ហេតុអ្វីបានជាវិនិយោគិនគួរពិនិត្យមើលសមាមាត្រ P / E ក្នុងបរិបទ
វិធីវាស់តម្លៃ
មធ្យោបាយដ៏មានប្រជាប្រិយបំផុតដើម្បីវាស់តម្លៃគឺ សមាមាត្រតម្លៃប្រាក់ចំណូល ឬ អនុបាត P / E ដែលតំណាងឱ្យផលចំណេញច្រើនដែលអ្នកវិនិយោគកំពុងបង់ដើម្បីកាន់កាប់ភាគហ៊ុន។ ឧទាហរណ៍សមាមាត្រ P / E 20x មានន័យថាវិនិយោគិនកំពុងចំណាយប្រាក់ 20 ដងនៃប្រាក់ចំណូលប្រចាំឆ្នាំរបស់ក្រុមហ៊ុន។ អនុបាត P / E ទៅមុខគិតគូរពីកំណើនប្រាក់ចំណូលដែលរំពឹងទុកក្នុងរយៈពេល 12 ខែខាងមុខនេះដែលមានន័យថាពួកគេមានទំនោរទាបជាងអនុបាត P / E សម្រាប់ក្រុមហ៊ុនដែលកំពុងរីកចម្រើន។
សមាមាត្រ P / E ទាំងនេះគួរតែត្រូវបានពិចារណានៅក្នុងបរិបទ។ សមាមាត្រ P / E 100x ប្រហែលជាខ្ពស់ប៉ុន្តែប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនរកប្រាក់ចំណូលទ្វេរដងជារៀងរាល់ឆ្នាំវាអាចសមហេតុផលណាស់។ ម៉្យាងទៀតក្រុមហ៊ុនដែលមានសមាមាត្រ P / E 5x ហាក់ដូចជាថោកប៉ុន្តែប្រសិនបើប្រាក់ចំណូលរបស់វាធ្លាក់ចុះយ៉ាងឆាប់រហ័សវាប្រហែលជាមិនមែនជាការចរចារបែបនោះទេ។ អនុបាត P / E របស់ក្រុមហ៊ុនក៏អាចផ្លាស់ប្តូរផងដែរដោយអាស្រ័យលើកត្តាខាងក្រៅដូចជាអត្រាការប្រាក់ជាដើមហើយវិនិយោគិនមានឆន្ទៈក្នុងការចំណាយច្រើនទៅលើសមធម៌ជាទូទៅ។
នៅពេលវិភាគប្រទេសមួយទាំងមូលវិនិយោគិនអន្តរជាតិតែងតែពិនិត្យមើលសមាមាត្រ P / E សរុបរបស់សន្ទស្សន៍គោល។ ឧទាហរណ៏ដ៏អស្ចារ្យមួយនឹងត្រូវបានសម្លឹងមើលទៅអនុបាត P & E របស់ S & P 500 ដើម្បីកំណត់ថាតើស្តុករបស់អាមេរិកត្រូវបានគេហួសកំរិតឬទាប។ អនុបាត P / E ដែលត្រូវបានកែតម្រូវ ជាបន្តបន្ទាប់ ឬ CAPE ត្រូវបានគេប្រើជាញឹកញាប់នៅក្នុងករណីទាំងនេះចាប់តាំងពីវាត្រូវបានគិតបញ្ចូលទៅក្នុង អតិផរណា ។
ខណៈពេលនេះតិចតួចនៅអាមេរិកវាអាចមានផលប៉ះពាល់ធំធេងនៅក្នុងទីផ្សារកំពុងរីកចម្រើនប្រឈមនឹងអត្រាអតិផរណាប្រែប្រួល។
អ្វីដែលជាការអនុវត្តការអនុវត្ត
សមាមាត្រតម្លៃ - ចំណូលអាចមានប្រយោជន៍នៅពេលរកមើលការវាយតម្លៃប៉ុន្តែពួកគេមិនប្រាប់រឿងទាំងស្រុងហើយត្រូវពិចារណាក្នុងបរិបទ។ តាមពិតមិនមានភាពជាប់ទាក់ទងគ្នារវាងសមាមាត្រ P / E នៃសន្ទស្សន៍ភាគហ៊ុនពិភពលោកនិងការត្រឡប់មកវិញរបស់ខ្លួនក្នុងអំឡុងឆ្នាំបន្ទាប់។ ការប៉ាន់ប្រមាណអាចខ្ពស់ជាងមធ្យមក្នុងអំឡុងឆ្នាំប៉ុន្តែវាមិនមានន័យថាការកែតម្រូវនឹងកើតឡើង។ វិនិយោគិនដែលផ្អែកលើការសម្រេចចិត្តរបស់ពួកគេទាំងស្រុងលើការវាយតម្លៃអាចនឹង ខកខាន ទីផ្សារទីផ្សារគោដ៏សំខាន់។
