ភាពត្រេកអរខាងវិស័យធរណីសាស្ត្រ, សម្រង់របស់វា, គ្រោះថ្នាក់និងឧទាហរណ៏

គ្រោះថ្នាក់ដែលបង្កគ្រោះថ្នាក់នៃភាពត្រេកត្រអាលនៃភាពមិនប្រក្រតី

ភាពរីករាយដ៏ខ្លាំងក្លាគឺនៅពេលអ្នកវិនិយោគទុនជឿជាក់ថាតម្លៃនៃទ្រព្យសម្បត្តិនឹងបន្តឡើងហើយពួកគេបាត់បង់នូវការយល់ដឹងពីតម្លៃមូលដ្ឋានរបស់ខ្លួន។ ពួកគេមើលរំលងមូលដ្ឋានគ្រឹះសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែយ៉ាប់យ៉ឺនក្នុងការតាមរកផលចំណេញដែលមិនធ្លាប់មាន។ ផ្ទុយទៅវិញពួកគេបានចូលទៅក្នុងសង្រ្គាមដេញថ្លៃមួយហើយបានផ្ញើរតំលៃខ្ពស់ជាងមុន។ ភាពត្រេកអរខាងវិស័យឧស្សាហកម្មជំរុញដំណាក់កាលកំពូលនៃ វដ្តអាជីវកម្ម ។

លោក Alan Greenspan សម្រង់

អតីតប្រធាន សហព័ន្ធបម្រុង លោកអាឡានហ្គ្រីនស៍ផានបានបង្កើតឃ្លាដំបូងក្នុងឆ្នាំ 1996 ជាការនិយាយទៅកាន់វិទ្យាស្ថានសហគ្រាសអាមេរិក។

នៅក្នុង "ការប្រកួតប្រជែងនៃធនាគារកណ្តាលនៅក្នុងសង្គមប្រជាធិបតេយ្យមួយ" លោក Greenspan បានសួរអំពីរបៀបដែល ធនាគារកណ្តាល អាចប្រាប់ថាតើតម្លៃទ្រព្យសម្បត្តិត្រូវបានគេហួសពេក។

ប៉ុន្តែតើយើងដឹងយ៉ាងដូចម្តេចនៅពេលដែលភាពហត់នឿយមិនសមហេតុផលមានតម្លៃទ្រព្យសម្បត្តិកើនឡើងខ្លាំងហួសហេតុពេកដែលបន្ទាប់មកវានឹងក្លាយជាការកន្ត្រាក់ដែលមិននឹកស្មានដល់និងអូសបន្លាយយូរដូចដែលពួកគេមាននៅក្នុង ប្រទេសជប៉ុន ក្នុងរយៈពេលមួយទសវត្សរ៍កន្លងមកនេះ? " (ប្រភព: "សុន្ទរកថាទៅកាន់វិទ្យាស្ថានសហគ្រាសអាមេរិចកាំង", ថ្ងៃទី 6 ខែធ្នូឆ្នាំ 1996 ។ )

លោក Greenspan បានកត់សម្គាល់ថាអត្រាការប្រាក់ទាបបានបង្កើតប្រាក់ចំណូលថេរ។ វាបាននាំឱ្យមានការពេញចិត្តចំពោះអ្នកវិនិយោគ។ ពួកគេមិនអើពើនឹងហានិភ័យនៅពេលដែលពួកគេស្វែងរកផលចំណេញដែលមិនធ្លាប់មាន។

បន្ទាប់មកលោកបានសួរថាតើធនាគារកណ្តាលគួរតែដោះស្រាយភាពមិនសប្បាយចិត្តដោយមិនសមហេតុផលជាមួយ គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ។ នៅពេលនោះធនាគារកណ្តាលមិនបានព្រួយបារម្ភដោយខ្លួនឯងជាមួយផ្សារហ៊ុនឬសូម្បីតែតម្លៃអចលនទ្រព្យ។ ទោះជាយ៉ាងណាលោកមិនបានកត់សម្គាល់ថាធនាគារកណ្តាលត្រូវតែចូលរួមនៅពេលដែលពួកគេយល់ឃើញថាការធ្វើឱ្យមានការភ្ញាក់ផ្អើលបែបនេះកំពុងធ្វើឱ្យមានការរីកចម្រើនខ្លាំង។

