របៀបកំណត់ពេលវេលាទីផ្សារខុសគ្នាពីការវាយតម្លៃនិងការវិនិយោគរូបមន្ត
តើពេលវេលាទីផ្សារគឺជាអ្វី?
ដើម្បីស្វែងយល់ពីចម្លើយអ្នកត្រូវយល់ថាស្ទើរតែគ្រប់វិធីទាំងអស់មានវិធីសាស្រ្តមូលដ្ឋានចំនួនបីដែលបុគ្គលឬស្ថាប័នអាចប្រើដើម្បីទទួលបានទ្រព្យសម្បត្តិណាមួយជា ភាគហ៊ុន ប័ណ្ណបំណុល មូលនិធិទៅវិញទៅមក អចលនទ្រព្យ អាជីវកម្មឯកជន ឬបញ្ញា ទ្រព្យសម្បត្តិ។ សូមពង្រីកពួកវានៅទីនេះ។
- ការវាយតម្លៃ: នៅពេលប្រើវិធីសាស្រ្តវាយតម្លៃបុគ្គលម្នាក់ពិនិត្យមើលតម្លៃបច្ចុប្បន្នសុទ្ធនៃលំហូរសាច់ប្រាក់ដែលត្រូវបានបញ្ចុះក្នុងបច្ចេកទេសដទៃទៀតដើម្បីទៅដល់អ្វីដែលត្រូវបានគេស្គាល់ថាជា "តម្លៃពិតប្រាកដ" ។ វាឆ្លើយតបនឹងសំនួរថា "បើខ្ញុំមានទ្រព្យសម្បត្តិនេះចាប់ពីពេលនេះរហូតដល់ថ្ងៃបុណ្យជាអ្នកវិនិយោគដ៏ល្បីល្បាញមួយហើយចង់រកចំណូលឱ្យ [x]% ក្នុងមួយឆ្នាំតើខ្ញុំត្រូវចំណាយប៉ុន្មានដើម្បីរីករាយ ប្រូបាប៊ីលីតេខ្ពស់នៃការបង្កើតអត្រាការប្រាក់ដែលត្រូវការរបស់ខ្ញុំ? " វាអាចចំណាយពេលរាប់ទសវត្សរ៍នៃគណនេយ្យហិរញ្ញវត្ថុនិងបទពិសោធន៍អនុវត្តជាក់ស្តែងដើម្បីអាចទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពេញលេញនៃវិធីសាស្រ្តនេះពីព្រោះវាតម្រូវឱ្យដឹងពីរបៀបដែលបំណែកសមនឹងរួមគ្នានិងការព្យាបាលមូលបត្រដូចជាភាគហ៊ុនដូចជាប្រសិនបើពួកគេគឺជាសហគ្រាសឯកជន។ ឧ។ ថាតើប្រាក់ចំណូលសុទ្ធមានគុណភាពខ្ពស់ឬទទួលរងពីកម្រិតសមាមាត្រនៃការបង្គាប់បញ្ជាដែលបង្ហាញថាលំហូរសាច់ប្រាក់មិនមែនជាពិតប្រាកដឬមិនមានកំហិតទេដូចដែលយើងអាចសង្ឃឹម។ មិនថាមានរបៀបឬភាពទាន់សម័យណាមួយកើតឡើងហើយទៅទីបំផុតការទទួលជ័យជម្នះនិងការវាយតម្លៃជាក់ស្តែងដូចជាទំនាញផែនដីមានឥទ្ធិពលរបស់វា។ ការវាយតម្លៃគឺច្បាស់ណាស់ថា: ការពិតដែលគ្រប់យ៉ាងពឹងផ្អែកមិនថាមនុស្សឬស្ថាប័នចង់មិនអើពើនឹងវាទេ។ វាតែងតែឈ្នះនៅទីបញ្ចប់។
