សៀវភៅស្តុកតម្លៃភាគហ៊ុន: របៀបតំលើងស្តុកលក់រាយ: ផ្នែកទី 2

របៀបដែល PEG, P / S, បញ្ជូន P / E, និងអនុបាត P / B ធ្វើការជាមួយនឹងស្តុកលក់រាយ

កត្តាក្នុងកំណើន

ខណៈពេលដែលសមាមាត្រ P / E មានប្រយោជន៍វាគ្រាន់តែប្រាប់យើងពីរបៀបដែលតម្លៃថោក ភាគហ៊ុន ទាក់ទងទៅនឹងប្រាក់ចំណូលកាលពីឆ្នាំមុន។

នៅក្នុងការលក់រាយដែលជាកម្មវត្ថុនៃការផ្លាស់ប្តូរ whims របស់អតិថិជន, លទ្ធផលកាលពីឆ្នាំមុនប្រហែលជាមិនបានប្រាប់យើងច្រើន។ ដំណោះស្រាយជាក់ស្តែងមួយចំពោះបញ្ហានេះគឺដើម្បីធ្វើឱ្យមានកំណើននៅក្នុងសមីការ។

វិធីដែលស្រួលបំផុតដើម្បីធ្វើវាគឺតាមរយៈ "ការបញ្ជូន P / E" ដែលជា P / E ដែលប្រើការរកប្រាក់ចំណូលដែលបានព្យាករណ៍ក្នុងរយៈពេល 12 ខែ (ជាជាងប្រាក់ចំណេញសុទ្ធរបស់ឆ្នាំមុន) ។ វិបសាយវិនិយោគទុនភាគច្រើននឹងចុះបញ្ជីបណ្ណបន្ត Forward P / E នៅលើទំព័រប័ណ្ណភាគហ៊ុន។ វាត្រូវបានគណនាដោយការបែងចែកតម្លៃភាគហ៊ុនដោយ EPS ព្យាកររបស់ខ្លួន។

ឧបករណ៍វាយតម្លៃដ៏ពេញនិយមមួយផ្សេងទៀតដែលមានកត្តាលូតលាស់គឺសមាមាត្រនៃប្រាក់ចំណូលកំណើនប្រាក់ចំណូលឬសមាមាត្រ PEG ។ PEG បានធ្វើឱ្យមានការពេញនិយមដោយវិនិយោគិនរឿងព្រេងនិទាន លោក Peter Lynch ដែលជាកត្តាកំណើនអត្រារំពឹងទុករបស់ភាគហ៊ុន។ ជាទូទៅវាត្រូវបានគេគណនាដោយការបែងចែកសមាមាត្រ P / E នៃភាគហ៊ុនតាមអត្រាកំណើនដែលបានព្យាករណ៍នៅឆ្នាំក្រោយ (ទោះបីជាពេលខ្លះការព្យាករណ៍រយៈពេល 5 ឆ្នាំត្រូវបានប្រើ) ។

ជាមួយនឹង PEG ភាគហ៊ុន P / E ខ្ពស់អាចមានតម្លៃថោកជាងតម្លៃទាប។

ប្រសិនបើភាគហ៊ុនមាន P / E នៃ 20 ជាមួយនឹងអត្រាកំណើន 20% នោះហ៊ុននឹងមាន PEG នៃ 1 ។ ការជួញដូរភាគហ៊ុនផ្សេងទៀតនៅ P / E នៃ 10 ជាមួយនឹងអត្រាកំណើន 5% នឹងមាន PEG នៃ 2. ដូច្នេះភាគហ៊ុនដែលមាន P / E ទាប (10) នឹងមានតម្លៃថ្លៃជាង។

ខណៈពេលដែល PEG និង Forward P / E មានកត្តាទាំងពីរក្នុងការរីកចម្រើនពួកគេក៏មានបញ្ហាផងដែរ។

ទាំងពីរនេះពឹងផ្អែកលើការប៉ាន់ប្រមាណរបស់អ្នកវិភាគទៅលើការរកប្រាក់ចំណូលនិងអត្រាកំណើននាពេលអនាគតដែលជាទូទៅមិនត្រឹមត្រូវនិងពោរពេញដោយភាពលំអៀងដោយផ្អែកលើលទ្ធផលនៃអតីតកាល។ ដូច្នេះចូរប្រើវាជាមគ្គុទ្ទេសក៍មួយមិនមែនជាការបរាជ័យទេហើយពិចារណាពីការព្យាករណ៍កំណើននៃជួររលុងជាជាងធានា។

សមាមាត្រ P / S

ឧបករណ៍វាយតម្លៃមូលដ្ឋានចុងក្រោយបំផុតគឺជាតំលៃលក់ធៀបនឹងអនុបាត P / S ។ P / S ដូចជា P / E មិនគិតពីកំណើនទេប៉ុន្តែវានៅតែជាឧបករណ៍ដ៏មានតម្លៃសម្រាប់ភាគហ៊ុនលក់រាយ។ អនុបាត P / S បានវាស់តម្លៃភាគហ៊ុនដោយប្រាក់ចំណូលពីប្រាក់កម្រៃខ្ពស់និងមិនមែនប្រាក់ចំណេញ។ ដើម្បីទទួលបានក្រុមហ៊ុន P / S សូមបែងចែកតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួនដោយការលក់របស់ខ្លួនក្នុងរយៈពេល 12 ខែ (TTM) ។ ដូចឧបករណ៍វាយតម្លៃភាគច្រើនដែរលេខកាន់តែទាបកាន់តែល្អ។

អ្នកគាំទ្ររបស់ P / S ដូចជាការពិតដែលថាវាមិនរាប់បញ្ចូលប្រាក់ចំណូលដែលអាចប្រែប្រួលដោយសារការគិតថ្លៃមួយដងនិងងាយស្រួលជាងការលក់។ សមាមាត្រ P / S ក៏អាចមានប្រយោជន៍ក្នុងការលក់រាយជាងក្នុងវិស័យផ្សេងទៀតជាពិសេសសម្រាប់ភាគហ៊ុនលក់រាយ។

ឧទាហរណ៍សូមមើលគេហទំព័រ Amazon.com ។ អ្នកលក់រាយតាមអនឡាញបានលះបង់ប្រាក់ចំណេញដោយចេតនាក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំចុងក្រោយនេះដោយកាត់បន្ថយតម្លៃរបស់ខ្លួនដែលកំពុងវិនិយោគយ៉ាងច្រើនក្នុងអាជីវកម្មរបស់ខ្លួនដើម្បីលួចយកចំណែកទីផ្សារពីដៃគូប្រកួតប្រជែងជាច្រើន។

ក្រុមហ៊ុន Amazon នៅតែស្ថិតក្នុងស្ថានភាពរីកចម្រើនដូច្នេះវាផ្តល់តម្លៃដល់ទីផ្សារលើសពីប្រាក់ចំណូល។ ដែលបានផ្តល់ឱ្យនេះ, ក្រុមហ៊ុន Amazon បានមើលទៅ pricier ជាច្រើនដោយ P / E របស់ខ្លួនជាងរបស់ខ្លួន P / S ។

អ្វីដែលបាត់?

ឧបករណ៍វាយតម្លៃពេញនិយមមួយដែលត្រូវបានលុបចេញពីស៊េរីនេះគឺជាតម្លៃសៀវភៅ។ តម្លៃសៀវភៅដែលល្បីល្បាញដោយលោក Ben Graham ជាឪពុកនៃតម្លៃវិនិយោគគឺជាតម្លៃនៃទ្រព្យសម្បត្តិអាជីវកម្ម។ សមាមាត្រតម្លៃទៅសៀវភៅដែលមានប្រជាប្រិយភាពបែងចែកតម្លៃភាគហ៊ុនតាមតម្លៃសៀវភៅរបស់ខ្លួន។ ដូច P / E, PEG, និង P / S, លេខកាន់តែទាបកាន់តែល្អ។

ប៉ុន្តែតម្លៃសៀវភៅនិងអនុបាត P / B មានការប្រើប្រាស់តិចតួចនៅពេលនិយាយអំពីស្តុកលក់រាយដោយមូលហេតុមួយចំនួន។

1. មិនមែនអ្នកលក់រាយទាំងអស់សុទ្ធតែមានទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានរូបរាងដូចជាសត្វក្រៀលនិងអចលនទ្រព្យទេ។ ខណៈពេលដែល "ទ្រព្យសកម្ម" ទាំងនេះអាចមានតម្លៃច្រើនជាងទ្រព្យសម្បត្តិអរូបីនៅលើតារាងតុល្យការពួកគេជាបន្ទុកដ៏ធំ។ ឧទាហរណ៏ក្រុមហ៊ុន Netflix អាចដាក់ Blockbuster ពីអាជីវកម្មបានដោយសារតែវាមិនមានការចំណាយលើការចំណាយរបស់ឃ្លាំង "Blockbuster" ។ ហាងទំនិញទាំងនោះបានក្លាយជាការទទួលខុសត្រូវក្លែងបន្លំធ្វើជាទ្រព្យសម្បត្តិមួយ។ រហូតមកដល់ចុងបញ្ចប់លោក Blockbuster បានមើលទៅទាក់ទាញបន្ថែមទៀតនៅលើមូលដ្ឋានតម្លៃសៀវភៅពីក្រុមហ៊ុន Netflix ។

1. អាជីវកម្មលក់រាយមួយចំនួនដូចជាក្រុមហ៊ុន Nike មានតម្លៃខ្លួននៅក្នុងម៉ាករបស់ពួកគេ។ យីហោដ៏មានឥទ្ធិពលមិនត្រូវបានវាស់នៅក្នុងតម្លៃសៀវភៅរូបីយភាពទេហើយវាមានការលំបាកក្នុងការផ្តល់ជាទូទៅប៉ុន្តែម៉ាករបស់ក្រុមហ៊ុន Nike មានតម្លៃច្រើនជាងទ្រព្យសម្បត្តិជាក់ស្តែង។

ដោយគិតពីចំណុចនេះអ្នកប្រហែលជាចង់រំលងតម្លៃសៀវភៅក្នុងការវិភាគភាគហ៊ុនលក់រាយរបស់អ្នក។ ឧបករណ៍ផ្សេងទៀតដែលយើងបានពិភាក្សាគឺជាបំណែកនៃរូបផ្គុំដែលមានតម្លៃស្មុគស្មាញ។ គ្មាននរណាម្នាក់ក្នុងចំនោមពួកគេត្រឹមត្រូវទេហើយអ្នកអាចបញ្ចប់ការប្រើប្រាស់វាទាំងអស់ឬឧបករណ៍ស្មុគ្រស្មាញច្រើននៅក្នុងការវិភាគរបស់អ្នក។ ការវាយតម្លៃដូចជាអ្វីៗគ្រប់យ៉ាងដែលវិនិយោគគឺជាផ្នែកស្មើគ្នាផ្នែកសិល្បៈនិងវិទ្យាសាស្រ្ត។ មូលដ្ឋានគ្រឹះនឹងចង្អុលបង្ហាញអ្នកនៅក្នុងទិសដៅត្រឹមត្រូវប៉ុន្ដែនៅទីបំផុតអ្នកនឹងត្រូវធ្វើការហៅទូរស័ព្ទទៅលើអ្វីដែល (ឬមិនមែន) តម្លៃសមរម្យសម្រាប់ភាគហ៊ុនមួយ។