លោកបានសន្និដ្ឋានថានៅពេលផ្សារហ៊ុនឬថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មណាមួយប៉ះពាល់ដល់សេដ្ឋកិច្ចនោះធនាគារកណ្តាលត្រូវតែចូលរួម។

ការប្រើប្រាស់ឃ្លារបស់ Greenspan ថា "ភាពត្រេកត្រអាលមិនសមហេតុផល" បានធ្វើឱ្យទីផ្សារហ៊ុនធ្លាក់ចុះនៅថ្ងៃបន្ទាប់។ វិនិយោគិនភ័យខ្លាចថា Fed នឹងបង្កើន អត្រាការប្រាក់ ដើម្បីបន្ថយល្បឿនសេដ្ឋកិច្ច។

លោក Robert Shiller សៀវភៅ

នៅឆ្នាំ 2000 សាស្ត្រាចារ្យយ៉េលនិងជាអ្នកសេដ្ឋកិច្ចម្នាក់ដែលមានអាកប្បកិរិយាខាងសេដ្ឋកិច្ចបានសរសេរសៀវភៅមួយដែលមានចំណងជើងថា "ភាពក្លាហានខាង Irrational" ។ សៀវភៅនេះបានល្បីល្បាញដោយព្រោះតែវាបានពន្យល់ពីអារម្មណ៍របស់ហ្វូងសត្វដែលបានបង្កើតពពុះបច្ចេកវិទ្យាក្នុងឆ្នាំ 2000 ។ គាត់ក៏បានព្យាករណ៍ពីការ ធ្លាក់ចុះផ្សារហ៊ុន ក្រោយៗទៀតដែលនាំឱ្យមានវិបត្ដិសេដ្ឋកិច្ចឆ្នាំ 2001 ។

លោកបានចេញផ្សាយលើកទីពីរនៅក្នុងឆ្នាំ 2005 ។ វាព្យាករថាពពុះលំនៅដ្ឋាននិងការគាំងជាបន្តបន្ទាប់។ Shiller ក៏បានចង្អុលបង្ហាញថាវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចឆ្នាំ 2001 បានបង្កើតវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុ។ ក្នុងនាមជាវិនិយោគិនបាត់បង់ទំនុកចិត្តក្នុងការធ្លាក់ចុះផ្សារហ៊ុនពួកគេបានវិនិយោគលើអចលនទ្រព្យ។ នេះបានបញ្ចប់ការបង្កើតពពុះមួយនៅទីនោះ។

គ្រោះថ្នាក់

ហានិភ័យនៃភាពត្រេកអរមិនសមហេតុផលគឺថាវាបង្កើត ពពុះទ្រព្យសម្បត្តិ ។ វាត្រូវបានលាក់ព្រោះវាហាក់ដូចជាតម្លៃកំពុងកើនឡើងសម្រាប់ហេតុផលត្រឹមត្រូវ។ ប៉ុន្តែអ្វីអាចផ្ទុះពពុះ។ ជាលទ្ធផលភាពវឹកវរនៃការលោភលន់ប្រែទៅជាភាពភ័យរន្ធត់នៅពេលដែលតម្លៃទ្រព្យសម្បត្តិវិលត្រឡប់ទៅរកតម្លៃពិតប្រាកដរបស់ពិភពលោកវិញ។

វិនិយោគិនលក់ក្នុងតម្លៃណាមួយផ្ញើតម្លៃក្រោមតម្លៃពិតរបស់ពួកគេ។ ការដួលរលំបន្ទាប់មករីករាលដាលទៅថ្នាក់ទ្រព្យសម្បត្តិផ្សេងទៀត។ នៅទីបញ្ចប់វាអាចពន្យឺតកំណើនសេដ្ឋកិច្ចនិងបង្កើតការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ច។ សូមមើល ការធ្លាក់ផ្សារហ៊ុនអាចបណ្តាលឱ្យថយក្រោយ?

