ហេតុអ្វីបានជាផ្តោតលើតម្លៃទៅនឹងលំហូរសាច់ប្រាក់?

វិនិយោគិនខ្លះចូលចិត្តផ្តោតលើ សមាមាត្រហិរញ្ញវត្ថុ ដែលគេស្គាល់ថាជាតម្លៃសមាមាត្រលំហូរសាច់ប្រាក់ជំនួសឱ្យអត្រាតម្លៃប្រាក់ចំណូលខ្ពស់ជាងមុនទៅនឹងប្រាក់ចំណូល (ឬអត្រាសមាមាត្រសម្រាប់រយៈពេលខ្លី) ។ អង្គុយត្រឡប់មកវិញសម្រាកនិងចាប់យកកាហ្វេមួយពែងព្រោះអ្នកចង់រៀនអ្វីគ្រប់យ៉ាងដែលអ្នកចង់ដឹងអំពីឧបករណ៍ដែលមានតម្លៃច្រើន។

ភាពខុសគ្នារវាងលំហូរសាច់ប្រាក់និងប្រាក់ចំណូល
ដើម្បីយល់អំពីមូលហេតុនៃតម្លៃសមាមាត្រលំហូរសាច់ប្រាក់អ្នកត្រូវតែយល់អំពី គណនេយ្យ មួយចំនួន។

របាយការណ៍ប្រាក់ចំណេញនិងការបាត់បង់ (ឬ របាយការណ៍លទ្ធផល ដូចដែលវាត្រូវបានគេស្គាល់ជាទូទៅ) មិនតែងតែស្មើនឹងរបាយការណ៍លំហូរសាច់ប្រាក់ទេ។ វាជាទ្រឹស្តីដែលអាចទៅរួចសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនមួយដើម្បីរាយការណ៍ផលចំណេញដ៏ធំធេងនិងមិនអាចបង់វិក័យប័ត្ររបស់ខ្លួនដោយសារតែ បញ្ហាសាច់ប្រាក់ ។ (ជាការពិតខ្ញុំចងចាំហាងសង្វាក់មួយដែលបានរាយការណ៍ពីប្រាក់ចំណូលខ្ពស់ប៉ុន្តែមិនមានសាច់ប្រាក់គ្រប់គ្រាន់នៅលើដៃដើម្បីទូទាត់ការជួលរបស់ខ្លួននិងត្រូវបានបង្ខំឱ្យក្ស័យធន។

ស្រមៃថាអ្នកមានហាងនំបុ័ង។ អ្នកមានសាច់ប្រាក់ចំនួន 100.000 ដុល្លារដើម្បីចាប់ផ្តើមជំនួញរបស់អ្នកពីមរតក។ ប្រហែលជាឪពុកម្ដាយឬជីដូនជីតារបស់អ្នក បានបង្កើតមូលនិធិទុកចិត្ត ។ អ្នកទិញគ្រឿងបរិក្ខារដែលមានតម្លៃ 80.000 ដុល្លារដែលទុកប្រាក់ចំនួន 20.000 ដុល្លារជាសាច់ប្រាក់សម្រាប់ ទុនបង្វិល ។ អ្នករំពឹងថាឧបករណ៍នេះនឹងមានរយៈពេល 10 ឆ្នាំហើយគ្មានតម្លៃនៅពេលវាដល់ចុងបញ្ចប់នៃរយៈពេលនោះ។

ភ្លាមនោះតារាងតុល្យភាពនឹងបង្ហាញប្រាក់ចំនួន 80.000 ដុល្លារលើ ទ្រព្យសម្បត្តិរោងចក្រនិងគ្រឿងបរិក្ខារ ដែលមានតម្លៃ 20,000 ដុល្លារនិងគ្មានអ្វីផ្សេងទៀត។ នៅចុងឆ្នាំប្រសិនបើអ្នកមិនមានការចុះបញ្ជីចំណូលរបស់អ្នកនឹងបង្ហាញប្រាក់ចំណូល 0 ដុល្លារ 8,000 ដុល្លារក្នុង ចំណាយរំលោះ (តម្លៃ 80,000 ដុល្លារ - 0 ប្រាក់សន្សំដែលត្រូវបានបែងចែកដោយ 10 ឆ្នាំ = 8,000 ដុល្លារក្នុងមួយឆ្នាំ) សម្រាប់ការបាត់បង់ប្រតិបត្តិការមុនពន្ធ $ 8,000 ។

