ការយល់ដឹងពី EPS មូលដ្ឋាននិង EPS កាត់បន្ថយ
និយមន័យនៃ EPS នេះ
តាមធម្មតា EPS គឺជាពាក្យកាត់ដែលតំណាងឱ្យប្រាក់ចំណូលក្នុងមួយហ៊ុន។
ជាទូទៅមានពីរប្រភេទនៃតួលេខ EPS ដែលវិនិយោគិនទំនងជាជួបប្រទះនៅពេលពួកគេសិក្សា របាយការណ៍ចំណូល របស់ក្រុមហ៊ុនដោយជ្រើសរើសយក របាយការណ៍ប្រចាំឆ្នាំ ឬ Form 10-K : EPS មូលដ្ឋាននិង EPS កាត់បន្ថយ។ ទាំងពីរប្រាប់វិនិយោគិនឬវិនិយោគិនសក្តានុពលអ្វីផ្សេងគ្នា។
- EPS មូលដ្ឋាន - EPS មូលដ្ឋាន របស់ក្រុមហ៊ុនមួយឬប្រាក់ចំណូលមូលដ្ឋានក្នុងមួយហ៊ុនគឺជាតួលេខដែលលទ្ធផលនៅពេលអាជីវកម្មយកប្រាក់ចំណេញដែលខ្លួនរកបានក្នុងកំឡុងពេលជាក់លាក់ប្រហែលមួយភាគបួនឬមួយឆ្នាំហើយបែងចែកវាដោយចំនួនភាគហ៊ុនមធ្យម ភាគហ៊ុនដែលក្រុមហ៊ុនបានចេញនិងពូកែ។ ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនរកប្រាក់បាន 500 លានដុល្លារហើយមានភាគហ៊ុនចំនួន 250 លានហ៊ុនដែលបានចេញលក់ហើយ EPS មូលដ្ឋាននឹងមានចំនួន 2.00 ដុល្លារព្រោះប្រាក់ចំណេញ 500 លានដុល្លារបានបែងចែក 250 លានហ៊ុន = 2.00 ដុល្លារ។
- EPS កាត់បន្ថយ - EPS Diluted EPS របស់ក្រុមហ៊ុនគឺជារឿងតែមួយលើកលែងតែតួលេខដែលមិនទាន់ទូទាត់ត្រូវបានកែតម្រូវរួមបញ្ចូលនូវភាគហ៊ុនដែលអាចឬនឹងត្រូវបានចេញនាពេលអនាគតដូចជាផ្សារភាគហ៊ុនដែលជាប់ទាក់ទងនឹងជម្រើសភាគហ៊ុននិយោជិតមូលប័ត្រ ប័ណ្ណភាគហ៊ុនអាទិភាពមូលប័ត្រ ឬប័ណ្ណមូលបត្រផ្សេងទៀត ។ ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនមានបរិមាណដ៏ច្រើននៃការពឹងផ្អែកលើការបិទបាំងនៅក្នុងសៀវភៅនេះតួលេខ EPS "ពិត" នឹងទាបជាងតួលេខ EPS ជាមូលដ្ឋានក្នុងឆ្នាំដែលទទួលបានផលចំណេញព្រោះប្រាក់ចំណូលសុទ្ធនឹងត្រូវបានបំបែកដោយភាគហ៊ុនបន្ថែមទៀត។ ដោយផ្ទាល់នៅក្នុងការវិភាគផ្ទាល់របស់ខ្ញុំនិងការវិភាគនៅ ក្រុមហ៊ុនគ្រប់គ្រងទ្រព្យសម្បត្តិ ដែលខ្ញុំនឹងគ្រប់គ្រងទ្រព្យសម្បត្តិគ្រួសាររបស់ខ្ញុំផ្ទាល់ក៏ដូចជាទ្រព្យសម្បត្តិនៃអតិថិជនដែលមានប្រាក់ខែខ្ពស់និងមានប្រាក់ចំណេញខ្ពស់ដែលវិនិយោគជាមួយយើងខនន - ហ្គ្រីននិងខូ។ ខ្ញុំចាប់អារម្មណ៍កាន់តែខ្លាំងឡើងចំពោះ EPS ដែលរលាយ។ ខ្ញុំគិតថា EPS មូលដ្ឋានមិនមានតម្លៃខ្ពស់ទេបើប្រៀបធៀបនឹងកាលៈទេសៈពិសេសមួយចំនួនដូចជាការជឿជាក់ខ្ពស់ដែលថាការពនិត្យនឹងមិនកើតឡើងដោយសារហេតុផលមួយឬផ្សេងទៀតទេ។ (ជាការពិតអ្វីដែលខ្ញុំចូលចិត្តប្រើមិនមែនជា EPS ទាល់តែសោះប៉ុន្តែជាតួលេខលំហូរសាច់ប្រាក់ឥតគិតថ្លៃដែលត្រូវបានគេស្គាល់ថាជាប្រាក់ចំណូលរបស់ម្ចាស់។ )
ហេតុផល EPS មូលដ្ឋាននិងទិន្នន័យ EPS ថយចុះមានសារៈសំខាន់ចំពោះវិនិយោគិនថ្មី
ហេតុអ្វី EPS សំខាន់ខ្លាំង? វិនិយោគិនអភិរក្សជាច្រើនប្រើ EPS មូលដ្ឋាននិង EPS កាត់បន្ថយដើម្បីគណនាថាតើភាគហ៊ុនដែលពួកគេគិតថាភាគហ៊ុនមានតម្លៃ។ ជាពិសេស EPS បង្កើតជាមូលដ្ឋាននៃសមាមាត្រហិរញ្ញវត្ថុសំខាន់ៗមួយចំនួនរួមមាន:
- សមាមាត្រ P / E នៃភាគហ៊ុនមួយ ប្រាប់អ្នកពីរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំដែល EPS របស់ក្រុមហ៊ុននឹងចំណាយប្រាក់មកអ្នកវិញនូវការចំណាយលើការវិនិយោគដោយសន្មតថាគ្មានពន្ធដែលត្រូវបានជំពាក់ការចែកចាយនោះទេ។ គ្មានកំណើនទេហើយប្រាក់ចំណូលទាំងអស់ត្រូវបានទូទាត់ជា ភាគលាភ ។ សមាមាត្រ p / e អាចបញ្ច្រាសដើម្បីគណនាផលចំណេញ។
- សមាមាត្រ PEG - សមាមាត្រកំណើន តម្លៃទៅរកផលចំណេញឬសមាមាត្រ PEG គឺជាទម្រង់កែប្រែនៃអនុបាត p / e ដែលប្រើ EPS មូលដ្ឋានហើយបន្ទាប់មកគណនាសមាមាត្រ p / e ជាមួយនឹងការលៃតម្រូវសម្រាប់ការព្យាករកំណើនប្រាក់ចំណូលក្នុងមួយហ៊ុន ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំខាងមុខនេះ។ ដើម្បីស្វែងយល់បន្ថែមអំពីបញ្ហានេះសូមអាន ការប្រើប្រាស់អនុបាត PEG ដើម្បីរកអោយឃើញត្បូងដែលលាក់ទុក ។
- អនុបាត PEG ដែលបានកែតម្រូវភាគលាភ - ទៅមួយជំហានបន្ថែមទៀតសមាមាត្រកំណើនតម្លៃដែលបានកែតម្រូវដោយភាគលាភឬភាគលាភដែលបានកែតម្រូវ PEG គឺជាទម្រង់កែប្រែនៃសមាមាត្រ PEG ដែលយកតួលេខ EPS ជាមូលដ្ឋានហើយបន្ទាប់មកយកទៅក្នុងគណនី ការវាយតម្លៃមិនត្រឹមតែសម្រាប់កំណើនរំពឹងទុកនៃការរកប្រាក់ចំណេញនាពេលអនាគតក្នុងមួយហ៊ុនប៉ុន្តែក៏មាន ទិន្នផលភាគលាភ ផងដែរ។ ដើម្បីស្វែងយល់បន្ថែមអំពីបញ្ហានេះសូមអាន ផលធៀប PEG ដែលបានលៃតម្រូវភាគលាភអាចជួយអ្នករកភាគហ៊ុនឈីបខៀវ ។
រកមើលថាតើប្រាក់ចំណូលច្រើនដល់ EPS ដើម្បីទូទាត់ប្រាក់សម្រាប់ក្រុមហ៊ុនអាចមានភាពលំបាក។ អ្នកវិនិយោគមួយចំនួនបានកំណត់វិធានការរឹងមាំនិងលឿនដែលមិនចាំបាច់ឆ្លាតវៃព្រោះពួកគេមិនធ្វើឱ្យមាន អតិផរណា ពន្ធនិង ហានិភ័យ ដូចជាការចំណាយប្រាក់ 10 ដងសម្រាប់ភាគហ៊ុន។ មនុស្សផ្សេងទៀតបង់ប្រាក់ 8,5x EPS + អត្រាកំណើនដែលរំពឹងទុកក្នុង EPS ដែលជារូបមន្តដែលគូសបញ្ជាក់ដោយអ្នកវិនិយោគទម្លាប់រឿងព្រេងនិទានលោក Benjamin Graham ។ នោះមានន័យថាប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនមួយកំពុងរីកចម្រើន 15% លោកហ្គ្រាហាមបាននិយាយថាអ្នកប្រហែលជាមិនគួរបង់ច្រើនជាង EPS 8.5x + 15 = 23.5x ។
សម្រាប់ក្រុមហ៊ុនរកប្រាក់ចំណូលបាន EPS $ 2.00 ដែលនឹងមាន 47 ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុនព្រោះ 23.5 x 2.00 = $ 47 ។
EPS មូលដ្ឋាននិង EPS កាត់បន្ថយក៏មានសារៈសំខាន់ផងដែរពីព្រោះភាគលាភត្រូវបានទូទាត់ជាធម្មតាពីប្រាក់ចំណេញ។ ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនមាន EPS ត្រឹម $ 2,00 វាមិនអាចបង់ភាគលាភបាន $ 3,00 ដោយគ្មានកំណត់។ វាមិនអាចទៅរួចទេ។ វិនិយោគិនភាគលាភមើលទៅលើភាគរយនៃ EPS ដែលបានទូទាត់ជាភាគលាភដើម្បីវាស់ស្ទង់ពីរបៀបដែល "មានសុវត្ថិភាព" ការទូទាត់ភាគលាភរបស់ក្រុមហ៊ុន។ សម្រាប់ព័ត៌មានបន្ថែមអំពីប្រធានបទនេះសូមអាន តើអ្វីទៅជាភាគទុនវិនិយោគ? ។
សម្រាប់ការពិភាក្សាកម្រិតខ្ពស់បន្ថែមសូមអានអត្ថបទរបស់ខ្ញុំទៅលើ EPS មូលដ្ឋានធៀបនឹង Diluted EPS ដែលជាផ្នែកនៃមេរៀនវិនិយោគដែលពន្យល់ពីរបៀប អានរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ ។