ការវិនិយោគមានសារៈសំខាន់ក្នុងការសម្លឹងមើលហានិភ័យនិងប្រូបាប
អ្វីដែលមានដូចខាងក្រោមគឺមានន័យតែមួយគត់ដែលជាឧទាហរណ៍បង្ហាញពីរបៀបដែលអ្នកវិនិយោគដែលមានតម្លៃអាចគិត។ យើងមិនធ្វើការអះអាងឬអនុសាសន៍ដើម្បីទិញឬលក់ភាគហ៊ុនណាមួយឬសន្តិសុខក៏មិនមែនព័ត៌មានដែលអ្នកបានអានចាំបាច់នៅតែមានភាពត្រឹមត្រូវនៅពេលដែលអ្នកឃើញអត្ថបទនេះ។ ដូចគ្នានេះផងដែរខ្ញុំសូមបញ្ជាក់ថាខ្ញុំមានការគោរពដ៏ធំធេងចំពោះអ្នកបង្កើត Google, Sergey Brin និង Larry Page ។ ពួកគេពិតជាបានធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវពិភពលោកនិងបានបង្កើតនូវសហគ្រាសមួយដែលអនុញ្ញាតឱ្យអាជីវកម្មរាប់មិនអស់បង្កើតប្រាក់ចំណូលពីបណ្តាញអ៊ីនធឺណែតកំណើនផលិតផលសរុបក្នុងស្រុករបស់យើងនិងប្រហែលជាអាចបង្កើនកំរិតជីវភាពរស់នៅបាន។ អត្ថាធិប្បាយនេះមិនគិតអំពីពួកគេនោះទេប៉ុន្តែជាការគិតច្រើនហួសពីការប៉ាន់ស្មានរបស់ Wall Street ដែលផ្តោតទៅលើសន្ទុះជាជាងមូលដ្ឋានគ្រឹះ។
Berkshire Hathaway ទល់នឹង Google: លេខ
Larry Page និង Sergei Brin ដែលជាអ្នកបង្កើត Google គឺជាអ្នកគាំទ្រដ៏ធំរបស់ Berkshire Hathaway ។ ជាសមយុទ្ធដ៏សាមញ្ញមួយសូមប្រៀបធៀបក្រុមហ៊ុនទាំងពីរ។ ដោយមាន មូលធននីយកម្មទីផ្សារ ដូចគ្នាស្ទើរតែដូចគ្នា (តម្លៃដែលវាត្រូវចំណាយដើម្បីទិញភាគហ៊ុនទាំងអស់នៃភាគហ៊ុនស្តង់ដារដែលលេចធ្លោរបស់ក្រុមហ៊ុននៅតម្លៃទីផ្សារបច្ចុប្បន្ន) តើអ្វីជាវិនិយោគិនម្នាក់នៅក្នុងក្រុមហ៊ុននីមួយៗដែលទទួលបានលុយរបស់គាត់?
ជាមួយនឹង ក្រុមហ៊ុន Berkshire Hathaway អ្នកកំពុងទិញអាជីវកម្មដែលមានបំណុលតិចតួចឬគ្មាន (តាមប្រពៃណីនោះប្រាក់បំរុងធានារ៉ាប់រងគឺជាបំណុលពិតប្រាកដពិតប៉ុន្តែចំនួនត្រឹមត្រូវនៃតួលេខបំណុលដែលបានរាយការណ៍គឺជារបស់ក្រុមហ៊ុនបុត្រសម្ព័ន្ធដែលមិនត្រូវបានធានាដោយសាជីវកម្មរបស់ក្រុមហ៊ុន ក្រុមហ៊ុនមានន័យថានៅក្រោមស្ថានភាពគ្មានអាចត្រូវបានគេទទួលខុសត្រូវសម្រាប់ចំនួនទាំងនោះទេប៉ុន្តែដោយសារតែការកំណត់ GAAP ពួកគេត្រូវតែរាយការណ៍ពីពួកគេ) 47 ពាន់លានដុល្លារនៅក្នុងការវិនិយោគនៅក្នុងអាជីវកម្មដូចជា Wells Fargo, កូកា - កូឡា, Wal -Mart , និងទីក្រុងវ៉ាស៊ីនតោន ប៉ាតង់ប្រាក់ 45 ពាន់លានដុល្លារនិង ប្រាក់ចំណូលសុទ្ធ 8,5 ពាន់លានដុល្លារ។