ដូច្នេះតារាងតុល្យការនៅដំណាច់ឆ្នាំនេះនឹងមានទឹកប្រាក់ចំនួន 20.000 ដុល្លារ 80.000 ដុល្លាសម្រាប់អចលនទ្រព្យនិងសម្ភារៈបរិក្ខា (ទូទាត់ដោយរំលោះបង្គរចំនួន 8000 ដុល្លាដូច្នេះតារាងតុល្យការបង្ហាញពីសមតុល្យសុទ្ធសុទ្ធ 72.000 ដុល្លា) និង ប្រាក់ចំណេញដែលបានរក្សា - 8.000 ដុល្លា។ ជារៀងរាល់ឆ្នាំអ្នកនឹងដកប្រាក់បន្ថែមចំនួន 8,000 ដុល្លាររហូតដល់តម្លៃសម្ភារៈនៅលើតារាងតុល្យការត្រូវបានកាត់បន្ថយទៅ 0 ដុល្លារ។

ការពិតនៃស្ថានភាពនេះគឺមានភាពខុសគ្នាច្រើន។ អ្នកមិនបាត់បង់ 8000 ដុល្លារក្នុងមួយឆ្នាំ។ ផ្ទុយទៅវិញនៅឆ្នាំដំបូងអ្នកចំណាយ 80.000 ដុល្លារ។ អ្នកមានតែ 20.000 ដុល្លារនៅក្នុងធនាគារ។ លទ្ធផលគឺថាអ្នកពិតជាមានប្រាក់ 8,000 ដុល្លារជាសាច់ប្រាក់ជារៀងរាល់ឆ្នាំច្រើនជាងការចំណេញនិងការបាត់បង់របាយការណ៍នឹងបង្ហាញ។ នៅពេលដែលអ្នកចាប់ផ្តើមរកប្រាក់ចំនូល តម្លៃអនុបាតប្រាក់ចំណូល នឹងកាត់បន្ថយចំនួនទឹកប្រាក់ដែលអ្នកមាននៅក្នុងឆ្នាំបន្តបន្ទាប់ដើម្បីដាក់ឱ្យធ្វើការនៅក្នុងការពង្រីកចំណែកឯតម្លៃទៅនឹងសមាមាត្រលំហូរសាច់ប្រាក់នឹងអាចបកស្រាយត្រឹមត្រូវអំពីស្ថានភាព។ នោះមិនមែននិយាយថាការចំណាយលើការធ្លាក់ចុះគឺមិនពិតនោះទេ - វាពិតជាដូចដែល លោក Warren Buffett រំឭកយើងថាធ្មេញធ្មេញមិនចំណាយសម្រាប់ចំណាយដើមទុនទេ!

អនុបាតតម្លៃទៅអនុបាតលំហូរសាច់ប្រាក់គឺល្អប្រសើរជាងមុនសម្រាប់ឧស្សាហកម្មមួយចំនួន
ច្បាប់គណនេយ្យជួនកាលបណ្តាលឱ្យមានប្រភេទអាជីវកម្មឬឧស្សាហកម្មមួយចំនួនដើម្បីកាត់បន្ថយប្រាក់ចំណេញពិតប្រាកដរបស់ពួកគេដែលធ្វើឱ្យតម្លៃសមាមាត្រលំហូរសាច់ប្រាក់កាន់តែប្រសើរឡើងសម្រាប់គោលបំណងវាយតម្លៃជាងសមភាគីរបស់ខ្លួន។ យកក្រុមហ៊ុនឱសថមួយដែលត្រូវចំណាយដើម្បីធ្វើការវវនិងការអភិវឌ្ឍដ៏ធំធេងនៅពេលដែលវាកំពុងអភិវឌ្ឍថ្នាំ។ មនុស្សម្នាក់អាចធ្វើឱ្យមានការពិភាក្សាថាការចំណាយទាំងនោះមិនគួរត្រូវបានយកទាំងអស់គ្នាក្នុងពេលតែមួយប៉ុន្តែផ្ទុយទៅវិញបានរាលដាលចេញពីអំឡុងពេលដែលថ្នាំត្រូវបានលក់ព្រោះវាស្មើនឹងការទិញសម្ភារៈសម្រាប់ហាងនំបុ័ងរបស់អ្នក។

ប៉ុន្តែច្បាប់នាពេលបច្ចុប្បន្នតម្រូវឱ្យចំណាយភាគច្រើនត្រូវបានកាត់ទុកជាការចំណាយនៅពេលវាកើតឡើងដែលមានន័យថាឆ្នាំដំបូងនៃការអភិវឌ្ឍផលិតផលមាននិន្នាការបង្ហាញប្រាក់ចំណេញទាបឬក្នុងករណីខ្លះសូម្បីតែការខាតបង់យ៉ាងច្រើនដោយប្រាក់ចំណេញដែលឡើងខ្ពស់ឆ្ពោះទៅរក បញ្ចប់។

នៅពេលពិនិត្យមើលការវិនិយោគដែលមានសក្តានុពលនេះមិនមែនជាបញ្ហាតូចតាចនោះទេ។ សមាមាត្រនៃប្រាក់ចំណេញរបស់ក្រុមហ៊ុនឱសថមួយនឹងមិនសូវមានប្រយោជន៍ជាងតម្លៃអនុបាតលំហូរសាច់ប្រាក់ដែលជាលទ្ធផលនៃច្បាប់គណនេយ្យទាំងនេះទេ។ នោះហើយជាមូលហេតុដែលអ្នកលឺជាញឹកញាប់អ្នកវិភាគ Wall Street និយាយអំពីវដ្ដជីវិតនៃប៉ាតង់គ្រឿងញៀន។ ពួកគេបានធ្វើការកែតម្រូវថ្នាំដែលកំពុងអភិវឌ្ឍដែលជាថ្នាំដែលនឹងត្រូវប្រឈមនឹងការប្រកួតប្រជែងជាយូរមកហើយនិងកត្តាដទៃទៀតដើម្បីឱ្យពួកគេអាចប៉ាន់ប្រមាណមូលនិធិដែលអាចរកបានសម្រាប់ម្ចាស់ហ៊ុនក្នុងអំឡុងពេលឆ្នាំសារពើពន្ធណាមួយ។

ដូច្ន្រះអត្រការប្រ្រក់តាមប្រ្រក់ចំណូលគឺមិនសូវមានប្រយោជន៍ក្នុងសា្ថ្រនភាពមួយន្រះទ្រ។

តម្លៃសមាមាត្រលំហូរសាច់ប្រាក់នឹងផ្តល់នូវគំនិតល្អប្រសើរជាងមុននៃចំនួនទឹកប្រាក់ដែលអាចរកបានសម្រាប់ការគ្រប់គ្រងសម្រាប់ការស្រាវជ្រាវនិងការអភិវឌ្ឍន៍បន្ថែមការគាំទ្រផ្នែកទីផ្សារការកាត់បន្ថយបំណុល ភាគលាភការ ចែករំលែកការចែករំលែក និងច្រើនទៀត។ ចំពោះលទ្ធផលដ៏ល្អបំផុតអ្នកវិភាគល្អបំផុតទំនងជាមានរយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំប្រហែលជាវដ្តអាជីវកម្មពេញលេញមួយនៃរបាយការណ៍លំហូរសាច់ប្រាក់ដើម្បីទទួលបានតម្លៃតម្លែមួយដែលសមាមាត្រទៅនឹងលំហូរសាច់ប្រាក់ដែលមានក្នុងវដ្តនៃការអភិវឌ្ឍន៍ទាំងមូលនៃថ្នាំឬផលិតផលជាច្រើន។

គណនាតម្លៃទៅអនុបាតលំហូរសាច់ប្រាក់
តម្លៃសមាមាត្រលំហូរសាច់ប្រាក់ត្រូវបានគណនាដោយយកថ្លៃភាគហ៊ុនបច្ចុប្បន្ននិងបែងចែកលំហូរសាច់ប្រាក់សរុបពីប្រតិបត្តិការដែលរកឃើញនៅក្នុងរបាយការណ៍លំហូរសាច់ប្រាក់។ វិនិយោគិនខ្លះចូលចិត្តប្រើតំលៃដែលបានកែប្រែទៅសមាមាត្រលំហូរសាច់ប្រាក់ដោយផ្អែកលើអ្វីដែលគេហៅថាលំហូរសាច់ប្រាក់ដោយឥតគិតថ្លៃ។ វាលៃតម្រូវសម្រាប់ការចំណាយដូចជារំលស់និងរំលស់, ការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងទុនបង្វិលនិងការចំណាយដើមទុន។ ការពិតនៅក្នុងអាជីវកម្មរបស់ខ្ញុំផ្ទាល់ខ្ញុំនឹងមិនពិចារណាប្រើប្រាស់អ្វីក្រៅពីរូបមន្តលំហូរសាច់ប្រាក់ដោយឥតគិតថ្លៃនោះទេព្រោះវាបង្ហាញពីភាពត្រឹមត្រូវនៃលក្ខខណ្ឌសេដ្ឋកិច្ចនៃអាជីវកម្មឬទ្រព្យសកម្ម។

ការប្រើតំលៃទៅអនុបាតលំហូរសាច់ប្រាក់ដើម្បីឱ្យតម្លៃភាគហ៊ុន
តម្លៃជាមធ្យមទៅនឹងសមាមាត្រលំហូរសាច់ប្រាក់ប្រែប្រួលពីឧស្សាហកម្មមួយទៅឧស្សាហកម្ម។ សម្រាប់ក្រុមហ៊ុនដែលចូលរួមក្នុងសកម្មភាពដែលមានមូលធនដូចជាក្រុមហ៊ុនរថយន្តនិងផ្លូវដែកអ្នកនឹងឃើញតម្លៃទាបជាងមុនច្រើនចំពោះលំហូរសាច់ប្រាក់ព្រោះអ្នកវិនិយោគទុនដឹងថាលុយភាគច្រើននឹងត្រូវបានចាក់បញ្ចូលទៅក្នុងឧបករណ៍បរិក្ខារសម្ភារៈ និងទ្រព្យសម្បត្តិថេរឬក៏ក្រុមហ៊ុនផ្សេងទៀតនឹងរងការឈឺចាប់។ ស្រមៃមើលឧទាហរណ៍ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនរថយន្តឈប់ធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពរោងចក្ររបស់ខ្លួន - នៅកន្លែងខ្លះរថយន្តមិនអាចធ្វើបាន!

ឧស្សាហកម្មដូចជាផ្នែកទន់អនុញ្ញាតឱ្យមានតម្លៃខ្ពស់ជាងមុនចំពោះសមាមាត្រលំហូរសាច់ប្រាក់ព្រោះពួកគេមានតម្រូវការដើមទុនតិច។ នៅពេលដែលផលិតផលត្រូវបានបង្កើតឡើងតម្លៃពិតប្រាកដតែមួយគត់គឺថង់ប្លាស្ទិកមានតម្លៃថោក (ឌីវីឌីឬស៊ីឌី) ដើម្បីដាក់កម្មវិធីនិងប្រអប់ក្រដាសកាតុងកោងសម្រាប់ប្រអប់។