ហានិភ័យនិងអត្ថប្រយោជន៍នៃមូលនិធិសញ្ញាប័ណ្ណបញ្ច្រាស

អស់រយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំជម្រើសនៃការភ្នាល់ប្រឆាំងនឹង ទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណ គឺមានតែសម្រាប់ស្ថាប័ននិងអ្នកវិនិយោគដែលមានស្មុគស្មាញបំផុត។ សព្វថ្ងៃនេះការផ្ទុះឡើងនៃផលិតផលផ្លាស់ប្តូរពាណិជ្ជកម្ម (ETPs) ផ្តល់ឱ្យបុគ្គលនូវមធ្យោបាយដ៏ធំនិងកំពុងលូតលាស់ដើម្បីបង្ហាញពីអារម្មណ៍អវិជ្ជមានទាក់ទងនឹងមូលបត្របំណុល។ នេះអាចធ្វើទៅបានតាមរយៈ មូលនិធិជួញដូរប្តូរប្រាក់ (ETFs) និងការ ផ្លាស់ប្តូរជួញដូរ (ETNs) ដែលផ្លាស់ទីទៅទិសដៅផ្ទុយពីសន្តិសុខ។

នៅក្នុងពាក្យផ្សេងទៀតតម្លៃនៃ ETP មូលបត្របញ្ច្រាសកើនឡើងនៅពេលទីផ្សារមូលបត្រធ្លាក់និងផ្ទុយមកវិញ។ ឧទាហរណ៍ប្រសិនបើប័ណ្ណរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិចរយៈពេល 10 ឆ្នាំបានធ្លាក់ចុះ 1% ក្នុងរយៈពេលមួយថ្ងៃនោះមូលនិធិរតនាគារ 10 ឆ្នាំនឹងកើនឡើង 1% ។

ប្រភេទនៃមូលបត្របំណុលបញ្ច្រាស

វិនិយោគិនក៏មានជម្រើសក្នុងការវិនិយោគនៅក្នុងការបម្លែងទ្វេរដងនិងសូម្បីតែបីដងបញ្ច្រាស ETFs, ដែលត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បីផ្លាស់ទីពីរឬបីដងនៅក្នុងទិសដៅផ្ទុយពីលិបិក្រមរបស់ខ្លួនរៀងៗខ្លួនជារៀងរាល់ថ្ងៃ។ ការផ្លាស់ប្តូរ -1.0% នៅក្នុងលិបិក្រមនឹងប្រែប្រួលទៅជាការកើនឡើងប្រហែល 2.0% សម្រាប់មូលនិធិពីរដងនិង 3.0% សម្រាប់មូលនិធិបីដងបញ្ច្រាស។ ដូចដែលត្រូវបានគេរំពឹងទុកផលិតផលបែបនេះមានទាំងហានិភ័យខ្ពស់និងសក្តានុពលត្រឡប់មកវិញខ្ពស់ជាងដៃគូបដិមាម្តងរបស់ពួកគេ។

វិនិយោគិនត្រូវធ្វើលើសពីការភ្នាល់លើទីផ្សារមូលបត្របំណុលទាំងមូល។ ផ្ទុយទៅវិញមានជំរើសជាច្រើនដែលអាចឱ្យវិនិយោគិនទាញយកផលប្រយោជន៍ពីការធ្លាក់ចុះនៅក្នុងប័ណ្ណរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិចនៃកាលកំណត់ផ្សេងៗគ្នាក៏ដូចជាផ្នែកផ្សេងៗនៃទីផ្សារ (ដូចជា មូលប័ត្រដែលមានទិន្នផលខ្ពស់ ឬ មូលបត្របំណុលធានារ៉ាប់រងកម្រិត វិនិយោគ) ។

ហានិភ័យនៃការសងបំណុលបញ្ច្រាស

ETPs បញ្ច្រាសផ្តល់ឱ្យវិនិយោគិននូវចំនួនច្រើននៃជម្រើសប៉ុន្តែក៏មានចំនួនកាន់តែច្រើននៃគ្រោះថ្នាក់សក្តានុពល។ ទីមួយ ការភ្នាល់លើ ផ្នែកទីផ្សារពិសេសគឺដោយធម្មជាតិវាជាយុទ្ធសាស្រ្តទំនើបដែលមិនសមស្របសម្រាប់វិនិយោគិនទាំងអស់។ មុនពេលទិញផលិតផលបែបនេះ - ហើយជាពិសេសមួយក្នុងចំណោមមូលនិធិដែលបានប្រើអានុភាព - ត្រូវប្រាកដថាវាយតម្លៃ ហានិភ័យនៃការអត់ធ្មត់ របស់អ្នកនិងធ្វើឱ្យប្រាកដថាអ្នកយល់ថា ETFs ផ្ទុយនឹងត្រូវបានបង្កើតឡើងដើម្បីក្លាយជាយានជំនិះរយៈពេលខ្លី។

កុំភ្លេចថាទោះបីជាពួកគេជា មូលបត្របំណុល ក្តីក៏កំណែដែលប្រើអានុភាពនេះមានលក្ខណៈងាយនឹងបង្កជាហេតុ។ ឧទាហរណ៍ក្នុងចន្លោះចន្លោះពីថ្ងៃទី 25 ខែកក្កដាដល់ថ្ងៃទី 22 ខែកញ្ញាឆ្នាំ 2011 ផលចំណេញលើប័ណ្ណរតនាគាររយៈពេល 10 ឆ្នាំបានធ្លាក់ចុះពី 3,00% ទៅ 1,72% នៅពេលតម្លៃបានកើនឡើង។ ក្នុងអំឡុងពេលដូចគ្នានោះតម្លៃភាគហ៊ុន 3 រៀលប្រចាំសប្តាហ៍ 7-10 បានធ្លាក់ចុះពី 38,23 ដុល្លារទៅ 28,02 ដុល្លារដែលជាការខាតបង់ 26,7% ។ សូមប្រាកដថាអ្នកអាចអត់ធ្មត់ប្រភេទនៃការប្រែប្រួលនេះមុនពេលអ្នកវិនិយោគ។