ប្រហែលជាសំខាន់បំផុតនោះប្រាក់ចំណូលត្រូវបានបង្កើតឡើងពីប្រតិបត្តិការចម្រុះជាង 96 ដែលជាទូទៅមិនមានទំនាក់ទំនងគ្នាទេ។ នេះមានន័យថាប្រសិនបើក្រុមធានារ៉ាប់រងទទួលរងនូវការខាតបង់មហន្តរាយដោយសារការរញ្ជួយដីកម្រិត 9.0 នៅកាលីហ្វ័រនីញ៉ាឬក៏ខ្យល់ព្យុះដ៏ខ្លាំងនៅទីក្រុងញូវយ៉កក្រុមហ៊ុនស្ករសនិងអាជីវកម្មគ្រឿងសង្ហារឹមនៅតែកំពុងធ្វើដំណើរតាមរថយន្តដឹកទំនិញ។
ជាមួយនឹង Google អ្នកត្រូវចំណាយប្រាក់ស្ទើរតែដូចគ្នាសម្រាប់អាជីវកម្មទាំងមូលនៅឡើយទេអ្នកគ្រាន់តែទទួលបានក្រុមហ៊ុនមួយដែលរកប្រាក់ចំណូលសុទ្ធ 1,5 ពាន់លានដុល្លារមានបំណុលតិចឬគ្មាននិង 9 ពាន់លានដុល្លារជាសាច់ប្រាក់នៅលើតារាងតុល្យការ។ ភាគច្រើនទាក់ទងនឹងស្ទើរតែទាំងអស់នៃប្រាក់ចំណូលរបស់វាបានមកពីការចុះបញ្ជីស្វែងរកតែប្រភពមួយ។
ហេតុអ្វីបានជាទីផ្សារបានដាក់តម្លៃខ្ពស់បែបនេះនៅលើក្រុមហ៊ុនអ៊ីនធឺរណែតហើយបានកំណត់តម្លៃឱ្យ Berkshire កាន់តែសមហេតុផល? ការលូតលាស់របស់ Google មិនមានអ្វីជាការផ្ទុះទេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយការរកប្រាក់ចំណូលជិត 63 ដងនៃប្រាក់ចំណូលនាពេលបច្ចុប្បន្នដែលជាអត្រាការប្រាក់ ខ្ពស់ បើទោះបីជាក្រុមហ៊ុននេះនឹងបង្កើនប្រាក់ចំណេញរបស់ខ្លួនដល់កម្រិត Berkshire ដែលមានចំនួន 8,5 ពាន់លានដុល្លារវានៅតែខ្វះនូវ ទ្រព្យសកម្មរាវ និងមូលប័ត្រទីផ្សារផ្ទះ។ ថាលោក Warren Buffett បានសាងសង់ហើយវានឹងមិនមានលំហូរនៃចំណូល ចម្រុះ ធ្វើឱ្យវាងាយរងគ្រោះខ្លាំងជាងមុនទៅនឹងការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងវិស័យប្រកួតប្រជែង។ ការព្រួយបារម្ភដ៏ធំមួយនៅពេលដែលអ្នកសន្មតថាក្រុមហ៊ុន Google បានធ្វើការនៅក្នុងឧស្សាហកម្មមួយដែលផ្លាស់ប្តូរអាកប្បកិរិយាយ៉ាងខ្លាំងអតិថិជនអាចកើតឡើងមួយយប់។
នៅចំណុចនេះកំណើនបានចាប់ផ្តើមយឺត ៗ ច្រើននឹងចុះកិច្ចសន្យាមានន័យថាទោះបីជាប្រាក់ចំណូលរបស់ខ្លួនកើនឡើង 600 ភាគរយក្នុងរយៈពេលពីរបីឆ្នាំខាងមុខក៏ដោយប្រសិនបើវាក្លាយជាប្រធានបទនៃច្បាប់ធំ ៗ - ដែលថាបរិមាណកើនឡើងជាបន្តបន្ទាប់បង្កើតឱ្យយុថ្ការបស់ពួកគេផ្ទាល់ - លទ្ធផលនឹងជា មូលធនប័ត្រទីផ្សារ ស្រដៀងគ្នាយ៉ាងខ្លាំងនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះដែលនាំទៅរកការកើនឡើងនៃតម្លៃភាគហ៊ុនក្នុងរយៈពេលវែង។
រូបរាងអាចបញ្ឆោត