- រូបមន្តឬការទិញយកជាលក្ខណៈប្រព័ន្ធ: នៅពេលដែលមនុស្សមិនដឹងពីវិធីទាញយកអត្ថប្រយោជន៍នៃការវាយតម្លៃឬមិនមានចំណាប់អារម្មណ៍ក្នុងពេលវេលាដែលវាតម្រូវឱ្យធ្វើនោះពួកគេអាចចូលរួមនៅក្នុងអ្វីដែលត្រូវបានគេស្គាល់ថាជារូបមន្តឬវិធីសាស្រ្តក្នុងការបង្កើតសំពៀតឥណទាន។ ជាទូទៅចំនួនជាក់លាក់នៃប្រាក់ឬភាគរយនៃលំហូរសាច់ប្រាក់ត្រូវបានប្រើដើម្បីទទួលបានទ្រព្យសកម្មជាប្រចាំដោយមិនគិតពីកម្រិតទីផ្សារឬទ្រព្យសកម្មដោយសង្ឃឹមថាកម្រិតខ្ពស់និងកម្រិតទាបនឹងមានតុល្យភាពគ្នាទៅវិញទៅមកអស់ជាច្រើនទសវត្សរ៍។ បច្ចេកទេសដូចជា ប្រាក់ដុល្លារជាមធ្យម ឬ ការផ្តល់មូលនិធិមួយ 401 (K) តាមរយៈការកាត់ប្រាក់ខែបញ្ជីប្រាក់ គឺជាឧទហរណ៍ពិភពលោកពិតប្រាកដ។ ការទាញយកប្រយោជន៍ពី ផែនការទិញភាគហ៊ុនដោយផ្ទាល់ និង ផែនការវិនិយោគភាគលាភ គឺជាឧទាហរណ៍មួយទៀត។ ជាទៀងទាត់មានប្រាក់ដែលយកចេញពីការត្រួតពិនិត្យឬគណនីសន្សំរបស់អ្នកដើម្បីទទួលបានភាពជាម្ចាស់នៅក្នុងអាជីវកម្មដែលអ្នកចង់ កាន់សម្រាប់រយៈពេលវែង ។
- ពេលវេលាទីផ្សារ: ជាមួយនឹងពេលវេលាទីផ្សារអ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រឬអ្នកវិនិយោគត្រូវបានគិតថា តម្លៃ ជាជាង តម្លៃ (ទាំងពីរអាចបែងចែកជាបណ្តោះអាសន្នជួនកាលសម្រាប់រយៈពេលវែងដែលមានរយៈពេលរាប់ឆ្នាំ) នឹងកើនឡើងឬថយចុះ។ គាត់ឬនាងព្យាយាមរកប្រាក់ចំណេញដោយព្យាករណ៍ពីអ្វីដែលអ្នកដទៃនឹងធ្វើជាងការផ្អែកលើលំហូរសាច់ប្រាក់និងអថេរដែលពាក់ព័ន្ធផ្សេងទៀតដែលអ្នកឃើញនៅក្នុងវិធីសាស្រ្តវាយតម្លៃ។ ពេលវេលាទីផ្សារជារឿយៗអាចត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់ជាមួយនឹងអានុភាពទោះក្នុងទម្រង់នៃប្រាក់កម្ចីដូចជា ប្រាក់បំណាច់ រឺជម្រើសស្តុកដូចជាការទិញតាមទូរស័ព្ទជាដើម។ ការអំពាវនាវចម្បងនៃការកំណត់ពេលវេលាទីផ្សារគឺថាបើទោះបីជាមិនអាចធ្វើទៅបានក្នុងការធ្វើវាឱ្យបានទៀងទាត់ជាមួយនឹងកម្រិតនៃភាពជោគជ័យណាមួយនោះការហៅទូរស័ព្ទមួយឬពីររួមជាមួយនឹងហានិភ័យគ្រប់គ្រាន់អាចមានន័យថាទទួលបានអ្នកមានពេញមួយយប់ជាជាង ទទួលបានឯករាជ្យភាពហិរញ្ញវត្ថុ អស់រយៈពេលជាច្រើនទសវត្សរ៍មកហើយ។ វិធីសាស្ត្រអាចត្រូវការ។ ការទទួលបានការហៅស៊ីរ៉ែននោះបាននាំឱ្យមានក្តីសង្ឃឹមនិងក្តីស្រមៃរាប់មិនអស់ត្រូវបានបែកនៅលើថ្មនៃកំហុសការរំពឹងទុកនិងភាពមិនចេះអត់ធ្មត់។