បណ្តាប្រទេសជាច្រើនក៏ត្រូវបានគេលើសពី - ឬតម្លៃទាបដែលមានមូលដ្ឋានផ្អែកលើអនុបាត P / E ។ ឧទាហរណ៍សហរដ្ឋអាមេរិកមាននិន្នាការបញ្ជាឱ្យមានសមាមាត្រ P / E ខ្ពស់ជាង ទីផ្សារដែលកំពុងលេចធ្លោជាច្រើន បើទោះបីជាអត្រាកំណើនសេដ្ឋកិច្ចយឺតក៏ដោយ។ មូលហេតុគឺថាវិនិយោគិនមានឆន្ទៈក្នុងការបង់បុព្វលាភសម្រាប់ភាពចាស់ទុំនិងស្ថេរភាពនៃទីផ្សារសហរដ្ឋអាមេរិក។ ម៉្យាងទៀត ប្រាក់ចំណេញដែលកំណត់ដោយហានិភ័យ អាចមានភាពស្រដៀងគ្នាច្រើននៅពេលប្រៀបធៀបសន្ទស្សន៍ដែលមានហានិភ័យទាបរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកជាមួយទីផ្សារដែលមានហានិភ័យខ្ពស់។
សមាមាត្រតម្លៃ - ចំណូលក៏អាចត្រូវបានបំប៉ោងឬធ្លាក់ចុះបើផ្អែកលើ គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ។ ក្រោយពីវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 ប្រទេសអភិវឌ្ឍន៍ជាច្រើនបានទម្លាក់អត្រាការប្រាក់របស់ខ្លួនទៅសូន្យនិងបានណែនាំកម្មវិធីបន្ថយបរិមាណ។
វិធានការមិនប្រក្រតីទាំងនេះជំរុញឱ្យវិនិយោគិនកាន់កាប់ភាគហ៊ុនដែលបានបង្កើតអតុល្យភាពនៃការផ្គត់ផ្គង់ / តម្រូវការ។ អតុល្យភាពនេះនឹងនាំមកនូវសមាមាត្រ P / E ខ្ពស់ដែលសន្មតថាប្រាក់ចំណូលនៅតែដូចគ្នា។
តើធ្វើដូចម្តេចដើម្បីវិភាគទីផ្សារបរទេស
មានការយកចិត្តទុកដាក់សំខាន់ពីរសម្រាប់វិនិយោគិនអន្តរជាតិនៅពេលវាសំដៅទៅលើផលចំណេញថ្លៃដើមដើម្បីឱ្យតម្លៃទីផ្សារអន្ដរជាតិ។
ការយកចិត្តទុកដាក់បំផុតគឺជាសារៈសំខាន់នៃការ ធ្វើពិពិធកម្ម ។ ការជាប់ទាក់ទងគ្នាសមធម៌ក្នុងចំណោមបណ្តាប្រទេសធំ ៗ បានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបបំផុតរបស់ខ្លួនក្នុងរយៈពេលជាច្រើនទសវត្សរ៍គិតត្រឹមដើមឆ្នាំ 2018 ដែលជាពេលវេលាដ៏ល្អមួយក្នុងការធ្វើពិពិធកម្មនៃផលប័ត្រជាមួយការវិនិយោគអន្តរជាតិ។ ប្រសិនបើភាគហ៊ុននៅក្នុងផ្នែកមួយនៃពិភពលោកត្រូវបានផ្តល់តម្លៃខ្ពស់នោះការធ្វើពិពិធកម្មអាចជួយធានាថាការវាយតម្លៃទាបនៅក្នុងផ្នែកផ្សេងទៀតនៃពិភពលោកអាចជួយទូទាត់នូវហានិភ័យដែលអាចកើតមានហើយសូម្បីតែផលប័ត្រនៃផលប័ត្រវិលត្រឡប់មកម្តងទៀត។
ការយកចេញជាលើកទីពីរគឺដើម្បីរកមើលបរិបទដែលនៅពីក្រោយសមាមាត្រ P / E ។ ប្រសិនបើសមាមាត្រ P / E ឬ CAPE របស់ប្រទេសឡើងខ្ពស់អ្នកវិនិយោគគួរតែពិនិត្យមើលលើអត្រាកំណើនប្រាក់ចំណូលនិងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលកំពុងអនុវត្តដើម្បីដាក់វាទៅក្នុងបរិបទ។ ប្រសិនបើតម្លៃមានភាពចុះខ្សោយអ្នកវិនិយោគប្រហែលជាចង់ពិនិត្យមើលនិន្នាការនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុនិងកត្តាផ្សេងទៀតដែលអាចរួមចំណែកដល់សមាមាត្រទាប។ កត្តាហានិភ័យ ភូមិសាស្ត្រ ឬសេដ្ឋកិច្ចក៏មានសារៈសំខាន់ដែរដើម្បីពិចារណា។
សមាមាត្រតំលៃការរកប្រាក់ចំណូលគឺជាវិធីដ៏ល្អមួយដើម្បីវាយតម្លៃតម្លៃរបស់ក្រុមហ៊ុននៅកម្រិតបុគ្គលដែលការប្រៀបធៀបរបស់ឧស្សាហកម្មមានភាពងាយស្រួលនិងអថេរខាងក្រៅមានកម្រិតប៉ុន្តែពួកគេមានការព្យាករណ៍តិចតួចនៅពេលមើលទៅប្រទេសផ្សេងៗគ្នា។ ក្នុងករណីទាំងនេះវិនិយោគិនត្រូវតែមានបរិបទ។