របៀបគណនានិងប្រើអនុបាត CAPE ដើម្បីបង្កើនការត្រឡប់មកវិញ
ការវិនិយោគក្នុងទីផ្សារដែលលេចធ្លោនិងទីផ្សារកំពុងរីកចម្រើនជាញឹកញាប់មានហានិភ័យច្រើនជាងការវិនិយោគលើទីផ្សារក្នុងស្រុកសម្រាប់វិនិយោគិនដែលមានមូលដ្ឋាននៅសហរដ្ឋអាមេរិកដោយមានកត្តាដូចជា ហានិភ័យនយោបាយ និង ហានិភ័យរូបិយប័ណ្ណ ដែលប៉ះពាល់ដល់ការវាយតម្លៃភាគហ៊ុនក្នុងវិធីធំ។ ដើម្បីបង្ហាញពីភាពត្រឹមត្រូវនៃហានិភ័យបន្ថែមទៀតវិនិយោគិនត្រូវធានាឱ្យបាននូវកំរិតខ្ពស់នៃប្រាក់ចំណេញដែលរំពឹងទុកដែលជំរុញដោយសេដ្ឋកិច្ចដែលកំពុងរីកចម្រើនយ៉ាងឆាប់រហ័សនិន្នាការប្រជាសាស្ត្រនិងកត្ដាផ្សេងទៀតទាក់ទងនឹងសហរដ្ឋអាមេរិក។
ដំណឹងអាក្រក់គឺថាការត្រឡប់មកវិញរំពឹងទុកគឺមានការលំបាកដូចគ្នាក្នុងការធ្វើគម្រោងក្នុងករណីជាច្រើនដោយសារតែមានចំនួនដ៏ធំនៃកត្តាឥទ្ធិពល។ ឧទាហរណ៍ទីផ្សារនាំមុខនិងទីផ្សារលេចធ្លោជាច្រើនពឹងផ្អែកលើការនាំចេញដើម្បីជំរុញកំណើនសេដ្ឋកិច្ចដែលមានន័យថា ផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប (GDP) របស់ពួកគេពឹងផ្អែកយ៉ាងធំធេងលើការចំណាយរបស់អតិថិជន។ រដ្ឋាភិបាលនិងក្រុមហ៊ុនមានការគ្រប់គ្រងតិចតួចលើកត្តាជំរុញទាំងនេះ។
នៅក្នុងអត្ថបទនេះយើងនឹងពិនិត្យមើលរបៀបវាស់ស្ទង់ផលចំណេញដែលរំពឹងទុកដោយប្រើសមាមាត្រនៃការរកលុយដែលបានកែសម្រួលជាបន្តបន្ទាប់ឬសមាមាត្រ CAPE ដែលវាស់វែងសក្តានុពលរយៈពេលវែង។
គណនាសមាមាត្រ CAPE
សមាមាត្រនៃការរកលុយដែលបានកែតម្រូវដោយរង្វង់ឬសមាមាត្រ CAPE ត្រូវបានគណនាដោយបែងចែកតម្លៃបច្ចុប្បន្ននៃសន្ទស្សន៍ទីផ្សារហ៊ុនធំដោយការរកប្រាក់ចំណូលជាមធ្យមនៃអតិផរណានៃសមាសភាគរបស់ខ្លួនក្នុងរយៈពេល 10 ឆ្នាំកន្លងមកនេះ។ ជាញឹកញាប់អតិផរណាអតិផរណាត្រូវបានអនុវត្តចំពោះប្រាក់ចំណូលក្នុងមួយភាគហ៊ុនក្នុងមួយឆ្នាំមុននឹងបូកសរុបសរុបចំនួន 10 (ដើម្បីទទួលបានជាមធ្យម) ដើម្បីងាយស្រួលក្នុងដំណើរការព្រោះថាពហុគុណអតិផរណាត្រូវបានគេប្រើយ៉ាងទូលំទូលាយសម្រាប់ជាឯកសារយោង។
សមាមាត្រ CAPE តម្រូវឱ្យមានទិន្នន័យប្រវត្តិសាស្ត្រយ៉ាងហោចណាស់ 10 ឆ្នាំដែលអាចពិបាកក្នុងការមកប្រទេសជាច្រើន។ ក្នុងចំណោមបណ្តាប្រទេសអភិវឌ្ឍន៍សហរដ្ឋអាមេរិកចក្រភពអង់គ្លេសកាណាដានិងជប៉ុនមានកំណត់ត្រាតាមដានវែងបំផុតខណៈអូទ្រីសនិងអៀរឡង់មានរយៈពេលខ្លីបំផុត។ ទីផ្សារកំពុងរីកចម្រើនដូចជាប្រទេសម៉ាឡេស៊ីកូរ៉េខាងត្បូងនិងថៃក៏មានកំណត់ត្រាវែងឆ្ងាយផងដែរខណៈដែលប្រទេសចិននិងកូឡំប៊ីបានកត់ត្រាទិន្នន័យចាំបាច់ចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2005 មក។
ដោយប្រើសមាមាត្រ CAPE នេះ