នៅក្នុងពាក្យផ្សេង Berkshire Hathaway ក្នុងតម្លៃ 98.500 ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុនហាក់ដូចជាមានតម្លៃថោកជាងនិងមានសុវត្ថិភាពជាង Google ក្នុងតម្លៃ 420 ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុន។ អ្វីដែលប្រជាជនសង្ឃឹមថាគឺជាសន្ទុះតំលៃរយៈពេលខ្លីព្រោះគ្មានអ្វីដែលបញ្ឈប់ការស្តុកទុកតម្លៃខ្ពស់ពីការចំណាយកាន់តែខ្លាំងថែមទៀតដើម្បីបកស្រាយពី Benjamin Graham ។ ភាពខុសប្លែកគ្នាដ៏សំខាន់គឺថាវិនិយោគិននៅ Berkshire Hathaway អាចមានអារម្មណ៍ថាគាត់ក្លាយជាម្ចាស់ភាគហ៊ុននៅក្នុងអាជីវកម្មដែលមានស្ថេរភាពដែលប្រាកដជាបាន រួមបញ្ចូល ក្នុងអត្រាគួរឱ្យគោរពក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានទសវត្សរ៍ខាងមុខនេះចំណែកឯម្ចាស់ហាងរបស់ Google កំពុងតែប្រឈមមុខនឹងលទ្ធភាពពិតប្រាកដនៃហិរញ្ញវត្ថុដ៏មហិមា ការបាត់បង់ឬការខាតបង់ដើមទុនគួរធ្វើឱ្យក្រុមហ៊ុនខកចិត្តដោយងាកទៅក្នុងអត្រាកំណើនទាបជាងអ្វីដែលរំពឹងទុក។
ដោយផ្ទាល់ខ្ញុំមិនដែលយល់ពីមនុស្សដែលចូលក្នុងអាជីវកម្មនេះសម្រាប់ការរំភើបនេះ - ទទួលបានទាត់របស់អ្នកពីសួនកម្សាន្តឬកីឡា; គោលដៅនៃការវិនិយោគគួរតែត្រូវបានធ្វើឱ្យ អត្រា ការធានា នៃការត្រឡប់មកវិញ យ៉ាងខ្លាំងលើសពីអត្រាឧបសគ្គផ្ទាល់ខ្លួនរបស់អ្នក។
ការធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពលើ Google និង Berkshire Hathaway, ប្រាំបួនឆ្នាំក្រោយមក
ក្រុមហ៊ុន Berkshire Hathaway ជាមួយនឹងការកែតម្រូវគណនេយ្យតិចតួចមួយចំនួនដើម្បីរកលុយសម្រាប់សកម្មភាពនិស្សន្ទវត្ថុមួយចំនួនកំពុងបង្កើតប្រាក់ចំណេញក្រោយពន្ធលើ 20 លានដុល្លារក្នុងមួយឆ្នាំ។ លើសពីនេះទៅទៀតវាបង្កើតប្រាក់ចំណូលរាប់ពាន់លានដុល្លាបន្ថែម "ប្រាក់ចំណូលដែលមើលមិនឃើញ" ដែលមិនបានបង្ហាញដូចដែលបានរៀបរាប់ខាងលើដោយយោងទៅតាមលក្ខណៈរបស់ GAAP ។ វាមានទ្រព្យសម្បត្តិសុទ្ធចំនួនជិត 250 ពាន់លានដុល្លារ។ វាត្រូវបានគេបង្រួមយ៉ាងទូលំទូលាយនៅស្ទើរតែគ្រប់ឧស្សាហកម្មដែលអាចមើលឃើញស្ទើរតែគ្រប់ប្រភេទនៃការផ្លាស់ប្តូរបច្ចេកវិជ្ជាដែលនៅតែអាចលុបចោល Google ចេញពីផែនទីដោយសារប្រាក់ចំណេញពិតប្រាកដបានមកពីការលក់វត្ថុដូចជាកាតឆីគ្រឿងអលង្ការការធានារ៉ាប់រងគ្រឿងសង្ហារឹមសេវាដឹកជញ្ជូនផ្លូវដែកនិងច្រើនទៀត ( ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយការគ្រប់គ្រងមានភាពឆ្លាតវៃគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីសម្រេចបាននូវចំណុចនេះដូច្នេះក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាយក្សនេះបានធ្វើវិនិយោគទុននៅក្នុងគ្រប់យ៉ាងពីក្រុមហ៊ុនវេជ្ជសាស្រ្តដល់ក្រុមហ៊ុនថាមពល) ។ វិនិយោគិនកំពុងវាយតម្លៃ Berkshire Hathaway ចំនួន 341 ពាន់លានដុល្លារ។
ក្រុមហ៊ុន Google ឬ Alphabet ដូចដែលវាត្រូវបានគេដាក់ឈ្មោះដោយសារតែការផ្លាស់ប្តូររចនាសម្ព័ន្ធក្រុមហ៊ុនរបស់ខ្លួនទៅជាគំរូ Berkshire Hathaway ជាមួយនឹងការពង្រីកខ្លួនចូលទៅក្នុងឧស្សាហកម្មផ្សេងទៀតដើម្បីកាត់បន្ថយការពឹងផ្អែករបស់ខ្លួននៅលើម៉ាស៊ីនស្វែងរកស្នូលដែលអាចត្រូវបានផ្ដួលរំលំដោយក្មេងនៅក្នុងយានដ្ឋានក្រោមសំណុំខុសនៃ កាលៈទេសៈបង្កើតប្រាក់ចំណូលក្រោយពេលកាត់ពន្ធចំនួន 14,4 ពាន់លានដុល្លារនិងមានទ្រព្យសម្បត្តិសុទ្ធចំនួន 112 ពាន់លានដុល្លារ។ វិនិយោគិនកំពុងវាយតម្លៃតម្លៃនេះចំនួន 505 ពាន់លានដុល្លារ។
ការវាយតម្លៃខ្ពស់នៃសមាមាត្រ p / e បានកែតម្រូវដោយខ្លួនឯងនៅក្នុងការខូចខាត 2008-2009 នៅពេលដែលតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ Google បានបាត់បង់នូវតម្លៃច្រើនណាស់ដែលវាបានបំផ្លាញផលចំណេញភាគច្រើនដែលបានធ្វើឡើងចាប់តាំងពីការបោះផ្សាយលក់មូលបត្រជាសាធារណៈ (IPO) ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយសុទិដ្ឋិនិយមបានត្រលប់មកវិញហើយវិនិយោគិនជាថ្មីម្តងទៀតបានដាក់តម្លៃវាទៅសមាមាត្រ AP / e ដែលមិនឆ្លាតវៃជាពិសេសជាពិសេសផ្ទុយជាមួយ Apple ។ ក្រុមហ៊ុន Apple រកប្រាក់ចំណូលបានច្រើនជាង $ 39.5 ពាន់លានដុល្លារបន្ទាប់ពីពន្ធនិងមានទ្រព្យសម្បត្តិសុទ្ធជិត 112 ពាន់លានដុល្លារ។ វិនិយោគិនកំពុងវាយតម្លៃថាវាមានតម្លៃ 680 ពាន់លានដុល្លារឬមានតម្លៃថោកជាងក្នុងមួយដុល្លារនៃប្រាក់ចំណេញច្រើនជាង Google ។
រហូតមកទល់ពេលនេះការវិនិយោគទាំងពីរបានធ្វើឱ្យមានការពេញចិត្ត។ Berkshire Hathaway ដែលនៅតែមានតម្លៃថោកមានចំនួន 210,09% ។ ហ្គូហ្គោលដែលនៅតែមានតម្លៃខ្ពស់មានចំនួន 349,12% ។ ខ្ញុំគួរតែគេងឱ្យបានល្អជាងពេលយប់ដែលមាន Berkshire Hathaway ប៉ុន្តែការធ្វើពិពិធកម្មថ្មីរបស់ Google ធ្វើឱ្យខ្ញុំមិនសូវភ័យរន្ធត់ចំពោះខ្ញុំ។ វាយ៉ាងល្អអាចក្លាយជាបន្ទះឈីបពណ៌ខៀវដែលទទួលបានជោគជ័យនិងមានស្ថេរភាពដោយខ្លួនឯង។