ឧទាហរណ៍

បន្ទាប់ពីការឡើងដល់ 100,14 ដុល្លារក្នុងខែមិថុនាតម្លៃប្រេងឆៅ West Texas Intermediate បានធ្លាក់ចុះ 15% ដល់ 53,45 ដុល្លារនៅថ្ងៃទី 26 ខែធ្នូឆ្នាំ 2014 ។

វាជាថ្ងៃជួញដូរចុងក្រោយនៃឆ្នាំ 2014 ។ បន្ទាប់មកវាបានធ្លាក់ចុះដល់ 38,22 ដុល្លារនៅថ្ងៃទី 28 ខែសីហាឆ្នាំ 2015 ដែលជាកម្រិតទាបបំផុតសម្រាប់ឆ្នាំនេះ។ តម្លៃទាបទាំងនេះបានចាប់ផ្តើមប៉ះពាល់ដល់សេដ្ឋកិច្ចនៅក្នុងឆ្នាំ 2015 ។ ជាពិសេសក្រុមហ៊ុនប្រេងអាមេរិកនៅក្នុង ឧស្សាហកម្មប្រេងសែល បានបញ្ឈប់កម្មករ។ ក្រោយមកនៅឆ្នាំ 2015 មនុស្សជាច្រើនបានចាប់ផ្ដើមលែងមាន ចំណងទាក់ទង ។

ការផ្ទុះឡើងនៃការឡើងថ្លៃនៃតម្លៃប្រេងគឺជាផ្នែកមួយដែលឆ្លើយតបទៅនឹងភាពមិនគួរឱ្យជឿដែលមិនសមហេតុផលនៅក្នុង ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក ។ វិនិយោគិនបានបង្កើន កម្លាំងរបស់ប្រាក់ដុល្លារ ចំនួន 25 ភាគរយនៅឆ្នាំ 2014 និង 2015 ។ វាប៉ះពាល់ដល់ការនាំចេញរបស់ក្រុមហ៊ុនផលិតដោយផ្តល់តម្លៃសិប្បនិម្មិតដល់តម្លៃរបស់ពួកគេ។ ផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបបានធ្លាក់ចុះនៅក្នុងត្រីមាសទី 3 ។

ប្រាក់ដុល្លារក៏បានជំរុញឱ្យតម្លៃ ប្រាក់យន់ ចិនកើនឡើងផងដែរ។ ជាការឆ្លើយតបធនាគារកណ្តាលចិនបានទម្លាក់តម្លៃប្រាក់យន់ត្រឹម 3 ភាគរយកាលពីខែសីហាឆ្នាំ 2015 ។ នេះធ្វើឱ្យ ផ្សារមូលបត្រចិន ធ្លាក់និងបានលើកឡើងពីក្តីបារម្ភអំពី សង្គ្រាមរូបិយប័ណ្ណ ។

ភាពត្រេកអរយ៉ាងខ្លាំងក្លាក៏បានកើតឡើងផងដែរជាមួយនឹង តម្លៃមាស ក្នុងឆ្នាំ 2011 ។ ជាសំណាងល្អវាមិនបានរីករាលដាលដល់សេដ្ឋកិច្ចដទៃទៀតទេ។

វាបានកើតឡើងជាមួយ កំណត់ត្រារតនាគារ ផងដែរ។ តម្លៃបានឈានដល់កម្រិតកំពូលក្នុងឆ្នាំ 2012 ដោយបង្កើតបានទិន្នផលទាបបំផុតក្នុងរយៈពេល 200 ឆ្នាំ។ តម្រូវការប្រាក់រៀលមិនបានធ្លាក់រហូតដល់ធនាគារកណ្តាលចាប់ផ្តើមដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅឆ្នាំ 2015 ។

ពពុះទ្រព្យសកម្មបានកើតឡើងជាមួយនឹងភាគហ៊ុនក្នុងឆ្នាំ 2013 ។ តម្លៃបានកើនឡើង 30 ភាគរយដែលលើសពីមូលដ្ឋានគ្រឹះ។