហើយប័ណ្ណបក់ដែលមានស្រាប់ត្រូវធ្វើការកែប្រែតម្លៃដើម្បីឱ្យទិន្នផលរបស់ពួកគេឈានដល់កម្រិតស្មើរឺស្ទើរតែស្មើនឹងទិន្នផលទៅនឹងកាលកំណត់នៅលើប័ណ្ណមូលប័ត្រថ្មីដែលត្រូវបានចេញ។
នៅក្នុងពាក្យផ្សេងទៀតប្រសិនបើមូលបត្របំណុលមានប័ណ្ណបញ្ចុះតម្លៃ 3% និងអត្រាការប្រាក់ទូទៅកើនឡើងដល់ 4% តម្លៃមូលបត្របំណុលនឹងធ្លាក់ចុះដូច្នេះទិន្នផលរបស់វានឹងកើនឡើងកាន់តែប្រសើរឡើងស្របតាមអត្រាទូទៅ។
(ចូរចងចាំថា តម្លៃនិងទិន្នផលផ្លាស់ទីក្នុងទិសដៅផ្ទុយ ) ។
ដើម្បីយល់ពីហេតុផលនេះសូមគិតពីវិធីនេះ: ហេតុអ្វីបានជាអ្នកណាម្នាក់នឹងទិញប័ណ្ណបំណុល 3% នៅពេលដែលពួកគេអាចទិញសញ្ញាប័ណ្ណស្មើគ្នា 4%? ពួកគេនឹងមិនដូច្នេះចំណងតម្លៃត្រូវធ្លាក់ចុះដើម្បីនាំយកទិន្នផលទៅកម្រិតមួយដែលជាកន្លែងដែលវិនិយោគិនប្រហែលជាចង់ធ្វើជាម្ចាស់ចំណងនេះ។
ដោយគិតពីចំណុចនេះយើងអាចកំណត់ថា:
- ការធ្វើជំនួញមូលបត្របំណុលនៅបុព្វលាភនៅពេលអត្រាគូប៉ុងរបស់ខ្លួនខ្ពស់ជាងអត្រាការប្រាក់ទូទៅ។
- ការដោះដូរមូលបត្របំណុលនៅពេលបញ្ចុះតម្លៃពេលអត្រាគូប៉ុងរបស់ខ្លួនទាបជាងអត្រាការប្រាក់ទូទៅ។
វានឹងមានសមាមាត្រខ្ពស់នៃការជួញដូរមូលបត្រនៅកម្រិតខ្ពស់នៅលើទីផ្សារក្នុងកំឡុងពេលដែល អត្រាការប្រាក់ធ្លាក់ចុះ ។ ផ្ទុយទៅវិញកំឡុងពេលនៃការកើនឡើងនៃអត្រាការប្រាក់បានធ្វើឱ្យភាគរយនៃការជួញដូរមូលប័ត្រកាន់តែច្រើនក្នុងការបញ្ចុះតម្លៃ។
ការបញ្ចុះថ្លៃឬបុព្វលាភរ៉ាប់រងលើមូលបត្របំណុលថយចុះជាបន្តបន្ទាប់ទៅនឹងសូន្យពេលកាលបរិច្ឆេទឈានដល់បំណុលរបស់ធនាគារខិតជិតមកដល់នៅពេលដែលមូលបត្របំណុលនេះត្រឡប់ទៅវិនិយោគិនរបស់ខ្លួននូវតម្លៃពេញលេញនៅពេលចេញ។ គ្មានកាលៈទេសៈមិនធម្មតាណាមួយដែលពេលវេលាខ្លីរហូតដល់កាលកំណត់នៃប័ណ្ណសន្យារ៉ាប់រងមានតម្លៃទាបឬបញ្ចុះតម្លៃ។
វិញ្ញាបនបត្របញ្ចុះតម្លៃមិនមានអាហារពេលព្រឹកឥតគិតថ្លៃ
មិនពិត។ នៅ glance ដំបូង, វាអាចហាក់ដូចជា: គ្រាន់តែទិញប័ណ្ណបញ្ចុះតម្លៃមួយ $ 970 និងទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ដូចជាតម្លៃរបស់ខ្លួនកើនឡើងដល់ 1000 ដុល្លារ។
ផ្ទុយទៅវិញការទិញមូលប័ត្រមួយនៅតម្លៃ $ 1030 ដែលនឹងត្រូវបានគេឱ្យតម្លៃដល់ 1000 ដុល្លាហាក់ដូចជាគ្មានន័យទេ។ ប៉ុន្តែសូមចងចាំថាភាពខុសគ្នានៃតម្លៃនេះត្រូវបានបង្កើតឡើងដោយប័ណ្ណដែលមានខ្ពស់ជាងនេះក្នុងករណីនៃប័ណ្ណបុព្វលាភនិងប័ណ្ណបញ្ចុះតម្លៃទាបនៅក្នុងករណីនៃប័ណ្ណបញ្ចុះតម្លៃ។