ហានិភ័យនៃមូលនិធិសញ្ញាប័ណ្ណបញ្ច្រាសពីរដងនិងបីដង

វិនិយោគិនក៏គួរតែដឹងថាមូលនិធិបញ្ច្រាសចំនួនពីរនិងបីដងផ្តល់ជូនតែការរំពឹងទុកបញ្ច្រាសលើថ្ងៃ តែមួយ ។ ក្នុងរយៈពេលកន្លងមកផលប៉ះពាល់នៃការបង្កើតបរិយាកាសមានន័យថាវិនិយោគិននឹងមិនមើលឃើញលទ្ធផលដែលច្បាស់លាស់ពីរឬបីដងផ្ទុយពីសន្ទស្សន៍។ តាមពិតរយៈពេលយូរជាងនេះភាពខុសគ្នារវាងការត្រឡប់មកវិញជាក់ស្តែងនិងរំពឹងទុកកាន់តែធំ។

ឧទាហរណ៍រហ័ស: ក្នុងមួយថ្ងៃការផ្លាស់ប្តូររតនាគារ ETF អាចនឹងបាត់បង់ 2% ប្រសិនបើទីផ្សារកើនឡើង 1% ។ ជាងមួយខែការត្រឡប់មកវិញអាចមាន -6% (មិន -4%) លើការបាត់បង់ 2% សម្រាប់ទីផ្សារ។ ក្នុងមួយឆ្នាំវិនិយោគិនអាចមើលឃើញការខាតបង់ -26% (មិន -20%) លើការធ្លាក់ចុះ 10% នៅលើទីផ្សារ។ នេះគ្រាន់តែជាសម្មតិកម្មប៉ុន្តែវាបង្ហាញភាពខុសគ្នាដែលអាចកើតមានឡើងក្នុងរយៈពេល។

នេះគឺជាហេតុផលសំខាន់បំផុតហេតុអ្វីបានជាមូល បំណុលបញ្ច្រាសដែល មិនត្រូវបានចាត់ទុកជាការវិនិយោគយូរអង្វែង ។

ខាងក្រោមនេះគឺជាបញ្ជីនៃផលិតផលផ្លាស់ប្តូរប្រាក់ចំណូលថេរដែលបញ្ច្រាស។ មានការត្រួតស៊ីគ្នាមួយចំនួននៅទីនេះដូចជាក្នុងករណីខ្លះក្រុមហ៊ុនពីរផ្សេងគ្នាបានផ្តល់ថវិការផ្ទៀងផ្ទាត់ដែលគ្របដណ្ដប់លើចំណែកទីផ្សារតែមួយ។ ឧទាហរណ៍ TBX និង TYNS ។

មួយដង (-100%) រតនាគារ ETFs រតនាគារនិង ETNs

• ប័ណ្ណរតនាគារអាយអេតអេសអាមេរិក (ETL (DLBS)
• ProShares Short Barclays Capital 20++ រតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិករតនាគារមូលនិធិ (TBF)
• ប្រាក់បង្រួម 1 ភាគហ៊ុនរតនាគាររយៈពេល 20 ឆ្នាំ (TYBS)
• ផ្សារលក់មូលបត្របំណុល Total ប្រចាំសប្តាហ៍ Direxion ភាគហ៊ុន 1 ភាគហ៊ុន (SAGG)
• រតនា iPath US Treasury រយៈពេល 10 ឆ្នាំខារ៉ាអូខេ ETN (DTYS)
• ប្រាក់ប្រចាំសប្តាហ៍ 7-10 ប័ណ្ណភាគហ៊ុនប្រចាំឆ្នាំរៀល 1X (TYNS)
• រតនាគារ 7-10 ឆ្នាំខ្លី ProShares (TBX)
• រតនា iPath US Treasury រយៈពេល 2 ឆ្នាំខារ៉ាអូខេ ETN (DTUS)
• របាយការណ៍ប័ណ្ណរឹបអូសសត្វខ្លាឃ្មុំ iPath US Treasury រយៈពេល 5 ឆ្នាំ (DFVS)

ពីរនិងបីដង (-200% និង -300%) រតនាគារ ETFs រតនាគារនិង ETNs

• ProShares UltraShort Barclays 20+ រតនាគារឆ្នាំ (TBT)
• ProShares UltraShort 7-10 រតនាគារឆ្នាំរតនាគារ ETF (PST)
• ProShares UltraShort 3-7 ឆ្នាំរតនាគារ 2x (TBZ)
• ProShares UltraPro ខ្លី 20+ រតនាគារឆ្នាំ 3x (TTT)
• PowerShares DB 3x ខ្លី 25+ ឆ្នាំ Treasury Bond ETN (SBND)
• ដឹឌីស៊ីប្រចាំថ្ងៃ 7-10 ឆ្នាំរស់សយីង 3 ស៊ីស (TYO)
• Direction Daily 20+ Yr Trsy Bear 3X Shrs (TMV)
• ProShares UltraShort TIPS ETF (TPS)

មិនមានរតនាគារ ETFs ខ្លី

• ProShares Short Investment Corporate (IGS)
• ProShares Short Yield ខ្ពស់ (SJB)
• PowerShares DB Inverse Future Bond Govt របស់ជប៉ុន (JGBS)
• PowerShares DB 3x បញ្ច្រាសអនាគតបុណ្ណោះរបស់រដ្ឋាភិបាលជប៉ុន (JGBD)