ដើម្បីយល់ពីភាពខុសគ្នារវាងការវាយតម្លៃរូបមន្តឬការទិញជាប្រព័ន្ធនិងពេលវេលាទីផ្សារចូរយើងត្រលប់ទៅរកការស្រាវជ្រាវករណីប្រវត្តិសាស្រ្តដ៏អស្ចារ្យមួយ។
នៅពេលដែលខែមីនាឆ្នាំ 2000 បានវិលជុំវិញការវាយតម្លៃភាគហ៊ុនបានក្លាយទៅជាឆ្កួតពិតប្រាកដនៅក្នុងផ្នែកខ្លះនៃទីផ្សារ។ ទិន្នផលប្រាក់ចំណូលលើស្តុកខៀវ - បៃតងដ៏ធំសម្បើមដូចជា Wal-Mart ដែលមានឪកាសតិចតួចក្នុងការដុះលូតលាស់ក្នុងអត្រាជាប្រវត្តិសាស្ត្រដោយសារតែទំហំនៃការកាត់បន្ថយគឺតិចជាង 2,54% បើប្រៀបធៀបទៅនឹង 5,49% ដែលអ្នកអាចទទួលបាននូវប័ណ្ណរតនាគាររយៈពេលវែង។ បើយោងតាមវិធីមួយទៀតប្រសិទ្ធភាពទីផ្សារបានខូចយ៉ាងពេញលេញរហូតដល់ចំណុចដែលអ្នកអាចទទួលបានជិតទ្វេដងនៃការត្រឡប់មកវិញដោយការចតលុយរបស់អ្នកនៅក្នុងទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានសុវត្ថិភាពបំផុតនៅក្នុងពិភពលោកជាជាងជាអ្នកលក់រាយធំបំផុតរបស់ប្រទេស។ តើអ្នកវិនិយោគប្រភេទណាខ្លះអាចនឹងប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាបែបនេះ?
- អ្នកវិនិយោគទុនដែលមានតំរែតំរង់បាន បែងចែកផ្នែកសំខាន់ៗនៃផលប័ត្ររបស់ពួកគេពីភាគហ៊ុនទៅទ្រព្យសម្បត្តិផ្សេងទៀតដែលមិនចង់ដោះស្រាយបញ្ហាវិកលចរិតទៀតទេ។ លោក John Bogle សេដ្ឋវិទូដែលមានការចេះដឹងពី Princeton ដែលបានបង្កើត Vanguard និងបង្កើត មូលនិធិ Vanguard ហើយបានបង្កើត មូលនិធិ S & P 500 ជាលើកដំបូងនៅក្នុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1970 ដែលបានរំដោះភាគហ៊ុនភាគច្រើននៃភាគហ៊ុនផ្ទាល់ខ្លួនរបស់គាត់និងបានផ្លាស់ប្តូរវាទៅជាមូលបត្របំណុល។ មានភាពទាក់ទាញច្រើនជាងមុនដោយសារតែគាត់មិនអាចបង្ហាញពីភាពត្រឹមត្រូវនៃកម្រិតតម្លៃនៃស្តុក។ លោក Warren Buffett បានឱ្យ ក្រុមហ៊ុន Berkshire Hathaway របស់លោករួមបញ្ចូលគ្នាជាមួយក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រងដ៏ធំមួយដែលត្រូវបានគេស្គាល់ថាជាឧត្តមសេនីយ៍ Re ដែលមានឥទ្ធិពលនៃការផ្លាស់ប្តូរសមាមាត្រនៃការស្តុកទុកទៅមូលបត្រនៅក្នុងផលប័ត្ររបស់ក្រុមហ៊ុនដើម្បីគាំទ្រដល់មូលបត្រដែលមានប្រាក់ចំណូលថេរខណៈពេលដែលគាត់អាចរក្សាបាន។ បំណុលពន្ធពន្យារ លើប្រាក់កូកាកូឡាដែលបានកោតសរសើររបស់គាត់ចំពោះកូកាកូឡា Gillette និងកាសែតវ៉ាស៊ីនតោនប៉ុស្តិ៍។ បណ្ឌិត Jeremy Siegel នៅសាលា Wharton Business School បានសរសេរនៅលើកាសែតសំខាន់ៗដែលបានព្រមានថាកម្រិតនៃការវាយតម្លៃបានក្លាយទៅជាឥតបានការពេញលេញពីការពិត។ ថាវាជាអាជីវកម្មគណិតវិទ្យាជាក់លាក់មិនអាចមានតម្លៃវិនិយោគិនត្រូវបានបង់ដោយផ្អែកលើការព្យាករប្រាក់ចំណូលរបស់ក្រុមហ៊ុនសមហេតុសមផលណាមួយ។
- រូបមន្តឬវិនិយោគិនមានលក្ខណៈជាប្រព័ន្ធបាន បន្តនូវអ្វីដែលពួកគេកំពុងធ្វើដោយបង់តម្លៃមិនសមស្របសម្រាប់ទ្រព្យសម្បត្តិដែលចាប់តាំងពីពេលទិញយកជាងមួយទសវត្សរ៍ដើម្បីដុតចោលការវាយតម្លៃរបស់ពួកគេប៉ុន្តែវាបានងើបឡើងវិញលឿនជាងមុនដោយសារតែការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃភាគហ៊ុនដែលបានកើតឡើងរវាង ឆ្នាំ 2000 និង 2002 នៅពេលដែលកង់ចេញមកពពុះអ៊ីនធើណែត។ នេះមានប្រសិទ្ធិភាពនៃការឡើងថ្លៃជាមធ្យមភាគច្រើនដូច្នេះបទពិសោធជាទូទៅគឺនៅតែពេញចិត្តបន្តិច។
- ទីផ្សារកម្មវិធីកំណត់ពេល ភ្នាល់ត្រូវបានដាក់ភ្នាល់តាមទិសដៅណាមួយនិងគ្រប់ទិសដៅផ្អែកលើសម្មតិកម្មផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ពួកគេអំពីអ្វីដែលនឹងកើតឡើង។ អ្នកខ្លះបានក្ស័យធនដោយសារតែវិនិយោគិនបានដឹងថាមិនមានមូលដា្ឋានវាយតម្លៃដែលភាគហ៊ុនដែលពួកគេបានទិញអាចនឹងឈប់សំរាក 90%, 95% និងក្នុងករណីខ្លះ 100% មុនពេលបង់ពន្ធ។ អ្នកខ្លះមានទ្រព្យសម្បត្តិហើយខ្វះខាតនូវភាពច្របូកច្របល់ដោយព្យាករណ៍ពីពេលវេលានៃការដួលរលំ។ អ្នកខ្លះបាក់បែក។ ក្រុមហ៊ុនគ្រប់គ្រងទ្រព្យសម្បត្តិ ស្ថាប័ន ជាច្រើន និងមូលនិធិដែលឯកទេសក្នុងការជួញដូរភាគហ៊ុននៃបច្ចេកវិទ្យាយក្សទាំងពីរត្រូវបានបញ្ចូលទៅក្នុងភាពមិនមានជីវិតឬបានចាកចេញពីអាជីវកម្មបន្ទាប់ពីវិនិយោគិនបានបោះបង់ចោលពួកគេបន្ទាប់ពីការខាតបង់ជីវិតដែលគួរឱ្យភ័យខ្លាច។
ជួនកាលវិនិយោគិនមានការយល់ច្រឡំអំពីការសម្រេចចិត្តផ្អែកលើការកំណត់ពេលទីផ្សារ