ម្យ៉ាងវិញទៀតការធ្វើជំនួញមូលបត្របំណុលនឹងផ្តល់ការទូទាត់ប្រាក់ចំណូលខ្ពស់ជាងការជួញដូរមូលបត្រដែលមានការបញ្ចុះតម្លៃដែលធ្វើឱ្យមានភាពខុសគ្នាពីតម្លៃ។ ដូច្នះគានអត្ថបជន៍ក្នុងការទិញសញ្ញាប័ណ្ណតាមការបញ្ចុះបណា្តាញឬការ ជួញដូរមូលបត្របំណុល ទល់នឹងការជួញដូរមួយដាលមានបុព្វលាភឡើយ។ ជាការពិតមានគុណសម្បត្តិមួយចំនួនក្នុងការទិញមូលប័ត្រនៅកម្រិតខ្ពស់:
- ប័ណ្ណដែលខ្ពស់ជាងនេះដែលដាក់ប្រាក់បន្ថែមក្នុងហោប៉ៅរបស់វិនិយោគិន
- បុព្វលាភធានារ៉ាប់រងជាទូទៅមិនសូវមានការប្រែប្រួលចំពោះការប្រែប្រួលនៃអត្រាការប្រាក់ទូទៅធៀបនឹងប័ណ្ណបញ្ចុះតម្លៃស្រដៀងគ្នា។
ប្រសិនបើសញ្ញាប័ណ្ណគឺ Callable, ការផ្លាស់ប្តូរសមីការ
អត្ថប្រយោជន៍នៃការទិញមូលប័ត្រនៅក្នុងការផ្លាស់ប្តូរបុព្វលាភហើយអាចនឹងរលាយបើសិនជាមូលបត្របំណុលនេះជា " អាចទិញបាន " មានន័យថាវាអាចត្រូវបានគេលៃលក - ឬហៅថា (និងប្រាក់ដើមដែលបានបង់) មុនពេលកំណត់ប្រសិនបើអ្នកចេញបានជ្រើសរើស។ អ្នកចេញផ្សាយទំនងជាហៅប័ណ្ណរឹតបណ្តឹងមួយនៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់ធ្លាក់ចុះចាប់តាំងពីពួកគេមិនចង់រក្សាអត្រាការប្រាក់នៅលើទីផ្សារដូច្នេះប័ណ្ណធានារ៉ាប់រងគឺជាភាគហ៊ុនដែលទំនងជាត្រូវបានគេហៅថាឆ្ងាយ។ នេះមានន័យថាបុព្វលាភដែលអ្នកវិនិយោគខ្លះបង់អាចនឹងបាត់ទៅវិញហើយអ្នកវិនិយោគនឹងទទួលបានការទូទាត់ការប្រាក់តិចជាងមុននៅលើគូប៉ុងខ្ពស់។
អ្នកដែលចង់ស៊ើបអង្កេតបញ្ហានេះកាន់តែជ្រៅអាចសំដៅលើអត្ថបទនេះពីកាសែត New York Times ។ ត្រូវប្រាកដថាបានសួរឈ្មួញកណ្តាលរបស់អ្នកអំពីបទបញ្ជានៃការហៅសញ្ញាប័ណ្ណនៅពេលគិតពីការទិញរបស់ខ្លួន។ ស្វែងយល់បន្ថែមអំពីរបៀបដែលទិន្នផលមូលប័ត្រត្រូវបានរងផលប៉ះពាល់ដោយបទប្បញ្ញត្តិការហៅ នៅទីនេះ ។
ចំណុចចុងក្រោយមួយ
បុព្វលាភឬការបញ្ចុះតម្លៃលើមូលបត្របំណុលមិនមែនជាការពិចារណាតែមួយគត់ទេនៅពេលគិតពីការទិញរបស់វា។ តើចំណងនេះសមនឹងគោលបំណងហិរញ្ញវត្ថុជាក់លាក់របស់អ្នកនិង ការអត់ធ្មត់ ? តើអ្វីជា ហានិភ័យនៃចំណងជាក់លាក់ ?
សមតុល្យមិនផ្តល់ជូននូវសេវាពន្ធដារការវិនិយោគឬសេវាហិរញ្ញវត្ថុនិងដំបូន្មានឡើយ។ ព័ត៌មាននេះកំពុងត្រូវបានបង្ហាញដោយគ្មានការគិតគូរពីគោលបំណងវិនិយោគភាពអត់ធ្មត់ឬហានិភ័យហិរញ្ញវត្ថុនៃវិនិយោគិនជាក់លាក់ណាមួយហើយអាចនឹងមិនសមស្របសម្រាប់វិនិយោគិនទាំងអស់។ ការសម្តែងពីមុនមិនបង្ហាញពីលទ្ធផលនាពេលអនាគតទេ។ ការវិនិយោគពាក់ព័ន្ធនឹងហានិភ័យរួមទាំងការបាត់បង់ប្រាក់ដើម។