ហេតុផលហេតុអ្វីបានជា Hanesbrands បានវាយដំទីផ្សាររហូតមកដល់ពេលនេះ
យុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគដ៏អស្ចារ្យពិតជាហួសពីលេខរៀង។ ប្រាកដណាស់ការសម្តែងរបស់ក្រុមហ៊ុនតែងតែរាប់បញ្ចូលតែការស្តុកទុកស្តុកដែលផ្អែកលើផ្អែកលើរង្វាស់ម៉ែត្រមិនដែលដំណើរការក្នុងរយៈពេលវែងនោះទេ។ ឧទាហរណ៍ដូចជាលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យតម្លៃរបស់លោក Ben Graham ។ វាត្រូវបានផ្អែកតែលើរង្វាស់ហើយវាមិនដំណើរការផងដែរនៅថ្ងៃនេះដោយសារតែភាគហ៊ុនមិនមានតំលៃថោកដូចដែលពួកគេមានក្នុងអំឡុងពេលមានជំងឺធ្លាក់ទឹកចិត្តនោះទេ។ នេះជាផ្នែកមួយនៃហេតុផលដែល លោក Peter Lynch មានវ័យចាស់។ វាលាយបញ្ចូលគ្នាទាំងលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យគុណភាពនិងបរិមាណហើយតែងតែវិនិច្ឆ័យស្តុកទាក់ទងនឹងមិត្តភក្តិរបស់ពួកគេ។
ថ្មីៗនេះខ្ញុំបានពិភាក្សាអំពីរបៀបដែលយុទ្ធសាស្ត្រ "ទិញអ្វីដែលអ្នកដឹង" របស់ក្រុមហ៊ុន Lynch អាចជួយវិនិយោគិនស្វែងរក ភាគហ៊ុនលក់រាយដ៏អស្ចារ្យ ។ នៅក្នុងសប្តាហ៍ខាងមុខនេះយើងនឹងផ្តោតលើស្តុកទំនិញប្រើប្រាស់ដែលស្របតាមលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យរបស់ក្រុមហ៊ុន Lynch សម្រាប់ "ហ៊ុនដ៏ល្អឥតខ្ចោះ" ដែលត្រូវបានរៀបរាប់នៅក្នុងក្រុមហ៊ុន One Up On Wall Street ។
ដំបូងយើងនឹងសម្លឹងមើលក្រុមហ៊ុន Hanesbrands Inc ដែលជាភាគហ៊ុនដែលបានវាយលុក S & P ដោយជិត 4 ដងក្នុងរយៈពេល 5 ឆ្នាំ។ នៅក្នុងផ្នែកមួយនៃស៊េរីនេះយើងនឹងពិនិត្យមើលលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យដែលបានអនុម័ត Lynch បីដែលបានធ្វើឱ្យ Hanes ទទួលបានជោគជ័យរហូតដល់ចំណុចនេះ។
01 វាជារឿងចៃដន្យ
នៅពេលដែលក្រុមហ៊ុនមួយអនុញ្ញាតឱ្យយីហោរបស់ខ្លួនក្លាយទៅជាក្រុមហ៊ុនជួញដូរសាធារណៈដោយខ្លួនឯងផ្ទាល់វាត្រូវបានគេហៅថា spinoff ។ ជារឿយៗក្រុមហ៊ុនយីហោរវិលវល់នៅពេលដែលវាប្រឈមនឹងការរិះគន់លើតម្លៃភាគហ៊ុនដែលនៅទ្រឹង។ យ៉ាងណាមិញប្រសិនបើទីផ្សារមិនមានតម្លៃទ្រព្យសម្បត្តិរបស់ខ្លួនយ៉ាងពេញលេញទេហេតុអ្វីមិនគួរបង្កើនការលក់និងបង្កើនប្រាក់ចំណេញនៅពេលក្រុមហ៊ុនតូចទៅជាសាធារណៈ?
ការស្រាវជ្រាវបាន បង្ហាញថាក្រុមហ៊ុន spun -off បាន outperformed ទីផ្សារក្នុងប៉ុន្មានទសវត្សរ៍កន្លងមកនេះ។ សូម្បីតែ GFC Guggenheim Spin-Off ETF ដែលតាមដានឱកាសខ្ពស់បំផុតរបស់នាយកគ្រប់គ្រងរបស់ខ្លួនបានធ្វើឱ្យ S & P មានការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងក្នុងរយៈពេល 1, 5 ឬ 10 ឆ្នាំកន្លងមក។
Spinoffs មានទំនោរធ្វើបានល្អសម្រាប់ហេតុផលមួយចំនួន។ ក្រុមហ៊ុន spun-off ស្រាប់តែមានក្រុមការងារគ្រប់គ្រងមួយដែលបានលះបង់តែមួយគត់ដើម្បីដំណើរការរបស់ខ្លួនហើយវាមិនចាំបាច់ចែករំលែកធនធានជាមួយក្រុមហ៊ុនទេ។ Spinoffs ជាទូទៅមានតារាងតុល្យការស្អាតនៅពេលពួកគេទៅជាសាធារណៈដោយសារតែក្រុមហ៊ុនមេត្រូវបានបណ្តាក់ទុននៅក្នុងភាពជោគជ័យរបស់ខ្លួន។ នៅទីបំផុតក្រុមហ៊ុនមេអេជផុនរបស់ក្រុមហ៊ុន Spinoff ត្រូវបានបណ្តាក់ទុននៅក្នុងភាពជោគជ័យរបស់ខ្លួន។ ទីបំផុត spinoff មិន 'ទាក់ទាញប្រភេទនៃការយកចិត្តទុកដាក់របស់វិនិយោគិនដែល IPO របស់ធ្វើដូច្នេះអ្នកវិនិយោគជាធម្មតាអាចទិញភាគហ៊ុនក្នុងតម្លៃសមរម្យមួយ។ នោះជាករណីពិតប្រាកដសម្រាប់ Hanesbrands ដែលជាភាគហ៊ុនរបស់ Sara Lee នៅក្នុងឆ្នាំ 2006 ហើយភាគហ៊ុនបាននៅអព្យាក្រឹតអស់រយៈពេលពីរបីឆ្នាំមុនពេលចេញលក់។ ខណៈពេលដែល spinoffs មិនធានាសម្រាប់ភាពជោគជ័យនោះពួកគេគឺជាលក្ខណៈល្អប្រសិនបើអ្វីផ្សេងទៀត "ពិនិត្យបិទ" នៅលើភាគហ៊ុនមួយ។ ក្នុងករណី Hanesbrands ការក្លាយជា spinoff គឺគ្រាន់តែជាលក្ខណៈពិសេសមួយដែលគួរឱ្យរំភើប។ មិនមានការធានាដើម្បីទទួលបានភាពជោគជ័យទេពួកគេគឺជាលក្ខណៈល្អប្រសិនបើអ្វីផ្សេងទៀត "ពិនិត្យបិទ" នៅលើភាគហ៊ុនមួយ។ ក្នុងករណី Hanesbrands ការក្លាយជា spinoff គឺគ្រាន់តែជាលក្ខណៈពិសេសមួយ។
02 វាធុញទ្រាន់
Hanesbrands ពិតជាសមនឹងលក្ខណៈ Lynch ពីរផ្សេងទៀតដែលភ្ជាប់គ្នាលើប្រធានបទរួមមួយ: វាស្ថិតនៅក្នុងអាជីវកម្មដែលមានកំណើនយឺតហើយវារិល។ Hanes គឺគួរឱ្យធុញវាមិនមែនជារឿងថ្មីនោះទេហើយវាអាចជារឿងដ៏អស្ចារ្យសម្រាប់អ្នកវិនិយោគដោយមូលហេតុពីរ។
- មិនថាឧស្សាហកម្មឬអាជីវកម្មរឹងមាំយ៉ាងណាទេអ្នកនឹងរកលុយតែប៉ុណ្ណោះប្រសិនបើតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់អ្នកកើនឡើង។ ដូច្នេះអ្នកចង់ទិញភាគហ៊ុនដែលមានអ្នកវិនិយោគមិនសូវចាប់អារម្មណ៍លើការដេញថ្លៃ។ ជាអកុសលស្តុកក្តានៅក្នុងុកឧសាសាហកម្មក្តៅមានតម្លរបស់វាលឿនពេក។ គ្រាន់តែសម្លឹងមើលទាំងអស់នៃ IPO របស់អ៊ិនធឺណិក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំចុងក្រោយនេះ។ ការបោះផ្សាយ IPO មួយចំនួនអាចជាអ្នកឈ្នះប៉ុន្តែក្នុងនាមជាក្រុមតម្លៃរបស់ពួកគេគឺមានច្រើនពេក។
- អាជីវកម្មដែលមានកំណើនប្រាក់ចំណេញនិងឧបសគ្គទាបក្នុងការចូលរួមទាក់ទាញការប្រកួតប្រជែង។ នោះគឺជាក្បួនមូលធននិយមបំផុត។ យកវេបសាយកក់មួយដែលរកប្រាក់ចំណេញឧទាហរណ៍ ប្រាក់ចំណេញរបស់វាកើនឡើងដោយសារតែការចាប់ផ្តើមកន្លែងប្រកួតប្រជែងមួយតម្រូវឱ្យមានដើមទុនចាប់ផ្តើមស្ទើរតែគ្មាន។ ផ្ទុយទៅវិញ Hanes មិនមែនជាប្រភេទអាជីវកម្មដែលសាកលវិទ្យាល័យហរិញ្ញរបស់ពួកគេបានរួមគ្នាដើម្បីបង្កើតទេហើយទោះបីជាពួកគេបានធ្វើក៏ដោយតម្រូវការដើមទុននិងទំហំធំរបស់វាគឺជាឧបសគ្គដ៏សំខាន់ចំពោះការចូល។
នៅទីបំផុតរិលនិងផលចំណេញគឺជាការរួមបញ្ចូលដ៏អស្ចារ្យ។ ភាគហ៊ុនដែលបំពេញតាមលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យនេះហាក់ដូចជាត្រូវបានគេមិនសូវដឹងគុណដោយ Wall Street ដោយសារតែពួកគេមានទម្រង់ទាបដែលផ្តល់ចំណុចជាច្រើនសម្រាប់វិនិយោគិន។ ដោយនិមិត្តសញ្ញាដូចគ្នានេះស្លាក "Un sexy" មិនទាក់ទាញគូប្រជែងជាច្រើនដែលបន្ថែមតម្លៃផងដែរ។ ការព្រមានតែមួយគត់ចំពោះច្បាប់នេះគឺថាអាជីវកម្ម«គួរឱ្យធុញទ្រាន់»ត្រូវតែមានឧបសគ្គខ្ពស់ដល់ធាតុឬលក្ខណៈពិសេសផ្សេងទៀតដែលរក្សាគូប្រកួតប្រជែងនៅឯច្រកដាក់ដោយសារតែការ "មិនសិចស៊ី" នឹងមានរហូតមកដល់ពេលនេះ។