រូបមន្តឬវិនិយោគិនដែលមានលក្ខណៈជាប្រព័ន្ធដែលមិនមានបទពិសោធន៍និងមិនយល់ដឹងច្រើនជាងមូលដ្ឋានគ្រឹះនៃការគ្រប់គ្រងផលប័ត្រជាទូទៅហាក់ដូចជាច្រឡំវិធីសាស្រ្តកំណត់តម្លៃដោយកំណត់ពេលទីផ្សារបើទោះបីជាស្ទើរតែគ្មានអ្វីដូចគ្នារវាងអ្នកទាំងពីរក៏ដោយ។ នៅពេលអ្នកនិយាយថា "ខ្ញុំនឹងទិញកម្មសិទ្ធិនៅក្នុង [ដាក់ទ្រព្យសម្បត្តិនៅទីនេះ] ព្រោះខ្ញុំគិតថាវាមានតំលៃថោកទាក់ទងទៅនឹងតម្លៃពិតប្រាកដហើយមានគម្រោងដាក់វាសម្រាប់ពីរបីទសវត្សខាងមុខទៀតដែលជាផ្នែកនៃផលប័ត្រចម្រុះ" ពួកគេស្រែកយំ , "ពេលវេលាទីផ្សារ!" ។ ឈប់ស្ដាប់ពីព្រោះអ្វីដែលចេញពីមាត់របស់ពួកគេពីចំណុចនោះគឺហាក់ដូចជាមិនសមហេតុសមផល។
គំនូរពិភពលោកមួយពិតអាចជួយបាន។ លោក John Bogle នៅ Vanguard មិនបានចូលរួមក្នុងការកំណត់ទីផ្សារទេនៅពេលគាត់មើលទៅលើប្រាក់ចំណេញលើភាគហ៊ុនធៀបនឹងការសងបំណុលក្នុងកំឡុងពេលពពុះ dot-com ហើយបានសំរេចថាវិនិយោគិនត្រូវប្រឈមមុខនឹងព្រឹត្ដិការណ៍ខុសឆ្គងម្តងក្នុងមួយជីវិត។ គាត់មិនមានភាពមិនសមហេតុផលឬគិតស្មានទេនៅពេលគាត់បានយកសញ្ញាប័ណ្ណរបស់គាត់ចុះមកត្រឹម 25% ឬតិចជាងនេះនៅពេលគាត់បានប្រាប់សន្និសិទ Morningstar មួយនៅពេលនោះ។ លោកមិនមានមតិយោបល់អំពីថាតើភាគហ៊ុននឹងកើនឡើងឬធ្លាក់ចុះក្នុងមួយខែឬក៏មួយឆ្នាំទេចាប់តាំងពីពេលដែលលោកបានធ្វើអត្ថាធិប្បាយហើយបានប្តូរ ការប៉ះពាល់ផ្នែកទ្រព្យសកម្ម ផ្ទាល់ខ្លួនរបស់លោក។ គាត់គ្រាន់តែដឹងថាកម្រិតតម្លៃបន្ទាប់មកមិនមាននិរន្តរភាពនិងតំណាងឱ្យការបោះបង់ចោលឥរិយាបថប្រកបដោយប្រុងប្រយ័ត្ន។ មិនមានសាច់មូលដ្ឋាន (ប្រាក់ចំណេញនិងទ្រព្យសម្បត្តិ) សម្រាប់ភាគហ៊ុនភាគច្រើននៃផ្សារហ៊ុនទេ (តម្លៃភាគហ៊ុន) ។
មធ្យោបាយល្អបំផុតដើម្បីធ្វើឱ្យមានភាពខុសប្លែកគ្នារវាងវិធីសាស្រ្តវាយតម្លៃនិងវិធីកំណត់ពេលវេលាទីផ្សារគឺត្រូវសួរថា: "ហេតុអ្វីបានជាវាត្រូវបានធ្វើរួច?" ប្រសិនបើចម្លើយគឺដោយសារតែទ្រព្យសកម្មមួយគឺឬមិនគួរឱ្យទាក់ទាញទៅនឹងលំហូរសាច់ប្រាក់និងទ្រព្យសកម្មរបស់វា, តម្លៃរបស់វា។ ប្រសិនបើវាដោយសារតែមានការភ័យខ្លាចឬសង្ឃឹមថាទ្រព្យសម្បត្តិនេះនឹងបង្កើន / បន្ថយតម្លៃសម្រាប់ហេតុផលផ្សេងទៀត - ម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចនយោបាយនិងអារម្មណ៍ - វាជាពេលវេលាទីផ្សារ។