យោងទៅតាមការសិក្សាជាច្រើននៃទីផ្សារអាមេរិកបានឱ្យដឹងថាសមាមាត្រ S & P 500 CAPE តិចជាង 10 បានផ្តល់ផលត្រឡប់មកវិញ 10 ឆ្នាំជាង 16% ខណៈពេលដែលសមាមាត្រច្រើនជាង 25% បានត្រឡប់មកវិញតិចជាង 4% ។ តាមពិតផលប៉ះពាល់ខ្លាំងពេកដែល មូលនិធិជួញដូរ (ETFs) ជាច្រើនត្រូវបានបង្កើតឡើងដើម្បីទាញយកប្រយោជន៍ពីការប្រែប្រួលនៃសមាមាត្រ CAPE ទាំងមូលនិងរវាងសំណុំរងឧស្សាហកម្ម។ ឧទាហរណ៍ Ossiam បានបើកដំណើរការនៅ ETF ផ្តោតលើគំនិតដោយប្រើការបង្វិលវិស័យ។
ការកំណត់ម៉ែត្រដូចគ្នាអាចត្រូវបានអនុវត្តទៅតាមព្រំដែននិងសន្ទស្សន៍ភាគហ៊ុនដែលកំពុងងើបឡើងដើម្បីកំណត់តម្លៃរបស់ពួកគេទាក់ទងនឹងបទដ្ឋានប្រវត្តិសាស្ត្រ។ ជាទូទៅសមាមាត្រ CAPE រវាងពី 10 ទៅ 15 ត្រូវបានគេចាត់ទុកថាល្អប្រសើរខណៈពេលដែលអនុបាតលើសពី 20 អាចបង្ហាញថាទីផ្សារនេះត្រូវបានគេហួសកំរិតនិងអាចដោយសារតែការកែតម្រូវ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយគួរកត់សម្គាល់ឃើញថាទីផ្សារផ្សេងគ្នាមានការអានដាច់ដោយឡែកពីគ្នាដូច្នេះអ្នកវិនិយោគក៏គួរតែក្រឡេកទៅមើលរូបភាពធំ ៗ ផងដែរ។
ការស្រាវជ្រាវឱកាស CAPE
វិនិយោគិនអន្តរជាតិអាចស្វែងរកសមាមាត្រ CAPE យ៉ាងឆាប់រហ័សសម្រាប់បណ្តាប្រទេសនានានៅជុំវិញពិភពលោកដោយប្រើប្រាស់ឧបករណ៍ឥតគិតថ្លៃដូចជាស្តង់ដារទីផ្សារសកលរបស់ Star Capital ។ គិតត្រឹមត្រីមាសទី 1 ឆ្នាំ 2015 ប្រទេសដែលមានតម្លៃថោកបំផុតនៅលើពិភពលោកគឺប្រទេសអ៊ីតាលីនៅត្រឹម 12,9 ប្រទេសអេស្ប៉ាញនៅ 13,5 និងន័រវ៉េនៅ 13,7 និងអឺរ៉ុបដែលកំពុងរីកចម្រើន 16,5 ។
វាក៏មានឧបករណ៍ដូចជា CAPERATIO.com ដែលអាចជួយគណនាម៉ែត្រសម្រាប់ភាគហ៊ុននីមួយៗនៅក្នុងទីផ្សារ។
នៅពេលប្រើសមាមាត្រ CAPE អ្នកវិនិយោគគួរតែរកមើលការបញ្ជាក់តាមរយៈសូចនាករផ្សេងៗទៀតជាជាងពឹងផ្អែកលើវាទាំងស្រុង។ វិនិយោគិនជាច្រើនចូលចិត្តប្រើសមាមាត្រ CAPE ដើម្បីបង្ហាញដល់បណ្តាប្រទេសឬឧស្សាហកម្មដែលកំពុងធ្វើការជួញដូរនៅតម្លៃទាបហើយបន្ទាប់មកស្វែងរកឱកាសផ្ទាល់ខ្លួននៅក្នុងប្រទេសទាំងនោះដោយប្រើ US Depositary Receipts (ADRs) ឬដោយទិញភាគហ៊ុនបរទេសដោយផ្ទាល់។
ចំណុចទាញយកប្រយោជន៍
- វិនិយោគិននៅតាមព្រំដែននិង ទីផ្សារកំពុងងើបឡើង ប្រឈមនឹងហានិភ័យខ្ពស់ជាងទីផ្សារក្នុងស្រុកដោយសារកត្តាហានិភ័យនយោបាយនិងរូបិយប័ណ្ណ។
- សមាមាត្រ CAPE អាចជួយធានាថាការត្រឡប់មកវិញរយៈពេលវែងប្រកបដោយសក្តានុពលខាងមុខនឹងមានគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីទូទាត់ហានិភ័យខ្ពស់ទាំងនោះ។
- វិនិយោគិនគួរតែប្រើសមាមាត្រ CAPE ដោយភ្ជាប់ជាមួយទំរង់ផ្សេងទៀតនៃការវិភាគជាជាងពឹងផ្អែកលើវាទាំងស្រុង។